Spread, swap e commissioni: quanto costa un’operazione in CFD o forex

Cos’è lo spread nel trading su forex e CFD?

Lo spread nel trading su forex e CFD è la distanza fra il prezzo a cui puoi comprare, chiamato ask, e il prezzo a cui puoi vendere, chiamato bid. Lo paghi per intero su ogni operazione completa, perché apri a un prezzo e chiudi all’altro. Su una coppia di valute si misura in pip, di solito la quarta cifra decimale del prezzo (pip e lotti). Su un indice si misura in punti. Su un’azione si misura nella valuta dell’azione stessa. Il costo in denaro è lo spread moltiplicato per la dimensione della tua operazione.

Un esempio inventato mostra una coppia di valute quotata 1,1000 in vendita e 1,1001 in acquisto, quindi uno spread di un pip. Compri 10.000 unità a 1,1001, e se chiudessi subito venderesti per forza a 1,1000. Saresti sotto di 1,00 nella valuta di quotazione della coppia, la seconda valuta della coppia, prima ancora che il prezzo si muova. Il prezzo deve salire di un pip solo per farti andare in pari.

Uno spread che sembra minuscolo rispetto al prezzo non è minuscolo se lo misuri rispetto al margine. Su una coppia di valute principale quotata intorno a 1,10, un pip è circa lo 0,01 % della dimensione piena dell’operazione. Se la società che apre il tuo conto è regolamentata nell’UE, l’ESMA fissa il margine per i clienti al dettaglio su quel tipo di attività al 3,33 % (Decisione ESMA (UE) 2018/796). Paghi quel pip prima che il prezzo si muova, e vale circa lo 0,27 % di quel margine.

Gli spread si allargano all’apertura del mercato, attorno alla pubblicazione dei dati e durante la notte. Lo spread pubblicizzato da un fornitore è il suo caso migliore, non la sua media (come funziona un’operazione).

Commissione

La commissione è un addebito separato su ogni operazione in CFD, soprattutto sui CFD su azioni (CFD su azioni e cripto). Si calcola come percentuale della dimensione piena dell’operazione o come importo fisso per azione. La paghi quando apri l’operazione e di nuovo quando la chiudi. I CFD su indici, valute e materie prime di solito sono quotati senza commissione, e il fornitore guadagna tutto sull’operazione attraverso lo spread.

Una quotazione senza commissione è un modo diverso di fissare il prezzo e non è per forza più economica. I fornitori che chiedono una commissione sui CFD su valute di solito ti danno in cambio uno spread più stretto (tipi di conto). Quindi l’unico confronto onesto è il costo complessivo di aprire e chiudere un’operazione di una data dimensione (come scegliere un fornitore).

Finanziamento overnight

Se tieni un’operazione in CFD aperta oltre l’orario limite giornaliero del fornitore, paghi un costo di finanziamento overnight. Il costo esiste perché il tuo margine copre solo una parte dell’operazione. Il resto lo porta il fornitore per te, un po’ come farebbe chi ti presta denaro. Il costo si calcola sulla dimensione piena dell’operazione, non solo sulla parte presa in prestito e non sul tuo margine. Il tasso è annuo, costruito su un tasso di interesse di riferimento per la valuta dell’attività, più o meno il ricarico del fornitore.

Su un’operazione long, una scommessa che il prezzo salirà, paghi il tasso di riferimento più il ricarico. Su una posizione short ricevi il tasso di riferimento meno il ricarico, e quando il ricarico è più grande del tasso di riferimento, diventa un pagamento a tuo carico.

Per i CFD su valute il finanziamento funziona diversamente. Il loro finanziamento si basa sulla differenza fra i tassi di interesse delle due valute della coppia. Se tieni un’operazione long sulla valuta con il tasso più alto, puoi ricevere un piccolo accredito, mentre un’operazione short sulla stessa valuta paga (trading sul forex). Il tasso attuale per ogni strumento compare sulla piattaforma come swap o tasso overnight. Un conto swap-free elimina questo costo e di solito lo sostituisce con una spesa di altro tipo. Il tasso overnight è quotato al giorno e cambia quando cambia il tasso di riferimento.

La formula del finanziamento

Calcolo svolto: i numeri derivano dalla formula indicata in questa sezione.

Un CFD tenuto aperto di notte usa questa formula del finanziamento: costo giornaliero = valore nozionale × tasso annuo di finanziamento ÷ 365. Alcuni fornitori dividono per 360. Prendi un’operazione inventata con una dimensione piena di 10.000, un tasso di riferimento del 4 % e un ricarico del 2,5 %. Un’operazione long ha un tasso annuo del 6,5 %, quindi il costo giornaliero è 10.000 × 0,065 ÷ 365 = 1,78.

Su un’operazione short il tasso annuo è il 4 % meno il 2,5 %, cioè l’1,5 %, e quel tasso lo ricevi, circa 0,41 al giorno. Se il tasso di riferimento fosse il 2 %, l’operazione short pagherebbe lo 0,5 % all’anno e non riceverebbe nulla.

Ogni giorno il fornitore ricalcola la dimensione piena dell’operazione al prezzo di chiusura, quindi il costo sale su un’operazione long in guadagno e scende su una in perdita. Il tasso si applica sempre alla tua esposizione e mai al tuo margine.

L’addebito triplo del fine settimana

L’addebito triplo del fine settimana vuol dire che il fornitore applica tre notti di finanziamento in un unico orario limite giornaliero durante la settimana. Per i CFD su valute di solito è il mercoledì, e per la maggior parte degli altri cade il venerdì. L’addebito copre i due giorni in cui il mercato è chiuso mentre tu tieni ancora l’operazione. Su una settimana intera non aggiunge nulla, perché paghi sette notti per sette giorni.

Con tenute brevi le cose cambiano. Se apri un’operazione il giorno prima dell’addebito triplo e la chiudi il giorno dopo, paghi quattro notti per una tenuta di due giorni. I documenti del fornitore indicano il giorno dell’addebito triplo per ogni strumento.

Conversione di valuta

La conversione di valuta si applica ogni volta che un CFD è quotato in una valuta diversa da quella del tuo conto. La paghi in due punti. Uno è il profitto o la perdita alla chiusura dell’operazione, che il fornitore converte nella valuta del conto a un tasso suo. L’altro è il margine, che alcuni fornitori tengono nella valuta dello strumento.

Il tasso di conversione del fornitore aggiunge un ricarico al tasso interbancario, quello a cui le banche trattano fra loro. Di solito il ricarico è indicato in percentuale. Su un conto che opera su più mercati è uno dei costi più difficili da notare. Lo eviti quando la valuta del conto corrisponde a quella dei mercati su cui operi di più. La pagina su come scegliere un fornitore mette il ricarico di conversione fra le voci da confrontare.