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title: "CFD sobre ações e criptomoedas: os limites mais apertados"
description: "CFD sobre ações e cripto em palavras simples: comissão, dividendos, empréstimo nas posições curtas, gaps de resultados, limites da UE e do Reino Unido e proibições."
canonical: https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-acoes-e-criptomoedas/
lang: pt
kind: article
published: 2026-09-05
updated: 2026-10-13
author: "Sebastian M." (https://thetraderwiki.com/pt/autores/sebastian-m/)
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# CFD sobre ações e CFD sobre criptomoedas

[Início](https://thetraderwiki.com/pt/) › [Guias](https://thetraderwiki.com/pt/mapa-do-site/) › [Ações e cripto](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-acoes-e-criptomoedas/)

Se [a empresa que abre a sua conta](https://thetraderwiki.com/pt/grupos-de-corretoras-e-reguladores/) for regulada na UE ou no Reino Unido, os [CFD](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#cfd) sobre ações e os CFD sobre criptomoedas estão sujeitos às regras de retalho mais rigorosas de todos os CFD. Um CFD é um contrato com um intermediário que paga a variação do preço sem que seja dono do ativo. Nessas empresas, a [ESMA](https://www.esma.europa.eu/) e a [FCA](https://www.fca.org.uk/) limitam a [alavancagem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#leverage) dos [clientes de retalho](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#retail-client), os traders individuais comuns. O limite é de 5:1 nas ações individuais e de 2:1 nas criptomoedas, por isso o seu depósito tem de ser, respetivamente, pelo menos um quinto ou pelo menos metade do valor da operação. A FCA também proibiu por completo as empresas no Reino Unido de venderem derivados sobre criptoativos a clientes de retalho ([comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), [FCA PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), [FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)). Uma [empresa global](https://thetraderwiki.com/pt/entidades-offshore-de-cfd/) do mesmo grupo fixa a sua própria alavancagem.

Os CFD sobre ações e os CFD sobre criptomoedas diferem em quase tudo, e esta página trata de cada um em separado. Nos CFD sobre ações, paga comissão, recebe ajustamentos por dividendos e por outros eventos da empresa, e deve um custo de empréstimo se negociar na descida. Os CFD sobre criptomoedas permitem negociar ao fim de semana, mas têm [spreads](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#spread) largos e financiamento elevado, num ativo que a FCA e a ESMA consideram inadequado para a maioria dos clientes de retalho. O spread é a diferença entre o preço de compra e o de venda.

## Pontos essenciais

- Além do spread da bolsa, os CFD sobre ações cobram normalmente uma comissão na abertura e no fecho. Durante o horário da bolsa, o seu preço vem do livro de ordens da bolsa, a lista em tempo real das ordens de compra e de venda.
- Os dividendos e outros eventos da empresa chegam à sua operação como ajustamentos em dinheiro ou como alterações à sua posição. Uma [posição curta](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#short-position) é uma operação que ganha quando o preço desce, e paga o dividendo.
- Vender a descoberto um CFD sobre ações pode ter um encargo de empréstimo. O encargo muda todos os dias. O intermediário pode impedi-lo de vender a descoberto uma ação com pouca antecedência.
- Se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE ou no Reino Unido, os clientes de retalho têm um limite de 5:1 nas ações individuais e de 2:1 nas criptomoedas ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Desde 6 de janeiro de 2021, a FCA proíbe as empresas no Reino Unido de venderem derivados sobre criptoativos a clientes de retalho ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)).
- Os CFD sobre criptomoedas negoceiam-se ao fim de semana, mas têm spreads largos e financiamento elevado. Em 2026, a ESMA lembrou às empresas da UE que os contratos perpétuos sobre criptoativos estão abrangidos pelas regras dos CFD ([ESMA, 24 de fevereiro de 2026](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-reminds-firms-their-obligations-under-cfd-product-intervention-measures)).

## CFD sobre ações

Os CFD sobre ações permitem-lhe negociar com alavancagem o preço da ação de uma única empresa cotada, e pode negociá-los na subida ou na descida do preço. O seu preço vem do livro de ordens da bolsa durante o horário de negociação. Têm quatro características que os CFD sobre índices e sobre moedas não têm.

### O modelo de comissão

No modelo de comissão dos CFD sobre ações, paga um encargo quando abre uma operação e quando a fecha. O encargo é uma percentagem do valor total da operação, o seu [valor nocional](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#notional-value), ou um valor fixo por ação. Paga-o além do spread da bolsa, que o intermediário lhe passa. Os intermediários costumam fazer a [cobertura](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#hedging) de um CFD sobre ações comprando ou vendendo a ação real, para cobrir o seu próprio risco. Neste modelo, a comissão é a forma como ganham dinheiro. Alguns intermediários não cobram comissão nos CFD sobre ações e alargam o spread em vez disso ([como funciona uma operação](https://thetraderwiki.com/pt/como-funciona-a-negociacao-de-cfd/#quote-and-spread)). Uma comissão mínima por operação torna as operações pequenas caras para o seu tamanho. A página sobre [custos e comissões](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/#commission) compara a comissão com os preços só com spread.

### Dividendos e eventos societários

O intermediário transforma os dividendos e outros eventos da empresa, os chamados eventos societários, em ajustamentos num CFD sobre ações. Uma ação começa a negociar sem o seu próximo dividendo na data ex-dividendo, e o preço desce nesse dia. Para compensar, o intermediário credita o dividendo numa [posição longa](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#long-position), às vezes descontado de um imposto retido na fonte, e cobra-o a uma posição curta. Uma posição longa é uma operação que ganha quando o preço sobe. Como o ajustamento anula a descida, o resultado não é nem ganho nem perda antes de custos, tirando qualquer imposto retido a uma posição longa. Um [CFD sobre um índice](https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-de-indices/#dividend-adjustments) funciona da mesma forma.

Quando há um desdobramento ou uma consolidação de ações, o número de unidades e o preço mudam ambos na mesma proporção. Um aumento de capital, uma oferta de aquisição ou uma exclusão da bolsa são tratados segundo os termos do intermediário. Esses termos podem incluir fechar a sua operação ao preço do intermediário. Nenhum destes ajustamentos lhe dá os direitos de um acionista ([o que são os CFD](https://thetraderwiki.com/pt/o-que-sao-cfd/#what-you-do-not-get)).

### Custos de empréstimo nas posições curtas

Os custos de empréstimo num CFD sobre ações em posição curta vêm da forma como o intermediário cobre o seu próprio risco. Faz a cobertura da sua posição curta pedindo a ação emprestada. Quem a empresta cobra uma taxa, e o intermediário passa-lha como um encargo diário além do financiamento. Em ações muito vendidas a descoberto ou pouco negociadas, a taxa pode ser elevada e mudar todos os dias. Se não houver ações para pedir emprestadas, o intermediário pode recusar novas posições curtas ou fechar as que existem. A plataforma mostra se uma ação está disponível para venda a descoberto e a que taxa de empréstimo.

### Risco de gap nos resultados

O [risco de gap](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#gap-risk) nos resultados de um CFD sobre ações vem das contas das empresas. Estas são normalmente publicadas com o mercado fechado. Os resultados podem mover a ação numa grande parte do seu valor na abertura seguinte, e podem saltar diretamente por cima de qualquer [stop](https://thetraderwiki.com/pt/ordens-stop-loss/#why-a-stop-fills-worse) que esteja dentro do gap. Quando a empresa que abre a sua conta é regulada na UE ou no Reino Unido, aplica-se um limite de 5:1. Com esse limite, um movimento de 20 % chega para apagar toda a sua [margem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#margin), o depósito que sustenta a operação ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). É por isso que os intermediários aumentam muitas vezes as margens antes de um anúncio ([gestão do risco](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/#stop-types)).

## Quanto custa uma operação com CFD sobre ações em duas semanas

*Valores ilustrativos: um exemplo inventado, não uma previsão nem uma cotação.*

Quanto custa uma operação com CFD sobre ações em duas semanas varia muito entre uma posição longa e uma posição curta. Neste exemplo inventado, detém 2 000 ações a 10 durante 14 noites. A comissão é de 0,1 % em cada sentido, e o financiamento do lado longo é de 6,5 % ao ano. O lado curto paga uma taxa de empréstimo de 1 % ao ano. A ação paga um dividendo de 0,10 por ação durante esse período, e o preço acaba onde começou, tirando a descida na data ex-dividendo.

*Exemplo dos custos de duas semanas num CFD sobre 2 000 ações a 10, no valor total de 20 000, com 4 000 de margem a 20 %. Os créditos e os ganhos aparecem como custos negativos.*

| Rubrica | Longa | Curta |
| --- | ---: | ---: |
| Comissão (0,1 % em cada sentido) | 40,00 | 40,00 |
| Financiamento, 14 noites (a longa paga 6,5 %, a curta recebe 1,5 %) | 49,86 | −11,51 |
| Taxa de empréstimo, 14 noites (1 % ao ano) | 0,00 | 7,67 |
| Descida do preço na data ex-dividendo (0,10 × 2 000) | 200,00 | −200,00 |
| Ajustamento por dividendo (0,10 × 2 000) | −200,00 | 200,00 |
| Custo total | 89,86 | 36,16 |

O ajustamento por dividendo e a descida do preço na data ex-dividendo anulam-se nos dois lados. A posição longa perde 200 com a descida e recebe um crédito de 200. A posição curta ganha 200 e são-lhe cobrados 200. O que sobra é a comissão, o financiamento e a taxa de empréstimo. O custo da posição longa é de 89,86, cerca de 2,2 % da sua margem. O custo da posição curta é de 36,16.

Este exemplo deixa de fora o imposto retido na fonte. Se fosse retido imposto sobre o dividendo da posição longa, o crédito seria menor do que a descida e a posição longa suportaria a diferença.

## CFD sobre criptomoedas

Com os CFD sobre criptomoedas, pode negociar o preço da bitcoin, do ether e de alguns outros tokens contra uma moeda comum emitida por um Estado, como o dólar. Estes CFD diferem de todos os outros no limite, no horário, nos custos e na forma como os reguladores os tratam. A página sobre [CFD sobre cripto](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-criptomoedas/) dá todos os pormenores, incluindo como um CFD se compara com ter a moeda propriamente dita.

### O limite de 2:1

O limite de 2:1 nos CFD sobre criptomoedas é a alavancagem mais baixa que as regras de retalho da UE permitem em qualquer classe de ativos, e significa uma margem inicial de 50 %. A ESMA fixou este limite porque os preços das criptomoedas oscilam muito, uma característica chamada [volatilidade](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#volatility), e porque as criptomoedas são difíceis de avaliar ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). O limite aplica-se se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE. Um movimento de 50 % contra uma operação totalmente alavancada apaga a margem. A página sobre [alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/#retail-caps) põe este limite ao lado dos outros.

### Negociação ao fim de semana

Pode negociar CFD sobre criptomoedas ao fim de semana porque os mercados de criptomoedas nunca fecham. Os CFD sobre índices e sobre ações têm um gap de fim de semana, mas aqui tem exposição contínua. Não há nenhum mercado fechado a proteger a sua operação. O financiamento acumula-se todas as noites, incluindo ao fim de semana. Com poucos compradores e vendedores, a negociação fraca dos mercados de cripto ao fim de semana significa pouca [liquidez](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#liquidity), e vai ver spreads mais largos e oscilações de preço maiores ([CFD sobre cripto](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-criptomoedas/#weekend-trading-and-gaps), [horário de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/horario-de-negociacao/#crypto-hours)).

### Spreads largos e financiamento elevado

Os spreads largos e o financiamento elevado são os dois custos que tornam caro manter um CFD sobre criptomoedas. O spread, em percentagem do preço, é normalmente várias vezes maior do que num par de moedas principal. Isso acontece porque as criptomoedas se negoceiam em muitas plataformas separadas e o seu preço oscila com força. Tanto nas operações longas como nas curtas, os intermediários fixam a taxa de financiamento bem acima da taxa de referência, porque não há uma diferença de taxas de juro a partir da qual a construir ([custos e comissões](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/#overnight-financing)).

### Porque é que os reguladores restringem os derivados sobre criptoativos

Os reguladores restringem os derivados sobre criptoativos para clientes de retalho porque os preços das criptomoedas se movem com violência, não existe um método fiável para as avaliar e o abuso de mercado e a fraude são comuns nos mercados de cripto. Há também provas de que os clientes de retalho não compreendem os produtos.

A FCA deu essas razões quando proibiu as empresas que atuam no Reino Unido, ou a partir dele, de venderem, promoverem ou distribuírem derivados sobre criptoativos a clientes de retalho. Fez o mesmo com as notas negociadas em bolsa ligadas a criptoativos. As notas negociadas em bolsa são investimentos cotados que acompanham um preço. A proibição entrou em vigor a 6 de janeiro de 2021 ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)).

Os CFD sobre criptomoedas continuam disponíveis a 2:1 quando a empresa que abre a sua conta é regulada na UE. Em fevereiro de 2026, a ESMA lembrou às empresas que os [futuros](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#futures-contract) perpétuos sobre criptoativos, contratos que nunca vencem, estão abrangidos pelas regras dos CFD ([ESMA, 24 de fevereiro de 2026](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-reminds-firms-their-obligations-under-cfd-product-intervention-measures)). Por isso, os mesmos limites de alavancagem e a mesma advertência de risco aplicam-se numa empresa da UE ([regras por região](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-criptomoedas/#rules-by-region)). As regras dos CFD trazem também o [encerramento por margem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#margin-close-out): o intermediário fecha as suas operações quando a conta fica demasiado baixa. E trazem a [proteção contra saldo negativo](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#negative-balance-protection), que o impede de perder mais do que depositou.

## O que verificar antes de abrir um CFD sobre ações ou criptomoedas

As verificações antes de abrir um CFD sobre ações ou criptomoedas incluem os custos e os eventos que o funcionamento habitual de um CFD não cobre.

- **A disponibilidade e a taxa de empréstimo** para uma operação curta sobre ações, que a plataforma mostra, e o direito do intermediário de fechar uma posição curta quando a ação não pode ser pedida emprestada.
- **As datas ex-dividendo** no período em que pretende manter a operação, porque decidem se a sua operação recebe ou paga um ajustamento.
- **As datas de resultados** e qualquer margem extra que o intermediário peça à volta delas.
- **O horário do contrato e o financiamento ao fim de semana** num CFD sobre criptomoedas, em que o financiamento é cobrado todas as noites da semana.
- **O limite que se aplica à empresa que abre a sua conta, e a margem que ela aplica de facto**, que pode ser mais alta do que o limite para uma ação ou um token volátil ([alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/#retail-caps)).
- **Se a empresa que abre a sua conta pode oferecer derivados sobre criptoativos a clientes de retalho**, o que depende do sítio onde essa empresa é regulada ([regras por país](https://thetraderwiki.com/pt/negociar-forex-e-cfd-e-seguro/#legal-by-country)).

## Os limites mais apertados não fazem dos CFD sobre ações e cripto os mais seguros

> **Advertência de risco.** Os limites mais apertados não fazem dos CFD sobre ações e cripto os mais seguros. Os limites são baixos por uma razão. São estes os preços que mais oscilam. Um movimento de 20 % contra si numa ação, com o limite de 5:1 de uma empresa regulada na UE ou no Reino Unido, apaga toda a sua margem. Com o limite de 2:1 da UE, basta um movimento de 50 % numa criptomoeda ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). As empresas no Reino Unido não podem de todo vender derivados sobre criptoativos a clientes de retalho ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)).

## Perguntas frequentes sobre CFD sobre ações e criptomoedas

As perguntas frequentes sobre CFD sobre ações e criptomoedas tratam da propriedade, dos dividendos e dos sítios onde os CFD sobre criptomoedas são permitidos.

### O que é um CFD sobre ações?

Um CFD sobre ações é um contrato que lhe paga, ou lhe cobra, a variação do preço da ação de uma empresa. Não é dono da ação em si, mas pode negociar o CFD em posição longa ou curta, com alavancagem. Não tem direito de voto nem direitos de acionista.

### Recebe dividendos num CFD sobre ações?

Um CFD sobre ações não paga dividendos. O intermediário faz um ajustamento em dinheiro na data ex-dividendo, creditando uma posição longa e cobrando uma posição curta. O ajustamento compensa a descida do preço da ação nesse dia.

### O que é um CFD sobre bitcoin?

Um CFD sobre bitcoin é um contrato ligado ao preço da bitcoin e liquidado em dinheiro, por isso nunca tem uma moeda nem uma carteira. A nossa página sobre [CFD sobre cripto](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-criptomoedas/#cfd-vs-owning) compara-o com ter a moeda.

### Pode negociar CFD sobre criptomoedas no Reino Unido?

As empresas no Reino Unido não podem vender [CFD sobre criptomoedas](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-criptomoedas/#rules-by-region) a clientes de retalho. A proibição da FCA dos derivados sobre criptoativos para clientes de retalho começou a 6 de janeiro de 2021 ([FCA PS20/10](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets)). Se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE, os CFD sobre criptomoedas continuam disponíveis com um limite de 2:1 ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Uma empresa global fixa as suas próprias regras ([grupos de corretoras e reguladores](https://thetraderwiki.com/pt/grupos-de-corretoras-e-reguladores/)), e a página sobre CFD sobre cripto explica as regras por região.

## Fontes

Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez.

1. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA
2. [Financial Conduct Authority](https://www.fca.org.uk/), FCA
3. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27
4. [PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), FCA, 2019-07-01
5. [PS20/10: Prohibiting the sale to retail clients of investment products that reference cryptoassets](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps20-10-prohibiting-sale-retail-clients-investment-products-reference-cryptoassets), FCA, 2020-10-06
6. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
7. [ESMA reminds firms of their obligations under CFD product intervention measures amid rising offerings of perpetual futures](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-reminds-firms-their-obligations-under-cfd-product-intervention-measures), ESMA, 2026-02-24

## Páginas relacionadas

- [Negociar cripto com CFD: CFD sobre bitcoin vs ter a moeda](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-criptomoedas/): CFD cripto ou a moeda: sem carteira, 2:1 na UE, proibição britânica, fins de semana, financiamento e offshore.
- [O que é um CFD? O contrato por diferença explicado](https://thetraderwiki.com/pt/o-que-sao-cfd/): O que é um contrato por diferença, um exemplo com números e aquilo que o contrato não lhe dá.
- [Custos de negociar CFD e forex: spread, swap, comissão](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/): Todos os custos de uma operação com CFD: spread, comissão, financiamento overnight, fim de semana e conta.
- [Negociar forex e CFD é seguro, legal ou uma burla?](https://thetraderwiki.com/pt/negociar-forex-e-cfd-e-seguro/): Legal na maioria dos países, arriscada em todos: como distinguir um produto real de uma fraude, país a país.
- [Gestão do risco na negociação: dimensão e stops](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/): Risco por operação, dimensão pelo stop, tabela de recuperação, tipos de stop e hábitos que esvaziam contas.

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Os CFD são produtos complexos e alavancados, e os números dos próprios reguladores mostram que a maioria das contas de retalho perde dinheiro. Nada na TheTraderWiki é aconselhamento de investimento. Leia a [advertência de risco](https://thetraderwiki.com/pt/advertencia-de-risco/) completa e, se tiver dúvidas, fale com um consultor qualificado. Os dados das corretoras podem mudar e podem estar errados. Antes de abrir uma conta, confirme-os junto da corretora e no registo do regulador.