Groupes de courtiers et régulateurs : une marque, plusieurs sociétés régulées

Comment un groupe de courtiers est construit

En général, un groupe de courtiers se compose d’une société mère et de plusieurs sociétés d’exploitation en dessous. Chaque société d’exploitation détient un agrément dans un pays et accepte des clients d’un ensemble de pays. Elles partagent un nom et un site, et en général une plateforme de trading. Un groupe peut avoir une société au Royaume-Uni sous la FCA, une société à Chypre sous la CySEC, une société en Australie sous l’ASIC et une société mondiale établie aux Bahamas ou aux Seychelles.

Chacune de ces sociétés exerce sous la régulation d’un organisme public. Parmi les régulateurs publics figurent la Seychelles Financial Services Authority, la Securities Commission of The Bahamas et la Bermuda Monetary Authority. Chaque régulateur tient une liste publiée des sociétés qu’il agrée (liste de la FSA, liste de la SCB, liste de la BMA). Ce qui change d’un régulateur à l’autre, ce sont les règles pour les clients de détail, pas le fait que la société soit régulée.

Une personne qui vit dans l’UE peut-elle ouvrir un compte auprès d’une société mondiale ?

Certaines personnes qui vivent dans l’UE essaient d’ouvrir un compte auprès de la société mondiale d’un groupe plutôt que de sa société de l’UE. Selon le droit de l’UE, une société hors de l’UE sans agrément de l’UE peut servir un client de l’UE si cette personne la sollicite de sa propre initiative exclusive (MiFID II, article 42). La décision de vous adresser à une société mondiale doit venir de vous.

Les groupes traitent cette question de façons différentes, et vous pouvez voir comment dans leurs propres formulaires d’inscription et contrats. Pour le savoir, allez sur le portail d’inscription du courtier et voyez s’il vous inscrit sous l’agrément de sa société mondiale. La comparaison des courtiers liste les courtiers que ce site couvre et leurs sociétés.

Une société mondiale applique les règles de son propre régulateur et utilise son propre contrat. Son levier et sa protection sont donc les siens, pas ceux de l’UE (pourquoi certains traders de l’UE choisissent une société mondiale).

L’ESMA, la CySEC et les autres régulateurs de l’UE

L’ESMA est l’autorité des marchés de l’UE, mais elle ne délivre pas d’agréments aux courtiers. En 2018, elle a mis en place des restrictions sur les CFD pour les clients de détail dans toute l’UE. Ces restrictions couvraient les plafonds de levier, une règle de clôture forcée sur marge, la protection contre le solde négatif, une interdiction des incitations et un avertissement standard sur les risques (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). Depuis 2019, ces mêmes restrictions sont appliquées comme règles nationales par le régulateur de chaque État membre (ESMA).

Chypre est un État membre de l’UE, et la CySEC est son régulateur. La CySEC applique les restrictions de l’UE sur les CFD comme ses propres règles (PS-04-2019 de la CySEC). Une société agréée par la CySEC donne aux clients de détail le même 30:1 sur les paires de devises majeures qu’une société agréée par la BaFin en Allemagne. Le Royaume-Uni a quitté l’UE. La FCA a ses propres règles, et sur le levier elles correspondent à celles de l’UE (PS19/18 de la FCA). Quand ce site dit qu’une règle s’applique si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE, une société agréée par la CySEC est concernée.

Comment vérifier quelle société ouvre votre compte

Votre contrat client indique le nom légal de la société, et vous le trouverez en général en bas de la page d’inscription. Comparez ce nom avec la liste publiée par son régulateur (choisir un courtier). N’ouvrez pas le compte si le nom sur votre contrat diffère de celui de cette liste.

Si le formulaire d’inscription vous fait passer à une autre société que celle que vous aviez choisie, ce sont les conditions de cette société qui s’appliquent. Lisez le contrat de cette société, pas celui que vous avez vu en premier.