Quindi “sicuro” può voler dire due cose diverse. La prima è se l’impresa è onesta e vigilata, e questo puoi verificarlo da solo in pochi minuti. La seconda è se il tuo denaro ha buone probabilità di crescere, e le cifre dicono che probabilmente no. Questa pagina affronta un significato alla volta, poi indica dove il prodotto è legale, dove è vietato e chi è l’autorità di vigilanza in diciannove paesi.
Punti chiave
- Il trading sul forex e in CFD non è di per sé una truffa. È un prodotto legale e regolamentato nell’UE, nel Regno Unito e in Australia, anche se la maggior parte dei conti al dettaglio ci perde comunque denaro (comunicato stampa ESMA).
- La frode è un rischio a parte. Un’impresa clone copia il nome e il numero di un’impresa vera e poi cambia i recapiti, e la FCA pubblica una Warning List delle imprese che sa essere non autorizzate (la FCA sulle imprese clone, Warning List della FCA).
- Un broker forex regolamentato è uno che compare nel registro dell’autorità stessa, sotto la denominazione esatta della società indicata nel tuo contratto. Il nome commerciale e un logo nel piè di pagina non dimostrano nulla.
- Se usi un’impresa non autorizzata nel Regno Unito, non puoi rivolgerti al Financial Ombudsman Service. La FCA dice che difficilmente riavrai il tuo denaro (Warning List della FCA).
- In Belgio è vietato vendere CFD ai consumatori tramite piattaforme online (FSMA). Negli Stati Uniti i CFD nella forma europea non si possono vendere ai clienti al dettaglio (CFTC).
- Le autorità di Brasile, Colombia e Perù dicono che nessuna impresa è autorizzata o registrata nel loro paese per offrire il forex al pubblico (CVM, Superintendencia Financiera, SMV).
Il trading sul forex è sicuro?
Il trading sul forex è sicuro in un senso e rischioso in un altro, ed è facile confondere le due cose. Se la società che apre il tuo conto è autorizzata nell’UE, nel Regno Unito o in Australia, il tuo deposito è custodito secondo regole precise e l’impresa è vigilata. In più non puoi perdere più di quanto hai versato. Una società globale dello stesso gruppo risponde alla propria autorità di vigilanza, con le regole di quell’autorità. Nessuna di queste regole rende sicure le operazioni stesse.
Il rischio nel trading sul forex viene dalla leva. La leva ti permette di aprire un’operazione molte volte più grande del tuo deposito, e il deposito che versi a fronte dell’operazione si chiama margine. Un piccolo movimento del prezzo diventa così un grande movimento del tuo conto, in entrambe le direzioni (leva e margine). Ogni operazione parte anche con un costo, lo spread, cioè la differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita (costi e commissioni).
Le autorità di vigilanza hanno misurato il risultato. Le autorità nazionali hanno trovato che fra il 74 % e l’89 % dei conti al dettaglio perdeva denaro (comunicato stampa ESMA, 27 marzo 2018). I dati britannici della FCA mostravano che l’82 % dei clienti del suo campione perdeva denaro (FCA CP16/40). Quei conti erano presso imprese autorizzate, quindi le perdite venivano dal prodotto che funzionava come previsto e non avevano niente a che fare con una frode.
Un esempio pratico di come la leva trasforma un piccolo movimento in una grande perdita
Calcolo svolto: i numeri derivano dalla formula indicata in questa sezione.
La leva si capisce meglio con un esempio. I numeri sono inventati. Mettiamo che tu depositi 1.000 e apra un’operazione da 20.000, quindi l’operazione vale venti volte il tuo deposito. Poi il prezzo si muove dell’1 % contro di te.
L’1 % di 20.000 è 200. Quindi un movimento così piccolo si porta via un quinto del tuo deposito. Un movimento del 5 % contro di te varrebbe 1.000, cioè l’intero deposito. Il prezzo si è mosso e la dimensione dell’operazione ha fatto il resto, quindi in questo esempio nessuno ti ha imbrogliato (gestione del rischio).
Il forex è una truffa? Perdere su un prodotto vero o essere truffati
Il forex non è di per sé una truffa. Le truffe però ne prendono in prestito il nome, e quando conosci i segnali i due modi di perdere denaro appaiono molto diversi.
| Domanda | Prodotto vero, impresa autorizzata | Truffa |
|---|---|---|
| L’impresa è nel registro di un’autorità? | Sì, con la denominazione della società indicata nel tuo contratto | No, oppure ha copiato i dati di un’impresa che nel registro c’è |
| Perché hai perso? | Il prezzo si è mosso contro un’operazione a leva, e hai pagato lo spread e altri costi | Le operazioni potrebbero non essere mai esistite, oppure il denaro è stato semplicemente sottratto |
| Puoi prelevare quello che resta? | Sì, sul conto da cui hai pagato | I prelievi vengono ritardati, rifiutati o legati al pagamento di una nuova commissione |
| Che cosa ti è stato promesso? | Niente. Un’impresa regolamentata nell’UE o nel Regno Unito deve mostrare un’avvertenza sui rischi con il suo tasso di perdita | Rendimenti alti senza rischi, spesso con una scadenza |
| Chi ha contattato chi? | Hai trovato tu l’impresa e hai fatto domanda | Una telefonata, un messaggio o una pubblicità sui social ti ha trovato |
| A chi puoi fare reclamo? | All’impresa, poi a un ombudsman o all’autorità | Spesso a nessuno che abbia potere sull’impresa |
I segnali d’allarme della colonna di destra sono spiegati più in dettaglio nella pagina su come scegliere un fornitore.
Come funzionano le imprese clone e i broker non autorizzati
Le imprese clone si spacciano per un’impresa davvero autorizzata. Secondo la FCA copiano il sito di un’impresa vera e cambiano piccoli dettagli come il numero di telefono. Possono citare il nome, l’indirizzo e il numero di riferimento dell’impresa vera, così un’occhiata veloce al registro sembra confermare la loro storia (la FCA sulle imprese clone).
I broker non autorizzati non si travestono affatto e vendono senza alcun permesso. La FCA tiene una Warning List delle imprese non autorizzate che conosce. La FCA dice che l’elenco non può essere completo perché queste imprese cambiano spesso nome, quindi un’impresa che non vi compare può comunque essere una truffa (Warning List della FCA).
Con l’uno o con l’altro tipo perdi la rete di sicurezza. La FCA fa notare che un’impresa non autorizzata non ti dà accesso al Financial Ombudsman Service. L’autorità dice anche che difficilmente riavresti il tuo denaro (Warning List della FCA). E la FCA descrive lo schema tipico di queste frodi: profitti finti sullo schermo, poi prelievi bloccati (la FCA sulle truffe nel trading online).
Come verificare se un broker è regolamentato
Per verificare se un broker è regolamentato cerchi la società nel registro dell’autorità stessa. Servono quattro passi.
- Trova il nome della società nel contratto Cerca la denominazione legale della società nel contratto di conto o nel piè di pagina del sito. Un marchio può appartenere a più società sotto autorità diverse, e le tue tutele seguono la società con cui firmi (broker offshore).
- Apri tu il registro dell’autorità Digita tu l’indirizzo, vai sul sito dell’autorità e cerca quella società. Per il Regno Unito usa il Financial Services Register o il FCA Firm Checker. L’autorità australiana, l’ASIC, ha un registro professionale delle imprese a cui ha dato la licenza (registri ASIC). A Cipro la CySEC pubblica l’elenco delle imprese di investimento con il numero di licenza di ciascuna (elenco CySEC).
- Confronta i recapiti Confronta il numero di telefono, l’email e l’indirizzo web del registro con quelli che ti hanno dato. Un’impresa clone azzecca il nome e il numero ma sbaglia i recapiti (la FCA sulle imprese clone). Per ogni impresa la CySEC elenca anche i domini web che ha approvato e quelli che non ha approvato (avvisi CySEC).
- Cerca nell’elenco degli avvisi Cerca il nome anche nell’elenco degli avvisi dell’autorità. La FCA tiene una Warning List, mentre la CySEC ha una pagina di avvisi. Le autorità di altri paesi tengono elenchi simili (Warning List della FCA, avvisi CySEC).
La sezione sulla verifica della licenza indica i permessi da cercare nel registro.
Che cosa aggiunge una licenza FCA, ASIC o CySEC a una offshore
Una licenza della FCA, dell’ASIC o della CySEC fissa regole su come l’impresa tratta i clienti al dettaglio, cioè i clienti comuni non classificati come professionali. Una licenza offshore spesso ha meno regole di questo tipo. Quelle regole ti raggiungono solo se la società che apre il tuo conto ha quella licenza. Per broker forex offshore qui intendiamo una società globale regolamentata in un posto come le Seychelles o le Bahamas.
| Tutela | Licenza FCA, ASIC o CySEC | Licenza offshore |
|---|---|---|
| Limite di leva | Sì. Al massimo 1:30 sulle coppie di valute principali, e meno sulle altre attività (Decisione ESMA (UE) 2018/796, FCA PS19/18, ASIC 20-254MR) | Di solito nessuno. Una leva più alta è il motivo per cui queste società esistono (leva massima) |
| Protezione dal saldo negativo, per cui non puoi perdere più del deposito | Sì, per legge | Dipende dal contratto. Alcune la promettono, altre ti fanno pagare il disavanzo |
| Chiusura forzata del margine, che chiude le operazioni quando sul conto restano pochi fondi | Sì, per legge | La decide la società |
| Bonus per depositare o fare trading | Vietati dalle regole dell’UE e del Regno Unito (Decisione ESMA (UE) 2018/796, FCA PS19/18) | Offerti spesso |
| Un registro che puoi controllare | Sì, con ricerca per nome e numero | L’autorità delle Seychelles elenca per categoria le imprese su cui vigila, e il suo registro non ha una colonna per il numero di licenza (FSA Seychelles) |
Una licenza forex delle Seychelles è una licenza vera, e la società indicata nella licenza è una società diversa da quella europea o australiana del gruppo. Un confronto di che cosa dice il contratto di ogni società globale si trova nella pagina sui broker offshore.
Il trading su forex e CFD è legale nel tuo paese?
Se il trading su forex e CFD sia legale dipende dal paese in cui vivi. I limiti di ogni riga vincolano le società a cui quell’autorità dà la licenza, quindi valgono se la società che apre il tuo conto ha la licenza lì. Ogni riga rimanda al sito dell’autorità stessa. “Non accertato” vuol dire che il sito dell’autorità non indica la situazione, e non significa che il prodotto sia consentito o vietato.
| Paese | Autorità | Che cosa conferma il sito dell’autorità |
|---|---|---|
| Germania | BaFin | Legale per i clienti al dettaglio, con limiti nazionali su leva e perdite (provvedimento generale BaFin del 23 luglio 2019) |
| Spagna | CNMV | Legale con limiti di tipo europeo. La pubblicità dei CFD rivolta agli investitori al dettaglio è vietata (risoluzione CNMV dell’11 luglio 2023) |
| Francia | AMF | Legale per i clienti al dettaglio con limiti nazionali permanenti (decisione AMF del 1º agosto 2019) |
| Italia | CONSOB | Legale per i clienti al dettaglio con limiti nazionali permanenti (delibera CONSOB 20976) |
| Polonia | KNF | Legale per i clienti al dettaglio con limiti nazionali permanenti (decisione KNF del 1º agosto 2019) |
| Portogallo | CMVM | Legale per i clienti al dettaglio con limiti nazionali permanenti (Regulamento CMVM 5/2019) |
| Regno Unito | FCA | Legale per i clienti al dettaglio con limiti permanenti. Le imprese nel Regno Unito non possono vendere CFD su cripto-attività ai clienti al dettaglio (FCA PS19/18, FCA PS20/10) |
| Australia | ASIC | Legale per i clienti al dettaglio in base a un provvedimento di intervento sui prodotti che limita la leva e garantisce la protezione dal saldo negativo (ASIC 20-254MR) |
| Argentina | CNV | La CNV dice di trattare solo con agenti registrati presso di essa, e mette in guardia contro piattaforme digitali non autorizzate che offrono forex (avvisi CNV, avvertenza CNV). Situazione legale dei CFD al dettaglio: non accertata |
| Brasile | CVM | La CVM dice che nessuna offerta legata al mercato del forex è registrata presso di essa, ed emette ordini di sospensione contro le imprese che offrono forex in modo irregolare (CVM, 15 maggio 2025) |
| Cile | CMF | La CMF pubblica avvisi sulle piattaforme non registrate e dice di non poterle vigilare né sanzionare (CMF, 12 dicembre 2025). Situazione legale dei CFD al dettaglio: non accertata |
| Colombia | Superintendencia Financiera | L’autorità dice che nessuna piattaforma o impresa è autorizzata a operare o promuovere il mercato del forex in Colombia (Superintendencia Financiera) |
| Messico | CNBV | Non accertato |
| Perù | SMV | La SMV dice che nessuna società in Perù è autorizzata a offrire al pubblico prodotti forex o CFD (avviso SMV) |
| Indonesia | OJK, con Bank Indonesia e Bappebti | La vigilanza sui derivati finanziari è passata da Bappebti a OJK e Bank Indonesia il 10 gennaio 2025 (comunicato congiunto OJK). Bappebti offre un controllo di legalità per i broker di futures (Bappebti). Situazione dei CFD al dettaglio: non accertata |
| Malesia | Securities Commission Malaysia | I CFD hanno un quadro normativo proprio dal 1º luglio 2018, e un fornitore ha bisogno di una licenza per negoziare derivati (linee guida SC, FAQ SC). Situazione del forex a leva: non accertata |
| Filippine | Securities and Exchange Commission | Non accertato |
| Thailandia | Securities and Exchange Commission | La SEC pubblica un elenco di allerta per gli investitori con le imprese senza licenza (allerta SEC). Situazione di forex e CFD al dettaglio: non accertata |
| Vietnam | State Securities Commission | Non accertato |
Dove un’autorità dice che nessuno è autorizzato nel paese, qualsiasi impresa ti accetti come cliente opera da un altro paese, con le regole di un altro paese oppure senza regole. La pagina sulla leva massima spiega i limiti di leva che valgono presso le società regolamentate nell’UE, nel Regno Unito e in Australia.
Dove i CFD sono vietati o limitati per i clienti al dettaglio
I CFD sono vietati ai clienti al dettaglio in un piccolo numero di paesi. In Belgio l’autorità ha vietato dal 18 agosto 2016 la vendita ai consumatori, tramite piattaforme online, di CFD e prodotti a leva simili (regolamento FSMA).
Negli Stati Uniti solo le imprese registrate presso la CFTC, l’autorità statunitense sui derivati, possono offrire ai clienti al dettaglio prodotti a leva fuori borsa (CFTC: Foreign Currency Trading). La CFTC ha trattato come illeciti i CFD venduti fuori borsa ai clienti al dettaglio statunitensi (comunicato CFTC 7809-18). Il trading sul forex in sé è legale negli Stati Uniti tramite imprese registrate, ma i conti CFD venduti in Europa lì non sono disponibili.
Avvertenza sui rischi
Un broker regolamentato rende improbabile la frode, ma non rende sicuro il trading
Un broker regolamentato ti protegge dall’essere truffato, e non fa altro. Le cifre sulle perdite vengono da imprese regolamentate. L’ESMA ha riferito ciò che hanno trovato le autorità nazionali: fra il 74 % e l’89 % dei conti al dettaglio perdeva denaro presso fornitori autorizzati (comunicato stampa ESMA, 27 marzo 2018). Controllare il registro elimina un rischio ma lascia al suo posto quello più grande (informativa sui rischi).
Domande frequenti sulla sicurezza del trading su forex e CFD
Domande sulla sicurezza, sulla legalità e sulla convenienza del trading su forex e CFD, ognuna con una risposta breve che si regge da sola.
Il forex è una truffa?
Il forex non è una truffa, perché è semplicemente il mercato in cui si scambiano le valute. I conti forex e CFD al dettaglio sono prodotti legali e regolamentati in molti paesi. Le truffe però ne usano il nome: le imprese clone copiano i dati di un’impresa autorizzata, e le imprese non autorizzate promettono rendimenti che nessun fornitore vero può promettere (la FCA sulle imprese clone).
Il trading in CFD è sicuro?
Il trading in CFD è al sicuro dalle frodi se il tuo fornitore è autorizzato e lo hai verificato nel registro dell’autorità. Il trading in CFD resta ad alto rischio con chiunque tu operi. Le autorità nazionali hanno trovato che fra il 74 % e l’89 % dei conti CFD al dettaglio perdeva denaro (comunicato stampa ESMA).
Il trading in CFD è una truffa?
Il trading in CFD non è una truffa quando il fornitore è autorizzato, ed è un prodotto legale nel Regno Unito, nell’UE e in Australia. Se la società che apre il tuo conto è regolamentata in uno di questi, la sua autorità limita la leva (Decisione ESMA (UE) 2018/796, ASIC 20-254MR). La maggior parte dei conti al dettaglio perde comunque denaro con i CFD, e i truffatori gestiscono finte piattaforme che imitano l’aspetto di quelle vere.
Il trading sul forex è redditizio, e il trading in CFD ne vale la pena?
Il trading sul forex e in CFD è redditizio per una minoranza dei conti al dettaglio. L’ESMA ha riferito cifre nazionali che collocano la quota dei conti in perdita fra il 74 % e l’89 % (comunicato stampa ESMA). Il punto di partenza più onesto per decidere se ne valga la pena è il tasso di perdita che ogni fornitore pubblica (informativa sui rischi). Quella decisione spetta a te.
Che cos’è un broker forex regolamentato?
Un broker forex regolamentato è una società che un’autorità finanziaria ha autorizzato e su cui vigila. Un broker regolamentato dalla FCA compare nel Financial Services Register britannico (registro FCA). Un broker regolamentato dall’ASIC compare nel registro professionale dell’ASIC (registri ASIC). Un’impresa vigilata dalla CySEC compare nell’elenco delle imprese di investimento della CySEC (elenco CySEC). Conta la società indicata nel tuo contratto, perché un marchio può poggiare su più licenze (confronta i broker).
Il trading sul forex è legale nel Regno Unito e in Australia?
Il trading sul forex e in CFD è legale per i clienti al dettaglio nel Regno Unito e in Australia. Se la società che apre il tuo conto è regolamentata in uno di questi paesi, la sua autorità limita la leva e dà ai clienti al dettaglio la protezione dal saldo negativo (FCA PS19/18, ASIC 20-254MR). Nel Regno Unito l’impresa ha bisogno dell’autorizzazione della FCA, mentre in Australia le serve una licenza ASIC. Una società globale dello stesso gruppo segue invece le regole della propria autorità.
Il trading sul forex è legale negli Stati Uniti?
Il trading sul forex è legale negli Stati Uniti quando l’impresa è registrata presso la CFTC (CFTC: Foreign Currency Trading). La CFTC ha trattato come illeciti i CFD venduti fuori borsa ai clienti al dettaglio statunitensi, quindi per i CFD il discorso è diverso (comunicato CFTC 7809-18).
Fonti
I documenti originali citati in questa pagina, nell’ordine in cui compaiono la prima volta.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27
- Financial Conduct Authority, FCA
- Clone firms and individuals, FCA
- FCA Warning List of unauthorised firms, FCA
- FSMA Regulation establishes a framework for the distribution of OTC derivatives (binary options, CFDs…), FSMA, 2016-08-08
- CFTC Charges Trading Platform with Illegal Transactions Margined in Bitcoin… (Release 7809-18), CFTC, 2018-09-27
- CVM lança vídeo de alerta sobre CFD/Forex durante a Semana ENEF 2025, Comissão de Valores Mobiliários (Brazil), 2025-05-15
- ¡No se deje engañar!, Superintendencia Financiera de Colombia
- Comunicado: advertencia sobre el ofrecimiento público de productos y servicios Forex y de contratos por diferencia (CFD), Superintendencia del Mercado de Valores (Peru)
- CP16/40: Enhancing conduct of business rules for firms providing contract for difference products to retail clients, FCA, 2016-12-06
- Online trading scams, FCA
- Financial Services Register, FCA
- FCA Firm Checker, FCA
- Australian Securities and Investments Commission, ASIC
- Search ASIC registers, ASIC
- Cyprus Securities and Exchange Commission, CySEC
- Cyprus Investment Firms: list of regulated entities, CySEC
- Warnings to investors, CySEC
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23
- Regulated entities, Financial Services Authority Seychelles
- Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin
- Allgemeinverfügung bezüglich sog. Differenzgeschäfte („Contracts for Difference / CFD“), BaFin, 2019-07-23
- Comisión Nacional del Mercado de Valores, CNMV
- Resolución de 11 de julio de 2023, de la CNMV, sobre medidas de intervención de productos relativas a CFD y otros instrumentos apalancados, Boletín Oficial del Estado, 2023-07-11
- Autorité des marchés financiers, AMF
- AMF’s decision of 1 August 2019 restricting the marketing, distribution or sale, in France or from France, of contracts for differences to retail investors, AMF, 2019-08-01
- Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, CONSOB
- Delibera n. 20976 del 20 giugno 2019 — Limitazioni alla commercializzazione, distribuzione o vendita di contratti per differenza (CFD) a clienti al dettaglio, CONSOB, 2019-06-20
- Komisja Nadzoru Finansowego, KNF
- Decyzja Nr DAS.456.2.2019 z dnia 1 sierpnia 2019 r. w sprawie kontraktów na różnicę (CFD), Dziennik Urzędowy KNF, 2019-08-01
- Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, CMVM
- Regulamento da CMVM n.º 5/2019 — contratos diferenciais e opções binárias, Diário da República, 2019-06-28
- PS20/10: Prohibiting the sale to retail clients of investment products that reference cryptoassets, FCA, 2020-10-06
- Alertas al inversor, Comisión Nacional de Valores (Argentina)
- Advertencia al público inversor por el uso de plataformas digitales no autorizadas, Comisión Nacional de Valores (Argentina)
- CMF alerts about unregulated platforms and entities offering investment services, Comisión para el Mercado Financiero (Chile), 2025-12-12
- Joint press release: Bappebti transfers regulation and supervision duties on digital financial assets, including crypto assets and derivatives, to OJK and BI, Otoritas Jasa Keuangan (Indonesia), 2025-01-10
- Cek legalitas pelaku usaha perdagangan berjangka komoditi, Bappebti (Indonesia)
- Guidelines on Contracts for Difference, Securities Commission Malaysia
- Frequently-asked questions: Guidelines on Contracts for Difference, Securities Commission Malaysia
- Investor Alert, Securities and Exchange Commission, Thailand
- Commodity Futures Trading Commission, CFTC
- Foreign Currency Trading, CFTC