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title: "CFD su azioni e CFD su criptovalute: i limiti più stretti"
description: "CFD su azioni e cripto spiegati semplice: commissioni, rettifiche per dividendi, costi di prestito sugli short, gap sui risultati, limiti UE e britannici e divieti."
canonical: https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-azioni-e-cripto/
lang: it
kind: article
published: 2026-09-05
updated: 2026-10-13
author: "Sebastian M." (https://thetraderwiki.com/it/autori/sebastian-m/)
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# CFD su azioni e CFD su criptovalute

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Se [la società che apre il tuo conto](https://thetraderwiki.com/it/gruppi-di-broker-e-autorita-di-vigilanza/) è regolamentata nell’UE o nel Regno Unito, i [CFD](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#cfd) su azioni e su criptovalute hanno le regole per i clienti al dettaglio più severe fra tutti i CFD. Un CFD è un contratto con un fornitore che paga la variazione di prezzo senza che tu possieda l’attività. Presso quelle società, l’[ESMA](https://www.esma.europa.eu/) e la [FCA](https://www.fca.org.uk/) limitano la [leva](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#leverage) per i [clienti al dettaglio](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#retail-client), cioè i normali trader privati. Il limite è 1:5 sulle singole azioni e 1:2 sulle criptovalute, quindi il tuo deposito deve essere almeno un quinto o almeno la metà del valore dell’operazione. La FCA ha anche vietato del tutto alle società nel Regno Unito di vendere derivati su cripto ai clienti al dettaglio ([comunicato stampa ESMA, 27 marzo 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), [FCA PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), [FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)). Una [società globale](https://thetraderwiki.com/it/broker-offshore/) dello stesso gruppo fissa la propria leva.

I CFD su azioni e i CFD su cripto sono diversi in quasi tutto, e questa pagina li tratta uno alla volta. Con i CFD su azioni paghi una commissione, ricevi rettifiche per i dividendi e per altri eventi societari e paghi un costo di prestito se operi al ribasso. I CFD su cripto permettono il trading nel fine settimana ma hanno [spread](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#spread) ampi e un finanziamento alto, su un’attività che la FCA e l’ESMA considerano inadatta alla maggior parte dei clienti al dettaglio. Lo spread è la differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita.

## Punti chiave

- Oltre allo spread di borsa, i CFD su azioni di solito addebitano una commissione all’apertura e alla chiusura. Durante l’orario di mercato prendono il prezzo dal book degli ordini della borsa, l’elenco in tempo reale degli ordini di acquisto e di vendita.
- I dividendi e gli altri eventi societari arrivano alla tua operazione come rettifiche in denaro o come modifiche alla tua posizione. Una [posizione short](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#short-position) è un’operazione che guadagna quando il prezzo scende, e paga il dividendo.
- Andare short con un CFD su azioni può comportare un costo di prestito. Il costo cambia ogni giorno. Il fornitore può impedirti di andare short su un’azione con poco preavviso.
- Se la società che apre il tuo conto è regolamentata nell’UE o nel Regno Unito, i clienti al dettaglio hanno un limite di 1:5 sulle singole azioni e di 1:2 sulle criptovalute ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Dal 6 gennaio 2021 la FCA vieta alle società nel Regno Unito di vendere derivati su cripto ai clienti al dettaglio ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)).
- I CFD su cripto si negoziano anche nel fine settimana, ma hanno spread ampi e un finanziamento alto. Nel 2026 l’ESMA ha ricordato alle società dell’UE che i contratti perpetui sulle cripto-attività rientrano nelle regole sui CFD ([ESMA, 24 febbraio 2026](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-reminds-firms-their-obligations-under-cfd-product-intervention-measures)).

## CFD su azioni

I CFD su azioni ti permettono di negoziare con la leva il prezzo dell’azione di una singola società quotata, sia al rialzo sia al ribasso. Durante l’orario di mercato prendono il prezzo dal book degli ordini della borsa. Hanno quattro caratteristiche che i CFD su indici e su valute non hanno.

### Il modello a commissione

Con il modello a commissione sui CFD su azioni paghi un costo quando apri un’operazione e quando la chiudi. Il costo è una percentuale del valore pieno dell’operazione, il suo [valore nozionale](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#notional-value), oppure un importo fisso per azione. Lo paghi in aggiunta allo spread di borsa, che il fornitore ti trasferisce. Di solito i fornitori [coprono](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#hedging) un CFD su azioni comprando o vendendo l’azione vera, così proteggono il proprio rischio. Con questo modello la commissione è il loro guadagno. Alcuni fornitori non applicano commissioni sui CFD su azioni e allargano invece lo spread ([come funziona un’operazione](https://thetraderwiki.com/it/come-funziona-il-trading-di-cfd/#quote-and-spread)). Una commissione minima per operazione rende care le operazioni piccole rispetto alla loro dimensione. La pagina su [costi e commissioni](https://thetraderwiki.com/it/costi-e-commissioni/#commission) confronta la commissione con i prezzi basati solo sullo spread.

### Dividendi ed eventi societari

Il fornitore trasforma i dividendi e gli altri eventi societari in rettifiche sul CFD su azioni. Un’azione comincia a negoziare senza il prossimo dividendo nella data di stacco, e quel giorno il suo prezzo scende. Per compensare, il fornitore accredita il dividendo a un’[operazione long](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#long-position), a volte al netto di una ritenuta fiscale, e lo addebita a una short. Un’operazione long è un’operazione che guadagna quando il prezzo sale. La rettifica annulla la discesa, quindi il risultato non è né un guadagno né una perdita prima dei costi, a parte un’eventuale ritenuta trattenuta su un’operazione long. Un [CFD su indici](https://thetraderwiki.com/it/trading-sugli-indici/#dividend-adjustments) funziona allo stesso modo.

Quando c’è un frazionamento o un raggruppamento di azioni, il numero di unità e il prezzo cambiano in proporzione. Un aumento di capitale in opzione, un’offerta di acquisto o un’esclusione dalla quotazione vengono gestiti secondo le condizioni del fornitore. Quelle condizioni possono prevedere la chiusura della tua operazione al prezzo del fornitore. Nessuna di queste rettifiche ti dà i diritti di un azionista ([che cosa sono i CFD](https://thetraderwiki.com/it/che-cosa-sono-i-cfd/#what-you-do-not-get)).

### Costi di prestito sulle posizioni short

I costi di prestito su un CFD su azioni short nascono da come il fornitore copre il proprio rischio. Copre la tua posizione short prendendo in prestito l’azione. Chi presta chiede una commissione, e il fornitore te la trasferisce come addebito giornaliero oltre al finanziamento. Su azioni molto vendute allo scoperto o poco scambiate, la commissione può essere alta e cambiare ogni giorno. Se non si trovano azioni da prendere in prestito, il fornitore può rifiutare nuove posizioni short o chiudere quelle esistenti. La piattaforma mostra se un’azione si può vendere allo scoperto e a quale tasso di prestito.

### Rischio di gap sui risultati

Il [rischio di gap](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#gap-risk) sui risultati di un CFD su azioni nasce dai risultati delle società. Di solito escono a mercato chiuso. I risultati possono spostare l’azione di una grossa parte del suo valore all’apertura successiva, e saltare dritti oltre qualsiasi [stop](https://thetraderwiki.com/it/stop-loss-e-tipi-di-ordine/#why-a-stop-fills-worse) che si trovi dentro il gap. Dove la società che apre il tuo conto è regolamentata nell’UE o nel Regno Unito, vale un limite di 1:5. Con quel limite, un movimento del 20 % basta a cancellare tutto il tuo [margine](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#margin), il deposito che sostiene l’operazione ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Per questo i fornitori alzano spesso i margini prima di un annuncio ([gestione del rischio](https://thetraderwiki.com/it/gestione-del-rischio/#stop-types)).

## Quanto costa un’operazione in CFD su azioni in due settimane

*Cifre illustrative: un esempio inventato, non una previsione né una quotazione.*

Quanto costa un’operazione in CFD su azioni in due settimane cambia molto fra un’operazione long e una short. In questo esempio inventato tieni 2.000 azioni a 10 per 14 notti. La commissione è dello 0,1 % per ogni lato, e il finanziamento sul lato long è del 6,5 % l’anno. Il lato short paga una commissione di prestito dell’1 % l’anno. Durante la tenuta l’azione paga un dividendo di 0,10 per azione, e il suo prezzo finisce dove era partito, a parte la discesa nella data di stacco.

*Costi di esempio su due settimane per un CFD su 2.000 azioni a 10, del valore totale di 20.000, con 4.000 di margine al 20 %. Accrediti e guadagni compaiono come costi negativi.*

| Voce | Long | Short |
| --- | ---: | ---: |
| Commissione (0,1 % per lato) | 40,00 | 40,00 |
| Finanziamento, 14 notti (il long paga il 6,5 %, lo short riceve l’1,5 %) | 49,86 | −11,51 |
| Commissione di prestito, 14 notti (1 % l’anno) | 0,00 | 7,67 |
| Discesa del prezzo nella data di stacco (0,10 × 2.000) | 200,00 | −200,00 |
| Rettifica per dividendo (0,10 × 2.000) | −200,00 | 200,00 |
| Costo totale | 89,86 | 36,16 |

La rettifica per dividendo e la discesa del prezzo nella data di stacco si annullano su entrambi i lati. Il long perde 200 sulla discesa e riceve un accredito di 200. Lo short guadagna 200 e riceve un addebito di 200. Restano commissione, finanziamento e commissione di prestito. Il costo per il long è 89,86, circa il 2,2 % del suo margine. Il costo per lo short è 36,16.

Questo esempio non considera la ritenuta fiscale. Se sul dividendo del long venisse trattenuta una ritenuta, l’accredito sarebbe inferiore alla discesa e la differenza resterebbe a carico del long.

## CFD su criptovalute

Con i CFD su criptovalute puoi negoziare il prezzo di bitcoin, ether e pochi altri token contro una normale valuta emessa da uno Stato, come il dollaro. Questi CFD sono diversi da tutti gli altri CFD per limite, orari di negoziazione, costi e trattamento da parte delle autorità di vigilanza. La pagina sui [CFD su criptovalute](https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-criptovalute/) dà tutti i dettagli, compreso il confronto fra un CFD e il possesso della moneta vera.

### Il limite di 1:2

Il limite di 1:2 sui CFD su criptovalute è la leva più bassa che le regole al dettaglio dell’UE consentono per qualsiasi classe di attività, e significa un margine iniziale del 50 %. L’ESMA ha fissato il limite perché i prezzi delle cripto oscillano moltissimo, una caratteristica chiamata [volatilità](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#volatility), e perché le cripto sono difficili da valutare ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Il limite vale se la società che apre il tuo conto è regolamentata nell’UE. Un movimento del 50 % contro un’operazione a leva piena cancella il margine. La pagina su [leva e margine](https://thetraderwiki.com/it/leva-e-margine/#retail-caps) mette questo limite accanto agli altri.

### Trading nel fine settimana

Puoi negoziare i CFD su cripto nel fine settimana perché i mercati delle cripto non chiudono mai. I CFD su indici e su azioni hanno un gap del fine settimana, mentre qui hai un’esposizione continua. Nessun mercato chiuso protegge la tua operazione. Il finanziamento si accumula ogni notte, fine settimana compreso. Con pochi compratori e venditori, gli scambi scarsi del fine settimana sui mercati delle cripto significano una bassa [liquidità](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#liquidity), e vedrai spread più ampi e oscillazioni di prezzo più forti ([CFD su criptovalute](https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-criptovalute/#weekend-trading-and-gaps), [orari di trading](https://thetraderwiki.com/it/orari-di-trading/#crypto-hours)).

### Spread ampi e finanziamento alto

Spread ampi e finanziamento alto sono i due costi che rendono caro tenere aperto un CFD su cripto. In percentuale del prezzo, lo spread è di solito parecchie volte quello di una coppia di valute principale. Questo perché le cripto si scambiano su molte piattaforme separate e il loro prezzo oscilla con forza. Sia sulle operazioni long sia sulle short, i fornitori fissano il tasso di finanziamento ben sopra il tasso di riferimento, perché non c’è un differenziale di tassi di interesse da cui costruirlo ([costi e commissioni](https://thetraderwiki.com/it/costi-e-commissioni/#overnight-financing)).

### Perché le autorità limitano i derivati su cripto

Le autorità di vigilanza limitano i derivati su cripto per i clienti al dettaglio perché i prezzi delle cripto si muovono in modo brusco, non esiste un metodo affidabile per valutarle e gli abusi di mercato e le frodi sono frequenti sui mercati delle cripto. Ci sono anche prove che i clienti al dettaglio non capiscono questi prodotti.

La FCA ha dato questi motivi quando ha vietato alle società che operano nel Regno Unito o dal Regno Unito di vendere, pubblicizzare o distribuire derivati su cripto ai clienti al dettaglio. Ha fatto lo stesso con le exchange-traded notes legate alle cripto-attività. Le exchange-traded notes sono investimenti quotati che seguono un prezzo. Il divieto è in vigore dal 6 gennaio 2021 ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)).

I CFD su cripto restano disponibili a 1:2 quando la società che apre il tuo conto è regolamentata nell’UE. Nel febbraio 2026 l’ESMA ha ricordato alle società che i [futures](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#futures-contract) perpetui sulle cripto-attività, contratti che non scadono mai, rientrano nelle regole sui CFD ([ESMA, 24 febbraio 2026](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-reminds-firms-their-obligations-under-cfd-product-intervention-measures)). Quindi presso una società dell’UE valgono gli stessi limiti di leva e la stessa avvertenza sui rischi ([regole per regione](https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-criptovalute/#rules-by-region)). Le regole sui CFD portano con sé anche la [chiusura forzata del margine](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#margin-close-out): il fornitore chiude le tue operazioni quando il conto scende troppo. E portano la [protezione dal saldo negativo](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#negative-balance-protection), che ti impedisce di perdere più di quanto hai versato.

## Che cosa verificare prima di aprire un CFD su azioni o su cripto

Le verifiche prima di aprire un CFD su azioni o su cripto riguardano i costi e gli eventi che la normale meccanica dei CFD non copre.

- **Disponibilità e tasso del prestito** per un’operazione short su un’azione, indicati sulla piattaforma, e il diritto del fornitore di chiudere uno short quando l’azione non si può prendere in prestito.
- **Date di stacco del dividendo** nel periodo in cui pensi di tenere l’operazione, perché decidono se l’operazione riceve o paga una rettifica.
- **Date dei risultati** ed eventuale margine extra che il fornitore chiede attorno a quelle date.
- **Orari del contratto e finanziamento nel fine settimana** su un CFD su cripto, dove il finanziamento viene addebitato ogni notte della settimana.
- **Il limite che vale per la società che apre il tuo conto, più il suo margine effettivo**, che può essere più alto del limite per un’azione o un token volatile ([leva e margine](https://thetraderwiki.com/it/leva-e-margine/#retail-caps)).
- **Se la società che apre il tuo conto può offrire derivati su cripto ai clienti al dettaglio**, cosa che dipende da dove è regolamentata quella società ([regole per paese](https://thetraderwiki.com/it/il-trading-forex-e-cfd-e-sicuro/#legal-by-country)).

## I limiti più stretti non rendono i CFD su azioni e cripto i più sicuri

> **Avvertenza sui rischi.** I limiti più stretti non rendono i CFD su azioni e cripto i più sicuri. I limiti sono bassi per un motivo. Sono i prezzi che oscillano di più. Con il limite di 1:5 di una società regolamentata nell’UE o nel Regno Unito, un movimento del 20 % contro di te su un’azione cancella tutto il tuo margine. Con il 1:2 dell’UE, su una criptovaluta serve un movimento del 50 % ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Le società nel Regno Unito non possono vendere affatto derivati su cripto ai clienti al dettaglio ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)).

## Domande frequenti sui CFD su azioni e su cripto

Le domande frequenti sui CFD su azioni e su cripto riguardano la proprietà, i dividendi e i paesi che permettono i CFD su cripto.

### Che cos’è un CFD su azioni?

Un CFD su azioni è un contratto che ti paga, o ti addebita, la variazione del prezzo dell’azione di una società. L’azione non è tua, ma puoi negoziare il CFD long o short con la leva. Non hai diritto di voto né i diritti di un azionista.

### Con un CFD su azioni ricevi i dividendi?

Un CFD su azioni non paga dividendi. Il fornitore fa una rettifica in denaro nella data di stacco, con un accredito su un’operazione long e un addebito su un’operazione short. La rettifica compensa la discesa del prezzo dell’azione in quel giorno.

### Che cos’è un CFD su bitcoin?

Un CFD su bitcoin è un contratto legato al prezzo del bitcoin che si regola in denaro, quindi non hai mai una moneta né un wallet. La nostra pagina sui [CFD su criptovalute](https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-criptovalute/#cfd-vs-owning) lo confronta con il possesso della moneta.

### Si possono negoziare CFD su cripto nel Regno Unito?

Le società nel Regno Unito non possono vendere [CFD su cripto](https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-criptovalute/#rules-by-region) ai clienti al dettaglio. Il divieto della FCA sui derivati su cripto per i clienti al dettaglio è in vigore dal 6 gennaio 2021 ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)). Se la società che apre il tuo conto è regolamentata nell’UE, i CFD su cripto restano disponibili con un limite di 1:2 ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Una società globale fissa le proprie regole ([gruppi di broker e autorità di vigilanza](https://thetraderwiki.com/it/gruppi-di-broker-e-autorita-di-vigilanza/)), e la pagina sui CFD su cripto spiega le regole per regione.

## Fonti

I documenti originali citati in questa pagina, nell’ordine in cui compaiono la prima volta.

1. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA
2. [Financial Conduct Authority](https://www.fca.org.uk/), FCA
3. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27
4. [PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), FCA, 2019-07-01
5. [PS20/10: Prohibiting the sale to retail clients of investment products that reference cryptoassets](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets), FCA, 2020-10-06
6. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
7. [ESMA reminds firms of their obligations under CFD product intervention measures amid rising offerings of perpetual futures](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-reminds-firms-their-obligations-under-cfd-product-intervention-measures), ESMA, 2026-02-24

## Pagine correlate

- [Trading cripto con i CFD: CFD su bitcoin o moneta posseduta](https://thetraderwiki.com/it/cfd-su-criptovalute/): CFD o moneta posseduta: niente wallet, limite UE 1:2, divieto britannico, fine settimana, costi e offshore.
- [Che cos’è un CFD? Il contratto per differenza spiegato](https://thetraderwiki.com/it/che-cosa-sono-i-cfd/): Che cos’è un contratto per differenza, un esempio con i numeri e cosa il contratto non ti dà.
- [Costi del trading su CFD e forex: spread, swap, commissioni](https://thetraderwiki.com/it/costi-e-commissioni/): Ogni costo di un CFD: spread, commissione, finanziamento overnight, costi di fine settimana, spese del conto.
- [Il trading su forex e CFD è sicuro, legale o una truffa?](https://thetraderwiki.com/it/il-trading-forex-e-cfd-e-sicuro/): Legale in gran parte dei paesi, rischioso ovunque: distinguere il prodotto vero dalla truffa, paese per paese.
- [Gestione del rischio nel trading: dimensione e stop](https://thetraderwiki.com/it/gestione-del-rischio/): Rischio per operazione, dimensione dallo stop, tabella di recupero, tipi di stop e abitudini rovinose.

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I CFD sono prodotti complessi e a leva, e i dati delle stesse autorità di vigilanza mostrano che la maggior parte dei conti al dettaglio perde denaro. Niente su TheTraderWiki è una consulenza in materia di investimenti. Leggi l’[informativa sui rischi](https://thetraderwiki.com/it/informativa-sui-rischi/) completa e, se hai dubbi, parla con un consulente qualificato. I dati sui broker possono cambiare e possono essere sbagliati. Prima di aprire un conto, verificali con il broker e nel registro dell’autorità di vigilanza.