Cette page présente ce que l’historique des prix peut et ne peut pas vous dire, les principaux types de graphiques, et les notions de tendance, de supports et résistances, et de volume. Elle examine aussi les familles d’indicateurs et la faiblesse qu’elles partagent toutes, ainsi que la lecture de plusieurs unités de temps à la fois. Pour finir, elle explique pourquoi un backtest qui a l’air bon ne l’est généralement pas. Un backtest fait tourner une règle de trading sur des prix anciens pour voir ce qu’elle aurait donné.
L’essentiel
- L’historique des prix est un relevé de ce qui s’est passé. Il n’explique pas pourquoi, et il ne contient aucune information sur les événements qui ne sont pas encore arrivés.
- Les supports et les résistances sont des niveaux de prix où les échanges se sont déjà concentrés. Ils vous aident à décider où placer vos ordres, qu’ils prédisent quelque chose ou non.
- Tous les indicateurs sont calculés à partir des prix passés. C’est pourquoi chacun est en retard et ne montre un retournement du marché qu’une fois ce retournement commencé.
- Regarder plusieurs unités de temps ensemble évite l’erreur la plus fréquente. Cette erreur consiste à suivre un signal sur un graphique court contre la tendance d’un graphique plus long.
- Un backtest vous dit ce qu’une règle aurait donné sur des prix passés. Faites-le tourner sur les données qui ont servi à choisir cette règle, et plus le résultat paraît bon, plus il est probable que vous ayez ajusté la règle au bruit aléatoire. Un test ne vaut quelque chose que sur des données que la règle n’a jamais vues.
Ce que l’historique des prix peut et ne peut pas vous dire
L’historique des prix vous montre où un marché s’est échangé, et vous permet aussi d’estimer de combien il bouge d’habitude en une journée. Le même historique montre si les mouvements récents sont allés surtout dans un sens et où les achats et les ventes se sont concentrés. Ce sont tous des faits sur le passé, et chacun a son utilité sur une plateforme de CFD. Connaître l’amplitude quotidienne habituelle vous aide à placer votre stop-loss, le prix auquel vous avez décidé de sortir, à une distance raisonnable (gestion du risque). Les endroits où les échanges se sont concentrés laissent deviner où peuvent se trouver les ordres des autres. La direction des mouvements récents est ce sur quoi une règle de suivi de tendance se fonde (stratégies de trading).
L’historique des prix ne peut pas vous dire ce que décidera une banque centrale, ce que publiera une entreprise ni si un producteur réduira son offre. Aucune trace de ces événements n’apparaît dans le prix avant qu’ils se produisent (analyse fondamentale).
L’analyse technique avance une grande affirmation : les figures des prix passés prédiraient les prix futurs assez bien pour couvrir les coûts du trading. Personne ne l’a démontré d’une façon qui résiste aux coûts d’un CFD de particulier. Pendant ce temps, les taux de perte que publient les régulateurs portent sur des clients de courtiers dont les plateformes proposent toutes ces mêmes outils (communiqué de presse de l’ESMA, 27 mars 2018).
Les types de graphiques
Les types de graphiques montrent plus ou moins de ce qui s’est passé à l’intérieur de chaque période. Le type que vous choisissez modifie l’allure d’une figure bien plus que la plupart des traders ne l’imaginent.
- Graphique en ligne
- Une ligne relie le prix de clôture de chaque période, ce qui donne la vue la plus nette d’une tendance. Elle cache l’amplitude à l’intérieur de chaque période, donc elle sous-estime la volatilité, c’est-à-dire l’ampleur des variations du prix.
- Graphique en barres
- Chaque période a une barre verticale qui va du prix le plus bas au prix le plus élevé. De petits traits marquent le prix d’ouverture et le prix de clôture. La barre montre l’amplitude de la période et sa direction. Le graphique en barres est la manière traditionnelle d’afficher les données ouverture, plus haut, plus bas, clôture.
- Graphique en chandeliers
- Un chandelier porte les quatre mêmes prix qu’une barre, mais les dessine autrement. Un corps épais va de l’ouverture à la clôture, et de fines mèches s’étendent jusqu’au plus haut et au plus bas. La couleur indique si le prix a monté ou baissé. C’est l’affichage par défaut de la plupart des plateformes de CFD, et c’est sur lui que vous lisez les figures en chandeliers qui portent un nom.
- Graphiques en ticks et en range
- Des graphiques qui commencent une nouvelle période après un nombre fixe de transactions ou un mouvement de prix d’une taille donnée, quelle que soit l’heure. Ils écrasent les périodes calmes et étirent les périodes agitées, ce qui change l’allure de chaque figure et de chaque indicateur.
- Échelle logarithmique
- Un axe des prix sur lequel une même distance verticale correspond toujours à une même variation en pourcentage. Sur un axe linéaire ordinaire, cette même distance montre une même variation de prix. Pour un marché qui a beaucoup bougé, une ligne de tendance tracée sur chaque type d’axe pointera vers des endroits différents.
Tendance, supports et résistances, et volume
La tendance, les supports et résistances et le volume sont les fondations de presque toute l’analyse technique. Chacun montre ce que le marché a déjà fait. Aucun ne vous dit ce qu’il fera ensuite.
La tendance
Une tendance est une suite de plus hauts et de plus bas de plus en plus élevés, ou de plus en plus bas, sur l’unité de temps que vous choisissez. Vous ne pouvez repérer une tendance qu’une fois qu’elle a commencé, et la déclarer finie qu’une fois qu’elle s’est arrêtée. C’est pour cela que les stratégies de suivi de tendance entrent tard et sortent tard, par construction. Une ligne de tendance se trace par les plus bas d’une tendance haussière ou par les plus hauts d’une tendance baissière, et c’est un dessin, pas une loi (figures chartistes).
Supports et résistances
Un support est un prix où les baisses passées se sont arrêtées et où des acheteurs sont intervenus. Une résistance fonctionne de la même façon à l’envers : un prix où les hausses passées se sont arrêtées et où les vendeurs ont pris la main. Comme les autres traders surveillent les mêmes niveaux et placent leurs propres ordres autour, les deux vous aident à placer vos ordres. Les deux cèdent aussi souvent, et une stratégie de breakout attend justement cette cassure (stratégies de trading). Un niveau testé plusieurs fois n’en devient ni plus solide ni plus fragile d’une manière que quiconque sache mesurer. Un tel niveau est juste plus facile à voir.
Le volume
Le volume est la quantité échangée sur une période donnée. Pour tout ce qui se négocie en bourse, le volume montre si beaucoup de monde a participé à un mouvement. Un CFD n’a pas de chiffre de volume central. Le volume de votre courtier ne compte que sa propre activité, alors qu’un graphique d’action ou d’indice affiche le volume de la bourse où se négocie le sous-jacent. Les paires de devises n’ont pas de bourse du tout, donc les graphiques comptent les variations de prix (les ticks) à la place, et ce décompte mesure l’activité, pas la quantité échangée.
Les familles d’indicateurs et leur faiblesse commune
Les familles d’indicateurs sont des groupes de calculs fondés sur les prix passés. Elles partagent toutes la même faiblesse : chacune utilise ce qui s’est déjà produit pour construire son résultat, donc chacune est en retard.
| Famille | Exemples | Ce qu’elle mesure | Là où elle échoue |
|---|---|---|---|
| Tendance | Moyennes mobiles, MACD | Dans quel sens les prix ont bougé récemment, et avec quelle régularité | Les marchés sans direction, où elle donne des signaux dans les deux sens et où vous payez le spread (l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente) à chaque fois |
| Momentum | RSI, oscillateur stochastique | La vitesse des mouvements de prix par rapport à leur fourchette récente | Les tendances fortes, où elle peut indiquer un surachat ou une survente pendant des semaines |
| Volatilité | Bandes de Bollinger, average true range | La taille des mouvements récents | Prédire la direction : elle n’essaie pas |
| Fondées sur le volume | On-balance volume, profil de volume | Combien de personnes ont participé à un mouvement | Les CFD, qui n’ont pas de chiffre de volume central |
| Fondées sur les figures | Tête-épaules, drapeaux, triangles | Des formes dans les prix passés | L’ambiguïté : les traders lisent la même forme de façons différentes, et elle n’est confirmée qu’après coup |
Combiner des indicateurs de familles différentes ne supprime pas le retard, parce qu’ils sont tous calculés à partir des mêmes prix passés. Ce que cela fait, c’est ajouter des conditions. Vous obtenez moins de signaux et un backtest qui paraît plus propre, mais le signal suivant n’est pas plus fiable. Pour chaque indicateur cité dans le tableau, la page sur les indicateurs techniques donne la formule, les réglages habituels et la faiblesse.
Lire plusieurs unités de temps ensemble
Lire plusieurs unités de temps ensemble veut dire vérifier un marché sur un graphique plus long avant d’agir sur un graphique plus court. Cela vous évite de suivre un signal sur un graphique en cinq minutes qui va contre le graphique quotidien. Le signal n’en devient pas fiable, mais l’erreur la plus fréquente disparaît : prendre un petit repli ou un petit rebond pour un vrai retournement.
Sur un CFD, les unités de temps courtes cachent aussi un coût, parce que plus la durée de votre position est courte, plus le spread est gros par rapport au mouvement que vous espérez capter. En dessous d’une certaine unité de temps, le spread est plus grand que le mouvement lui-même (coûts et frais).
Surapprentissage et illusions du backtest
Le surapprentissage consiste à ajuster une règle de si près à une série de prix passés qu’elle colle à leur bruit aléatoire. Un backtest est l’endroit idéal pour que cela arrive. Disons que vous testez vingt combinaisons de réglages d’indicateurs sur cinq ans de données et que vous gardez la meilleure. Vous n’avez pas trouvé de règle. La meilleure de vingt règles aléatoires aura l’air bonne sur les données qui ont servi à la choisir, et sur de nouvelles données elle fera ce que fait une règle aléatoire.
Les illusions du backtest s’additionnent. Les backtests laissent en général de côté le spread, le financement, les spreads plus larges autour des annonces et le slippage. Le slippage veut dire que vous êtes exécuté à un autre prix que celui que vous avez demandé, le plus souvent moins bon et parfois meilleur. Une position réelle paie chacun de ces coûts (comptes démo).
Un backtest ne vaut quelque chose que s’il tourne sur des données que la règle n’a jamais vues et s’il inclut tous les coûts. Même alors, le résultat obtenu est le meilleur cas, pas une prévision. Une règle peut aussi cesser de marcher dès que suffisamment de traders se mettent à l’utiliser. Backtestée ou non, toute règle doit réussir le calcul après coûts que montre la page sur les stratégies de trading.
Questions sur l’analyse technique
Les questions sur l’analyse technique portent surtout sur ce qu’elle est, sur le fait qu’elle marche ou non, et sur l’outil le plus précis.
Qu’est-ce que l’analyse technique ?
L’analyse technique étudie les prix et les volumes passés pour juger où un prix peut aller ensuite. Elle s’appuie sur des graphiques, des niveaux de prix, des indicateurs et des figures, et elle laisse de côté les raisons économiques d’un mouvement. Elle décrit bien mieux où un marché est passé qu’elle ne prédit où il ira.
Est-ce que l’analyse technique fonctionne ?
L’analyse technique fonctionne comme moyen de décrire un marché et de décider où placer les ordres. Personne n’a montré que ses signaux prédisent les prix assez bien pour couvrir les coûts d’un CFD de particulier. Chaque signal est calculé à partir des prix passés, donc il ne peut pas voir une nouvelle qui n’est pas encore tombée.
Qu’est-ce qu’un support et une résistance ?
Un support est un prix qui a arrêté des baisses passées, et une résistance un prix qui a plafonné des hausses passées. Comme d’autres traders surveillent aussi ces niveaux, les traders placent des ordres près des deux. Les supports et les résistances cèdent souvent, et aucun nombre de tests précédents ne garantit qu’un niveau tiendra (supports et résistances).
Qu’est-ce que le trading en price action ?
Le trading en price action consiste à lire directement le graphique des prix, avec peu d’indicateurs ou aucun. Un trader price action étudie les chandeliers, la tendance, et les supports et résistances. La page sur les figures chartistes présente les formes qui portent un nom et la fréquence à laquelle les tests montrent qu’elles échouent.
Quel est l’indicateur technique le plus précis ?
Aucun indicateur technique n’a fait la preuve qu’il était le plus précis. Chacun est calculé à partir des prix passés, donc il est en retard. Chacun échoue dans un type de marché différent. La page sur les indicateurs techniques présente ce que disent les études.
Avertissement sur les risques
Un graphique montre le passé, mais votre marge est en jeu dans le futur
Un graphique montre le passé, mais votre marge est en jeu dans le futur. La marge est le dépôt que votre courtier garde tant qu’une position est ouverte. Aucun indicateur, aucune figure, aucun niveau de prix ne connaît l’annonce qui fera bouger le marché demain. Une position à effet de levier est bien plus grosse que votre dépôt et encaisse cette nouvelle de plein fouet, même si c’est un signal graphique qui a fixé sa taille. L’ESMA a rapporté les constats des régulateurs nationaux, selon lesquels entre 74 % et 89 % des comptes de particuliers perdaient de l’argent (communiqué de presse de l’ESMA, 27 mars 2018). Ces comptes utilisaient des plateformes dotées des mêmes graphiques et des mêmes indicateurs que tout le monde.
Sources
Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition.