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title: "Copy trading: como funciona, custos, riscos e regras"
description: "O copy trading em palavras simples: como a sua conta replica outro trader, em que difere do social trading e das contas PAMM, os custos, os riscos e as regras."
canonical: https://thetraderwiki.com/pt/copy-trading/
lang: pt
kind: article
published: 2026-09-30
updated: 2026-10-13
author: "Gabriel L." (https://thetraderwiki.com/pt/autores/gabriel-l/)
html: https://thetraderwiki.com/pt/copy-trading/
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# Copy trading: o que é, como funciona e quanto custa

[Início](https://thetraderwiki.com/pt/) › [Guias](https://thetraderwiki.com/pt/mapa-do-site/) › [Copy trading](https://thetraderwiki.com/pt/copy-trading/)

O copy trading é um serviço que abre e fecha operações na sua conta de forma automática, seguindo as operações de um trader que escolhe. Escolhe o trader e reserva algum dinheiro. Depois, o software do intermediário trata de tudo o resto. Cada operação que essa pessoa faz é copiada para a sua conta, num tamanho proporcional ao seu dinheiro. A maior parte do copy trading faz-se em forex e noutros [CFD](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#cfd). Um CFD é um contrato que paga a variação de um preço sem que seja dono do ativo.

O copy trading não é uma ferramenta que [a empresa que abre a sua conta](https://thetraderwiki.com/pt/grupos-de-corretoras-e-reguladores/) possa simplesmente ligar, se essa empresa for regulada na UE ou no Reino Unido. A cópia automática, sem qualquer ação da sua parte, conta como gestão de carteiras, um serviço de investimento regulado, segundo a [ESMA](https://www.esma.europa.eu/), o regulador dos mercados da UE, e a [FCA](https://www.fca.org.uk/) do Reino Unido ([nota de supervisão da ESMA, 30 de março de 2023](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf), [página da FCA sobre copy trading](https://www.fca.org.uk/firms/copy-trading)).

## Pontos essenciais

- O copy trading repete na sua conta as posições de outro trader, à escala do dinheiro que reservou. As perdas também são copiadas, e são suas.
- O social trading deixa-o observar e discutir. O mirror trading segue uma estratégia fixa. Numa conta gerida (PAMM ou MAM), um gestor negoceia dinheiro agrupado ou contas ligadas.
- Paga os custos normais de negociação em cada operação copiada, e muitas vezes ainda uma comissão de desempenho ou uma subscrição.
- Um ranking mostra os traders que ainda estão ativos e com bons resultados. Os que perderam a conta desapareceram dele.
- Se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE ou no Reino Unido, a cópia automática sem intervenção sua é tratada como gestão de carteiras, e a gestão de carteiras exige autorização ([nota de supervisão da ESMA](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf), [FCA](https://www.fca.org.uk/firms/copy-trading)).

## O que é o copy trading?

O copy trading liga parte da sua conta à conta de outro trader, de modo que as operações dele passam a repetir-se na sua sem que as coloque. A ESMA descreve-o como um serviço que consiste em negociar os seus ativos com base nas operações de outro trader ([nota de supervisão, 30 de março de 2023](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf)). A pessoa que segue chama-se trader copiado, líder ou fornecedor de sinais.

Uma conta de copy trading é uma conta de negociação normal com a função de cópia ligada. O dinheiro continua em seu nome no seu intermediário, e o trader copiado não o pode guardar nem levantar. O que entrega é a decisão sobre o que negociar e quando.

O copy trading em forex é o tipo mais comum, porque as operações com moedas são fáceis de aumentar ou reduzir. Os índices, as matérias-primas, as ações e as cripto copiam-se da mesma forma. Quando as operações são CFD, as posições copiadas seguem as regras de [alavancagem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#leverage) e de [margem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#margin) que se aplicam na empresa que abre a sua conta. Essas regras aplicam-se exatamente como se tivesse colocado as operações por si próprio ([alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/)).

## Como funciona o copy trading?

*Valores ilustrativos: um exemplo inventado, não uma previsão nem uma cotação.*

O copy trading ajusta cada operação do líder ao tamanho da sua conta. Os números indicados são inventados para mostrar os montantes.

1. **Escolhe um trader e um montante** Imagine que a conta do líder tem 20 000 e que reserva 1 000 para o copiar. O seu montante de cópia é um vigésimo do saldo do líder.
2. **O software ajusta cada operação** Quando o líder compra 2 [lotes](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#lot) de um par de moedas, a sua conta compra um vigésimo disso: 0,1 lotes. Um lote é o tamanho padrão de uma operação em forex. Alguns serviços deixam-no escolher antes um tamanho fixo ([pips e lotes](https://thetraderwiki.com/pt/pips-lotes-e-tamanho-da-posicao/)).
3. **A sua ordem é executada à parte** A sua ordem chega ao mercado um instante depois da do líder. Se o preço se mexeu entretanto, obtém um preço ligeiramente diferente. Essa diferença é o [slippage](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#slippage).
4. **Os ganhos e as perdas seguem a mesma proporção** O líder perde 400 na operação, ou 2 % da conta dele. Perde cerca de 20, também 2 % do seu montante de cópia. O slippage pode fazer subir ou descer a sua perda.
5. **A cópia para quando a mandar parar** Pode desfazer a ligação a qualquer momento. A maioria dos serviços deixa-o definir um limite de perda que a desfaz automaticamente. Imagine que define o limite em 300. A cópia para quando os seus 1 000 descem para 700, e as operações abertas fecham ao preço de mercado.

## Copy trading, social trading, mirror trading e contas geridas

O copy trading, o social trading, o mirror trading e as contas geridas deixam-no pôr as decisões de outra pessoa a trabalhar sobre o seu dinheiro. Diferem em quem decide e em se tem de agir em cada operação.

*Formas comuns de seguir ou delegar operações, e quem toma cada decisão.*

| Modalidade | Como funciona | Quem coloca cada operação |
| --- | --- | --- |
| Social trading | Um feed onde os traders publicam as suas operações, resultados e comentários. Lê, discute e decide por si | Você |
| Sinais de negociação | Um fornecedor envia-lhe ideias de operações com uma entrada e uma saída. Escolhe se age ou não ([sinais de forex](https://thetraderwiki.com/pt/sinais-forex/)) | Você |
| Copy trading | A sua conta repete as posições de um trader escolhido, em proporção ao seu dinheiro | O software, a seguir o trader |
| Mirror trading | A sua conta segue uma estratégia fixa baseada em regras, muitas vezes automática ([expert advisors](https://thetraderwiki.com/pt/expert-advisors-e-negociacao-automatica/)) | O software, a seguir a estratégia |
| Conta PAMM | Percentage allocation management module (módulo de gestão por alocação percentual). O dinheiro dos investidores é agrupado sob um gestor, e os resultados são repartidos pela percentagem de cada investidor no conjunto | O gestor |
| Conta MAM | Multi-account manager (gestor de várias contas). O gestor negoceia uma conta principal e as operações são distribuídas por cada conta ligada, muitas vezes com tamanhos ou definições diferentes | O gestor |

Uma conta gerida é uma conta em que outra pessoa tem autoridade para negociar o seu dinheiro. As contas PAMM e MAM são as versões do forex. Em ambas, a sua conta fica no intermediário. O gestor pode negociar mas não pode levantar dinheiro. Um gestor que lhe pede para enviar dinheiro para a conta dele está a propor uma coisa diferente e muito mais arriscada ([negociar é seguro?](https://thetraderwiki.com/pt/negociar-forex-e-cfd-e-seguro/)).

## Quanto custa o copy trading

O copy trading custa-lhe os encargos normais de cada operação, mais o que o serviço acrescenta pela cópia. Uma empresa regulada na UE ou no Reino Unido tem de lhe indicar todos antes de começar ([custos e comissões](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/)).

- **Spread e comissão**: Cada operação copiada paga o [spread](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#spread), a diferença entre o preço de compra e o de venda. Cada operação copiada paga também uma eventual comissão e um eventual [financiamento overnight](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#overnight-financing), o encargo por manter uma operação alavancada aberta de um dia para o outro. Se um líder negoceia muitas vezes por dia, estes custos acumulam-se depressa na sua conta.
- **Comissão de desempenho**: O trader copiado ou o gestor recebe uma parte do seu lucro. Esta comissão normalmente só é cobrada sobre lucro novo acima do máximo anterior da sua conta, uma regra conhecida como high-water mark. Confirme se a regra do high-water mark se aplica e com que frequência a comissão é retirada.
- **Subscrição ou comissão de gestão**: Um valor fixo por mês ou uma percentagem do dinheiro que reservou, cobrado quer a cópia ganhe dinheiro, quer perca.

## Como é pago o trader copiado, e porque é que isso conta

O trader copiado é muitas vezes pago pelo intermediário, e a forma como é pago molda a forma como negoceia. A ESMA enumera os critérios que as empresas usam para definir essa remuneração, como o número e o valor das operações copiadas e o número de seguidores ([nota de supervisão](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf)). Pagar pelo volume de negociação recompensa quem negoceia muitas vezes. Pagar por seguidores recompensa tudo o que os atrai, e um retorno recente espetacular atrai mais do que um retorno estável.

Uma comissão de desempenho puxa no mesmo sentido, porque o trader fica com parte dos seus ganhos mas não lhe devolve nenhuma das perdas. A ESMA diz que a forma como os traders copiados são pagos pode criar conflitos de interesses, e espera que as empresas da UE os girem e os divulguem ([nota de supervisão](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf)).

## Os riscos do copy trading

Os riscos do copy trading são os riscos da negociação alavancada, mais alguns que vêm de seguir outra pessoa.

- Alavancagem. Uma operação de CFD copiada é alavancada, por isso um pequeno movimento do preço torna-se um grande movimento na sua conta.
- [Drawdown](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#drawdown). Um drawdown é a queda de uma conta desde o seu máximo até ao mínimo seguinte. Um líder com um drawdown profundo no historial pode ter outro, e pode entrar mesmo antes dele ([gestão de risco](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/#drawdown-ladder)).
- Sobrevivência nos rankings. Um ranking mostra os traders que se saíram bem até agora. Quem perdeu muito fechou a conta ou saiu da lista, por isso o grupo em exposição parece mais competente do que os traders são em média.
- Risco escondido. Algumas estratégias ganham pequenas quantias quase sempre, mas perdem muito de vez em quando. Reforçar operações perdedoras é o exemplo habitual deste risco escondido ([fazer preço médio](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/#averaging-down)).
- Slippage entre líder e seguidor. O líder é executado primeiro e o seguidor vem depois, enquanto as ordens de muitos seguidores chegam ao mercado ao mesmo tempo. Os seus resultados vão ficar atrás dos dele, sobretudo em mercados rápidos e em operações de curto prazo.

## Como os reguladores tratam o copy trading

Os reguladores da UE e do Reino Unido classificam o copy trading como um serviço de investimento regulado. As suas regras aplicam-se se a empresa que abre a sua conta for regulada lá. As regras de investimento da UE não têm uma categoria à parte para a cópia, por isso a ESMA olha para o que a empresa faz de facto por si. A 30 de março de 2023, a ESMA publicou uma nota de supervisão que diz aos reguladores nacionais como supervisionar as empresas que oferecem copy trading ([notícia da ESMA](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-provides-guidance-supervision-copy-trading-services)). A nota não é vinculativa e, segundo a ESMA, não cria nenhuma política nova ([nota de supervisão](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf)).

O teste da ESMA é saber se tem de agir antes de cada operação. Uma empresa que coloca operações de forma automática, sem mais nenhuma ação sua, está a prestar gestão de carteiras. Isso continua a ser verdade se só tiver um prazo para cancelar, ou se puder definir um limite de alavancagem ou um [stop-loss](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#stop-loss). Se tiver de aprovar cada operação, o serviço pode ser consultoria para investimento ou pode ser simples tratamento de ordens. A ESMA acrescenta que é muito pouco provável que uma empresa com ligação direta aos traders copiados esteja a oferecer apenas execução ([nota de supervisão](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf)).

A gestão de carteiras numa empresa da UE traz deveres. A empresa tem de verificar se o serviço é adequado para si, através de um teste chamado avaliação da adequação, que cobre os seus conhecimentos, a sua situação financeira e os seus objetivos. A ESMA espera que a empresa selecione os traders copiados, acompanhe a negociação deles e lhe imponha limites, para que as operações copiadas fiquem dentro do que é adequado a cada cliente. A publicidade tem de ser correta, clara e não enganosa, e os resultados passados não devem ser a parte mais visível dela ([nota de supervisão](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf)).

Para as empresas reguladas no Reino Unido, a FCA segue a mesma linha. Trata o copy trading sem intervenção manual do titular da conta como gestão de carteiras. Uma empresa britânica que o ofereça com instrumentos regulados precisa da autorização da FCA para gerir investimentos. Definir os seus próprios limites, como o montante que está disposto a perder, não muda isso. O serviço não é gestão de carteiras quando tem de agir antes de cada operação ser colocada, embora outras regras possam continuar a aplicar-se ([página da FCA sobre copy trading](https://www.fca.org.uk/firms/copy-trading)).

## O que verificar antes de copiar um trader

Antes de copiar um trader, as verificações dividem-se em dois grupos: o intermediário e o historial.

- Que empresa tem a sua conta, quem a regula e se a autorização dela cobre a gestão de investimentos. Encontra estes dados no registo do regulador ([escolher um intermediário](https://thetraderwiki.com/pt/escolher-um-intermediario/#licence-verification)).
- Qual é a duração do historial e se vem de uma conta com dinheiro real. Alguns meses bons dizem muito pouco ([estratégias de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/estrategias-de-negociacao/#what-a-strategy-claim-omits)).
- O drawdown mais profundo do historial, lido ao lado do retorno. Um retorno alto com um drawdown profundo quer dizer risco alto.
- Se pode definir um limite de perda na cópia, e o que acontece às operações abertas quando esse limite é atingido.

## Copiar um trader não elimina o risco de perda

> **Advertência de risco.** Copiar um trader quer dizer que outra pessoa faz as escolhas, mas o risco de perda continua a ser seu. A maioria das contas de CFD de retalho perde dinheiro. Os reguladores nacionais concluíram que entre 74 % e 89 % das contas de retalho perdiam dinheiro, e a ESMA divulgou essas conclusões ([comunicado da ESMA, 27 de março de 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors)). Os resultados passados de um trader que copia não mostram o que vai acontecer a seguir, e ninguém lhe devolve uma perda copiada.

## Perguntas sobre copy trading

Perguntas comuns sobre copy trading, cada uma com uma resposta curta.

### O que é uma operação copiada?

Uma operação copiada é uma operação aberta automaticamente na sua conta porque um trader que segue abriu a mesma operação na dele. O tamanho é ajustado ao dinheiro que reservou para a cópia. Fecha quando o líder fecha a dele, quando a fecha por si próprio ou quando deixa de copiar.

### O que é uma conta de copy trading?

Uma conta de copy trading é uma conta de negociação normal, ligada à conta de outro trader através do software de cópia do intermediário. O dinheiro continua em seu nome, e o trader copiado não o pode levantar.

### O que é uma conta gerida?

Uma conta gerida deixa-o entregar a outra pessoa a autoridade para negociar o seu dinheiro. No forex, dois tipos comuns são as contas PAMM e MAM. Uma PAMM agrupa o dinheiro dos investidores, enquanto uma MAM liga contas separadas a um só gestor. Para uma empresa da UE ou do Reino Unido, gerir os investimentos de outras pessoas é uma atividade regulada ([nota de supervisão da ESMA](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf), [FCA](https://www.fca.org.uk/firms/copy-trading)).

### O copy trading é legal?

O copy trading é legal numa empresa regulada na UE ou no Reino Unido, desde que essa empresa esteja autorizada a oferecê-lo. Tanto a ESMA como a FCA tratam a cópia automática como gestão de carteiras, por isso a empresa precisa de autorização para esse serviço ([nota de supervisão da ESMA](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf), [FCA](https://www.fca.org.uk/firms/copy-trading)). Uma [empresa global](https://thetraderwiki.com/pt/entidades-offshore-de-cfd/) segue as regras do país onde tem licença.

### O copy trading dá lucro?

O copy trading pode dar-lhe lucro ou perda, e não há nenhum número publicado que mostre que quem copia se sai melhor do que os outros traders de retalho. Corre o mesmo risco de mercado que o trader que copia, e paga custos de negociação e muitas vezes também uma comissão de desempenho. Um bom historial não promete nada sobre os resultados futuros.

## Fontes

Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez.

1. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA
2. [Financial Conduct Authority](https://www.fca.org.uk/), FCA
3. [Supervisory briefing on supervisory expectations in relation to firms offering copy trading services (ESMA35-42-1428)](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2023-03/ESMA35-42-1428_Supervisory_Briefing_on_Copy_Trading.pdf), ESMA, 2023-03-30
4. [Copy trading](https://www.fca.org.uk/firms/copy-trading), FCA
5. [ESMA provides guidance for supervision of copy trading services](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-provides-guidance-supervision-copy-trading-services), ESMA, 2023-03-30
6. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27

## Páginas relacionadas

- [Sinais de forex: o que são e como os avaliar](https://thetraderwiki.com/pt/sinais-forex/): O que traz um sinal de negociação, quem os vende, como verificar um historial e o que dizem os reguladores.
- [Gestão do risco na negociação: dimensão e stops](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/): Risco por operação, dimensão pelo stop, tabela de recuperação, tipos de stop e hábitos que esvaziam contas.
- [Estratégias de negociação: do que precisam e como falham](https://thetraderwiki.com/pt/estrategias-de-negociacao/): Seguimento de tendência, reversão à média, rutura, carry e cobertura: condições, falhas e expectativa.
- [Escolher uma corretora de forex ou CFD sem rankings](https://thetraderwiki.com/pt/escolher-um-intermediario/): Verificar a licença, a proteção do dinheiro, o custo total, a execução, os levantamentos e os alertas.
- [Negociar forex e CFD é seguro, legal ou uma burla?](https://thetraderwiki.com/pt/negociar-forex-e-cfd-e-seguro/): Legal na maioria dos países, arriscada em todos: como distinguir um produto real de uma fraude, país a país.

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Os CFD são produtos complexos e alavancados, e os números dos próprios reguladores mostram que a maioria das contas de retalho perde dinheiro. Nada na TheTraderWiki é aconselhamento de investimento. Leia a [advertência de risco](https://thetraderwiki.com/pt/advertencia-de-risco/) completa e, se tiver dúvidas, fale com um consultor qualificado. Os dados das corretoras podem mudar e podem estar errados. Antes de abrir uma conta, confirme-os junto da corretora e no registo do regulador.