--- title: "Informativa sui rischi" description: "Informativa sui rischi dei CFD: leva, perdita del capitale, gap, chiusura forzata, finanziamento, controparte, cambio, liquidità, rischio tecnologico e normativo." canonical: https://thetraderwiki.com/it/informativa-sui-rischi/ lang: it kind: legal published: 2026-09-05 updated: 2026-10-15 html: https://thetraderwiki.com/it/informativa-sui-rischi/ json: https://thetraderwiki.com/it/informativa-sui-rischi/index.json --- # Informativa sui rischi: i rischi del trading di contratti per differenza [Home](https://thetraderwiki.com/it/) › [Informativa sui rischi](https://thetraderwiki.com/it/informativa-sui-rischi/) Un [contratto per differenza](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#cfd), o CFD, è un contratto con un fornitore che liquida la differenza tra il prezzo di un’attività nel momento in cui apri un’operazione e quello in cui la chiudi. I CFD sono strumenti complessi e con [leva](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#leverage), e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente. La leva permette a un piccolo deposito di controllare un’operazione molto più grande, quindi amplifica anche ogni guadagno e ogni perdita. Questa informativa elenca ogni tipo di rischio che il prodotto comporta in sezioni numerate, perché tu possa vederli tutti in un solo posto. Il punto principale è che la maggior parte dei conti al dettaglio perde denaro, e le cifre dietro questa affermazione sono quelle delle stesse autorità di vigilanza. Niente su TheTraderWiki è una consulenza in materia di investimenti, una raccomandazione o un invito a fare trading. TheTraderWiki è una pubblicazione, e il sito non custodisce denaro dei clienti. ## La maggior parte dei conti al dettaglio perde denaro con i CFD > **Avvertenza sui rischi.** La maggior parte dei conti al dettaglio perde denaro con i CFD, e puoi perdere l’intero deposito in pochi minuti. Nel 2018 l’[Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati](https://www.esma.europa.eu/) (ESMA) ha pubblicato ciò che avevano misurato le autorità nazionali: il 74–89 % dei conti al dettaglio perdeva denaro. Le perdite medie per cliente andavano da 1.600 € a 29.000 € ([comunicato stampa ESMA, 27 marzo 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors)). In un campione del 2016, la [FCA](https://www.fca.org.uk/) ha rilevato che l’82 % dei clienti aveva perso denaro ([FCA CP16/40](https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp16-40-enhancing-conduct-firms-contract-difference-products-retail-clients)). Un fornitore [regolamentato nell’UE o nel Regno Unito](https://thetraderwiki.com/it/gruppi-di-broker-e-autorita-di-vigilanza/) deve pubblicare la propria percentuale in un’avvertenza standard ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), [FCA PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients)). Un fornitore regolamentato altrove è soggetto alle regole della propria autorità di vigilanza sulle avvertenze sui rischi. ## Le categorie di rischio Un CFD comporta dieci categorie di rischio, e si sommano l’una all’altra. Un’operazione a leva tenuta aperta durante la notte su un mercato poco attivo, presso un fornitore con poco capitale alle spalle, ti espone a tutte e dieci insieme. ### 1. Rischio di leva Il rischio di leva è il rischio che un piccolo movimento del prezzo dell’attività sottostante provochi una perdita grande rispetto al tuo [margine](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#margin), il deposito che il fornitore trattiene a garanzia dell’operazione. Il motivo è che profitti e perdite si calcolano sull’intero [valore nozionale](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#notional-value) dell’operazione, cioè sulla sua dimensione totale. Con una leva di 1:30, la più alta che un fornitore regolamentato nell’UE o nel Regno Unito può dare ai clienti al dettaglio, un movimento di circa il 3,3 % contro di te cancella l’intero margine. Un fornitore regolamentato altrove può consentire una leva più alta. In quel caso un movimento più piccolo ha lo stesso effetto. Con qualsiasi leva, la perdita può superare il margine trattenuto per quella singola operazione ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), [leva e margine](https://thetraderwiki.com/it/leva-e-margine/)). ### 2. Perdita del capitale La perdita del capitale è il rischio di perdere l’intero saldo del conto. La [protezione dal saldo negativo](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#negative-balance-protection) è la regola che impedisce al tuo conto di scendere sotto zero. Se sei un [cliente al dettaglio](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#retail-client), la categoria predefinita per chi fa trading come privato, e hai la protezione dal saldo negativo, quel saldo è il massimo che puoi perdere. Se un fornitore la offra, compresa la [società globale](https://thetraderwiki.com/it/broker-offshore/) di un gruppo, dipende dalla sua autorità di vigilanza e dalle condizioni del suo contratto. Il saldo non è il limite della tua perdita se sei un [cliente professionale](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#professional-client), una categoria senza le tutele per i clienti al dettaglio, o se il tuo fornitore non offre questa protezione. Le statistiche sulle perdite delle autorità mostrano che perdere l’intero saldo è frequente ([comunicato stampa ESMA, 27 marzo 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors)). ### 3. Rischio di gap Il [rischio di gap](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#gap-risk) è il rischio che il prezzo dell’attività sottostante salti da un livello a un altro senza scambi nel mezzo. Questi gap si verificano all’apertura di un mercato, nel fine settimana o in seguito a una notizia. Uno [stop-loss](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#stop-loss) è un ordine che chiude automaticamente la tua operazione a un prezzo che scegli tu. Quando il prezzo di uno stop-loss cade dentro il gap, l’ordine viene eseguito al primo prezzo disponibile dall’altra parte e la perdita è più grande di quella prevista ([gestione del rischio](https://thetraderwiki.com/it/gestione-del-rischio/#stop-types)). Nessuno stop-loss elimina il rischio di gap. ### 4. Rischio di chiusura forzata del margine Il rischio di [chiusura forzata del margine](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#margin-close-out) è il rischio che il fornitore chiuda le tue operazioni al prezzo di mercato senza il tuo consenso, e spesso nel punto peggiore di un movimento. Se il fornitore è regolamentato nell’UE o nel Regno Unito, le regole per i clienti al dettaglio stabiliscono quando deve succedere ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), [FCA PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients)). Quel punto arriva quando il patrimonio del conto scende al 50 % del margine totale richiesto per le tue operazioni aperte, e il fornitore deve chiudere le posizioni. Un fornitore regolamentato altrove fissa il proprio livello di chiusura forzata secondo le regole della sua autorità di vigilanza e il suo contratto. Il patrimonio è il tuo saldo più o meno il profitto o la perdita delle operazioni che hai aperte. Una chiusura forzata rende definitiva la perdita, e l’operazione non può più recuperare. ### 5. Rischio di finanziamento e di costo Il rischio di finanziamento e di costo è il rischio che le spese consumino il denaro del tuo conto, che il prezzo si muova o no. Tra le spese ci sono lo [spread](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#spread), la differenza tra il prezzo di acquisto e quello di vendita, e poi commissioni, conversione di valuta e altri costi. C’è anche il [finanziamento overnight](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#overnight-financing), un addebito per tenere un’operazione aperta oltre l’orario limite giornaliero del fornitore. Ognuna di queste spese viene addebitata sia sulle operazioni in perdita sia su quelle in guadagno. La maggior parte si calcola sull’intero valore nozionale ([costi e commissioni](https://thetraderwiki.com/it/costi-e-commissioni/)). Un’operazione tenuta aperta per settimane può pagare in finanziamento più di quanto potrebbe ragionevolmente guadagnare. ### 6. Rischio di controparte Il rischio di [controparte](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#counterparty) è il rischio che il fornitore fallisca o non paghi. Il fornitore è l’altra parte di ogni operazione che fai, e custodisce ogni deposito. Un fornitore regolamentato nel Regno Unito o nell’UE deve tenere il tuo denaro separato dal proprio, quindi la [separazione del denaro dei clienti](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#client-money-segregation) riduce questo rischio. Presso un fornitore regolamentato altrove, la tutela dipende dalla sua autorità di vigilanza e dal suo contratto con il cliente. Se una società non ha alcuna autorizzazione, nulla riduce il rischio ([come scegliere un fornitore](https://thetraderwiki.com/it/scegliere-un-fornitore/#client-money)). ### 7. Rischio di cambio Il rischio di cambio è il rischio che un’operazione in un’altra valuta guadagni o perda sul tasso di cambio, oltre a qualsiasi movimento dell’attività sottostante. Vale quando la valuta dell’operazione è diversa dalla [valuta di base](https://thetraderwiki.com/it/costi-e-commissioni/#currency-conversion) del tuo conto, cioè la valuta in cui è tenuto il tuo saldo. Il fornitore applica anche un ricarico per la conversione sul profitto o sulla perdita, e a volte sul margine ([costi e commissioni](https://thetraderwiki.com/it/costi-e-commissioni/#currency-conversion)). ### 8. Rischio di liquidità Il rischio di [liquidità](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#liquidity) è il rischio di non riuscire a chiudere un’operazione al prezzo quotato o vicino a esso perché il mercato è sottile. Un mercato sottile è un mercato in cui poche persone comprano e vendono. Un mercato può essere sottile al [rollover](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#rollover) giornaliero. Il rollover giornaliero è l’orario limite in cui si applicano i costi overnight. Un mercato può essere sottile anche di notte, nel fine settimana o quando gli scambi sono disturbati. In quei momenti gli spread si allargano e lo [slippage](https://thetraderwiki.com/it/glossario/#slippage) aumenta. Lo slippage è la differenza tra il prezzo che ti aspettavi e quello che ottieni davvero. Il fornitore può anche smettere del tutto di quotare uno strumento ([trading sul forex](https://thetraderwiki.com/it/trading-sul-forex/#sessions)). ### 9. Rischio tecnologico Il rischio tecnologico è il rischio che la piattaforma, la tua connessione o i sistemi del fornitore si guastino proprio quando devi inserire un ordine o chiudere un’operazione. Anche gli errori rientrano nel rischio tecnologico. Puoi inserire un ordine in modo sbagliato. Il trading automatico fa esattamente ciò che dice il suo codice, anche quando non è ciò che intendevi. Uno stop-loss registrato sul server del fornitore riduce questo rischio ma non lo elimina ([piattaforme di trading](https://thetraderwiki.com/it/piattaforme-di-trading/)). ### 10. Rischio regolamentare e giurisdizionale Il rischio regolamentare e giurisdizionale è il rischio che le tutele su cui conti non si applichino. Le tutele possono non applicarsi quando la società con cui hai il contratto è autorizzata altrove o da nessuna parte. Possono non applicarsi anche se sei stato classificato come cliente professionale, o se le regole cambiano. Le tue tutele vengono dalla società indicata nel tuo contratto con il cliente e dalla sua autorità di vigilanza, non dal gruppo nel suo insieme. Il trattamento fiscale dei risultati dei CFD dipende dal paese e dalla situazione personale, ed è materia per un consulente qualificato. ## Nessuna consulenza e nessuna raccomandazione TheTraderWiki non fornisce consulenza e non formula raccomandazioni. Il sito spiega come funziona il prodotto, quanto costa, quali sono le regole e come si comportano i calcoli del rischio. Il sito non ti dice se fare trading, su cosa o con quanto. Se non sei sicuro che un prodotto a leva sia adatto a te, rivolgiti a un consulente qualificato e indipendente prima di depositare denaro presso qualsiasi fornitore. Leggi anche l’avvertenza sui rischi del fornitore stesso. Un fornitore regolamentato nell’UE o nel Regno Unito indica in quell’avvertenza la sua percentuale reale di conti in perdita ([Decisione ESMA (UE) 2018/796](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), [FCA PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients)). ## Informazioni sui fornitori TheTraderWiki ricava le informazioni sui fornitori dalle loro condizioni pubblicate e dai registri pubblici delle autorità di vigilanza, e registra la data in cui ogni dato è stato verificato. Nessun fornitore paga TheTraderWiki. I fornitori cambiano le loro condizioni senza avvisare nessuno, quindi un dato può essere superato o sbagliato quando lo leggi. Prima di aprire un conto o di depositare denaro, verifica le condizioni in vigore con il fornitore e la sua licenza nel registro dell’autorità stessa. La decisione di fare trading spetta a te. ## Fonti I documenti originali citati in questa pagina, nell’ordine in cui compaiono la prima volta. 1. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA 2. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27 3. [Financial Conduct Authority](https://www.fca.org.uk/), FCA 4. [CP16/40: Enhancing conduct of business rules for firms providing contract for difference products to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp16-40-enhancing-conduct-firms-contract-difference-products-retail-clients), FCA, 2016-12-06 5. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22 6. [PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), FCA, 2019-07-01 ## Pagine correlate - [Che cos’è un CFD? Il contratto per differenza spiegato](https://thetraderwiki.com/it/che-cosa-sono-i-cfd/): Che cos’è un contratto per differenza, un esempio con i numeri e cosa il contratto non ti dà. - [Cos’è la leva nel trading? Leva e margine](https://thetraderwiki.com/it/leva-e-margine/): Che cosa fa la leva al tuo potere d’acquisto, i termini del margine sulla piattaforma e chi fissa i limiti. - [Gestione del rischio nel trading: dimensione e stop](https://thetraderwiki.com/it/gestione-del-rischio/): Rischio per operazione, dimensione dallo stop, tabella di recupero, tipi di stop e abitudini rovinose. - [Il trading su forex e CFD è sicuro, legale o una truffa?](https://thetraderwiki.com/it/il-trading-forex-e-cfd-e-sicuro/): Legale in gran parte dei paesi, rischioso ovunque: distinguere il prodotto vero dalla truffa, paese per paese. --- I CFD sono prodotti complessi e a leva, e i dati delle stesse autorità di vigilanza mostrano che la maggior parte dei conti al dettaglio perde denaro. Niente su TheTraderWiki è una consulenza in materia di investimenti. Leggi l’[informativa sui rischi](https://thetraderwiki.com/it/informativa-sui-rischi/) completa e, se hai dubbi, parla con un consulente qualificato. I dati sui broker possono cambiare e possono essere sbagliati. Prima di aprire un conto, verificali con il broker e nel registro dell’autorità di vigilanza.