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title: "Qu’est-ce qu’un CFD ? Le contrat sur différence expliqué"
description: "Qu’est-ce qu’un CFD ? Le contrat sur différence en mots simples : le trading de CFD, les parties d’une position, un exemple chiffré, ses limites et le risque de gap."
canonical: https://thetraderwiki.com/fr/qu-est-ce-qu-un-cfd/
lang: fr
kind: article
published: 2026-09-05
updated: 2026-10-15
author: "Sebastian M." (https://thetraderwiki.com/fr/auteurs/sebastian-m/)
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# Qu’est-ce qu’un CFD ? Le contrat sur différence en mots simples

[Accueil](https://thetraderwiki.com/fr/) › [Guides](https://thetraderwiki.com/fr/plan-du-site/) › [Qu’est-ce qu’un CFD ?](https://thetraderwiki.com/fr/qu-est-ce-qu-un-cfd/)

Un **contrat sur différence** (**CFD**) est un accord que vous passez avec un courtier. Vous convenez tous les deux d’échanger la différence entre le prix d’un actif au moment où vous ouvrez le contrat et son prix au moment où vous le clôturez. L’actif lui-même ne change jamais de mains. Comme le courtier ne demande qu’une partie de la valeur de la position à titre de marge, un CFD fonctionne avec un [effet de levier](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#leverage). Depuis un seul compte, vous pouvez trader des actions, des indices, des devises, des matières premières et des cryptomonnaies pour un montant bien supérieur à votre dépôt.

## L’essentiel

- Un CFD suit le prix d’un actif, mais vous ne possédez jamais cet actif. Vous passez votre contrat avec le courtier, pas avec une bourse.
- Le courtier garde de votre part un dépôt de [marge](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#margin), qui ne couvre qu’une fraction de la valeur de la position. Votre gain ou votre perte se calcule pourtant sur la taille totale de la position, pas sur ce dépôt.
- Que le prix bouge ou non, des coûts comme le [spread](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#spread), la commission et le [financement de nuit](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#overnight-financing) s’accumulent. C’est pour cela que la durée pendant laquelle vous gardez une position compte plus que la plupart des traders ne l’imaginent.
- Depuis un seul compte, vous pouvez trader des actions, des indices, des devises, des matières premières et des cryptomonnaies. C’est pour cela que les gens se tournent vers les CFD pour accéder à des marchés qui demanderaient sinon plusieurs comptes séparés.

## Comment fonctionne le contrat

Un contrat sur différence est un produit dérivé : un contrat dont la valeur dépend du prix d’autre chose. Cette autre chose s’appelle le sous-jacent, et ce peut être une action, un indice boursier, une paire de devises, une matière première ou une cryptomonnaie. Les deux parties au contrat sont vous et le courtier de CFD.

Quand vous clôturez le contrat, vous et le courtier multipliez la taille de votre position par l’écart entre le prix d’ouverture et le prix de clôture. Si le prix a évolué dans votre sens, le courtier vous verse ce montant. S’il a évolué contre vous, c’est vous qui payez le courtier. Personne ne remet d’actions, de barils ou de pièces à aucun moment.

Le contrat se règle en espèces et ne se négocie pas en bourse. La plupart des CFD n’ont pas de date d’échéance et restent ouverts jusqu’à ce que vous les clôturiez ou que le courtier les clôture selon les conditions de votre compte. Pour chaque jour où le contrat reste ouvert, le courtier vous facture un [financement de nuit](https://thetraderwiki.com/fr/couts-et-frais/#overnight-financing), ou parfois vous le verse. Ces frais quotidiens expliquent pourquoi les CFD sont pensés pour des durées courtes et conviennent mal à l’investissement à long terme.

On dit que les CFD sont à effet de levier parce que votre courtier ne demande qu’une partie de la valeur totale de la position à titre de [marge](https://thetraderwiki.com/fr/effet-de-levier-et-marge/). Vous pouvez ouvrir une position de dix mille dollars avec quelques centaines de dollars de votre propre argent. Votre gain ou votre perte se calcule pourtant sur la totalité des dix mille dollars.

## Caractéristiques principales

Les caractéristiques principales d’un CFD tiennent en quatre lignes courtes.

- **Trader les variations de prix**: Tradez la hausse comme la baisse des prix.
- **Aucune détention requise**: Vous ne possédez pas l’actif sous-jacent.
- **Un large choix de marchés**: Tradez le forex, les indices, les matières premières, les actions et plus encore depuis un seul compte.
- **Utiliser l’effet de levier**: Contrôlez une position plus grande avec un dépôt plus petit.

## Les quatre parties d’une position en CFD

Une position en CFD a quatre parties : un sens, une taille, la marge que le courtier garde en face et les prix auxquels vous l’ouvrez et la clôturez. Le courtier fixe ou cote chaque partie, et votre plateforme affiche le sens, la taille, la marge et les prix tant que la position reste ouverte.

### Le sens : position longue ou courte

Une position en CFD est longue quand vous pensez que le prix va monter, et courte quand vous pensez qu’il va baisser. Vous ouvrez une position longue au [prix vendeur (ask)](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#ask-price) du courtier. L’ask est le plus haut des deux prix du courtier. Vous la clôturez au bid, le plus bas. Une position courte fonctionne à l’inverse : vous ouvrez au bid et vous clôturez à l’ask. [Prendre une position courte](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#short-position) sur un CFD ne demande pas d’emprunter l’actif, et c’est l’une des raisons pour lesquelles on utilise les CFD pour trader la baisse des prix. Les CFD sur actions peuvent quand même entraîner des frais d’emprunt sur les positions courtes ([CFD sur actions et crypto](https://thetraderwiki.com/fr/cfd-actions-et-crypto/#borrow-costs)).

### Taille et valeur notionnelle

La taille d’une position en CFD se mesure en unités du sous-jacent : actions, points d’indice, [lots](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#lot) de devises, barils ou onces ([pips et lots](https://thetraderwiki.com/fr/pips-lots-et-taille-de-position/#what-is-a-lot)). Vous obtenez la [valeur notionnelle](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#notional-value) en multipliant cette taille par le prix du moment, donc elle est égale à la valeur totale de ce que vous tradez. Votre gain et votre perte se calculent sur la valeur notionnelle, pas sur la marge que vous avez déposée. Les plateformes affichent en général ce chiffre comme l’exposition de la position. Une variation de prix en pourcentage s’applique à l’exposition, pas à votre marge.

### La marge gardée en face de la position

La marge gardée en face d’une position en CFD est le dépôt que votre courtier demande pour ouvrir la position et la garder ouverte. Ce chiffre est un pourcentage de la valeur notionnelle, et le pourcentage exact dépend de ce que vous tradez. Si [la société qui ouvre votre compte](https://thetraderwiki.com/fr/groupes-de-courtiers-et-regulateurs/) est régulée dans l’UE, les règles pour les particuliers de l’[Autorité européenne des marchés financiers](https://www.esma.europa.eu/) (ESMA) s’appliquent. Elles fixent la marge initiale de 3,33 % sur les paires de devises majeures à 50 % sur les cryptomonnaies ([décision (UE) 2018/796 de l’ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Une [société mondiale](https://thetraderwiki.com/fr/courtiers-offshore/) du même groupe fixe sa propre marge. Le détail complet se trouve sur la page [effet de levier et marge](https://thetraderwiki.com/fr/effet-de-levier-et-marge/#retail-caps). La marge n’est pas un coût. Elle reste sur votre compte et vous revient à la clôture de la position, moins une éventuelle perte.

### Le prix que vous obtenez : bid, ask et spread

Quand vous tradez un CFD, le prix que vous obtenez est la cotation propre du courtier, toujours donnée sous forme de deux prix. Le bid est le prix auquel le courtier vous achète, et l’ask est le prix auquel il vous vend. Le [spread](https://thetraderwiki.com/fr/couts-et-frais/#spread) est l’écart entre les deux, et c’est le premier coût de toute position. Ouvrez une position à l’ask, clôturez-la aussitôt au bid, et vous perdez le spread. Les cotations s’appuient sur le marché sous-jacent, mais elles ne sont pas ce marché. Le courtier peut élargir le spread autour des annonces, à l’ouverture du marché ou pendant la nuit.

## Un exemple chiffré : 100 CFD sur une action cotée 50

*Chiffres d’illustration : un exemple inventé, ni une prévision ni une cotation.*

Un exemple chiffré montre comment les chiffres d’une position en CFD s’enchaînent. Les prix et les tailles de position sont inventés. Disons que vous achetez 100 CFD sur une action cotée 50,00 au bid et 50,05 à l’ask. Le taux de marge est de 20 %. C’est le taux pour les particuliers sur les actions individuelles chez une société régulée dans l’UE ([décision (UE) 2018/796 de l’ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Vous clôturez la position après une variation de prix de 5 %, à la hausse ou à la baisse.

*Chiffres d’exemple pour 100 CFD sur une action, avec le spread et la marge indiqués, sans commission ni financement.*

|   | Le prix monte de 5 % | Le prix baisse de 5 % |
| --- | ---: | ---: |
| Prix d’ouverture (ask) | 50,05 | 50,05 |
| Valeur notionnelle à l’ouverture | 5 005 | 5 005 |
| Marge gardée (20 %) | 1 001 | 1 001 |
| Prix de clôture (bid) | 52,50 | 47,50 |
| Gain ou perte sur 100 unités | +245 | −255 |
| Rendement sur la marge | +24,5 % | −25,5 % |

Une variation de 5 % du prix de l’action a fait bouger votre marge d’environ un quart, à la hausse ou à la baisse. C’est l’effet de levier. Le spread a faussé le résultat : vous avez gagné 245 quand le prix a monté et perdu 255 quand il a baissé. Chez une société régulée dans l’UE, les paires de devises majeures ne demandent que 3,33 % de marge ([décision (UE) 2018/796 de l’ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Avec ces mêmes montants, une variation de 1 % fait bouger votre marge d’environ 30 %.

## Ce qu’un CFD ne vous donne pas

Un CFD vous donne une exposition à un prix et rien d’autre, donc il lui manque quatre choses que vous auriez en possédant l’actif.

- **Aucune propriété.** Un CFD sur action ne vous donne ni actions, ni droits de vote, ni le droit d’assister aux assemblées de la société. Quand la société verse un dividende, votre courtier passe un [ajustement en espèces](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#dividend-adjustment) sur votre compte à la place du dividende.
- **Aucune bourse.** Le contrat est conclu [de gré à gré](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#over-the-counter), directement entre vous et le courtier. Le courtier est votre [contrepartie](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#counterparty) et fixe la cotation, et les conditions sont les siennes, pas le règlement d’une bourse.
- **Aucune livraison.** Vous ne recevez jamais de barils ni d’onces avec un CFD sur matière première, et un CFD sur devises n’échange jamais une devise contre une autre. Chaque contrat se règle en espèces, par la différence.
- **Aucune échéance, mais garder la position n’est pas gratuit.** La plupart des CFD n’ont pas de date d’échéance, mais une position ouverte continue de vous coûter de l’argent avec les frais de financement quotidiens. Posséder une action ou un actif physique n’entraîne pas ce coût courant.

Les CFD sont conçus pour une exposition de court terme à un prix, donc l’absence de propriété n’est pas un défaut en soi. Les problèmes arrivent quand on traite un CFD comme un investissement auquel il ne correspond pas.

## Les CFD comparés aux actions, aux futures et aux options

Comparer un CFD à une action, à un [contrat à terme](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#futures-contract) (future) et à une option fait ressortir leurs différences. Un future est un engagement d’acheter ou de vendre à un prix fixé à une date fixée, et il se négocie en bourse. Avec une option, vous avez le droit d’acheter ou de vendre, mais pas l’obligation. On confond souvent CFD, actions, futures et options, alors qu’ils diffèrent par la propriété, le lieu de négociation, l’échéance et le fonctionnement du levier.

*Comment un CFD se compare, par sa structure, à une action, à un future coté en bourse et à une option cotée en bourse.*

|   | CFD | Action | Future coté en bourse | Option cotée en bourse |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Propriété de l’actif | Aucune | Oui | Aucune | Aucune (un droit, pas l’actif) |
| Où il se négocie | De gré à gré avec le courtier | En bourse | En bourse | En bourse |
| Contrepartie | Le courtier | Le marché, via un intermédiaire | La chambre de compensation | La chambre de compensation |
| Échéance | En général aucune | Aucune | Date fixe | Date fixe |
| Effet de levier | Intégré par la marge | Aucun, sauf emprunt | Intégré par la marge | Intégré par la prime |
| Coût de détention | Financement quotidien | Aucun | Compris dans le prix du contrat | Perte de valeur temps de la prime |
| Plafonds de levier pour les particuliers (sociétés de l’UE, du Royaume-Uni et d’Australie) | Oui | Sans objet | Fixés par les marges de la bourse | Sans objet |

## Les usages légitimes d’un CFD

Les CFD ont des usages légitimes, et une présentation honnête du produit en parle. Le plus clair est la [couverture](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#hedging) : protéger quelque chose que vous possédez déjà. Disons que vous détenez des actions et que vous vous attendez à une courte période de faiblesse. Vous annulez votre exposition avec une position courte en CFD de même taille, au lieu de vendre les actions. Quand l’inquiétude est passée, vous clôturez le CFD.

Les CFD vous permettent de trader la baisse d’un prix, ce que la plupart des investisseurs particuliers ont du mal à faire autrement. Les CFD donnent aussi accès, en petites tailles, à des marchés comme les indices boursiers et les matières premières. Sans CFD, trader ces marchés voudrait en général dire ouvrir un compte de futures et s’engager sur un contrat minimum bien plus gros.

Ces trois usages d’un CFD répondent à un but clair et ont une durée de détention fixée. Un CFD ne convient pas à la spéculation sans limite de durée et sans plan de sortie, et c’est pourtant ainsi que le contrat est le plus souvent présenté dans la publicité. La page [stratégies de trading](https://thetraderwiki.com/fr/strategies-de-trading/#costs-decide) explique pourquoi les coûts du contrat décident des approches qui peuvent fonctionner.

## Le risque de gap et le risque de corrélation

Les chiffres de levier seuls cachent deux dangers dans un CFD : le [risque de gap](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#gap-risk) et le risque de [corrélation](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#correlation). Un gap est un saut de prix sans aucune transaction entre les deux niveaux, souvent à l’ouverture d’un marché après une nouvelle. Votre [stop-loss](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#stop-loss) est l’ordre censé clôturer votre position à un prix fixé. Si cet ordre tombe dans le gap, il s’exécute au premier prix disponible de l’autre côté, qui peut être bien au-delà du niveau choisi ([ordres stop-loss](https://thetraderwiki.com/fr/ordres-stop-loss/#why-a-stop-fills-worse)). Les pertes se calculent sur la valeur notionnelle, donc un gap de quelques pour cent peut effacer une grande partie de votre marge avant qu’aucun ordre ne puisse agir.

Le risque de corrélation, c’est la possibilité que plusieurs positions qui semblent séparées bougent toutes ensemble. Imaginez que les marchés chutent pendant que vous détenez des CFD longs sur deux indices boursiers, une devise liée aux matières premières et le pétrole : ces quatre positions se comportent presque comme une seule position prise quatre fois. La règle de [clôture forcée sur marge](https://thetraderwiki.com/fr/effet-de-levier-et-marge/#margin-close-out) clôture vos positions quand votre compte descend trop bas, et elle regarde tout votre compte à la fois.

La page [gestion du risque](https://thetraderwiki.com/fr/gestion-du-risque/#account-exposure) explique comment gérer ces deux risques par la taille des positions et par des limites sur tout le compte. L’[avertissement sur les risques](https://thetraderwiki.com/fr/avertissement-sur-les-risques/) présente chaque type de risque que comporte le produit.

## Questions fréquentes sur les contrats sur différence

Les questions fréquentes sur les contrats sur différence portent sur le sens du nom, la propriété, le montant que vous pouvez perdre et la raison pour laquelle les régulateurs traitent les CFD autrement que les actions.

### Que veut dire CFD ?

CFD est le sigle anglais de contract for difference, contrat sur différence en français. Vous et un courtier convenez de régler en espèces ce que le prix de l’actif a gagné ou perdu entre le moment où vous ouvrez la position et celui où vous la clôturez. Au pluriel, le sigle ne change pas (des CFD), et vous ne possédez jamais l’actif que le contrat suit.

### Qu’est-ce que le trading de CFD ?

Le trading de CFD consiste à ouvrir et clôturer des contrats sur différence pour gagner ou perdre de l’argent sur une variation de prix, à la hausse ou à la baisse, sans posséder l’actif. Vous déposez une marge, vous payez le spread et vous couvrez le financement de nuit éventuel. Votre gain ou votre perte se calcule sur la taille totale de la position. La page [comment fonctionne le trading de CFD](https://thetraderwiki.com/fr/fonctionnement-du-trading-de-cfd/) suit une position de la cotation au relevé, et la page [comment commencer à trader](https://thetraderwiki.com/fr/comment-commencer-a-trader/) liste les étapes avant votre première position.

### Un CFD sur action, est-ce la même chose que posséder l’action ?

Un CFD sur action n’est pas la même chose que posséder l’action. Le contrat suit le prix de l’action et tient compte des dividendes, mais vous n’avez ni part du capital ni droit de vote. Vous n’avez pas non plus les protections liées au statut d’actionnaire de la société. Le courtier de CFD est votre contrepartie, et vous payez des frais de financement quotidiens, ce que la simple détention de l’action n’entraîne pas.

### Pouvez-vous perdre plus que votre dépôt sur un CFD ?

Un CFD peut perdre plus que la marge gardée pour une seule position. Les pertes se calculent sur la valeur notionnelle totale, et un gap de prix peut sauter directement par-dessus votre stop-loss. La plupart des traders individuels sont des [clients de détail](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#retail-client), la catégorie par défaut, qui a le plus de protection. Chez une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, la [protection contre le solde négatif](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#negative-balance-protection) limite la perte totale d’un trader particulier à l’argent présent sur le compte ([décision (UE) 2018/796 de l’ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), [PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients) de la [FCA](https://www.fca.org.uk/)). Un [client professionnel](https://thetraderwiki.com/fr/glossaire/#professional-client) peut devoir plus que son solde, et le client d’un courtier hors de ces règles aussi.

### Pourquoi les CFD sont-ils régulés autrement que les actions ?

Les CFD sont régulés autrement que les actions parce qu’ils combinent l’effet de levier, un courtier en face de chaque position et une vente tournée vers les particuliers ordinaires. Les régulateurs ont constaté que cette combinaison entraînait des pertes régulières pour la plupart des clients. Pour les plafonds de levier qui ont suivi dans l’UE, au Royaume-Uni et en Australie, voyez la page [levier maximum](https://thetraderwiki.com/fr/levier-maximum/). La page [choisir un courtier](https://thetraderwiki.com/fr/choisir-un-prestataire/) explique comment vérifier si la société qui ouvre votre compte doit les appliquer. Pour distinguer le risque de perdre de l’argent du risque de fraude, lisez la page [le trading de forex et de CFD est-il sûr](https://thetraderwiki.com/fr/le-trading-est-il-sur/#loss-versus-fraud).

## Sources

Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition.

1. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA
2. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
3. [PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), FCA, 2019-07-01
4. [Financial Conduct Authority](https://www.fca.org.uk/), FCA

## Dans cette série

Les bases des CFD: 6 articles

1. **Qu’est-ce qu’un CFD ? Le contrat sur différence expliqué** (Leçon 1 sur 6, cette page)
2. [Le trading de CFD, de la cotation au relevé](https://thetraderwiki.com/fr/fonctionnement-du-trading-de-cfd/)
3. [Qu’est-ce que l’effet de levier en trading ? Levier et marge](https://thetraderwiki.com/fr/effet-de-levier-et-marge/)
4. [Frais de trading CFD et forex : spread, swap, commission](https://thetraderwiki.com/fr/couts-et-frais/)
5. [Gestion du risque en trading : taille de position et stops](https://thetraderwiki.com/fr/gestion-du-risque/)
6. [Compte démo de trading : ce qu’il apprend et ce qu’il cache](https://thetraderwiki.com/fr/comptes-demo/)

Article suivant: [Le trading de CFD, de la cotation au relevé](https://thetraderwiki.com/fr/fonctionnement-du-trading-de-cfd/)

## Pages associées

- [Le trading de CFD, de la cotation au relevé](https://thetraderwiki.com/fr/fonctionnement-du-trading-de-cfd/): Chaque étape d’une position en CFD : cotation, ordre, exécution, marge, financement de nuit, clôture, relevé.
- [Qu’est-ce que l’effet de levier en trading ? Levier et marge](https://thetraderwiki.com/fr/effet-de-levier-et-marge/): L’effet du levier sur votre pouvoir d’achat, les termes de marge de votre plateforme et qui fixe les limites.
- [Comment commencer le trading : forex et CFD pour débutants](https://thetraderwiki.com/fr/comment-commencer-a-trader/): Un parcours de débutant en sept étapes : produit, coûts, démo, règles de risque, courtier agréé et suivi.
- [Gestion du risque en trading : taille de position et stops](https://thetraderwiki.com/fr/gestion-du-risque/): Risque par position, taille tirée du stop, table de récupération, types de stop, habitudes ruineuses.

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Les CFD sont des produits complexes à effet de levier, et les chiffres des régulateurs eux-mêmes montrent que la plupart des comptes de particuliers perdent de l’argent. Rien sur TheTraderWiki ne constitue un conseil en investissement. Lisez l’[avertissement complet sur les risques](https://thetraderwiki.com/fr/avertissement-sur-les-risques/) et, en cas de doute, parlez-en à un conseiller qualifié. Les informations sur les courtiers peuvent changer et peuvent être erronées. Avant d’ouvrir un compte, vérifiez-les auprès du courtier et dans le registre du régulateur.