Ce que couvre le glossaire
Le glossaire couvre soixante-dix termes répartis en quatre groupes. Les termes de la cotation forment le premier groupe : ask, bid, spread, pip, lot, long, short et exposition. Le deuxième groupe porte sur la marge et l’effet de levier, avec la marge initiale et de maintenance, le niveau de marge, l’appel de marge, la clôture forcée et la protection contre le solde négatif. Garder une position ouverte a ses propres coûts et son propre fonctionnement, donc le troisième groupe traite du financement, du rollover, des ajustements de dividendes, du contango, de la backwardation et de l’échéance. Les règles et l’analyse forment le dernier groupe, avec les clients de détail et professionnels, l’intervention sur les produits, l’espérance et le drawdown.
Quand une définition donne un chiffre, elle cite le document d’où il vient. Le plus souvent, c’est une mesure de l’ESMA ou de la FCA (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA et PS19/18 de la FCA).
Comment utiliser le glossaire
Vous pouvez utiliser le glossaire de trois façons. Le glossaire est classé par ordre alphabétique dans la langue de chaque édition.
- Suivez un lien depuis n’importe quel article. Un terme du texte renvoie à sa définition ici. Chaque définition renvoie à son tour à la page qui explique la notion, comme effet de levier et marge ou coûts et frais.
- Lisez-le comme une introduction. Les entrées marge, niveau de marge et clôture forcée sur marge fonctionnent ensemble pour vous montrer comment la plupart des comptes perdants prennent fin.
- Citez-le. Chaque entrée a une adresse fixe, et les conditions d’utilisation vous permettent de la citer à condition d’indiquer d’où elle vient.
Termes
Les termes sont classés par ordre alphabétique. Les termes anglais courants sur les marchés, comme pip, spread et lot, gardent leur forme habituelle dans chaque édition.
Ajustement de dividende
Un ajustement de dividende est une écriture en espèces que votre courtier passe quand une action verse un dividende. La date de détachement est le jour où une action, ou une action d’un indice, commence à se négocier sans son prochain dividende. Ce jour-là, le courtier crédite les positions longues du montant du dividende et débite les positions courtes de la même somme. La baisse de prix qui suit ne vous laisse donc ni gain ni perte (CFD sur actions et crypto).
Voir aussi: Position courte, Position longue
Analyse fondamentale
L’analyse fondamentale examine les réalités économiques, financières et physiques qui fixent la valeur d’un actif. Pour les devises, ce sont les taux d’intérêt. Pour les actions et les indices, ce sont les bénéfices des entreprises. Et pour les matières premières, c’est l’offre et la demande (analyse fondamentale).
Voir aussi: Calendrier économique, Analyse technique
Analyse technique
L’analyse technique étudie les prix et les volumes passés pour estimer où les prix pourraient aller ensuite. Elle montre le chemin qu’un marché a suivi et les niveaux où les ordres ont tendance à se regrouper. Ce qu’elle ne peut pas faire, c’est repérer des événements qui ne se sont pas encore produits (analyse technique, indicateurs techniques, figures chartistes).
Voir aussi: Supports et résistances, Backtesting, Analyse fondamentale
Appel de marge
Un appel de marge est l’avertissement de votre courtier qui vous signale que votre compte s’épuise. Il arrive quand votre niveau de marge passe sous un seuil fixé par le courtier. L’appel de marge vous demande d’ajouter de l’argent ou de réduire vos positions. Rien dans les règles de l’UE ou du Royaume-Uni pour les particuliers n’impose qu’un appel de marge précède une clôture forcée.
Voir aussi: Niveau de marge, Clôture forcée sur marge
Avertissement standardisé sur les risques
L’avertissement standardisé sur les risques est le texte fixe qu’une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni doit afficher. L’avertissement indique le pourcentage de ses propres comptes de particuliers qui ont perdu de l’argent au cours des douze derniers mois. Les chiffres de pertes que vous voyez dans les publicités pour les CFD viennent de cet avertissement (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Intervention sur les produits, Client de détail
Backtesting
Le backtesting consiste à appliquer une règle de trading à des prix passés pour voir comment elle se serait comportée. Un backtest qui oublie les coûts, ou qui a servi à choisir la règle au départ, fait paraître la règle meilleure qu’elle ne l’est (analyse technique, expert advisors).
Voir aussi: Surapprentissage (overfitting), Espérance, Compte démo
Backwardation
La backwardation, c’est quand les contrats à terme plus lointains sont moins chers que les plus proches. La backwardation apparaît en général quand l’offre est tendue dans l’immédiat. Quand une position est reportée en backwardation, une position courte paie au report et une position longue en profite.
Voir aussi: Contango, Roulement (rollover)
Calendrier économique
Le calendrier économique est le programme publié des statistiques et des décisions de politique monétaire. Pour chacune, le calendrier indique le dernier chiffre publié et la prévision du consensus. La prévision du consensus est la moyenne de ce qu’attendent les économistes. Les marchés réagissent à l’écart entre le chiffre publié et ce consensus (analyse fondamentale, calendrier économique).
Voir aussi: Analyse fondamentale, Volatilité
Capitaux propres (equity)
Les capitaux propres (equity) sont la valeur actuelle de votre compte : votre solde plus le gain ou la perte de vos positions ouvertes. Ils bougent à chaque variation du prix. Votre niveau de marge et la règle de clôture forcée se mesurent tous deux par rapport aux capitaux propres.
Voir aussi: Marge libre, Niveau de marge, Résultat (profit et perte)
Carry trade (portage)
Un carry trade (portage) est une position sur devises que vous gardez ouverte pour encaisser l’écart entre les taux d’intérêt des deux pays. Cet écart vous est crédité chaque nuit. La position fonctionne tant que le taux de change reste stable. Elle échoue quand les devises à haut rendement baissent en même temps (stratégies de trading).
Voir aussi: Financement de nuit (swap), Paires exotiques
Client de détail
Un client de détail est le type de client standard, et il reçoit les protections les plus fortes selon les règles de l’UE et du Royaume-Uni. Selon MiFID II, la loi européenne qui définit ces catégories, un client de détail est au sens strict tout client qui n’est ni un client professionnel ni une contrepartie éligible. Seuls les clients de détail bénéficient des plafonds de levier, de la règle de clôture forcée, de la protection contre le solde négatif, de l’interdiction des incitations et de l’avertissement sur les risques. Ces protections s’appliquent si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni (directive 2014/65/UE et décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). Un client de détail d’une société mondiale ne reçoit que ce que prévoient les propres règles de cette société.
Voir aussi: Client professionnel, Intervention sur les produits
Client professionnel
Un client professionnel est un client jugé assez expérimenté pour supporter les risques de l’investissement, et il reçoit moins de protections. Les institutions sont automatiquement des clients professionnels. Les autres peuvent demander à être traités comme client professionnel. Selon MiFID II, un client de détail d’une société régulée dans l’UE peut changer de statut s’il remplit deux critères sur trois. L’un de ces critères est un portefeuille de dépôts en espèces et d’instruments financiers supérieur à 500 000 €. Changer de statut, c’est renoncer à toutes les protections de client de détail qu’accorde cette société (directive 2014/65/UE, comptes professionnels).
Voir aussi: Client de détail, Protection contre le solde négatif
Clôture forcée sur marge
La clôture forcée sur marge est la règle qui oblige votre courtier à fermer vos positions quand votre compte descend trop bas. Si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, elle doit fermer les positions d’un client de détail. Cela arrive dès que les capitaux propres tombent à 50 % de la marge initiale totale requise. La règle porte sur l’ensemble du compte, et non sur une position à la fois (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA et PS19/18 de la FCA). Auprès d’une société mondiale, les positions sont fermées au niveau que fixent ses propres conditions.
Voir aussi: Niveau de marge, Protection contre le solde négatif, Capitaux propres (equity)
Commission
La commission est une somme que vous payez sur chaque position, surtout sur les CFD sur actions. Elle est facturée en pourcentage de la valeur notionnelle ou en montant fixe par action, une fois à l’ouverture et de nouveau à la clôture. Quand un instrument n’a pas de commission, le courtier se rémunère à la place par le spread.
Voir aussi: Spread, Frais hors trading
Compte démo
Un compte démo est une copie de la plateforme d’un courtier, avec de l’argent fictif et des prix en direct ou différés. Il vous montre comment fonctionne la plateforme. Ce qu’une démo ne reproduit pas, c’est la façon dont les ordres sont vraiment exécutés, les spreads plus larges autour des annonces, la taille du compte que vous alimenteriez vraiment ou votre comportement face à de vraies pertes (comptes démo, comment débuter en trading).
Voir aussi: Backtesting, Slippage
Contango
Le contango, c’est quand les contrats à terme aux dates plus lointaines sont plus chers que ceux aux dates plus proches, en général à cause des coûts de stockage. Quand un CFD long adossé à un contrat à terme est reporté en contango, il passe à un prix plus élevé à chaque report (trading sur matières premières).
Voir aussi: Backwardation, Roulement (rollover), Contrat à terme (future)
Contrat à terme (future)
Un contrat à terme (future) est un accord pour acheter ou vendre un actif à une date fixe, et il se négocie en bourse. La plupart des CFD sur matières premières et sur indices tirent leur prix d’un contrat à terme. Un CFD adossé à un contrat à terme expire en même temps que son contrat, puis il est reporté sur le suivant.
Voir aussi: Échéance, Roulement (rollover), Contango
Contrat sur différence CFD
Un contrat sur différence est un accord avec un courtier qui vous verse la variation du prix d’un actif, sans que vous possédiez cet actif. Vous et le courtier réglez en espèces la différence entre le prix à l’ouverture du contrat et le prix à sa clôture. Un CFD est à effet de levier parce que vous ne versez que la marge, et non la valeur totale (qu’est-ce qu’un CFD).
Voir aussi: Contrepartie, De gré à gré, Effet de levier
Contrepartie
La contrepartie d’un CFD est toujours le courtier, l’autre côté de votre position. Le courtier prend l’autre côté de chaque position et garde chaque dépôt. Le risque de contrepartie est le risque que le courtier ne puisse pas vous payer. L’agrément et la séparation des fonds des clients sont là pour y répondre (choisir un courtier).
Voir aussi: De gré à gré, Ségrégation des fonds des clients
Corrélation
La corrélation décrit la tendance de deux instruments à évoluer dans le même sens. Quand vous avez des positions qui semblent indépendantes mais qui sont corrélées, elles se combinent en une seule position plus grosse sur votre compte. C’est important parce que la règle de clôture forcée s’applique à l’ensemble de votre compte (gestion du risque).
Voir aussi: Exposition, Clôture forcée sur marge
Couverture (hedging)
La couverture (hedging) consiste à ouvrir une position en CFD qui va dans le sens inverse de quelque chose que vous détenez déjà, pour qu’un gain d’un côté compense une perte de l’autre. Vous le faites pour une durée définie. La couverture est l’un des vrais usages des CFD, et elle coûte un financement chaque nuit où vous la gardez (stratégies de trading, le hedging sur le forex).
Voir aussi: Exposition, Financement de nuit (swap)
De gré à gré OTC
De gré à gré désigne un contrat que deux parties concluent directement entre elles, et non par une bourse. Tout CFD est de gré à gré. Cela veut dire que le courtier fixe le prix, les conditions et la façon dont votre ordre est exécuté.
Voir aussi: Contrepartie, Teneur de marché (market maker)
Devise de base
La devise de base est la première devise d’une paire, et c’est celle dont le prix indique la valeur. Pour EUR/USD à 1,1000, un euro, la devise de base, achète 1,1000 dollar américain. Acheter la paire veut dire que vous achetez la devise de base.
Voir aussi: Devise de cotation, Paires majeures
Devise de cotation
La devise de cotation est la seconde devise d’une paire, celle dans laquelle le prix est exprimé. Dans EUR/USD, le dollar est la devise de cotation, parce que le prix indique combien de dollars américains achète un euro. Le gain ou la perte sur la paire se calcule d’abord dans la devise de cotation, puis se convertit dans la devise de votre compte.
Voir aussi: Devise de base, Pip
Drawdown (repli du compte)
Un drawdown est la baisse des capitaux propres de votre compte entre un sommet et un creux ultérieur, exprimée en pourcentage. Pour remonter, il faut un gain qui augmente plus vite que le drawdown lui-même. Après avoir perdu la moitié de votre compte, par exemple, vous devez doubler ce qui reste rien que pour revenir à votre point de départ (gestion du risque).
Voir aussi: Capitaux propres (equity), Taille de position
Échéance
L’échéance est la date à laquelle un contrat à terme cesse de se négocier, et un CFD adossé à ce contrat cesse alors aussi de se négocier. Les CFD cash n’ont pas d’échéance. Ils facturent à la place un financement quotidien tant que vous les gardez ouverts.
Voir aussi: Contrat à terme (future), Roulement (rollover)
Effet de levier
L’effet de levier vous permet de contrôler une position plus grosse que votre dépôt. C’est le rapport entre la taille totale de la position, sa valeur notionnelle, et la marge bloquée pour la couvrir. À trente pour un, une unité de dépôt contrôle trente unités. Une variation d’un trentième contre vous efface alors tout le dépôt (effet de levier et marge).
Voir aussi: Marge, Valeur notionnelle, Exposition
Espérance
L’espérance est ce qu’une stratégie rapporte ou fait perdre en moyenne par position, après coûts. Pour la calculer, prenez le taux de réussite multiplié par le gain moyen, retirez le taux d’échec multiplié par la perte moyenne, puis retirez le coût par position. Seule une stratégie à espérance positive peut fonctionner (stratégies de trading).
Voir aussi: Ratio risque/rendement, Backtesting
Exposition
L’exposition est la taille totale d’une position, ou de toutes vos positions ensemble. C’est le montant auquel s’applique une variation de prix. Si le prix bouge d’un pour cent, vous gagnez ou perdez un pour cent de votre exposition. L’exposition est la valeur notionnelle de vos positions, et une plateforme affiche l’exposition comme la taille de votre risque. Votre exposition n’est pas votre marge.
Voir aussi: Valeur notionnelle, Effet de levier, Corrélation
Financement de nuit (swap)
Le financement de nuit, aussi appelé swap ou rollover, est le montant facturé ou crédité pour garder une position ouverte au-delà de l’heure limite quotidienne de votre courtier. Il se calcule sur la valeur notionnelle totale de la position, à un taux annuel lié à un taux d’intérêt de référence (coûts et frais).
Voir aussi: Roulement (rollover), Carry trade (portage), Position longue
Frais hors trading
Les frais hors trading sont des frais de compte qui ne sont liés à aucune position en particulier. Vous y trouverez les frais d’inactivité, les frais de retrait, les frais de données de marché et les majorations sur la conversion de devises. Une comparaison honnête des coûts entre courtiers doit les inclure (coûts et frais).
Voir aussi: Commission, Spread
Intervention sur les produits
L’intervention sur les produits est le pouvoir dont dispose un régulateur pour restreindre ou interdire un produit financier. MiFIR donne à l’ESMA et aux régulateurs nationaux le pouvoir de restreindre ou d’interdire la commercialisation, la distribution ou la vente d’un instrument financier. Les mesures de 2018 sur les CFD vendus aux particuliers ont été prises en vertu de ce pouvoir (règlement (UE) n° 600/2014 et décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Client de détail, Avertissement standardisé sur les risques, Clôture forcée sur marge
Liquidité
La liquidité indique avec quelle facilité vous pouvez ouvrir ou clôturer une position sans faire bouger le prix. Elle varie d’un instrument à l’autre et selon l’heure de la journée. Sur un CFD, une faible liquidité se voit par des spreads plus larges et plus de slippage (trading du forex).
Voir aussi: Slippage, Session de trading, Volatilité
Lot
Un lot est une taille de position standard sur le forex, qui représente cent mille unités de la devise de base. Un mini-lot vaut un dixième de lot et un micro-lot un centième. Les courtiers en CFD vous laissent souvent trader des fractions de lot (pips et lots).
Voir aussi: Pip, Taille du contrat
Marge
La marge est le dépôt que votre courtier garde tant que vous avez une position en CFD ouverte. C’est un pourcentage de la taille totale de la position, et ce pourcentage change selon le type d’actif. L’argent est mis de côté, pas dépensé. Il vous revient quand la position se clôture, après déduction d’une éventuelle perte (effet de levier et marge).
Voir aussi: Marge initiale, Marge de maintenance, Marge libre
Marge de maintenance
La marge de maintenance est le montant de capitaux propres dont vous avez besoin sur votre compte pour garder une position ouverte. Sur la plupart des plateformes pour particuliers, c’est la marge initiale recalculée au prix actuel. Quand un courtier fixe un montant de maintenance plus bas, c’est son propre seuil. Auprès d’une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, la règle de clôture forcée pour les particuliers se mesure par rapport à la marge initiale (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Marge initiale, Clôture forcée sur marge
Marge initiale
La marge initiale est le dépôt dont vous avez besoin pour ouvrir une position. Elle est égale au taux de marge du type d’actif multiplié par la valeur totale de la position au prix d’ouverture. Pour un client de détail, si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, le taux ne peut pas être inférieur au minimum fixé pour cette classe d’actifs (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Marge, Marge de maintenance
Marge libre
La marge libre est l’argent de votre compte qui ne sert pas de marge. On l’appelle aussi capitaux propres disponibles ou fonds disponibles. Vous la calculez en retirant de vos capitaux propres la marge des positions ouvertes. Vous pouvez l’utiliser pour ouvrir de nouvelles positions ou pour couvrir des pertes. Elle baisse du même montant que toute perte sur une position ouverte.
Voir aussi: Capitaux propres (equity), Niveau de marge
Niveau de marge
Le niveau de marge vous indique à quel point votre compte peut supporter les positions que vous avez ouvertes. C’est le rapport entre vos capitaux propres et la marge requise, exprimé en pourcentage. Quand vous atteignez cent pour cent, votre marge libre a disparu. La règle de clôture forcée pour les particuliers s’applique à cinquante pour cent auprès d’une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Marge libre, Appel de marge, Clôture forcée sur marge
Ordre à cours limité
Un ordre à cours limité demande à votre courtier d’ouvrir ou de clôturer une position seulement au prix que vous fixez, ou à un meilleur prix. Votre prix est protégé, mais l’ordre peut ne jamais être exécuté, parce que le marché peut ne jamais atteindre votre niveau.
Voir aussi: Ordre au marché, Take-profit
Ordre au marché
Un ordre au marché demande à votre courtier d’ouvrir ou de clôturer une position tout de suite, au prochain prix disponible. Vous ne connaîtrez pas le prix exact à l’avance, mais l’ordre sera presque certainement exécuté.
Voir aussi: Ordre à cours limité, Slippage
Ordre OCO (l’un annule l’autre) OCO
Un ordre OCO (l’un annule l’autre) est un ensemble de deux ordres dans lequel l’exécution de l’un annule l’autre. Vous l’utilisez en général pour placer ensemble un take-profit et un stop-loss. La paire vous permet de fixer les deux points de sortie dès que vous ouvrez la position.
Voir aussi: Take-profit, Stop-loss
Ordre stop d’entrée
Un ordre stop d’entrée ouvre une position dès que le prix atteint un niveau que vous fixez au-delà du prix actuel. Les traders s’en servent pour prendre part à un mouvement déjà commencé, au lieu de deviner un mouvement à l’avance. Quand le prix atteint ce niveau, l’ordre devient un ordre au marché.
Voir aussi: Stop-loss, Ordre au marché
Paires croisées (mineures)
Les paires croisées, aussi appelées paires mineures, sont des paires de devises sans le dollar américain, comme EUR/GBP ou EUR/AUD. Elles ont en général des spreads plus larges que les paires avec le dollar. Le plafond de levier pour les particuliers dépend des deux devises, et non du dollar. Auprès d’une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, une paire croisée formée de deux des six devises de la liste juridique, comme EUR/GBP ou EUR/JPY, est traitée comme une paire majeure et a droit à 30:1. Toute autre paire croisée, comme EUR/AUD, a droit à 20:1 (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). Auprès d’une société régulée en Australie, la liste inclut le dollar australien, donc EUR/AUD a droit à 30:1 (ordonnance de l’ASIC).
Voir aussi: Paires majeures, Paires exotiques
Paires exotiques
Les paires exotiques associent une devise majeure à la devise d’une économie plus petite ou émergente. Elles ont des spreads larges, peu d’échanges et de gros écarts entre les taux d’intérêt des deux pays. Auprès d’une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, toute paire qui n’est pas majeure, exotiques comprises, a un plafond de levier de 20:1 pour les particuliers (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Paires majeures, Paires croisées (mineures), Carry trade (portage)
Paires majeures
Dans le langage courant des marchés, les paires majeures sont les paires de devises les plus échangées, mais les règles de levier pour les particuliers utilisent à la place une liste juridique fixe. Selon les règles de l’UE et du Royaume-Uni, une paire majeure est toute paire formée de deux de ces six devises : le dollar américain, l’euro, le yen, la livre, le dollar canadien et le franc suisse. Si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, une paire de cette liste a un plafond de levier de 30:1 pour les clients de détail. Avec ce plafond, une position peut valoir au plus trente fois le dépôt qui la couvre (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). Auprès d’une société régulée en Australie, le dollar australien s’ajoute à la liste, ce qui fait sept devises en tout, donc AUD/USD est une paire majeure (ordonnance de l’ASIC).
Voir aussi: Paires croisées (mineures), Paires exotiques, Effet de levier
Pari sur écart (spread bet)
Un pari sur écart est un pari sur l’ampleur du mouvement du prix d’un marché, avec une mise fixée pour chaque point de mouvement. Comme un CFD, il utilise l’effet de levier et vous ne possédez jamais l’actif sous-jacent. Les fournisseurs britanniques proposent les paris sur écart à côté des CFD, et les limites de la FCA pour les clients de détail couvrent les deux (FCA PS19/18).
Voir aussi: Contrat sur différence, Effet de levier, Spread
Pip
Un pip est la petite unité dans laquelle bougent les cours des devises. Sur la plupart des paires de devises, il vaut un dix-millième, la quatrième décimale. Sur les paires avec le yen, il vaut un centième. Ce que vaut un pip en argent dépend de la taille de votre position (trading du forex, qu’est-ce qu’un pip).
Voir aussi: Lot, Devise de cotation
Position courte
Une position courte est une position en CFD que vous ouvrez en vendant, donc vous gagnez si le prix baisse mais vous perdez s’il monte. Vous l’ouvrez au bid et la clôturez à l’ask. Sur les CFD sur actions, vous pouvez payer des frais d’emprunt et vous pouvez aussi payer le dividende.
Voir aussi: Position longue, Ajustement de dividende
Position longue
Une position longue est une position en CFD que vous ouvrez en achetant, donc vous gagnez si le prix monte mais vous perdez s’il baisse. Vous l’ouvrez à l’ask et la clôturez au bid. Sur la plupart des instruments, une position longue paie un financement de nuit.
Voir aussi: Position courte, Financement de nuit (swap)
Prix acheteur (bid)
Le prix acheteur (bid) est le prix que vous recevez quand vous vendez. C’est le plus bas des deux prix que cote un courtier. Vous ouvrez une position courte en CFD au bid, et vous clôturez une position longue à ce prix.
Voir aussi: Prix vendeur (ask), Spread
Prix vendeur (ask)
Le prix vendeur (ask) est le prix que vous payez pour acheter. C’est le plus élevé des deux prix que cote un courtier. Vous ouvrez une position longue en CFD à l’ask et vous clôturez une position courte à ce prix. L’écart entre l’ask et le bid est le spread.
Voir aussi: Prix acheteur (bid), Spread
Protection contre le solde négatif
La protection contre le solde négatif veut dire que vous ne pouvez pas perdre plus que l’argent de votre compte. Si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, la protection limite la responsabilité totale d’un client de détail sur ce compte aux fonds qui s’y trouvent. Si le prix saute directement au-delà du niveau de clôture forcée, vous ne pouvez donc pas devoir de l’argent au courtier (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). Auprès d’une société mondiale, la protection contre le solde négatif peut être un droit, peut être un geste commercial ou peut ne pas exister. C’est la société qui en décide.
Voir aussi: Clôture forcée sur marge, Risque de gap, Client de détail
Ratio risque/rendement
Le ratio risque/rendement compare, pour une position, ce que vous prévoyez de perdre si votre stop-loss est touché avec ce que vous prévoyez de gagner si votre take-profit est atteint. Seul, le ratio ne vous dit rien. Il vous faut aussi le taux de réussite, parce que le taux de réussite et le ratio risque/rendement déterminent ensemble l’espérance.
Voir aussi: Espérance, Stop-loss, Take-profit
Résultat (profit et perte) P&L
Le résultat, ou profit et perte, est ce qu’une position a rapporté ou fait perdre. Le P&L est latent tant que la position reste ouverte, et il change à chaque mouvement du prix. Il devient réalisé quand vous clôturez la position. Votre relevé affiche le résultat latent et le résultat réalisé, avec le financement et les ajustements.
Voir aussi: Capitaux propres (equity), Financement de nuit (swap)
Risque de gap
Le risque de gap est le risque qu’un prix saute d’un niveau à un autre sans aucune transaction entre les deux. Un gap se produit à l’ouverture d’un marché ou lors d’une annonce. Le risque est le plus fort sur les actions autour des résultats d’entreprise et sur les indices pendant le week-end. Un stop-loss situé dans le gap s’exécute alors au premier prix de l’autre côté.
Voir aussi: Stop-loss, Volatilité
Roulement (rollover)
Le roulement (rollover) a deux sens dans le trading de CFD. Le premier est l’heure limite quotidienne à laquelle le financement de nuit s’applique à vos positions ouvertes. Le second est le passage d’un CFD adossé à un contrat à terme du contrat qui expire au suivant, avec un ajustement en espèces pour l’écart de prix (trading sur indices).
Voir aussi: Financement de nuit (swap), Échéance, Contango
Ségrégation des fonds des clients
La ségrégation des fonds des clients veut dire que votre courtier garde vos dépôts à part de son propre argent. Si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, elle doit tenir les fonds des clients séparés. Ni le courtier ni ses créanciers ne peuvent donc s’en servir. Cette ségrégation vous protège si le courtier fait faillite, mais elle ne vous protège pas contre les pertes de trading.
Voir aussi: Contrepartie
Session de trading
Une session de trading désigne les heures pendant lesquelles une place financière régionale est en activité. Le marché des changes passe tour à tour par les sessions Asie-Pacifique, européenne et américaine. La période où Londres et New York sont tous deux ouverts est le moment le plus liquide de la journée.
Voir aussi: Liquidité, Roulement (rollover)
Slippage
Le slippage est l’écart entre le prix auquel vous pensiez que votre ordre serait exécuté et le prix auquel il l’a vraiment été. Il se produit parce que le prix bouge entre le moment où vous envoyez l’ordre et celui où il est exécuté. Le slippage est normal sur les marchés rapides, et il peut jouer en votre faveur comme contre vous (comment fonctionne une position).
Voir aussi: Ordre au marché, Liquidité, Risque de gap
Spread
Le spread est l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente. Sur une cotation de CFD, vous le calculez en retirant le prix acheteur du prix vendeur. Chaque position vous coûte le spread, puisque vous ouvrez d’un côté de la cotation et clôturez de l’autre. Les spreads s’élargissent à l’ouverture du marché, autour des annonces et pendant la nuit (coûts et frais).
Voir aussi: Prix vendeur (ask), Prix acheteur (bid), Commission
Stop suiveur
Un stop suiveur est un stop-loss qui suit le prix quand il évolue en votre faveur. Il garde une distance fixe derrière le prix et reste immobile quand le prix repart dans l’autre sens. Si vous le placez trop près, les fluctuations normales le déclenchent (ordres stop-loss).
Voir aussi: Stop-loss, Take-profit
Stop-loss
Un stop-loss est un ordre qui ferme votre position si le prix évolue contre vous jusqu’à un niveau que vous fixez. Quand le prix touche ce niveau, l’ordre devient un ordre au marché. Si le prix saute par-dessus le niveau, l’ordre est exécuté au-delà, donc la perte à votre stop est le minimum que vous pouvez perdre, pas le maximum (gestion du risque, ordres stop-loss).
Voir aussi: Stop suiveur, Risque de gap
Supports et résistances
Les supports et les résistances marquent des niveaux de prix où une baisse ou une hausse s’est déjà arrêtée. D’autres traders surveillent ces mêmes niveaux, donc ils vous aident à placer vos ordres. Les prix les traversent pourtant souvent.
Voir aussi: Analyse technique, Stop-loss
Surapprentissage (overfitting)
Le surapprentissage (overfitting) consiste à ajuster une règle de trading trop étroitement à un jeu de données passées, si bien qu’elle colle aux fluctuations aléatoires qu’il contient. Cette règle paraît efficace sur ces données mais ne fait pas mieux que le hasard sur de nouvelles. Il vient en général du test de nombreuses variantes de la règle, suivi du choix de la meilleure.
Voir aussi: Backtesting, Espérance
Taille de position
Le calcul de la taille de position consiste à déterminer la taille d’une position pour que le déclenchement de votre stop-loss ne vous coûte qu’une part fixée de votre compte. Vous prenez le montant que vous acceptez de risquer et vous le divisez par la distance du stop multipliée par la valeur par point (gestion du risque, pips et lots).
Voir aussi: Drawdown (repli du compte), Stop-loss, Exposition
Taille du contrat
La taille du contrat est la quantité de sous-jacent que représente un seul contrat de CFD. Le sous-jacent est l’actif que suit le CFD. Votre courtier indique la taille du contrat dans sa fiche de spécification du contrat. Ce peut être une action, un point d’indice, un lot de devises, un baril ou une once. Ce chiffre vous donne votre gain ou votre perte pour chaque point de variation du prix.
Voir aussi: Lot, Valeur notionnelle
Take-profit
Un take-profit est un ordre qui ferme votre position quand le prix évolue en votre faveur jusqu’à un niveau que vous fixez. Vous l’associez en général à un stop-loss, pour que les deux sorties soient fixées dès l’ouverture de la position (ordres stop-loss).
Voir aussi: Stop-loss, Ordre OCO (l’un annule l’autre)
Teneur de marché (market maker)
Un teneur de marché (market maker) est un courtier qui fixe ses propres prix d’achat et de vente et prend lui-même l’autre côté de vos positions. Il garde ces positions pour son propre compte et en gère le risque. L’autre modèle transmet vos ordres à une autre entreprise. La politique d’exécution d’un courtier vous dit quel modèle il suit.
Voir aussi: De gré à gré, Slippage
Valeur notionnelle
La valeur notionnelle est la valeur totale de votre position. Vous l’obtenez en multipliant la taille de la position par le prix actuel du sous-jacent. Tous les calculs de gain, de perte et de financement utilisent ce chiffre. L’effet de levier d’un CFD est égal à la valeur notionnelle divisée par la marge bloquée.
Voir aussi: Exposition, Effet de levier, Taille du contrat
Volatilité
La volatilité mesure l’ampleur des variations du prix d’un instrument sur une période donnée. Elle détermine à la fois l’opportunité et le danger d’une position à effet de levier. L’ESMA a fixé les plafonds de levier de l’UE pour les particuliers par classe d’actifs en tenant compte en partie de la volatilité (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA).
Voir aussi: Risque de gap, Effet de levier, Liquidité
Sources
Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- Financial Conduct Authority, FCA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01
- Directive 2014/65/EU on markets in financial instruments (MiFID II), EUR-Lex, 2014-05-15
- Regulation (EU) No 600/2014 on markets in financial instruments (MiFIR), EUR-Lex, 2014-05-15
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23