La dernière partie de la page est consacrée aux calculs. Le chiffre qui décide si une règle peut gagner de l’argent est l’espérance, le résultat moyen par position après les coûts. Pour la plupart des approches de trading rapide sur un CFD, les coûts sont assez élevés pour trancher la question avant même que quelqu’un teste la règle.
L’essentiel
- Chaque stratégie est un pari sur un type de marché. Le suivi de tendance a besoin de mouvements qui durent. Le retour à la moyenne et la cassure ont chacun besoin d’une fourchette, mais la cassure a besoin d’une fourchette sur le point de s’élargir. Le portage a besoin de calme, et la couverture a besoin d’une exposition que vous avez déjà.
- L’échec d’une stratégie est le marché d’une autre. Le suivi de tendance perd dans les fourchettes, et le retour à la moyenne perd dans les tendances. Une cassure échoue quand le prix retombe dans son ancienne fourchette. Le portage échoue les semaines où les investisseurs fuient le risque.
- Espérance = (taux de réussite × gain moyen) − (taux d’échec × perte moyenne) − coûts par position. Même une stratégie qui gagne la plupart du temps peut avoir une espérance négative.
- Les coûts par position viennent du spread, l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente, et d’une éventuelle commission. Plus la durée de détention est courte, plus ces coûts mangent une grande part du mouvement attendu.
- Un taux de réussite publié ne vous dit rien de l’espérance si vous n’avez pas aussi le gain moyen, la perte moyenne et les coûts.
Les cinq familles de stratégies
Les cinq familles de stratégies qu’utilisent les particuliers sur les CFD diffèrent par la condition de marché dont chacune dépend, et par la façon dont chacune échoue quand cette condition prend fin.
Le suivi de tendance
Le suivi de tendance ouvre une position dans le sens d’un mouvement récent, en comptant sur sa poursuite, et la clôture quand le mouvement se retourne d’un montant fixé. Il a besoin de tendances qui durent. Il échoue dans les marchés sans direction, où il entre tard, sort tard et paie le spread à chaque faux départ. Son profil habituel est un faible taux de réussite avec quelques gros gains de temps en temps. C’est difficile à tenir, et impossible à juger sur quelques positions (analyse technique).
Le retour à la moyenne
Le retour à la moyenne ouvre une position contre un mouvement récent et la clôture quand le prix revient vers une moyenne ou une fourchette. La stratégie compte sur ce retour. Elle a besoin d’un marché qui évolue latéralement dans une fourchette et échoue dans les tendances, où le prix continue de s’éloigner à chaque nouvelle entrée. Son profil habituel est un taux de réussite élevé avec une grosse perte de temps en temps. C’est le profil inverse, et le plus dangereux sur un compte à effet de levier, où vous contrôlez une position bien plus grosse que votre dépôt. La grosse perte arrive après une série de gains qui a fait grandir votre confiance et la taille de vos positions.
La cassure
La cassure ouvre une position quand le prix franchit un niveau qui a tenu auparavant, en comptant sur la poursuite du mouvement. Elle a besoin d’un marché sur le point d’élargir sa fourchette. Les fausses cassures, où le prix franchit le niveau puis revient, la font échouer. Sur un CFD, cet échec coûte cher, parce que vous entrez au moment le plus agité, quand le spread est le plus large et le slippage le plus fort (le déroulement d’une position). Le slippage est l’écart entre le prix que vous avez demandé et celui que vous avez obtenu.
Le portage
Avec le portage, vous gardez une position sur devises qui rapporte l’écart entre deux taux d’intérêt, donc chaque nuit vous encaissez le swap, un versement d’intérêts de nuit. Le portage a besoin d’un marché calme, où le taux de change bouge moins que ce que rapporte l’écart de taux (trading forex). Il échoue dans les périodes de fuite du risque. Les investisseurs se débarrassent alors des actifs plus risqués, et les devises à taux élevé chutent ensemble, vite. Quelques jours de ce genre peuvent effacer ce que les intérêts ont rapporté en plusieurs mois. Avant même de compter le risque, la majoration que votre courtier ajoute au swap réduit aussi le revenu.
La couverture
La couverture consiste à ouvrir une position sur CFD opposée à quelque chose que vous détenez déjà. Vous le faites pour qu’une perte sur l’un soit compensée par un gain sur l’autre pendant une période fixée. Un exemple est une position courte sur un CFD d’indice, gardée face à un portefeuille d’actions. Une position courte sur un CFD d’indice gagne si l’indice baisse. La couverture a besoin d’une exposition existante et d’une raison de la garder. La stratégie échoue quand la couverture est imparfaite, parce qu’un indice ne bouge pas exactement comme votre portefeuille. Elle échoue aussi quand vous laissez la couverture en place une fois la raison passée. Elle devient alors un pari à part entière qui paie du financement chaque nuit (qu’est-ce qu’un CFD). Garder un achat et une vente sur la même paire de devises est un sens plus étroit du mot couverture (la couverture sur le forex).
Les conditions nécessaires et les modes d’échec
Les conditions et les modes d’échec se répondent d’une famille à l’autre. Mis côte à côte, ils montrent que le mode d’échec de chaque stratégie est la condition de fonctionnement d’une autre.
| Stratégie | Marché nécessaire | Comment elle échoue | Profil habituel des résultats |
|---|---|---|---|
| Suivi de tendance | Des mouvements qui continuent dans un sens | Les fourchettes : des faux départs répétés, chacun payant le spread | Faible taux de réussite, quelques gros gains |
| Retour à la moyenne | Des prix qui vont et viennent dans une fourchette | Les tendances : chaque entrée contre le mouvement alourdit la perte | Taux de réussite élevé, rares grosses pertes |
| Cassure | Une fourchette calme et étroite sur le point de s’élargir | Les fausses cassures au moment où le spread est le plus large de la journée | Taux de réussite moyen, coûts élevés |
| Portage | Des marchés calmes, des écarts de taux d’intérêt stables | Les semaines de fuite du risque : les devises à taux élevé chutent ensemble | Petit revenu régulier, grosse perte soudaine |
| Couverture | Une exposition existante à protéger | Une couverture imparfaite, ou laissée en place trop longtemps | Des variations de valeur plus petites, plus un coût de financement |
Le calcul de l’espérance
Calcul détaillé : les chiffres découlent de la formule donnée dans cette section.
L’espérance vous dit ce qu’une stratégie gagne ou perd en moyenne par position. Vous l’obtenez à partir de quatre chiffres : espérance = (taux de réussite × gain moyen) − (taux d’échec × perte moyenne) − coût moyen par position. Les deux exemples ci-dessous utilisent des chiffres inventés.
Prenez une stratégie qui gagne 60 % du temps, avec un gain moyen de 100 et une perte moyenne de 150. Avant les coûts, l’espérance est de 0,6 × 100 − 0,4 × 150 = 60 − 60 = 0. Ajoutez un coût de 15 par position en spread et en commission, et l’espérance devient −15. La stratégie perd en moyenne, quel que soit son taux de réussite.
Prenez maintenant une stratégie qui ne gagne que 35 % du temps, avec un gain moyen de 300 et une perte moyenne de 100. Avant les coûts, le calcul donne 0,35 × 300 − 0,65 × 100 = 105 − 65 = 40. Après le même coût, il reste 25.
Un taux de réussite seul ne veut rien dire, et le calcul montre pourquoi. Un profil de retour à la moyenne, un taux de réussite élevé associé à de rares grosses pertes, peut cacher une espérance négative pendant des mois. Le nombre de positions compte aussi, parce que vous ne pouvez estimer l’espérance que sur un grand échantillon. Cinquante positions donnent une estimation trop bruitée pour distinguer une petite espérance positive d’une petite espérance négative (gestion du risque).
Pourquoi les coûts décident si le trading fréquent peut marcher
Calcul détaillé : les chiffres découlent de la formule donnée dans cette section.
Les coûts décident si une approche de trading fréquent peut marcher. Chaque position coûte à peu près la même chose, le spread plus une éventuelle commission, quelle que soit la durée de détention, mais le mouvement que vous pouvez attendre rétrécit quand la durée de détention raccourcit.
Disons qu’une paire de devises majeure a un spread d’un pip, l’unité standard de variation des prix sur le forex, et une amplitude horaire typique de dix pips. L’amplitude d’une journée peut alors tourner autour de 50 à 100 pips. Le prix peut parcourir ces dix pips en une heure, mais une position gardée pendant cette heure finit en général à quelques pips seulement de son point de départ. Mettez ce petit mouvement face à un coût d’un pip rien que pour entrer. La stratégie a besoin d’un gros avantage rien que pour couvrir ses coûts. Gardée une semaine, la même paire bouge en général d’une centaine de pips ou plus face au même spread d’un pip, et le coût ne compte presque plus.
Supposons qu’une règle trade vingt fois par jour avec un lot standard, la taille de position habituelle sur le forex, chaque pip valant 10. Le coût revient à vingt spreads par jour : 20 × 1 pip × 10 = 200. Avant même qu’une position tourne mal, cela fait environ 5 % des 3 663 de marge que demande la même position dans l’exemple de la page trading forex, payés chaque jour (coûts et frais). La marge est le dépôt que votre courtier garde tant qu’une position est ouverte.
Ce calcul ne plaide pas pour garder les positions plus longtemps, puisque les détentions plus longues apportent le financement et le risque de gap, la possibilité que le prix saute par-dessus votre stop pendant que le marché est fermé. Ce calcul veut dire que vous devez choisir l’horizon d’une stratégie en connaissant le coût par position. Les stratégies vantées avec le plus grand nombre de positions sont celles qui ont le moins de marge de manœuvre (styles de trading).
Ce qu’une promesse de stratégie omet en général
Une promesse de stratégie dans une publicité ou sur un forum omet en général les cinq chiffres dont vous avez besoin pour la juger.
- La perte moyenne. Sans elle, le taux de réussite ne veut rien dire.
- Les coûts par position, y compris le spread à l’heure de la journée où la stratégie trade et le financement des positions gardées la nuit.
- La taille de l’échantillon, parce qu’un historique de trente positions est compatible avec presque n’importe quelle espérance.
- Les conditions de marché de la période de test. Si un historique de suivi de tendance vient d’une année de fortes tendances, il ne dit rien d’une année sans direction.
- La pire série de pertes. Qu’un compte à effet de levier survive assez longtemps pour toucher l’espérance dépend du drawdown maximum, la plus forte baisse du compte depuis un sommet (gestion du risque).
Demandez les cinq mêmes chiffres à un signal forex payant et à un robot de trading vendu comme expert advisor.
Questions sur les stratégies de trading
Les questions sur les stratégies de trading demandent surtout ce qu’est une stratégie, laquelle rapporte le plus et si un logiciel peut l’appliquer.
Qu’est-ce qu’une stratégie de trading ?
Une stratégie de trading est un ensemble de règles qui dit quand ouvrir une position, dans quel sens, avec quelle taille et quand la clôturer. Ces règles sont fixées avant la position, donc vous pouvez les tester et compter les résultats. Une stratégie sans règles écrites ne peut pas être testée du tout.
Quelle stratégie de trading est la plus rentable ?
Aucune stratégie de trading n’a montré qu’elle était la plus rentable. Chaque famille marche bien dans un type de marché mais échoue dans un autre, et personne ne sait à l’avance quel type viendra ensuite. Le résultat dépend de l’espérance après les coûts, et vous ne pouvez la mesurer qu’après de nombreuses positions.
Qu’est-ce qu’une stratégie de suivi de tendance ?
Une stratégie de suivi de tendance ouvre des positions dans le sens d’un mouvement récent et les clôture quand le mouvement se retourne d’un montant fixé. Elle a besoin de tendances qui durent et perd dans les marchés sans direction. Son profil habituel est fait de nombreuses petites pertes et de quelques gros gains (suivi de tendance).
Qu’est-ce qu’une stratégie de retour à la moyenne ?
Une stratégie de retour à la moyenne ouvre des positions contre un mouvement récent, en comptant sur un retour du prix vers sa moyenne. Une stratégie de trading en fourchette en est un exemple. Elle réussit souvent dans les marchés sans direction mais subit de grosses pertes quand une tendance démarre (retour à la moyenne).
Le scalping est-il une stratégie de trading ?
Le scalping est un style de trading, parce qu’il définit combien de temps vous gardez une position, et non quand en ouvrir une. Un scalpeur a quand même besoin d’une stratégie pour choisir ses entrées, qui peut être une règle de cassure ou de fourchette. La page styles de trading traite du scalping, du day trading et du swing trading.
Une stratégie de trading peut-elle être automatisée ?
Une stratégie de trading aux règles exactes peut être automatisée, et MetaTrader appelle expert advisor le programme qui l’automatise. L’automatisation suit ces règles sans jugement, que ce soit pendant les annonces ou à travers les gaps de prix. Elle ne change pas l’espérance de la stratégie (expert advisors).
Avertissement sur les risques
Aucune stratégie ne change ce que l’effet de levier fait à une série de pertes
Aucune stratégie ne change ce que l’effet de levier fait à une série de pertes. Les séries de pertes font partie des résultats de chaque famille de cette page. Sans effet de levier, une telle série ne serait qu’un revers, mais sur un compte à effet de levier elle se termine par une clôture forcée. Lors d’une clôture forcée, votre courtier ferme vos positions parce que votre compte est descendu trop bas. En 2018, l’ESMA a publié ce qu’avaient constaté les régulateurs nationaux : entre 74 % et 89 % des comptes de particuliers perdaient de l’argent, chez des clients qui utilisaient toutes les stratégies décrites ici (communiqué de presse, 27 mars 2018).
Sources
Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition.