--- title: "Analyse fondamentale : ce qui fait bouger les marchés" description: "L’analyse fondamentale en clair : ce qui fait bouger chaque marché, le rôle du calendrier économique et des banques centrales, résultats et trading des annonces." canonical: https://thetraderwiki.com/fr/analyse-fondamentale/ lang: fr kind: article published: 2026-09-05 updated: 2026-10-13 author: "Gabriel L." (https://thetraderwiki.com/fr/auteurs/gabriel-l/) html: https://thetraderwiki.com/fr/analyse-fondamentale/ json: https://thetraderwiki.com/fr/analyse-fondamentale/index.json --- # Analyse fondamentale : ce qui fait bouger les marchés et comment les nouvelles entrent dans les prix [Accueil](https://thetraderwiki.com/fr/) › [Guides](https://thetraderwiki.com/fr/plan-du-site/) › [Analyse fondamentale](https://thetraderwiki.com/fr/analyse-fondamentale/) L’analyse fondamentale étudie les faits économiques, financiers et physiques qui déterminent la valeur d’un actif. Vous voyez le prix sur un graphique, mais les fondamentaux montrent pourquoi ce prix se trouve là où il est. Si vous tradez des [CFD](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#cfd), ce type d’analyse vous montre pourquoi une devise bouge, pourquoi un indice change, pourquoi une matière première varie et pourquoi une action fluctue. Un CFD est un contrat qui verse la variation du prix d’un actif sans vous en donner la propriété. Les fondamentaux montrent aussi pourquoi une annonce prévue fait bouger un marché dans un sens plutôt que dans l’autre. Cette page présente ce qui fait bouger chaque type de marché et comment fonctionne le calendrier économique, y compris pourquoi une nouvelle est intégrée au prix avant sa publication. Elle couvre ce que font les banques centrales à tous les marchés à la fois. Vous verrez comment les résultats d’une entreprise atteignent un CFD sur action et ce que l’offre et la demande veulent dire pour les matières premières. Elle se termine sur la raison pour laquelle trader les annonces est plus difficile qu’il n’y paraît. ## L’essentiel - Chaque type de marché a son propre moteur principal. Les devises bougent avec les taux d’intérêt attendus, et les indices avec les bénéfices des entreprises et les taux. Les matières premières suivent l’offre et la demande physiques, et les actions réagissent aux résultats de l’entreprise. - Une publication prévue fait bouger le marché selon l’écart entre le chiffre et le consensus, le chiffre que la plupart des prévisionnistes attendaient. Comme le consensus est déjà dans le prix, le chiffre seul compte moins. - Tous les marchés bougent avec les décisions des banques centrales, parce que ces décisions changent le taux d’intérêt qui sert à valoriser les revenus futurs. Les indications sur les décisions à venir pèsent autant sur les marchés que la décision elle-même. - Les résultats d’une entreprise peuvent faire [ouvrir un CFD sur action en gap](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#gap-risk), avec un prix qui passe directement d’un niveau à un autre en sautant tout stop placé entre les deux. - Trader les annonces est plus difficile qu’il n’y paraît. Les prix réagissent vite, et le [spread](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#spread), l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente, est large à ce moment-là. Le premier mouvement s’inverse souvent. ## Les principaux moteurs de chaque marché Chaque marché a ses propres moteurs principaux. Pour un trader de CFD, l’analyse fondamentale sert d’abord à savoir quel moteur compte le plus sur quel marché. *Les principaux moteurs fondamentaux de chaque type de marché proposé en CFD.* | Marché | Moteur principal | Autres moteurs | D’où viennent les nouvelles | | --- | --- | --- | --- | | Paires de devises | L’écart entre les taux d’intérêt des deux pays, et la direction qu’il devrait prendre | Inflation, croissance, balance commerciale, appétit des investisseurs pour le risque | Décisions des banques centrales, chiffres de l’emploi et de l’inflation | | Indices boursiers | Les bénéfices totaux des entreprises, et le taux d’intérêt qui sert à les valoriser | Données de croissance, poids des secteurs, devise | Décisions des banques centrales, données de croissance, saisons des résultats | | Matières premières | L’offre et la demande physiques | Stocks en entrepôt, météo, dollar américain, décisions des producteurs | Rapports sur les stocks, rapports sur les récoltes, réunions des producteurs | | Actions | Les bénéfices de l’entreprise et ses propres prévisions (guidance) | Nouvelles du secteur, entrée dans un indice ou sortie, opérations sur titres | Publications de résultats, documents réglementaires | | [Cryptomonnaies](https://thetraderwiki.com/fr/cfd-crypto/) | Les flux d’argent entrants et sortants, et l’humeur du marché | Réglementation, événements sur les plateformes d’échange, calendriers d’émission des jetons | Annonces des régulateurs, incidents sur les plateformes d’échange | ## Le calendrier économique et la façon dont les publications entrent dans les prix Le calendrier économique est un programme publié qui liste les publications de données et les décisions de politique monétaire. Pour chaque publication, il donne l’heure, le chiffre précédent et la prévision du consensus, le chiffre que le marché attend. Les publications sont intégrées aux prix avant de sortir. Quand le chiffre paraît, le prix reflète déjà le consensus, et le marché réagit donc à la surprise, l’écart entre le chiffre réel et le consensus. Les traders qui ont acheté à l’avance vendent une fois le chiffre publié, et un bon chiffre que tout le monde attendait peut même faire baisser le prix. Les publications qui font le plus bouger le marché des devises sont celles qui changent les attentes sur les taux d’intérêt. Ce sont les chiffres de l’emploi, de l’inflation et de la croissance, et les enquêtes auprès des directeurs d’achat, qui interrogent les acheteurs des entreprises sur la conjoncture. Le rapport sur l’emploi américain du [Bureau of Labor Statistics](https://www.bls.gov/) est publié selon un calendrier mensuel fixe ([Employment Situation](https://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm)). Dans les minutes autour de cette publication, le spread d’un courtier sur les paires en dollar s’élargit ([trading forex](https://thetraderwiki.com/fr/trading-forex/#data-releases)). La page sur le [calendrier économique](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/) explique comment lire chaque colonne et couvre les publications que les traders suivent le plus : le [NFP](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/#what-is-nfp), le [CPI](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/#what-is-cpi) et la décision du [FOMC](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/#what-is-fomc). ## La politique des banques centrales La politique des banques centrales fixe le taux d’intérêt à court terme de chaque devise. À travers ce taux, elle fixe aussi le taux d’actualisation : le taux qui sert à valoriser les revenus futurs de tout actif coté dans cette devise. Quand la [Banque centrale européenne](https://www.ecb.europa.eu/), la [Réserve fédérale](https://www.federalreserve.gov/) ou la [Banque d’Angleterre](https://www.bankofengland.co.uk/) annonce une décision de taux, tous les types de marchés bougent donc en même temps ([décisions de la BCE](https://www.ecb.europa.eu/mopo/decisions/html/index.en.html), [calendrier des réunions du FOMC](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm), [politique monétaire de la Banque d’Angleterre](https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy)). La décision elle-même est en général attendue. La surprise vient plutôt des indications sur les décisions à venir. La banque centrale donne ces indications dans son communiqué, à la conférence de presse et dans ses prévisions publiées. En quelques minutes, les marchés les intègrent aux prix. Le taux directeur fixe aussi le [swap](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#overnight-financing) d’un CFD sur devises, le coût ou le versement pour garder une position pendant la nuit. Gardez une devise dont la banque centrale relève ses taux, et vous recevez en général plus chaque nuit. Être en [position courte](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#short-position) sur cette devise, c’est-à-dire parier sur sa baisse, vous coûte en général plus ([coûts et frais](https://thetraderwiki.com/fr/couts-et-frais/#overnight-financing)). ## Les résultats pour les CFD sur actions Les résultats pour les CFD sur actions arrivent avec les comptes trimestriels ou semestriels d’une entreprise. Les entreprises les publient en dehors des heures de marché, avec leur guidance, leurs propres prévisions pour la période suivante. Le cours de l’action saute alors d’un coup à l’ouverture suivante. La taille de ce saut dépend de l’écart des résultats par rapport au consensus des analystes, et plus encore de la guidance. Une entreprise qui dépasse les attentes mais réduit sa guidance peut ouvrir en forte baisse. Sur un CFD, le gap à l’ouverture saute directement au-delà de tout stop placé à l’intérieur. Votre [marge](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#margin) est le dépôt qui soutient la position. Le plafond d’[effet de levier](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#leverage) de 5:1 pour les clients de détail sur les actions s’applique si [la société qui ouvre votre compte](https://thetraderwiki.com/fr/groupes-de-courtiers-et-regulateurs/) est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni. À ce plafond, votre marge fait un cinquième de la taille de la position, et un gap de 20 % l’efface donc ([décision (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj) de l’[ESMA](https://www.esma.europa.eu/), [CFD sur actions et crypto](https://thetraderwiki.com/fr/cfd-actions-et-crypto/#earnings-gap-risk)). ## L’offre et la demande pour les matières premières L’offre et la demande pour les matières premières sont des quantités physiques, publiées dans des rapports prévus à l’avance. Ces données comprennent les chiffres hebdomadaires des stocks de [pétrole](https://thetraderwiki.com/fr/trading-petrole/) et de gaz, les estimations mensuelles de l’offre et de la demande de céréales, et les chiffres de production des groupes de producteurs et des instituts nationaux de statistique. Le prix d’une matière première réagit à l’équilibre entre ce qui est produit et ce qui est consommé, corrigé de ce qui se trouve en stock. Les rapports qui mettent ces quantités à jour fonctionnent comme une publication économique, avec la même logique de consensus et de surprise. Les CFD sur matières premières sautent d’un prix à l’autre plus souvent que les CFD sur devises, parce que la météo, les grèves, les sanctions et les problèmes de transport maritime changent l’offre sans prévenir ([trading des matières premières](https://thetraderwiki.com/fr/trading-matieres-premieres/#price-drivers)). ## Pourquoi trader les annonces est plus difficile qu’il n’y paraît Trader les annonces paraît simple, parce que vous savez quand la publication a lieu et que vous savez que le marché va bouger. C’est difficile pour quatre raisons, et un [compte démo](https://thetraderwiki.com/fr/comptes-demo/) vous en montre rarement une seule. ### La réaction est rapide La réaction à une publication est intégrée au prix en quelques secondes par des traders qui ont des connexions plus rapides et des comptes plus gros. Si vous passez un ordre de particulier une fois le chiffre publié, vous entrez dans un mouvement qui a déjà fait l’essentiel de son chemin. Passer un ordre avant la sortie du chiffre revient à jouer la surprise à pile ou face. ### Le spread s’élargit Dans les minutes autour d’une publication, le spread s’élargit et atteint sur certains instruments plusieurs fois sa taille normale. Le coût d’entrée est le plus élevé précisément au moment où vous ouvrez la position ([comment fonctionne une position](https://thetraderwiki.com/fr/fonctionnement-du-trading-de-cfd/#quote-and-spread)). Les stops que vous laissez en place pendant la publication sont exécutés à ce prix plus large ([calendrier économique](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/#spreads-and-slippage)). ### Le premier mouvement s’inverse souvent Le premier mouvement après une publication s’inverse souvent en quelques minutes, quand le marché digère les détails derrière le chiffre principal. Une position fondée sur le chiffre principal peut être arrêtée par ce retournement avant que la vraie direction soit claire. ### Le courtier peut restreindre le trading Un courtier peut restreindre le trading autour des événements prévus, et ses conditions le lui permettent. Il peut relever les marges, élargir les spreads ou désactiver certains types d’ordres. Si vous avez dimensionné une position pour des marges normales, le courtier peut la [clôturer de force](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#margin-close-out) avec les marges temporaires ([effet de levier et marge](https://thetraderwiki.com/fr/effet-de-levier-et-marge/#how-leverage-is-limited)). ## Questions sur l’analyse fondamentale La plupart des questions sur l’analyse fondamentale portent sur ce qu’elle est, sur ce qui la distingue de la lecture des graphiques et sur les nouvelles qui comptent. ### Qu’est-ce que l’analyse fondamentale ? L’analyse fondamentale étudie les faits économiques, financiers et physiques qui déterminent la valeur d’un actif. Pour les devises, ce sont les taux d’intérêt, pour les actions, les bénéfices des entreprises, et pour les matières premières, l’offre et la demande. Elle explique pourquoi un prix bouge, mais ne vous dit pas quand. ### Quelle est la différence entre analyse fondamentale et analyse technique ? L’analyse fondamentale examine pourquoi un prix bouge, alors que l’analyse technique ne regarde que le prix lui-même. La première étudie les taux d’intérêt, les bénéfices et les chiffres d’offre. La seconde étudie des graphiques et des indicateurs construits à partir des prix passés ([analyse technique](https://thetraderwiki.com/fr/analyse-technique/)). Beaucoup de traders utilisent les deux, et aucune ne supprime le risque d’une position à effet de levier. ### Que veut dire « intégré au prix » ? « Intégré au prix » décrit un marché qui a déjà bougé pour tenir compte d’une nouvelle attendue. Quand un chiffre est publié, le prix reflète déjà la prévision du consensus. Le marché ne réagit alors qu’à la surprise, l’écart entre le chiffre réel et ce qui était prévu ([calendrier économique](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/#surprise-vs-forecast)). ### Quelles nouvelles font le plus bouger le forex ? Les nouvelles qui font le plus bouger le forex sont celles qui changent la direction attendue des taux d’intérêt. Ce sont les décisions des banques centrales, les chiffres de l’emploi et les chiffres de l’inflation. Vous trouverez les publications et ce que mesure chacune sur la page du [calendrier économique](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/#releases-that-move-markets). ### Que veulent dire « hawkish » et « dovish » ? Hawkish et dovish décrivent le ton d’une banque centrale. Un discours hawkish va vers des taux d’intérêt plus élevés ou leur maintien à un niveau élevé. Un discours dovish va vers des taux plus bas. Quand une banque centrale paraît plus hawkish que les traders ne l’attendaient, sa devise a tendance à monter. Quand elle paraît plus dovish, sa devise a tendance à baisser. ## Savoir pourquoi un marché bouge ne rend pas sûre une position à effet de levier > **Avertissement sur les risques.** Savoir pourquoi un marché bouge ne rend pas sûre une position à effet de levier. Sur plusieurs mois, votre lecture des fondamentaux peut être juste, et pourtant se révéler fausse sur les quelques jours où vous gardez un CFD. Une position au plafond d’effet de levier qu’applique une société de l’UE ou du Royaume-Uni aux clients de détail ne survivra pas à ces jours-là. Le communiqué de presse de l’ESMA de 2018 indiquait que les régulateurs nationaux avaient constaté que 74 % à 89 % des comptes de particuliers perdaient de l’argent ([communiqué de presse de l’ESMA, 27 mars 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors)). ## Sources Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition. 1. [U.S. Bureau of Labor Statistics](https://www.bls.gov/), BLS 2. [Employment Situation](https://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm), U.S. Bureau of Labor Statistics 3. [European Central Bank](https://www.ecb.europa.eu/), ECB 4. [Board of Governors of the Federal Reserve System](https://www.federalreserve.gov/), Federal Reserve 5. [Bank of England](https://www.bankofengland.co.uk/), Bank of England 6. [Monetary policy decisions, statements & accounts](https://www.ecb.europa.eu/mopo/decisions/html/index.en.html), European Central Bank 7. [Meeting calendars and information (FOMC)](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm), Federal Reserve 8. [Monetary policy](https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy), Bank of England 9. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22 10. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA 11. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27 ## Pages associées - [Calendrier économique : lecture et moteurs des marchés](https://thetraderwiki.com/fr/calendrier-economique/): Lire une ligne, les publications qui font bouger les marchés, qui les publie et ce qui arrive aux spreads. - [Analyse technique : ce que l’historique des prix peut dire](https://thetraderwiki.com/fr/analyse-technique/): Graphiques, tendance, supports et résistances, retard des indicateurs et backtests trompeurs. - [Trading forex : ce qu’est le forex et comment il fonctionne](https://thetraderwiki.com/fr/trading-forex/): Paires de devises, pips et lots, horaires, moteurs des taux, et pourquoi le swap peut vous être versé. - [Matières premières en CFD : énergie, métaux, agriculture](https://thetraderwiki.com/fr/trading-matieres-premieres/): Comment les futures fixent le prix, contango et backwardation, roulement, taux de marge de l’or et variations. - [Stratégies de trading : besoins et modes d’échec](https://thetraderwiki.com/fr/strategies-de-trading/): Suivi de tendance, retour à la moyenne, cassure, portage, couverture : besoins, échecs et espérance. --- Les CFD sont des produits complexes à effet de levier, et les chiffres des régulateurs eux-mêmes montrent que la plupart des comptes de particuliers perdent de l’argent. Rien sur TheTraderWiki ne constitue un conseil en investissement. Lisez l’[avertissement complet sur les risques](https://thetraderwiki.com/fr/avertissement-sur-les-risques/) et, en cas de doute, parlez-en à un conseiller qualifié. Les informations sur les courtiers peuvent changer et peuvent être erronées. Avant d’ouvrir un compte, vérifiez-les auprès du courtier et dans le registre du régulateur.