ส่วนสุดท้ายของหน้าเป็นการคำนวณ ตัวเลขที่ตัดสินว่ากฎใดจะทำเงินได้หรือไม่คือค่าคาดหวัง (expectancy) ซึ่งคือผลลัพธ์เฉลี่ยต่อการเทรดหลังหักต้นทุน สำหรับวิธีเทรดเร็วส่วนใหญ่บน CFD ต้นทุนใหญ่พอที่จะตอบคำถามนั้นได้ก่อนที่ใครจะได้ทดสอบกฎด้วยซ้ำ
ประเด็นสำคัญ
- ทุกกลยุทธ์คือการเดิมพันกับตลาดแบบหนึ่ง การตามเทรนด์ต้องการการขยับที่ยืดยาว การย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ยและ breakout ต่างก็ต้องการกรอบราคา แต่ breakout ต้องการกรอบราคาที่กำลังจะกว้างขึ้น carry ต้องการตลาดที่สงบ และ hedging ต้องการฐานะความเสี่ยงที่คุณมีอยู่แล้ว
- ความล้มเหลวของกลยุทธ์หนึ่งคือตลาดของอีกกลยุทธ์หนึ่ง การตามเทรนด์ขาดทุนในกรอบราคา และการย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ยขาดทุนในเทรนด์ breakout ล้มเหลวเมื่อราคาไหลกลับเข้าไปในกรอบเดิม carry ล้มเหลวในสัปดาห์ที่นักลงทุนหนีความเสี่ยง
- ค่าคาดหวัง = (อัตราชนะ × กำไรเฉลี่ย) − (อัตราแพ้ × ขาดทุนเฉลี่ย) − ต้นทุนต่อการเทรด แม้กลยุทธ์หนึ่งจะชนะเป็นส่วนใหญ่ ก็ยังมีค่าคาดหวังติดลบได้
- ต้นทุนต่อการเทรดมาจากสเปรด ซึ่งคือส่วนต่างระหว่างราคาซื้อกับราคาขาย และค่าคอมมิชชันถ้ามี ยิ่งคุณถือการเทรดสั้นเท่าไร ต้นทุนเหล่านั้นก็ยิ่งกินส่วนของการขยับที่คาดไว้มากขึ้น
- อัตราชนะที่เผยแพร่ไม่ได้บอกอะไรเรื่องค่าคาดหวังเลย เว้นแต่คุณจะมีกำไรเฉลี่ย ขาดทุนเฉลี่ย และต้นทุนด้วย
กลยุทธ์ห้ากลุ่ม
กลยุทธ์ห้ากลุ่มที่เทรดเดอร์ CFD รายย่อยใช้ต่างกันในสภาพตลาดที่แต่ละกลุ่มต้องพึ่ง และในวิธีที่แต่ละกลุ่มล้มเหลวเมื่อสภาพนั้นหมดไป
ตามเทรนด์ (Trend following)
การตามเทรนด์เปิดการเทรดไปในทิศทางของการขยับล่าสุด โดยคาดว่าการขยับจะไปต่อ และปิดเมื่อการขยับกลับทางตามระยะที่กำหนด กลยุทธ์นี้ต้องการเทรนด์ที่ยืดยาว และล้มเหลวในตลาดไซด์เวย์ เพราะเข้าช้า ออกช้า และต้องจ่ายสเปรดทุกครั้งที่เริ่มผิด ผลงานตามปกติคืออัตราชนะต่ำและมีกำไรก้อนใหญ่เป็นครั้งคราว ผลแบบนี้ทำต่อไปเรื่อย ๆ ได้ยาก และตัดสินจากการเทรดไม่กี่ครั้งไม่ได้เลย (การวิเคราะห์ทางเทคนิค)
ย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ย (Mean reversion)
การย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ยเปิดการเทรดสวนการขยับล่าสุด และปิดเมื่อราคากลับไปหาค่าเฉลี่ยหรือกรอบราคา กลยุทธ์นี้คาดว่าราคาจะกลับไปแบบนั้น กลยุทธ์นี้ต้องการตลาดที่ขยับออกข้างอยู่ในกรอบ และล้มเหลวในเทรนด์ ซึ่งราคาจะขยับสวนการเข้าใหม่แต่ละครั้งไปเรื่อย ๆ ผลงานตามปกติคืออัตราชนะสูงและมีขาดทุนก้อนใหญ่เป็นครั้งคราว นี่คือลักษณะตรงข้าม และอันตรายกว่าในบัญชีที่ใช้เลเวอเรจ ซึ่งคุณควบคุมการเทรดที่ใหญ่กว่าเงินประกันของคุณมาก ขาดทุนก้อนใหญ่มาถึงหลังจากชนะติดกันหลายครั้งจนความมั่นใจและขนาดการเทรดของคุณเพิ่มขึ้นแล้ว
Breakout
Breakout เปิดการเทรดเมื่อราคาขยับผ่านระดับที่เคยยืนอยู่ได้ โดยคาดว่าการขยับจะไปต่อ กลยุทธ์นี้ต้องการตลาดที่กำลังจะขยายกรอบราคา breakout หลอก ซึ่งราคาข้ามระดับไปแล้วกลับมา ทำให้กลยุทธ์นี้ล้มเหลว สำหรับ CFD ความล้มเหลวนี้แพง เพราะคุณเข้าในจังหวะที่คึกคักที่สุด เมื่อสเปรดกว้างที่สุดและสลิปเพจมากที่สุด (การเทรดทำงานอย่างไร) สลิปเพจคือส่วนต่างระหว่างราคาที่คุณขอกับราคาที่คุณได้
Carry
ใน carry คุณถือการเทรดสกุลเงินที่ได้ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยสองตัว คุณจึงได้รับสวอปทุกคืน ซึ่งคือดอกเบี้ยที่จ่ายข้ามคืน carry ต้องการตลาดที่สงบ คือตลาดที่อัตราแลกเปลี่ยนขยับน้อยกว่าที่ส่วนต่างดอกเบี้ยทำได้ (การเทรด forex) carry ล้มเหลวในช่วงหนีความเสี่ยง (risk-off) ช่วงนั้นนักลงทุนเทขายสินทรัพย์ที่เสี่ยงกว่า และสกุลเงินดอกเบี้ยสูงร่วงพร้อมกันอย่างรวดเร็ว แค่ไม่กี่วันแบบนั้นก็ลบสิ่งที่ดอกเบี้ยทำได้มาหลายเดือนจนหมด ก่อนที่คุณจะนับความเสี่ยงด้วยซ้ำ ส่วนบวกเพิ่ม (mark-up) ที่ผู้ให้บริการใส่ไว้ในสวอปก็ตัดรายได้ลงด้วย
Hedging
Hedging คือการเปิดการเทรด CFD ตรงข้ามกับสิ่งที่คุณถืออยู่แล้ว คุณทำเพื่อให้การขาดทุนฝั่งหนึ่งถูกชดเชยด้วยกำไรอีกฝั่งในช่วงเวลาที่กำหนด ตัวอย่างหนึ่งคือ CFD ดัชนีขาขายที่ถือไว้คู่กับพอร์ตหุ้น CFD ดัชนีขาขายได้กำไรถ้าดัชนีลง Hedging ต้องการฐานะความเสี่ยงที่มีอยู่แล้วและเหตุผลที่จะเก็บไว้ กลยุทธ์นี้ล้มเหลวเมื่อการป้องกันไม่สมบูรณ์ เพราะดัชนีไม่ได้ขยับเหมือนพอร์ตของคุณเป๊ะ และยังล้มเหลวเมื่อคุณทิ้งการป้องกันไว้หลังเหตุผลหมดไปแล้ว ตอนนั้นการป้องกันกลายเป็นการเดิมพันในตัวเองที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมข้ามคืนทุกคืน (CFD คืออะไร) การถือทั้งขาซื้อและขาขายในคู่สกุลเงินเดียวกันเป็นความหมายที่แคบกว่าของคำว่า hedging (hedging ใน forex)
สภาพตลาดที่ต้องการและรูปแบบความล้มเหลว
สภาพตลาดที่ต้องการและรูปแบบความล้มเหลวเรียงกันได้ครบทั้งห้ากลุ่ม เมื่อวางเทียบกันจะเห็นรูปแบบหนึ่ง คือรูปแบบความล้มเหลวของกลยุทธ์หนึ่งคือสภาพที่อีกกลยุทธ์หนึ่งใช้ได้ผล
| กลยุทธ์ | ตลาดที่ต้องการ | ล้มเหลวอย่างไร | ลักษณะผลลัพธ์ตามปกติ |
|---|---|---|---|
| ตามเทรนด์ | การขยับที่ไปทางเดียวต่อเนื่อง | กรอบราคา: เริ่มผิดซ้ำ ๆ และจ่ายสเปรดทุกครั้ง | อัตราชนะต่ำ มีกำไรก้อนใหญ่ไม่กี่ครั้ง |
| ย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ย | ราคาที่ขยับไปมาในกรอบ | เทรนด์: การเข้าสวนการขยับแต่ละครั้งเพิ่มการขาดทุน | อัตราชนะสูง ขาดทุนก้อนใหญ่นาน ๆ ครั้ง |
| Breakout | กรอบราคาเงียบและแคบที่กำลังจะกว้างขึ้น | Breakout หลอกในช่วงที่สเปรดกว้างที่สุดของวัน | อัตราชนะปานกลาง ต้นทุนสูง |
| Carry | ตลาดสงบ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยคงที่ | สัปดาห์หนีความเสี่ยง: สกุลเงินดอกเบี้ยสูงร่วงพร้อมกัน | รายได้เล็ก ๆ สม่ำเสมอ ขาดทุนก้อนใหญ่ฉับพลัน |
| Hedging | ฐานะความเสี่ยงที่มีอยู่แล้วซึ่งต้องการป้องกัน | การป้องกันไม่สมบูรณ์ หรือทิ้งการป้องกันไว้นานเกินไป | มูลค่าแกว่งน้อยลง บวกค่าธรรมเนียมข้ามคืน |
การคำนวณค่าคาดหวัง
ตัวอย่างการคำนวณ: ตัวเลขได้มาจากสูตรที่ให้ไว้ในส่วนนี้
ค่าคาดหวังบอกคุณว่ากลยุทธ์หนึ่งทำเงินได้หรือเสียเงินไปเท่าไรโดยเฉลี่ยต่อการเทรด คุณคำนวณได้จากตัวเลขสี่ตัว: ค่าคาดหวัง = (อัตราชนะ × กำไรเฉลี่ย) − (อัตราแพ้ × ขาดทุนเฉลี่ย) − ต้นทุนเฉลี่ยต่อการเทรด ตัวอย่างสองตัวอย่างด้านล่างใช้ตัวเลขสมมติ
ลองดูกลยุทธ์ที่ชนะ 60% ของเวลา มีกำไรเฉลี่ย 100 และขาดทุนเฉลี่ย 150 ก่อนหักต้นทุน ค่าคาดหวังคือ 0.6 × 100 − 0.4 × 150 = 60 − 60 = 0 เมื่อเพิ่มต้นทุน 15 ต่อการเทรดจากสเปรดและค่าคอมมิชชัน ค่าคาดหวังจะเป็น −15 กลยุทธ์นี้ขาดทุนโดยเฉลี่ย ไม่ว่าอัตราชนะจะเป็นเท่าไร
ทีนี้ลองดูกลยุทธ์ที่ชนะแค่ 35% ของเวลา มีกำไรเฉลี่ย 300 และขาดทุนเฉลี่ย 100 ก่อนหักต้นทุนได้ 0.35 × 300 − 0.65 × 100 = 105 − 65 = 40 หลังหักต้นทุนเท่าเดิมจะเหลือ 25
อัตราชนะอย่างเดียวไม่มีความหมาย และการคำนวณแสดงให้เห็นว่าทำไม ลักษณะของการย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ย คืออัตราชนะสูงคู่กับขาดทุนก้อนใหญ่นาน ๆ ครั้ง อาจซ่อนค่าคาดหวังติดลบไว้ได้หลายเดือน จำนวนการเทรดก็สำคัญด้วย เพราะคุณประเมินค่าคาดหวังได้จากกลุ่มตัวอย่างขนาดใหญ่เท่านั้น การเทรดห้าสิบครั้งให้ค่าประเมินที่แกว่งเกินกว่าจะแยกค่าคาดหวังบวกเล็กน้อยออกจากค่าคาดหวังลบเล็กน้อยได้ (การบริหารความเสี่ยง)
ทำไมต้นทุนจึงตัดสินว่าการเทรดถี่จะได้ผลหรือไม่
ตัวอย่างการคำนวณ: ตัวเลขได้มาจากสูตรที่ให้ไว้ในส่วนนี้
ต้นทุนตัดสินว่าวิธีเทรดถี่จะได้ผลหรือไม่ แต่ละการเทรดมีต้นทุนพอ ๆ กัน คือสเปรดบวกค่าคอมมิชชันถ้ามี ไม่ว่าคุณจะถือนานแค่ไหน แต่การขยับที่คุณคาดได้จะหดลงเมื่อระยะเวลาถือสั้นลง
สมมติว่าคู่สกุลเงินหลักคู่หนึ่งมีสเปรดหนึ่ง pip ซึ่งคือหน่วยมาตรฐานของการขยับราคาใน forex และกรอบราคารายชั่วโมงตามปกติคือสิบ pip กรอบราคาของหนึ่งวันก็อาจอยู่ราว 50 ถึง 100 pip ราคาอาจแกว่งไปมาในสิบ pip นั้นภายในชั่วโมงเดียว แต่การเทรดที่ถือหนึ่งชั่วโมงมักจบห่างจากจุดเริ่มต้นแค่ไม่กี่ pip ลองเทียบการขยับเล็ก ๆ นั้นกับต้นทุนหนึ่ง pip แค่ตอนเข้า กลยุทธ์ต้องมีความได้เปรียบสูงมากแค่เพื่อให้คุ้มต้นทุนของตัวเอง ถ้าถือหนึ่งสัปดาห์ คู่เงินเดียวกันมักขยับหนึ่งร้อย pip หรือมากกว่า เทียบกับสเปรดหนึ่ง pip เท่าเดิม และต้นทุนก็แทบไม่มีผล
สมมติว่ากฎหนึ่งเทรดวันละยี่สิบครั้งด้วยขนาดหนึ่งล็อตมาตรฐาน ซึ่งเป็นขนาดการเทรดปกติใน forex โดยแต่ละ pip มีค่า 10 ต้นทุนรวมเป็นสเปรดยี่สิบครั้งต่อวัน: 20 × 1 pip × 10 = 200 ก่อนที่การเทรดสักครั้งจะผิดทาง ต้นทุนนี้ก็คิดเป็นประมาณ 5% ของมาร์จิ้น 3,663 ที่การเทรดเดียวกันต้องใช้ในตัวอย่างของหน้าการเทรด forex และต้องจ่ายทุกวัน (ต้นทุนและค่าธรรมเนียม) มาร์จิ้นคือเงินประกันที่ผู้ให้บริการถือไว้ระหว่างที่การเทรดยังเปิดอยู่
การคำนวณนี้ไม่ได้สนับสนุนให้ถือการเทรดนานขึ้น เพราะการถือนานขึ้นนำมาซึ่งค่าธรรมเนียมข้ามคืนและความเสี่ยงจากช่องว่างราคา คือโอกาสที่ราคาจะกระโดดข้าม Stop ของคุณขณะตลาดปิด การคำนวณนี้หมายความว่าคุณต้องเลือกกรอบเวลาของกลยุทธ์โดยรู้ต้นทุนต่อการเทรด กลยุทธ์ที่โฆษณาว่าเทรดบ่อยที่สุดคือกลยุทธ์ที่มีพื้นที่ให้ทำงานน้อยที่สุด (สไตล์การเทรด)
สิ่งที่คำอ้างเรื่องกลยุทธ์มักละไว้
คำอ้างเรื่องกลยุทธ์ในโฆษณาหรือในฟอรัมมักละตัวเลขห้าตัวที่คุณต้องใช้ตัดสินคำอ้างนั้นไว้
- ขาดทุนเฉลี่ย ถ้าไม่มีตัวเลขนี้ อัตราชนะก็ไม่มีความหมาย
- ต้นทุนต่อการเทรด รวมถึงสเปรดในช่วงเวลาของวันที่กลยุทธ์เทรด และค่าธรรมเนียมข้ามคืนของการเทรดที่ถือข้ามคืน
- ขนาดกลุ่มตัวอย่าง เพราะผลงานสามสิบการเทรดเข้ากับค่าคาดหวังได้แทบทุกค่า
- สภาพตลาดในช่วงทดสอบ ถ้าผลงานการตามเทรนด์มาจากปีที่มีเทรนด์แรง ผลงานนั้นก็ไม่ได้บอกอะไรเลยเกี่ยวกับปีที่ตลาดไซด์เวย์
- ช่วงขาดทุนติดต่อกันที่แย่ที่สุด บัญชีที่ใช้เลเวอเรจจะอยู่รอดนานพอจะเก็บค่าคาดหวังได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับ Drawdown สูงสุด ซึ่งคือการร่วงลงจากจุดสูงสุดของบัญชีครั้งใหญ่ที่สุด (การบริหารความเสี่ยง)
ถามหาตัวเลขห้าตัวเดียวกันนี้จากสัญญาณ forexแบบเสียเงิน และจากโรบอทเทรดที่ขายในชื่อ Expert Advisor
คำถามเกี่ยวกับกลยุทธ์การเทรด
คำถามเกี่ยวกับกลยุทธ์การเทรดส่วนใหญ่ถามว่ากลยุทธ์คืออะไร แบบไหนทำเงินได้มากที่สุด และซอฟต์แวร์รันให้ได้ไหม
กลยุทธ์การเทรดคืออะไร
กลยุทธ์การเทรดคือชุดกฎที่บอกว่าจะเปิดการเทรดเมื่อไร เปิดไปทางไหน ใหญ่แค่ไหน และจะปิดเมื่อไร กฎเหล่านั้นถูกกำหนดไว้ก่อนการเทรด คุณจึงทดสอบและนับผลได้ กลยุทธ์ที่ไม่มีกฎเป็นลายลักษณ์อักษรทดสอบไม่ได้เลย
กลยุทธ์การเทรดแบบไหนทำกำไรได้มากที่สุด
กลยุทธ์การเทรดยังไม่มีแบบไหนที่พิสูจน์ได้ว่าทำกำไรได้มากที่สุด แต่ละกลุ่มได้ผลดีในตลาดแบบหนึ่งแต่ล้มเหลวในอีกแบบ และไม่มีใครรู้ล่วงหน้าว่าตลาดแบบไหนจะมาถัดไป ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับค่าคาดหวังหลังหักต้นทุน และคุณวัดได้หลังจากเทรดไปหลายครั้งเท่านั้น
กลยุทธ์ตามเทรนด์คืออะไร
กลยุทธ์ตามเทรนด์เปิดการเทรดไปในทิศทางของการขยับล่าสุด และปิดเมื่อการขยับกลับทางตามระยะที่กำหนด กลยุทธ์นี้ต้องการเทรนด์ที่ยืดยาว และขาดทุนในตลาดไซด์เวย์ ผลงานตามปกติคือขาดทุนเล็ก ๆ หลายครั้งและกำไรก้อนใหญ่ไม่กี่ครั้ง (ตามเทรนด์)
กลยุทธ์ย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ยคืออะไร
กลยุทธ์ย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ยเปิดการเทรดสวนการขยับล่าสุด โดยคาดว่าราคาจะกลับไปหาค่าเฉลี่ย กลยุทธ์เทรดในกรอบราคา (range trading) เป็นตัวอย่างหนึ่ง กลยุทธ์นี้มักได้ผลในตลาดไซด์เวย์ แต่ขาดทุนก้อนใหญ่เมื่อเทรนด์เริ่มขึ้น (ย้อนกลับสู่ค่าเฉลี่ย)
Scalping เป็นกลยุทธ์การเทรดไหม
Scalping เป็นสไตล์การเทรด เพราะบอกว่าคุณถือการเทรดนานแค่ไหน แต่ไม่ได้บอกว่าจะเปิดเมื่อไร นัก scalping ยังต้องมีกลยุทธ์เพื่อเลือกจุดเข้า ซึ่งอาจเป็นกฎ breakout หรือกฎเทรดในกรอบ หน้าสไตล์การเทรดอธิบาย scalping เดย์เทรด และสวิงเทรด
กลยุทธ์การเทรดทำเป็นระบบอัตโนมัติได้ไหม
กลยุทธ์การเทรดที่มีกฎชัดเจนทำเป็นระบบอัตโนมัติได้ และ MetaTrader เรียกโปรแกรมที่ทำหน้าที่นี้ว่า Expert Advisor ระบบอัตโนมัติทำตามกฎเหล่านั้นโดยไม่ใช้วิจารณญาณ ทั้งช่วงข่าวและช่วงที่ราคากระโดด ระบบอัตโนมัติไม่ได้เปลี่ยนค่าคาดหวังของกลยุทธ์ (Expert Advisor)
คำเตือนความเสี่ยง
ไม่มีกลยุทธ์ไหนเปลี่ยนสิ่งที่เลเวอเรจทำกับช่วงขาดทุนติดกัน
ไม่มีกลยุทธ์ไหนเปลี่ยนสิ่งที่เลเวอเรจทำกับช่วงขาดทุนติดกันได้ ช่วงขาดทุนติดกันมีอยู่ในผลลัพธ์ของทุกกลุ่มในหน้านี้ ถ้าไม่มีเลเวอเรจ ช่วงแบบนั้นจะเป็นแค่ความถดถอยชั่วคราว แต่ในบัญชีที่ใช้เลเวอเรจ ช่วงแบบนั้นจบลงด้วยการบังคับปิดสถานะ ในการบังคับปิดสถานะ ผู้ให้บริการจะปิดการเทรดของคุณเพราะเงินในบัญชีเหลือน้อยเกินไป ในปี 2018 ESMA รายงานสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลระดับประเทศพบ คือบัญชีลูกค้ารายย่อยระหว่าง 74% ถึง 89% ขาดทุน ครอบคลุมลูกค้าที่ใช้ทุกกลยุทธ์ที่อธิบายไว้ในหน้านี้ (ข่าวประชาสัมพันธ์ วันที่ 27 มีนาคม 2018)
แหล่งที่มา
เอกสารต้นฉบับที่หน้านี้อ้างอิง เรียงตามลำดับที่ปรากฏครั้งแรก