--- title: "Negociação forex: o que é o forex e como funciona" description: "A negociação forex em palavras simples: o que é o forex (FX), como se cotam os pares, quanto valem pips e lotes, horários, o que move o câmbio e o swap." canonical: https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-forex/ lang: pt kind: article published: 2026-09-05 updated: 2026-10-13 author: "Sebastian M." (https://thetraderwiki.com/pt/autores/sebastian-m/) html: https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-forex/ json: https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-forex/index.json --- # Negociação forex: o que é o forex e como funcionam pares, pips e swap [Início](https://thetraderwiki.com/pt/) › [Guias](https://thetraderwiki.com/pt/mapa-do-site/) › [Forex](https://thetraderwiki.com/pt/negociacao-forex/) A negociação forex consiste em negociar a taxa de câmbio entre duas moedas. Um [CFD](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#cfd) permite-lhe fazê-lo sem nunca ser dono de nenhuma delas. Um CFD é um contrato com um intermediário que lhe paga, ou lhe cobra, a variação do preço entre a abertura e o fecho da operação. A operação é [alavancada](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#leverage): um depósito pequeno seu controla um montante de moeda muito maior. Pelo volume negociado, o mercado cambial, chamado forex ou FX, é o maior mercado financeiro do mundo. Em abril de 2022, o [Banco de Pagamentos Internacionais](https://www.bis.org/) mediu negociações de 7,5 biliões de dólares por dia ([Inquérito Trienal do BIS de 2022](https://www.bis.org/statistics/rpfx22.htm)). O seu CFD fica na ponta mais afastada desse mercado. O intermediário fixa o preço a partir de cotações de bancos. Se [a empresa que abre a sua conta](https://thetraderwiki.com/pt/grupos-de-corretoras-e-reguladores/) for regulada na UE, no Reino Unido ou na Austrália, os limites de alavancagem de retalho aplicam-se-lhe. Esta página explica como se cotam os pares e quanto valem um pip e um lote. Explica também quando o mercado tem mais movimento, o que move de facto as taxas de câmbio e porque é que o encargo overnight numa operação cambial pode acabar por lhe ser pago a si. ## Pontos essenciais - Um par de moedas cota-se como moeda base contra moeda de cotação. O preço mostra quantas unidades da segunda moeda, a de cotação, compra uma unidade da primeira, a base. - Há duas coisas que fixam quanto vale um pip: o tamanho da sua operação e a moeda de cotação. Num lote padrão de um par cotado em dólares americanos, um pip vale dez dólares. - A [ESMA](https://www.esma.europa.eu/) e a [FCA](https://www.fca.org.uk/) limitam a alavancagem dos clientes de retalho se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE ou no Reino Unido. Os pares formados por duas de seis moedas principais têm um limite de 30:1, e todos os outros pares ficam limitados a 20:1 ([comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), [FCA PS19/18](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients)). - O [spread](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#spread), a diferença entre o preço de compra e o de venda, muda ao longo do dia, tal como a [liquidez](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#liquidity) de um par, a facilidade com que se negoceia. As horas de maior movimento são aquelas em que Londres e Nova Iorque estão as duas abertas. O período mais calmo fica à volta do [rollover](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#rollover) diário, a hora de corte do intermediário para os encargos overnight. - O encargo overnight num CFD sobre moedas chama-se swap e vem da diferença entre as taxas de juro das duas moedas. Por isso, um sentido do par recebe o swap e o outro paga-o, antes de o intermediário aplicar o seu acréscimo (mark-up). ## Pares de moedas: base, cotação, principais, secundários e exóticos Os pares de moedas são a forma como o forex é cotado e negociado. Cada preço é o valor de uma moeda contado noutra. Cada operação compra uma moeda e vende a outra ao mesmo tempo. ### Moeda base e moeda de cotação A primeira moeda de um par é a moeda base, e a segunda é a moeda de cotação. Com o `EUR/USD` a 1,1000, um euro compra 1,1000 dólares americanos. Quando compra `EUR/USD`, compra euros e vende dólares. Quando o vende, é ao contrário. O seu lucro ou a sua perda é calculado na moeda de cotação, e o intermediário converte-o para a moeda da sua conta ([conversão cambial](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/#currency-conversion)). ### Pares principais Os pares principais, no sentido em que os traders usam o termo, são os pares mais negociados, cada um com o dólar americano de um dos lados, como o `EUR/USD`, o `USD/JPY` e o `GBP/USD`. São os que têm os spreads mais estreitos. Se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE ou no Reino Unido, os limites de alavancagem de retalho usam uma lista legal à parte, com seis moedas principais. São o dólar americano, o euro, o iene japonês, a libra esterlina, o dólar canadiano e o franco suíço. Qualquer par formado por duas delas tem direito à alavancagem mais alta permitida, 30:1 para [clientes de retalho](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#retail-client) ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), [comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors)). Um cliente de retalho é um trader individual comum, o grupo que recebe mais proteção ao abrigo das regras. ### Pares secundários e exóticos Os pares secundários, também chamados cruzados, são os pares sem o dólar americano. O `EUR/GBP` e o `EUR/AUD` são dois exemplos. Os pares exóticos juntam uma moeda principal com a moeda de uma economia mais pequena ou emergente. Os dois tipos têm normalmente spreads mais largos e menos negociação por trás do que os pares com o dólar. Numa empresa da UE ou do Reino Unido, o limite de alavancagem de retalho não segue estes rótulos do mercado. Segue a lista legal das seis moedas. O `EUR/GBP` é formado por duas delas, por isso tem 30:1, apesar de os traders lhe chamarem um cruzado. O `EUR/AUD` e todos os pares exóticos ficam limitados a 20:1 ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Numa empresa regulada na Austrália, a lista da [ASIC](https://asic.gov.au/) inclui o dólar australiano, por isso o `EUR/AUD` tem aí 30:1 ([ordem da ASIC](https://asic.gov.au/about-asic/news-centre/find-a-media-release/2020-releases/20-254mr-asic-product-intervention-order-strengthens-cfd-protections/)). Os pares exóticos também podem ter uma grande diferença entre as duas taxas de juro. Isso torna o swap elevado, seja ele cobrado ou pago a si. ## Pips, lotes e valor do pip *Contas feitas: os números resultam da fórmula dada nesta secção.* Um pip é a unidade padrão de movimento do preço num par de moedas. Na maioria dos pares é um décimo de milésimo da moeda de cotação, ou 0,0001, e nos pares cotados em ienes é um centésimo (0,01). Os intermediários mostram muitas vezes mais uma casa decimal, que vale um décimo de pip. Um lote é o tamanho padrão de uma operação, 100 000 unidades da moeda base. Num mini-lote negoceia 10 000 unidades e num micro-lote 1 000. O valor do pip é o dinheiro que ganha ou perde por cada pip que o preço se move. Para obter o valor do pip, multiplique o tamanho da operação pelo tamanho do pip. Um lote padrão de `EUR/USD` dá 100 000 × 0,0001 = 10 dólares americanos por pip. Num mini-lote desce para um dólar por pip, e num micro-lote para dez cêntimos. Quando a moeda de cotação não é a moeda da sua conta, o intermediário converte o valor do pip à taxa em vigor. A página sobre [pips e lotes](https://thetraderwiki.com/pt/pips-lotes-e-tamanho-da-posicao/) dá-lhe as fórmulas do valor do pip e do tamanho da posição. O valor do pip e a [margem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#margin), em conjunto, mostram a rapidez com que uma operação forex pode correr mal. A margem é o depósito que o intermediário retém enquanto a operação está aberta. Imagine que negoceia um lote padrão de um par cotado perto de 1,10 numa empresa da UE ou do Reino Unido. Com a margem de retalho de 3,33 %, precisa de cerca de 3 663 de margem, e cada pip vale 10. Como exemplo aproximado, um par principal como o `EUR/USD` percorre muitas vezes algo entre 50 e 100 pips num dia. Um movimento de 100 pips contra si dá 1 000. Esse montante é cerca de 27 % da sua margem. A página sobre [alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/#arithmetic) leva um exemplo completo até ao ponto de [encerramento por margem](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#margin-close-out), em que o intermediário fecha a operação porque a sua conta desceu demasiado. ## Sessões de negociação e liquidez As sessões de negociação no forex seguem o sol. O mercado funciona sem pausa desde a abertura de Sydney na manhã de segunda-feira até ao fecho de Nova Iorque na noite de sexta-feira. O movimento depende dos centros financeiros que estão a trabalhar, e a página sobre o [horário de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/horario-de-negociacao/#forex-sessions) mostra as horas. *Sessões do forex e o que cada uma significa para uma operação com CFD.* | Sessão | Centros | Movimento habitual | O que significa para um CFD | | --- | --- | --- | --- | | Ásia-Pacífico | Sydney, Tóquio, Singapura, Hong Kong | Moderado, com os pares do iene e do dólar australiano mais ativos | Amplitudes estreitas e spreads mais largos nos pares do euro e do dólar | | Europa | Londres, Frankfurt, Zurique, Paris | Elevado. Londres é o maior centro isolado | Os spreads mais apertados nos pares europeus, e dados europeus agendados | | Sobreposição Europa e América | Londres e Nova Iorque em simultâneo | O mais elevado do dia | O período de maior movimento. Os dados dos EUA saem durante este período | | América | Nova Iorque, Toronto | Elevado, depois a descer após o fecho de Londres | A negociação vai rareando até ao fecho e os spreads alargam | | Rollover diário e fim de semana | A hora de corte do intermediário. O mercado fecha de sexta à noite a domingo à noite | Muito baixo ou nenhum | O financiamento é cobrado na hora de corte. Os preços podem ter um [gap](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#gap-risk), saltando diretamente para um novo nível, quando o mercado reabre no domingo à noite | A liquidez conta quando negoceia um CFD, porque o spread do intermediário a acompanha. O mesmo par pode custar várias vezes mais a negociar no rollover diário do que quando Londres e Nova Iorque estão as duas abertas. As [ordens stop](https://thetraderwiki.com/pt/ordens-stop-loss/#why-a-stop-fills-worse) que ficam ativas durante as horas calmas são as mais sujeitas a [slippage](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#slippage). Slippage quer dizer que são executadas a um preço diferente do que definiu, normalmente pior e de vez em quando melhor ([como funciona uma operação](https://thetraderwiki.com/pt/como-funciona-a-negociacao-de-cfd/#execution-and-slippage)). ## O que move as taxas de câmbio O que move as taxas de câmbio depende do prazo para que olha. Ao longo de meses, o que mais conta é a diferença de taxas de juro e de inflação entre duas economias. Ao longo de dias, são os dados agendados e as decisões dos bancos centrais. Ao longo de horas, tudo se resume a quanto risco os investidores estão dispostos a correr em todos os mercados ao mesmo tempo. ### Diferenciais de taxas de juro Os diferenciais de taxas de juro, as diferenças entre as taxas de juro de dois países, são o principal motor lento. O dinheiro tende a ir para a moeda cujo banco central paga mais. É por isso que as expectativas sobre o [Banco Central Europeu](https://www.ecb.europa.eu/), a [Reserva Federal](https://www.federalreserve.gov/) e o [Banco de Inglaterra](https://www.bankofengland.co.uk/) movem o euro, o dólar e a libra antes de as decisões saírem ([decisões de política monetária do BCE](https://www.ecb.europa.eu/mopo/decisions/html/index.en.html), [calendário de reuniões do FOMC](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm), [política monetária do Banco de Inglaterra](https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy)). É dessa mesma diferença que se constrói o swap de um CFD sobre moedas. ### Dados agendados A publicação de dados agendados pode mover as taxas de câmbio em minutos, porque muda o que o mercado espera das taxas de juro. Os números do emprego, da inflação e do crescimento são os que recebem mais atenção, e um [calendário económico](https://thetraderwiki.com/pt/calendario-economico/) mostra quando sai cada um. Entre os relatórios mais seguidos do mês está o relatório do emprego dos EUA, do [Bureau of Labor Statistics](https://www.bls.gov/) ([Employment Situation](https://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm)). A página sobre [análise fundamental](https://thetraderwiki.com/pt/analise-fundamental/#economic-calendar) explica como os mercados incorporam uma publicação no preço antes de ela sair, e porque é que os preços reagem à surpresa no número e não ao número em si. ### Apetite pelo risco O apetite pelo risco é o estado de espírito que decide quanto risco os investidores estão dispostos a correr. Este estado de espírito move as moedas em bloco. As moedas com taxas de juro elevadas ou com grandes exportações de matérias-primas tendem a cair juntas quando as ações e as matérias-primas caem em conjunto. O dólar americano, o iene e o franco suíço tendem a subir, seja o que for que se passe nas suas próprias economias. Por isso, se comprou várias moedas de juro elevado, tem na verdade uma única grande operação dividida em partes. É assim que a página sobre [gestão do risco](https://thetraderwiki.com/pt/gestao-do-risco/#account-exposure) a trata. ## Swap e carry: porque é que o encargo overnight pode ser um crédito O swap num CFD sobre moedas é o encargo, ou o crédito, por manter a operação aberta depois da hora de corte diária. Como uma operação cambial compra uma moeda e vende outra, o swap funciona de maneira diferente do [financiamento overnight](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#overnight-financing) nos outros CFD. Em teoria, ganha juros sobre a moeda que comprou e paga juros sobre a moeda que vendeu. Pense num caso em que a taxa de juro da moeda base é mais alta do que a da moeda de cotação. Uma operação de compra recebe então a diferença de taxas, e uma [posição curta](https://thetraderwiki.com/pt/glossario/#short-position), uma operação que ganha quando o par desce, paga-a. Se a taxa da base for mais baixa, os pagamentos invertem-se. O intermediário tira o seu acréscimo dos dois lados. Uma operação que recebe a diferença recebe menos do que a taxa que os bancos usam entre si, e uma operação que paga a diferença paga mais ([custos e comissões](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/#overnight-financing)). Carry é uma operação que mantém para receber a diferença de juros, para a ir cobrando noite após noite. Só resulta enquanto a taxa de câmbio não se mover contra si mais do que os juros rendem. Um único movimento brusco pode apagar meses de carry numa semana em que os investidores correm para a segurança. A página sobre [estratégias de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/estrategias-de-negociacao/#carry) expõe o que o carry precisa para funcionar e como falha. ## Os CFD sobre forex têm a alavancagem mais alta que as regras de retalho permitem > **Advertência de risco.** Os CFD sobre forex têm a alavancagem mais alta que as regras de retalho permitem. Nos pares das moedas principais o limite é de 30:1, se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE ou no Reino Unido. Numa operação totalmente alavancada, um movimento de cerca de 3,3 % contra si destrói toda a margem que a sustenta ([Decisão (UE) 2018/796 da ESMA](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj)). Uma [empresa global](https://thetraderwiki.com/pt/entidades-offshore-de-cfd/) do mesmo grupo fixa a sua própria alavancagem. Um movimento diário desse tamanho num par principal é raro, mas torna-se vulgar ao longo de algumas semanas. O spread, o swap e qualquer gap de fim de semana também pesam sobre a sua operação. ## Perguntas frequentes sobre a negociação forex As perguntas frequentes sobre a negociação forex começam pelo que é o forex e por como funciona uma operação cambial. ### O que é o forex? O forex, abreviatura de foreign exchange e também escrito FX, é o mercado onde uma moeda é trocada por outra. Bancos, empresas, fundos e governos negoceiam nele dia e noite, de segunda a sexta-feira. Um CFD sobre forex acompanha as taxas de câmbio que esses participantes formam. ### O que é a negociação forex e como funciona? A negociação forex significa comprar uma moeda e vender outra ao mesmo tempo. Ganha ou perde à medida que a taxa de câmbio entre elas se move. As operações num par como o `EUR/USD` fazem-se em tamanhos chamados lotes, e o preço do par move-se em pips. Com um CFD, entrega margem e nunca recebe nenhuma das moedas. ### O que é um par de moedas? Um par de moedas cota duas moedas uma contra a outra. O `EUR/USD` é um exemplo. A moeda base é a primeira do par, e a moeda de cotação a segunda. O preço diz-lhe quanto da moeda de cotação compra uma única unidade da base. ### O que acontece quando o mercado forex fecha? Quando o mercado forex fecha na sexta-feira à noite em Nova Iorque, qualquer operação que tenha aberta continua aberta durante o fim de semana. Não a pode fechar até o mercado reabrir, e o primeiro preço da nova semana pode ficar longe do último de sexta-feira. A página sobre o [horário de negociação](https://thetraderwiki.com/pt/horario-de-negociacao/#forex-week) descreve a semana de negociação. ### Como se começa a negociar forex? Começar a negociar forex exige uma conta num intermediário regulado e perceber o que são pips, lotes e margem. Muitas pessoas praticam primeiro numa [conta de demonstração](https://thetraderwiki.com/pt/contas-de-demonstracao/). A página sobre [como começar a negociar](https://thetraderwiki.com/pt/como-comecar-a-negociar/) percorre os passos para um principiante. A página [negociar forex e CFD é seguro?](https://thetraderwiki.com/pt/negociar-forex-e-cfd-e-seguro/) trata dos riscos e de como verificar um intermediário. ## Fontes Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez. 1. [Bank for International Settlements](https://www.bis.org/), BIS 2. [Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2022](https://www.bis.org/statistics/rpfx22.htm), Bank for International Settlements, 2022-10-27 3. [European Securities and Markets Authority](https://www.esma.europa.eu/), ESMA 4. [Financial Conduct Authority](https://www.fca.org.uk/), FCA 5. [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors), ESMA, 2018-03-27 6. [PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products-sold-retail-clients), FCA, 2019-07-01 7. [ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union](https://eur-lex.europa.eu/eli/dec/2018/796/oj), Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22 8. [Australian Securities and Investments Commission](https://asic.gov.au/), ASIC 9. [20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections](https://asic.gov.au/about-asic/news-centre/find-a-media-release/2020-releases/20-254mr-asic-product-intervention-order-strengthens-cfd-protections/), ASIC, 2020-10-23 10. [European Central Bank](https://www.ecb.europa.eu/), ECB 11. [Board of Governors of the Federal Reserve System](https://www.federalreserve.gov/), Federal Reserve 12. [Bank of England](https://www.bankofengland.co.uk/), Bank of England 13. [Monetary policy decisions, statements & accounts](https://www.ecb.europa.eu/mopo/decisions/html/index.en.html), European Central Bank 14. [Meeting calendars and information (FOMC)](https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm), Federal Reserve 15. [Monetary policy](https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy), Bank of England 16. [U.S. Bureau of Labor Statistics](https://www.bls.gov/), BLS 17. [Employment Situation](https://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm), U.S. Bureau of Labor Statistics ## Páginas relacionadas - [O que é um pip? Pips, lotes e tamanho da posição](https://thetraderwiki.com/pt/pips-lotes-e-tamanho-da-posicao/): O que são um pip e um lote, e as fórmulas do valor do pip, da margem, do resultado e do tamanho da posição. - [Horário do mercado forex e das bolsas de valores](https://thetraderwiki.com/pt/horario-de-negociacao/): Sessões do forex, horário das bolsas em UTC, ouro, petróleo e cripto, mudanças de hora e gaps na abertura. - [Como começar a negociar: forex e CFD para principiantes](https://thetraderwiki.com/pt/como-comecar-a-negociar/): Sete passos: o produto, os custos, uma demo, regras de risco, um intermediário licenciado e um registo. - [O que é a alavancagem na negociação? Alavancagem e margem](https://thetraderwiki.com/pt/alavancagem-e-margem/): O que a alavancagem faz ao seu poder de compra, os termos de margem da plataforma e quem fixa os limites. - [Custos de negociar CFD e forex: spread, swap, comissão](https://thetraderwiki.com/pt/custos-e-comissoes/): Todos os custos de uma operação com CFD: spread, comissão, financiamento overnight, fim de semana e conta. --- Os CFD são produtos complexos e alavancados, e os números dos próprios reguladores mostram que a maioria das contas de retalho perde dinheiro. Nada na TheTraderWiki é aconselhamento de investimento. Leia a [advertência de risco](https://thetraderwiki.com/pt/advertencia-de-risco/) completa e, se tiver dúvidas, fale com um consultor qualificado. Os dados das corretoras podem mudar e podem estar errados. Antes de abrir uma conta, confirme-os junto da corretora e no registo do regulador.