Cette page explique comment fonctionne le modèle du challenge et d’où viennent les revenus de la société. Elle compare une prop firm pour particuliers avec une vraie société de trading pour compte propre et avec un compte CFD ordinaire. Un CFD est un contrat avec un courtier qui vous verse ou vous facture la variation d’un prix. Vous y trouverez aussi ce qu’ont dit les régulateurs, ce qui arrive quand une société ferme et comment sont payés les apporteurs d’affaires et les affiliés.
L’essentiel
- Un challenge de prop firm est un test payant sur un compte simulé. Vous payez des frais avec de l’argent réel, et ces frais sont le seul argent à vous dans l’affaire.
- Trois règles décident de la plupart des résultats : un objectif de gain, une limite de perte quotidienne et un drawdown maximum, la plus forte baisse du compte que la société autorise.
- Un « compte financé » est souvent encore géré comme une simulation. Selon le régulateur belge, la FSMA, le consommateur « ne réalise jamais de véritables transactions » et la société décide seule de ce qu’elle reproduit sur un marché réel (mise en garde, 7 mars 2024).
- La plupart des sociétés de ce genre n’ont pas d’agrément d’entreprise d’investissement. Quel que soit le régulateur qui surveille la société qui ouvre votre compte, les protections d’un compte CFD ne couvrent ni vos frais ni un paiement qui vous est dû.
- Le régulateur belge et le régulateur italien, la CONSOB, ont publié des mises en garde sur ce modèle (FSMA, 2024, communiqué de presse, 8 juillet 2024).
- Les apporteurs d’affaires et les affiliés sont payés par la société vers laquelle ils vous envoient. Les avis sur les prop firms et les codes de réduction fonctionnent de la même façon.
Qu’est-ce qu’une prop firm ?
Prop firm est l’abréviation de proprietary trading firm, une société de trading pour compte propre. Le terme désignait autrefois une seule chose : une société qui trade son propre argent sur les marchés et garde les gains. Dans une telle société, les traders sont des salariés ou des associés, et personne ne paie pour entrer.
La prop firm pour particuliers emprunte ce nom. Souvent vendue comme prop firm forex, elle fait payer des frais au grand public pour un test de trading. Elle affirme que ceux qui le réussissent traderont le capital de la société et garderont la plus grande partie du gain. Les frais sont faibles à côté de la taille de compte affichée dans la publicité, et c’est ce contraste qui fait vendre.
Le prop trading pour particuliers se fait en général sur les mêmes plateformes que chez les courtiers CFD, comme MetaTrader 5, cTrader ou TradeLocker (plateformes de trading). Les prix semblent identiques, et les tickets d’ordre se ressemblent. La différence tient à la personne dont l’argent est en jeu et aux droits que la loi vous donne.
Comment marche un challenge de prop firm ?
Un challenge de prop firm se déroule par étapes. Les règles viennent des propres conditions de la société, et elles changent d’une société à l’autre.
- Vous payez les frais Vous choisissez une taille de compte et vous payez les frais d’évaluation. Un compte simulé plus grand coûte plus cher. Ces frais vous donnent droit à une tentative.
- Vous tradez un compte simulé La société vous fournit un identifiant pour un compte simulé qui affiche un solde fictif. À ce stade, aucun de vos ordres ne part sur un marché réel.
- Vous visez l’objectif de gain Vous passez une étape une fois que votre solde a augmenté de l’objectif fixé par la société. Beaucoup de sociétés prévoient deux étapes. Certaines imposent un nombre minimum de jours de trading, et certaines une limite de temps.
- Vous restez dans les règles de perte Deux limites s’appliquent en permanence. La limite de perte quotidienne plafonne la baisse du compte sur une journée, et le drawdown maximum plafonne la baisse totale. Dès que vous dépassez l’une ou l’autre, la tentative est terminée.
- Vous échouez, ou vous obtenez un compte financé Une tentative ratée s’arrête là. Recommencer ou utiliser une « réinitialisation » coûte de nouveaux frais. Si vous réussissez, la société ouvre un compte financé soumis au même genre de règles de perte.
- Vous demandez un paiement Vous et la société partagez le gain du compte financé selon la part fixée dans les conditions. La société contrôle vos positions au regard de ses règles avant de payer, et elle peut refuser un paiement si elle estime que ces règles ont été enfreintes.
Un challenge de prop firm en chiffres
Chiffres d’illustration : un exemple inventé, ni une prévision ni une cotation.
Un challenge de prop firm inventé montre comment les chiffres s’emboîtent. Aucun de ces chiffres ne vient d’une vraie société. Disons que les frais sont de 500 $ pour un compte simulé de 100 000 $.
| Règle | Fixée à | Ce que cela veut dire en argent |
|---|---|---|
| Objectif de gain | 10 % | Le solde doit atteindre 110 000 $ |
| Limite de perte quotidienne | 5 % | Une baisse de 5 000 $ en une journée met fin à la tentative |
| Drawdown maximum | 10 % | Un solde sous 90 000 $ à n’importe quel moment met fin à la tentative |
| Partage des gains après réussite | 80 % pour vous | Sur un gain simulé de 4 000 $, la société vous devrait 3 200 $ |
Dans cet exemple, l’argent que vous pouvez vraiment perdre, ce sont les 500 $ de frais, plus les frais de chaque nouvelle tentative. Trois tentatives ratées coûtent 1 500 $. Les 100 000 $ n’ont jamais été à vous, ni pour les perdre ni pour les retirer.
Dans cet exemple, l’objectif et le drawdown sont égaux, et vous devez donc gagner 10 % avant de perdre 10 %. Si vous risquez 1 % du compte par position, dix pertes d’affilée mettent fin à la tentative. Risquez 5 % par position pour aller plus vite, et deux pertes suffisent, ou une seule mauvaise journée.
Comment les prop firms gagnent de l’argent
Les frais sont la première source de revenus des prop firms qui organisent des challenges. Chaque tentative rapporte des frais, et une tentative ratée ne coûte presque rien à la société, parce que le compte était simulé. Les réinitialisations, les nouvelles tentatives et les options payantes rapportent davantage.
La FSMA belge décrit ces tests comme n’étant ni faciles ni bon marché. Elle explique que les consommateurs paient souvent plusieurs tentatives, que certains ne réussissent jamais, et que « c’est ainsi que les sociétés de prop trading gagnent de l’argent sur leur dos » (mise en garde de la FSMA, 7 mars 2024).
Une société qui finance les paiements avec les frais d’autres clients a intérêt à ce que le taux d’échec reste élevé et les paiements faibles. Cela crée un conflit d’intérêts, proche de celui d’un teneur de marché, un courtier qui prend l’autre côté de votre position (qu’est-ce qu’un CFD). Certaines sociétés disent copier les ordres de leurs meilleurs traders sur un marché réel et en tirer leurs revenus. De l’extérieur, vous ne pouvez pas vérifier cette affirmation.
Pourquoi la plupart des challenges de prop firm sont ratés
La plupart des challenges sont ratés à cause de la façon dont les règles sont construites. Aucun régulateur ne publie de taux de réussite audité pour le secteur. Les chiffres des sociétés elles-mêmes ne sont pas vérifiés de façon indépendante. Quatre éléments font monter le taux d’échec.
- L’objectif est grand par rapport à la perte autorisée. Pour l’atteindre en quelques semaines, vous devez prendre de gros risques, et ces gros risques touchent d’abord la limite de drawdown.
- La limite de perte quotidienne sanctionne une seule mauvaise journée. Une tentative globalement gagnante peut s’arrêter après une série normale de trois ou quatre positions perdantes (gestion du risque).
- Le compte est simulé et les frais sont faibles, alors les traders utilisent beaucoup plus d’effet de levier qu’avec leur propre argent. L’effet de levier est le rapport entre la taille d’une position et l’argent qui la soutient.
- La plupart des traders particuliers perdent aussi sur des comptes réels. L’ESMA a rapporté ce que les régulateurs nationaux avaient constaté : entre 74 % et 89 % des comptes CFD de particuliers perdaient de l’argent (communiqué de presse, 27 mars 2018). Un test qui exige un gain rapide et important est plus difficile que le simple fait de ne pas perdre.
Les échecs viennent aussi des petites lignes. Les conditions d’une société peuvent interdire de trader autour des annonces, de garder des positions pendant le week-end, certaines stratégies automatisées ou la copie de positions entre comptes. Enfreindre une de ces règles peut annuler une réussite ou un paiement après coup.
Prop firm, société de trading pour compte propre et compte CFD comparés
Une prop firm pour particuliers, une vraie société de trading pour compte propre et un compte CFD se distinguent sur deux points : à qui appartient l’argent en jeu, et qui est protégé.
| Question | Prop firm pour particuliers | Société de trading pour compte propre classique | Compte CFD de particulier |
|---|---|---|---|
| Qui paie qui pour commencer ? | Vous payez des frais à la société | La société vous paie, comme salarié ou associé | Vous déposez votre propre argent |
| À qui est l’argent tradé ? | Souvent celui de personne : le compte est simulé | Le capital de la société, sur des marchés réels | Le vôtre, face au courtier |
| Que pouvez-vous perdre ? | Les frais que vous avez payés | Votre emploi ou votre mise | Jusqu’à tout ce qui se trouve sur le compte |
| Que gardez-vous ? | Une part du gain, si la société approuve le paiement | Un salaire et une prime | Tout le gain, après les coûts |
| La société a-t-elle un agrément ? | En général pas comme entreprise d’investissement | Cela dépend du pays et de ce qu’elle trade | Oui, délivré par le régulateur de la société qui ouvre votre compte |
| Auprès de qui pouvez-vous vous plaindre ? | En général, seulement auprès de la société | Auprès d’un employeur, selon le droit du travail | Auprès du courtier, puis du médiateur ou du régulateur dont relève sa société, s’il en existe un |
Un compte CFD a des règles qu’un challenge n’a pas, et elles sont fixées par le régulateur de la société qui ouvre le compte. Dans une société régulée dans l’UE, au Royaume-Uni ou en Australie, l’une de ces règles est la protection contre le solde négatif, qui vous empêche de perdre plus que ce que vous avez versé. Une deuxième règle y sépare l’argent des clients de celui de la société. Ces règles protègent un dépôt. Les frais d’un challenge paient un service, et rien ne les protège donc de la même façon.
Les prop firms sont-elles régulées ?
Pour l’essentiel, la réglementation financière ne s’applique pas aux prop firms qui vendent seulement des challenges simulés. L’avis publié par la Banque nationale tchèque est que le trading simulé avec de l’argent fictif, où aucun ordre n’est vraiment exécuté ni réglé, n’est pas un service d’investissement. Selon la banque, ce trading n’a pas non plus besoin d’agrément. L’avis ne couvre pas les modèles où le trading simulé fait partie d’un service régulé (avis de la CNB, 28 septembre 2023).
Le 7 mars 2024, le régulateur belge a mis les consommateurs en garde contre ce modèle, qu’il a qualifié de jeu d’investissement fictif. Le régulateur a dit que ces sociétés n’ont pas d’agrément et ne peuvent donc pas fournir de services d’investissement. Il a ajouté qu’un consommateur a du mal à savoir si un paiement lui est dû (mise en garde de la FSMA).
La CONSOB italienne a suivi le 8 juillet 2024, en comparant ces offres à des « jeux vidéo » de trading. Selon les plaintes qu’elle avait reçues, les tests étaient conçus pour pousser les gens à recommencer, et les gains promis n’étaient pas partagés. Elle a ajouté que le régulateur espagnol avait publié une mise en garde semblable (communiqué de presse de la CONSOB).
Le 1er septembre 2023, la CFTC américaine a annoncé avoir poursuivi une société exerçant sous le nom My Forex Funds. La plainte affirmait que plus de 135 000 clients avaient payé au moins 310 millions de dollars de frais (communiqué 8771-23 de la CFTC). Elle affirmait aussi que la société était elle-même la contrepartie, c’est-à-dire l’autre côté, de presque toutes les positions des clients. Ces accusations n’ont jamais été examinées lors d’un procès.
Le tribunal a mis fin à l’affaire le 13 mai 2025 par un rejet définitif de la plainte, ce qui veut dire qu’elle ne peut pas être déposée à nouveau (décision du tribunal). Un expert nommé par le tribunal (special master) avait conclu que la CFTC avait fait de fausses déclarations au tribunal sur des virements qui étaient en réalité des paiements d’impôts, et que la CFTC avait agi délibérément et de mauvaise foi (rapport du 30 avril 2025). La décision ne dit pas si le modèle économique était légal.
L’ESMA, la FCA et l’ASIC n’ont publié aucune déclaration visant directement les challenges de prop firm. Un régulateur qui n’a rien dit sur une société ne l’a pas approuvée pour autant. Vous pouvez vérifier une société vous-même (comment vérifier un agrément).
Ce qui se passe quand une prop firm ferme
Quand une prop firm ferme, votre challenge, votre compte financé et tout paiement non versé disparaissent avec elle. L’exemple le mieux documenté est l’affaire My Forex Funds. Le 29 août 2023, un tribunal américain a gelé les avoirs de la société et nommé un administrateur provisoire (communiqué 8771-23 de la CFTC). Le régulateur des valeurs mobilières de l’Ontario a pris le même jour une ordonnance temporaire interdisant le trading (communiqué 8771-23 de la CFTC). Les comptes des clients se sont arrêtés sans prévenir, quelle que soit l’étape où ils en étaient.
Un deuxième point faible est l’accès à la plateforme de trading. Une prop firm loue son logiciel, souvent grâce à la licence d’une autre société. Si l’éditeur du logiciel ou cette société coupe l’accès, tous les comptes s’éteignent d’un coup.
Quand une société ferme, vous êtes dans la situation d’une personne à qui une société non régulée doit de l’argent. Rien ne rembourse des frais de challenge ou une part de gain non versée, parce que la société n’a jamais détenu d’argent pour vous en tant que client investisseur.
Avertissement sur les risques
Un compte financé n’est pas votre argent, et les frais ne sont pas protégés
Un compte financé vous donne un identifiant et une promesse. Le solde à l’écran est un chiffre de la société, souvent simulé. Tout paiement est une créance contractuelle sur une société qui n’a en général aucun agrément. Le régulateur italien prévient que ces offres peuvent faire perdre l’argent que vous y engagez (CONSOB, 8 juillet 2024). Par ailleurs, réussir un challenge en dit peu sur le trading de votre propre argent, pour les mêmes raisons qu’un compte démo embellit les résultats (le trading est-il sûr).
Apporteurs d’affaires et affiliés
Les apporteurs d’affaires et les affiliés amènent des clients aux courtiers et aux prop firms. La société qui obtient le client les paie pour ce travail.
Qu’est-ce qu’un apporteur d’affaires ?
Un apporteur d’affaires, ou IB (introducing broker), amène des clients à un courtier et laisse l’argent et les positions à ce courtier. Aux États-Unis, le terme a un sens juridique. Un IB américain sollicite ou accepte des ordres sans prendre l’argent des clients, et il doit s’enregistrer et adhérer à la NFA, l’organisme d’autorégulation du secteur, sauf exemption (NFA). Ailleurs, dans le marketing du forex et des CFD, « IB » désigne au sens large toute personne qui touche une part du spread ou de la commission des clients qu’elle envoie. Le spread est l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente.
Qu’est-ce qu’un affilié forex ?
Un affilié forex est un site, une chaîne ou une personne qui gagne de l’argent chaque fois que quelqu’un s’inscrit par son lien. Un programme d’affiliation forex peut payer un montant fixe par nouveau client qui dépose, ou une part de ce que ce client paiera ensuite. Les prop firms ont les mêmes programmes, en général liés à un code de réduction. Les offres de « partenariat forex » et de « parrainage » sont des variantes du même accord.
Le conflit d’intérêts
Le conflit vient de ce que la personne qui vous recommande un courtier ou une prop firm peut gagner plus quand vous vous inscrivez, déposez plus ou tradez plus. Aucune de ces actions ne veut dire que vous vous en sortez bien. La FCA a signalé des sociétés de CFD qui « utilisent et paient des affiliés non agréés » pour leur amener des clients, en citant les influenceurs des réseaux sociaux en exemple (FCA, page sur les sociétés de CFD). En juin 2025, l’ASIC a envoyé des avertissements à 18 finfluenceurs et a dit que certains se font passer pour des experts du trading pour promouvoir les CFD (ASIC, 12 juin 2025). TheTraderWiki ne touche aucune commission d’affiliation et ne classe pas les courtiers (comparer les courtiers).
Meilleure prop firm ou prop firm la moins chère : ce qu’il faut vérifier
Aucune liste de « meilleures prop firms » n’est neutre, parce que les sites qui les publient sont surtout payés par des liens d’affiliation. La prop firm la moins chère n’est pas non plus la plus sûre, parce que des frais bas ne disent rien sur l’arrivée des paiements. Vous pouvez vérifier les faits ci-dessous sans vous fier à aucun classement.
- Quelle entité juridique vous paieriez, où cette société est immatriculée et si un régulateur financier l’inscrit sur ses listes (choisir un courtier).
- Qui décide si une position est copiée sur un marché réel, et si les conditions disent que le compte financé est simulé.
- Comment le drawdown est mesuré : à partir du solde de départ, ou en suivant votre solde maximal à mesure qu’il monte.
- Si la société peut changer les règles une fois que vous avez payé, et toutes les règles qui peuvent annuler un paiement.
- Le sort de votre compte et de tout gain non versé si la société perd sa plateforme ou ferme, selon ses conditions.
- Qui vous recommande la société, et si cette personne est payée pour le faire.
Questions fréquentes sur les prop firms
La plupart des questions sur les prop firms portent sur trois points : à qui est l’argent tradé, ce que cela coûte et qui vous protège.
Qu’est-ce qu’un compte financé ?
Un compte financé est le compte qu’une prop firm vous donne après la réussite de son challenge. La société dit qu’il porte son capital et qu’elle vous verse une part du gain. Dans beaucoup de sociétés, il reste un compte simulé, et la société décide si elle copie certaines de vos positions sur un marché réel. Vous ne pouvez pas retirer le solde, seulement la part du gain que la société approuve.
Peut-on perdre de l’argent avec une prop firm ?
Une prop firm peut vous faire perdre tous les frais que vous lui payez. Chaque challenge raté coûte les frais, et une nouvelle tentative coûte de nouveaux frais. Vous pouvez aussi perdre un paiement que vous aviez gagné si la société le refuse, ferme ou perd sa plateforme. Mais vous ne pouvez pas perdre plus que les frais, parce que le solde du compte n’a jamais été votre argent.
Les prop firms sont-elles légales ?
Les prop firms qui vendent des challenges simulés peuvent exercer légalement dans beaucoup de pays, mais la plupart n’ont pas d’agrément d’entreprise d’investissement. La banque centrale tchèque dit que le trading purement simulé n’est pas un service d’investissement (avis de la CNB, 28 septembre 2023). Légal ne veut pas dire surveillé. Les régulateurs belge et italien ont mis le public en garde contre ce modèle.
Pourquoi certains challenges de prop firm ne coûtent-ils que quelques dollars ?
Un challenge de prop firm très bon marché sert de publicité pour les formules plus chères. Peu de gens le réussissent, parce que le compte est petit ou que les règles sont strictes. La société propose à ceux qui échouent une réinitialisation ou un challenge plus grand. Ce que vous dépenseriez sur l’ensemble de vos tentatives compte plus que le prix d’une seule.
Qu’est-ce qu’une compétition de prop firm ou un concours sur compte démo ?
Une compétition de prop firm est un concours organisé sur des comptes simulés, où les meilleurs gagnent un prix, souvent un challenge gratuit. Un concours forex sur compte démo organisé par un courtier fonctionne de la même façon. Les deux récompensent le plus gros gain sur une courte période, et les gagnants sont donc en général ceux qui ont pris le plus de risques. Prendre le plus de risques est l’inverse de ce qui fait durer un compte réel.
Que veut dire devenir apporteur d’affaires ?
Devenir apporteur d’affaires veut dire signer un accord pour envoyer des clients à un courtier contre rémunération. Aux États-Unis, sauf exemption, il faut s’enregistrer et adhérer à la NFA, l’organisme d’autorégulation du secteur (NFA). Dans d’autres pays, un agrément peut aussi être nécessaire, selon ce que vous dites et faites pour les clients. La rémunération dépend de ce que déposent ou tradent les personnes que vous amenez.
Sources
Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition.
- Financial Services and Markets Authority, FSMA
- The FSMA warns consumers against shadow investment game, FSMA, 2024-03-07
- Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, CONSOB
- Comunicato stampa: Attenzione ai “videogiochi” di trading on line. Consob segnala in un’Avvertenza i rischi connessi con i test di abilità, CONSOB, 2024-07-08
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27
- K simulovanému obchodování na demo účtu (RS2023-18), Česká národní banka, 2023-09-28
- Commodity Futures Trading Commission, CFTC
- CFTC Charges “My Forex Funds” with Fraudulently Taking Over $300 Million From Customers Hoping to Become Professional Traders (Release 8771-23), CFTC, 2023-09-01
- CFTC v. Traders Global Group Inc. et al., Case No. 23-cv-11808, Order adopting the Report and Recommendation and dismissing the complaint with prejudice (ECF No. 260), U.S. District Court for the District of New Jersey, via govinfo.gov, 2025-05-13
- CFTC v. Traders Global Group Inc. et al., Report and Recommendation of the Special Master on the motion for sanctions (ECF No. 258), CFTC, 2025-04-30
- Financial Conduct Authority, FCA
- Australian Securities and Investments Commission, ASIC
- Introducing Broker (IB) Registration, National Futures Association
- Contract for differences, FCA, 2025-06-13
- ASIC cracks down on unlawful finfluencers in global push against misconduct, ASIC, 2025-06-12