--- title: "Custos de negociar CFD e forex: spread, swap, comissão" description: "Os custos de negociar forex e CFD em palavras simples: o que é o spread, a comissão, o financiamento overnight ou swap, o encargo triplo de fim de semana e a conta." canonical: https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/ lang: pt kind: article published: 2026-09-05 updated: 2026-10-13 author: "Sebastian M." (https://thetraderwiki.com/pt/autores/sebastian-m/) html: https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/ json: https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/index.json --- # Spreads, swap e comissões: quanto custa uma operação com CFD ou forex [Início](https://thetraderwiki.com/pt/) › [Guias](https://thetraderwiki.com/pt/mapa-do-site/) › [Custos e comissões](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/) Os custos de negociar um [CFD](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#cfd) dividem-se em três grupos. Um CFD é um contrato que lhe paga, ou lhe cobra, a variação do preço de um ativo sem que o ativo seja seu. Alguns custos paga-os diretamente na própria operação: o spread e a comissão, se houver. Outros vêm de manter a operação, ou seja, o financiamento overnight e, se tiver uma [posição curta](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#short-position) numa ação, um encargo pelo empréstimo. Uma posição curta é uma aposta em que o preço vai descer. Um terceiro grupo de encargos tem a ver com a sua conta: conversão de moeda, inatividade e levantamentos. Paga todos estes custos quer a operação vá a seu favor quer não. A maioria é cobrada sobre o tamanho total da operação, o seu [valor nocional](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#notional-value), e não sobre a sua [margem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#margin), o depósito que entregou. Por isso a [alavancagem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#leverage) também aumenta estes custos. ## Pontos essenciais - Cada ida e volta, abrir e fechar uma operação, custa-lhe o spread por inteiro. Em muitos produtos o spread é o único custo, e passa a ser o maior quando mantém uma operação apenas por pouco tempo. - O financiamento overnight é-lhe cobrado todas as noites sobre o valor total da operação, a uma taxa anual ligada a uma taxa de juro de referência. Uma noite por semana é cobrada a triplicar para cobrir o fim de semana. - Seis semanas de financiamento numa operação alavancada podem custar várias vezes o spread. Quando mantém uma operação mais do que alguns dias, o que mais pesa no custo total é o tempo que a mantém, e não o spread nem a comissão. Os spreads de muitas operações num só dia podem somar ainda mais depressa ([estratégias de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/estrategias-de-negociacao/#costs-decide)). - Os CFD sobre ações costumam incluir uma comissão sempre que abre e fecha. Os CFD sobre índices, moedas e matérias-primas costumam incluir o custo todo no spread. - A conversão de moeda, as comissões de inatividade e os encargos de levantamento contam como custos da conta. Uma comparação de custos justa tem de incluir os três. ## O que é o spread na negociação de forex e CFD? O spread na negociação de forex e CFD é a diferença entre o preço a que pode comprar, chamado ask, e o preço a que pode vender, chamado bid. Paga o spread por inteiro em cada operação completa, porque abre a um preço e fecha ao outro. Num par de moedas, o spread mede-se em [pips](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#pip), normalmente a quarta casa decimal do preço ([pips e lotes](https://thetraderwiki.com/pt/pips-lotes-e-tamanho-da-posicao/#what-is-a-pip)). Num índice, mede-se em pontos. Numa ação, mede-se na própria moeda da ação. O custo em dinheiro é o spread multiplicado pelo tamanho da sua operação. Um exemplo inventado mostra um par de moedas cotado a 1,1000 para vender e 1,1001 para comprar, o que dá um spread de um pip. Compra 10 000 unidades a 1,1001, e se fechasse logo a seguir teria de vender a 1,1000. Estaria a perder 1,00 na [moeda de cotação](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#quote-currency) do par, a segunda moeda do par, antes de o preço se ter mexido. O preço tem de subir um pip só para ficar empatado. Medido face à sua margem, um spread que parece minúsculo ao lado do preço não é minúsculo. Num par de moedas principal cotado perto de 1,10, um pip é cerca de 0,01 % do tamanho total da operação. Se [a empresa que abre a sua conta](https://thetraderwiki.com/pt/grupos-de-corretoras-e-reguladores/) for regulada na UE, a [ESMA](https://www.esma.europa.eu/) fixa a margem de retalho para esse tipo de ativo em 3,33 % ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Paga esse pip antes de o preço se mexer, e ele vale cerca de 0,27 % dessa margem. Os spreads alargam na abertura do mercado, à volta da [divulgação de dados](https://thetraderwiki.com/pt/calendario-economico/#spreads-and-slippage) e durante a noite. O spread que um intermediário anuncia é o seu melhor caso, não a sua média ([como funciona uma operação](https://thetraderwiki.com/pt/como-funciona-a-negociacao-de-cfd/#quote-and-spread)). ## Comissão A comissão é um encargo separado em cada operação com CFD, mais frequente nos CFD sobre ações ([CFD sobre ações e criptomoedas](https://thetraderwiki.com/pt/cfd-sobre-acoes-e-criptomoedas/#commission-model)). É calculada como percentagem do tamanho total da operação ou como um valor fixo por ação. Paga-a quando abre a operação e outra vez quando a fecha. Os CFD sobre índices, moedas e matérias-primas são normalmente cotados sem comissão, e o intermediário ganha todo o seu dinheiro na operação através do spread. Uma cotação sem comissão é outra forma de fixar o preço, e não é automaticamente mais barata. Os intermediários que cobram comissão nos CFD sobre moedas costumam, em troca, dar-lhe um spread mais estreito ([tipos de conta](https://thetraderwiki.com/pt/tipos-de-conta/#standard-vs-raw)). Por isso, a única comparação justa é o custo total de abrir e fechar uma operação de um dado tamanho ([escolher um intermediário](https://thetraderwiki.com/pt/escolher-um-intermediario/#cost-comparison)). ## Financiamento overnight Se mantiver uma operação com CFD aberta para lá da hora de corte diária do intermediário, paga um encargo de financiamento overnight. O encargo existe porque a sua margem só cobre parte da operação. O intermediário suporta o resto por si, mais ou menos como faria quem empresta dinheiro. O encargo é calculado sobre o tamanho total da operação, e não apenas sobre a parte emprestada nem sobre a sua margem. A taxa é anual, construída a partir de uma taxa de juro de referência para a moeda do ativo, mais ou menos o acréscimo (mark-up) do próprio intermediário. Numa operação longa, uma aposta em que o preço vai subir, paga a taxa de referência mais o acréscimo do intermediário. Numa posição curta recebe a taxa de referência menos esse acréscimo, e quando o acréscimo é maior do que a taxa de referência, isso transforma-se num pagamento seu. O financiamento funciona de outra forma nos CFD sobre moedas. O seu financiamento assenta na diferença entre as taxas de juro das duas moedas do par. Se mantiver uma operação longa na moeda com a taxa de juro mais alta, pode receber um pequeno crédito, e uma operação curta nessa moeda paga ([negociação de forex](https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-forex/#swap-and-carry)). A taxa atual de cada instrumento aparece na sua plataforma como taxa de swap ou taxa overnight. Uma [conta sem swap](https://thetraderwiki.com/pt/tipos-de-conta/#islamic-swap-free) elimina o encargo e normalmente substitui-o por uma comissão de outro tipo. A taxa overnight é cotada por dia e muda quando a taxa de referência muda. ## A fórmula do financiamento *Contas feitas: os números resultam da fórmula dada nesta secção.* Um CFD mantido aberto durante a noite usa esta fórmula de financiamento: encargo diário = valor nocional × taxa de financiamento anual ÷ 365. Alguns intermediários dividem por 360. Pegue numa operação inventada com um tamanho total de 10 000, uma taxa de referência de 4 % e um acréscimo de 2,5 %. Uma operação longa tem uma taxa anual de 6,5 %, por isso o encargo diário é 10 000 × 0,065 ÷ 365 = 1,78. Numa operação curta, a taxa anual é 4 % menos 2,5 %, o que dá 1,5 %, e recebe essa taxa, cerca de 0,41 por dia. Se a taxa de referência fosse de 2 %, a operação curta pagaria 0,5 % ao ano e não receberia nada. Todos os dias o intermediário volta a calcular o tamanho total da operação ao preço de fecho, por isso o encargo sobe numa operação longa ganhadora e desce numa perdedora. A taxa aplica-se sempre à sua exposição, nunca à sua margem. ## Seis semanas em carteira: quanto soma o financiamento *Valores ilustrativos: um exemplo inventado, não uma previsão nem uma cotação.* Manter uma operação durante seis semanas mostra como o financiamento se acumula quando o preço não se mexe. Neste exemplo inventado, tem uma posição longa de 10 000 num CFD sobre ações. A taxa de financiamento anual é de 6,5 %. Mantém a operação durante 42 noites, incluindo seis fins de semana. *Exemplo inventado: financiamento de um CFD longo sobre ações de 10 000 a 6,5 % ao ano, com o preço sem alterações. O fim de semana é cobrado como noite tripla. Cada valor é calculado a partir do encargo diário exato e depois arredondado, por isso somar os valores semanais arredondados pode dar um cêntimo de diferença.* | Período | Noites cobradas | Financiamento pago | Total acumulado | | --- | ---: | ---: | ---: | | Semana 1 | 7 | 12,47 | 12,47 | | Semana 2 | 7 | 12,47 | 24,93 | | Semana 3 | 7 | 12,47 | 37,40 | | Semana 4 | 7 | 12,47 | 49,86 | | Semana 5 | 7 | 12,47 | 62,33 | | Semana 6 | 7 | 12,47 | 74,79 | | Seis semanas | 42 | 74,79 | 74,79 | O financiamento desta operação durante seis semanas chegou a 74,79, calculado como 10 000 × 6,5 % × 42 ÷ 365. Isso é cerca de 0,75 % do tamanho total da operação. Com uma margem de 20 %, ou 2 000, é cerca de 3,7 % da sua margem, e o preço nem se mexeu. Um spread de 0,1 % na mesma operação teria custado 10 na ida e volta, por isso manter a operação custou mais de sete vezes o spread. ## O encargo triplo de fim de semana O encargo triplo de fim de semana acontece quando o seu intermediário aplica três noites de financiamento numa única hora de corte durante a semana. Nos CFD sobre moedas costuma ser à quarta-feira, e na maioria dos outros calha à sexta-feira. O encargo cobre os dois dias em que o mercado está fechado e a sua operação continua aberta. Ao longo de uma semana inteira não acrescenta nada, porque paga sete noites por sete dias. Com operações curtas é diferente. Abra uma operação na véspera do encargo triplo e feche-a no dia seguinte, e paga quatro noites por dois dias. Os documentos do seu intermediário indicam o dia do encargo triplo para cada instrumento. ## Conversão de moeda A conversão de moeda aplica-se sempre que um CFD está cotado numa moeda que não é a moeda da sua conta. Paga-a em dois sítios. Um é o seu lucro ou perda quando fecha a operação: o intermediário converte-o para a moeda da sua conta à sua própria taxa. O outro é a sua margem, que alguns intermediários retêm na moeda do instrumento. A taxa de conversão do seu intermediário inclui um acréscimo sobre a taxa interbancária, a taxa a que os bancos negoceiam entre si. Normalmente esse acréscimo aparece como percentagem. Numa conta que negoceia vários mercados, este é um dos custos mais difíceis de detetar. Evita-o quando a moeda da sua conta coincide com os mercados que mais negoceia. A página sobre [escolher um intermediário](https://thetraderwiki.com/pt/escolher-um-intermediario/) inclui o acréscimo na conversão entre as coisas a comparar. ## Comissões de inatividade, de levantamento e de dados Os encargos sobre a própria conta incluem as comissões de inatividade, de levantamento e de dados. Nenhum deles tem a ver com uma operação em concreto, mas aumentam o custo total de manter a conta. A lista inclui também um encargo que passa facilmente despercebido: a conversão de moeda. - **Comissão de inatividade**: Um encargo mensal sobre uma conta que não negociou durante um período definido, muitas vezes de vários meses. O encargo sai do seu saldo até o saldo chegar a zero ou até voltar a negociar. Os termos indicam o período e o montante. - **Comissão de levantamento**: Um encargo por tirar dinheiro da sua conta. Alguns intermediários dispensam-no num certo número de levantamentos por mês, ou acima de um montante mínimo. Às vezes vem do meio de pagamento, e não do intermediário. - **Comissão de dados de mercado**: Um encargo pelos preços em tempo real de certas bolsas, mais frequente nos CFD sobre ações. Alguns intermediários dispensam o encargo se negociar um volume mínimo. - **Conversão da moeda da conta**: Um acréscimo na conversão entre a moeda da sua conta e a moeda do instrumento, cobrada sobre o lucro, sobre a perda e às vezes sobre a margem. ## Custo total: uma operação de um dia contra seis semanas em carteira *Valores ilustrativos: um exemplo inventado, não uma previsão nem uma cotação.* Uma comparação do custo total de uma operação de um dia com uma operação mantida seis semanas, com os mesmos números inventados, mostra porque é que o tempo de detenção é o que mais pesa. A operação é um CFD sobre ações de 10 000, com 20 % de margem, um spread de 0,1 %, uma comissão de 0,1 % em cada sentido e financiamento a 6,5 % ao ano. *Custos totais inventados para um CFD sobre ações de 10 000: margem de 20 %, spread de 0,1 %, comissão de 0,1 % em cada sentido, financiamento de 6,5 % ao ano.* | Custo | Operação de um dia (fechada no mesmo dia) | Seis semanas em carteira (42 noites) | | --- | ---: | ---: | | Spread (0,1 % do tamanho da operação) | 10,00 | 10,00 | | Comissão (0,1 % em cada sentido) | 20,00 | 20,00 | | Financiamento overnight | 0,00 | 74,79 | | Custo total | 30,00 | 104,79 | | Custo em percentagem da margem de 2 000 | 1,5 % | 5,2 % | | Movimento de preço necessário para ficar empatado | 0,30 % | 1,05 % | Para dar algum lucro, a operação de seis semanas tem de ganhar mais de 1 %. Ganhe ou perca, os seus custos levam mais de 5 % da margem. A operação de um dia fica empatada ao fim de cerca de um terço de ponto percentual. Nenhum dos valores inclui a conversão de moeda, e isso faria subir os totais. A nossa página sobre [estratégias de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/estrategias-de-negociacao/#costs-decide) faz as mesmas contas para abordagens que negoceiam muitas vezes por dia. A página sobre [estilos de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/scalping-day-trading-e-swing-trading/#cost-comparison) compara os custos do scalping, do day trading e do swing trading. ## Paga os custos seja qual for o sentido do preço > **Advertência de risco.** Paga os custos seja qual for o sentido do preço. O sentido do preço nunca é certo, mas os custos são. Numa operação perdedora paga cada linha de uma tabela de custos, e numa ganhadora também. Com alavancagem, os custos chegam a muitas vezes o que o mesmo dinheiro pagaria num produto que não usa alavancagem. A taxa de perdas que um intermediário publica é medida depois destes custos, e essa é uma das razões por que é tão alta ([comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors)). ## Perguntas frequentes sobre spreads, swap e comissões As perguntas frequentes sobre spreads, swap e comissões tratam do que é cada encargo e de quando o paga. ### O que é o spread no forex? No forex, o spread é a diferença entre o preço a que compra um par de moedas e o preço a que o vende. Conta-se em pips. Paga o spread em cada operação, porque abre a um preço e fecha a outro. Os pares mais negociados têm os spreads mais estreitos, e esses spreads são mais estreitos nas horas de maior movimento do dia. ### O que é o swap no forex? O swap no forex é o encargo, ou crédito, overnight numa operação em moeda mantida para lá da hora de corte diária do seu intermediário. Vem da diferença entre as taxas de juro das duas moedas, ajustada pelo acréscimo do intermediário ([negociação de forex](https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-forex/#swap-and-carry)). Swap, rollover e financiamento overnight são três nomes para o mesmo encargo. ### Uma conta raw spread é mais barata do que uma conta standard? Uma conta raw spread cota um spread mais estreito e acrescenta uma comissão. Uma conta standard inclui o custo todo num spread mais largo. Qual dos tipos de conta custa menos depende do custo total de abrir e fechar uma operação do seu tamanho. A página sobre [tipos de conta](https://thetraderwiki.com/pt/tipos-de-conta/#cost-comparison) percorre um exemplo. ### O que é uma comissão de inatividade? Uma comissão de inatividade é um encargo mensal sobre uma conta que não negociou durante um período definido nos termos do intermediário. Até voltar a negociar ou até o saldo chegar a zero, o intermediário retira esta comissão do seu saldo. ## Fontes Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez. 1. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA 2. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22 3. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27 ## Nesta série de lições Noções básicas de CFD: 6 artigos 1. [O que é um CFD? O contrato por diferença explicado](https://thetraderwiki.com/pt/o-que-sao-cfd/) 2. [Como funciona a negociação de CFD, da cotação ao extrato](https://thetraderwiki.com/pt/como-funciona-a-negociacao-de-cfd/) 3. [O que é a alavancagem na negociação? Alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/) 4. **Custos de negociar CFD e forex: spread, swap, comissão** (Lição 4 de 6, esta página) 5. [Gestão do risco na negociação: dimensão e stops](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/) 6. [Conta demo de trading: o que ensina e o que esconde](https://thetraderwiki.com/pt/contas-de-demonstracao/) Artigo anterior: [O que é a alavancagem na negociação? Alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/) · Artigo seguinte: [Gestão do risco na negociação: dimensão e stops](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/) ## Páginas relacionadas - [O que é a alavancagem na negociação? Alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/): O que a alavancagem faz ao seu poder de compra, os termos de margem da plataforma e quem fixa os limites. - [Como funciona a negociação de CFD, da cotação ao extrato](https://thetraderwiki.com/pt/como-funciona-a-negociacao-de-cfd/): Cada fase de uma operação com CFD: cotação, ordem, execução, margem, financiamento overnight, fecho e extrato. - [Tipos de conta de trading: standard, raw, islâmica, demo](https://thetraderwiki.com/pt/tipos-de-conta/): Contas standard, raw spread, swap-free, demo e profissionais, e o que cada uma muda de facto. - [Escolher uma corretora de forex ou CFD sem rankings](https://thetraderwiki.com/pt/escolher-um-intermediario/): Verificar a licença, a proteção do dinheiro, o custo total, a execução, os levantamentos e os alertas. - [O que é um pip? Pips, lotes e tamanho da posição](https://thetraderwiki.com/pt/pips-lotes-e-tamanho-da-posicao/): O que são um pip e um lote, e as fórmulas do valor do pip, da margem, do resultado e do tamanho da posição. --- Os CFD são produtos complexos e alavancados, e os números dos próprios reguladores mostram que a maioria das contas de retalho perde dinheiro. Nada na TheTraderWiki é aconselhamento de investimento. Leia a [advertência de risco](https://thetraderwiki.com/pt/advertencia-de-risco/) completa e, se tiver dúvidas, fale com um consultor qualificado. Os dados das corretoras podem mudar e podem estar errados. Antes de abrir uma conta, confirme-os junto da corretora e no registo do regulador.