Nada na TheTraderWiki é aconselhamento de investimento, uma recomendação ou um convite a negociar. A TheTraderWiki é uma publicação, e o site não guarda dinheiro de clientes.
Advertência de risco
A maioria das contas de retalho perde dinheiro a negociar CFD
A maioria das contas de retalho perde dinheiro a negociar CFD, e pode perder todo o seu depósito em minutos. Em 2018, a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) publicou o que os reguladores nacionais tinham medido: entre 74 % e 89 % das contas de retalho perdiam dinheiro. As perdas médias por cliente iam de 1 600 € a 29 000 € (comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018). Numa amostra de 2016, a FCA verificou que 82 % dos clientes tinham perdido dinheiro (FCA CP16/40). Um intermediário regulado na UE ou no Reino Unido tem de publicar a sua própria percentagem numa advertência normalizada (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, FCA PS19/18). Um intermediário regulado noutro país está sujeito às regras do seu próprio regulador sobre advertências de risco.
As categorias de risco
Um CFD comporta dez categorias de risco, e elas somam-se umas às outras. Uma operação alavancada mantida de um dia para o outro num mercado parado, num intermediário com pouco capital por trás, expõe-no às dez ao mesmo tempo.
1. Risco de alavancagem
O risco de alavancagem é o risco de um pequeno movimento no preço do ativo subjacente causar uma perda grande face à sua margem, o depósito que o intermediário retém como garantia da operação. A razão é que o lucro e a perda são calculados sobre o valor nocional total da operação, o seu tamanho total. A 30:1, a alavancagem de retalho mais alta que um intermediário regulado na UE ou no Reino Unido pode dar, um movimento de cerca de 3,3 % contra si elimina a margem inteira. Um intermediário regulado noutro país pode permitir uma alavancagem mais alta. Nesse caso, um movimento mais pequeno tem o mesmo efeito. Com qualquer alavancagem, a perda pode ser maior do que a margem retida para essa operação (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, alavancagem e margem).
2. Perda de capital
A perda de capital é o risco de perder o saldo inteiro da sua conta. A proteção contra saldo negativo é a regra que impede a sua conta de ficar abaixo de zero. Se for um cliente de retalho, a categoria por defeito para quem negoceia a título individual, e tiver proteção contra saldo negativo, esse saldo é o máximo que pode perder. Se um intermediário a dá, incluindo a empresa global de um grupo, depende do regulador desse intermediário e dos termos do seu próprio contrato. O saldo não é o limite da sua perda se for um cliente profissional, uma categoria sem as proteções de retalho, ou se o seu intermediário não der essa proteção. As estatísticas de perdas dos reguladores mostram que perder o saldo inteiro é frequente (comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018).
3. Risco de gap
O risco de gap é o risco de o preço do ativo subjacente saltar de um nível para outro sem negociação pelo meio. Estes gaps acontecem na abertura de um mercado, ao fim de semana ou com notícias. Um stop-loss é uma ordem para fechar a sua operação automaticamente a um preço que define. Quando o preço de um stop-loss fica dentro do gap, a ordem é executada ao primeiro preço disponível do outro lado e a sua perda é maior do que o previsto (gestão do risco). Nenhum stop-loss elimina o risco de gap.
4. Risco de encerramento por margem
O risco de encerramento por margem é o risco de o intermediário fechar as suas operações ao preço de mercado sem o seu consentimento, e muitas vezes no pior ponto de um movimento. Quando o intermediário é regulado na UE ou no Reino Unido, as regras de retalho dizem quando isso tem de acontecer (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, FCA PS19/18). Esse ponto é quando o capital líquido da sua conta desce para 50 % da margem total exigida pelas suas operações abertas, e o intermediário tem de encerrar. Um intermediário regulado noutro país fixa o seu nível de encerramento ao abrigo das regras do seu próprio regulador e do seu contrato. O capital líquido é o seu saldo, mais ou menos o lucro ou a perda das operações que tem abertas. Um encerramento torna a perda definitiva, e a operação já não pode recuperar.
5. Risco de financiamento e de custos
O risco de financiamento e de custos é o risco de os encargos consumirem o dinheiro da sua conta, quer o preço se mova quer não. Os encargos incluem o spread, a diferença entre o preço de compra e o de venda, e ainda a comissão, a conversão cambial e outras taxas. Incluem também o financiamento overnight, um encargo por manter uma operação aberta para lá da hora de corte diária do intermediário. Cada um destes encargos é cobrado tanto numa operação perdedora como numa vencedora. A maioria é cobrada sobre o valor nocional total (custos e comissões). Mantida durante semanas, uma operação pode pagar mais em financiamento do que poderia razoavelmente ganhar.
6. Risco de contraparte
O risco de contraparte é o risco de o intermediário falir ou não pagar. Todas as operações que faz têm o intermediário do outro lado, e o intermediário guarda todos os depósitos. Um intermediário regulado no Reino Unido ou na UE tem de manter o seu dinheiro separado do dele, por isso a segregação do dinheiro dos clientes reduz este risco. Num intermediário regulado noutro país, a proteção depende do seu próprio regulador e do seu contrato de cliente. Se uma empresa não tiver autorização nenhuma, nada reduz o risco (escolher um intermediário).
7. Risco cambial
O risco cambial é o risco de uma operação cotada noutra moeda ganhar ou perder com a taxa de câmbio, para além de qualquer movimento do ativo subjacente. Isso aplica-se quando a moeda da operação é diferente da moeda base da sua conta, a moeda em que o seu saldo é mantido. O intermediário cobra também um acréscimo (mark-up) na conversão sobre o lucro ou a perda, e por vezes sobre a margem (custos e comissões).
8. Risco de liquidez
O risco de liquidez é o risco de não conseguir fechar uma operação ao preço cotado, ou perto dele, porque o mercado está pouco líquido. Um mercado pouco líquido é um mercado em que há pouca gente a comprar e a vender. Um mercado pode ficar pouco líquido na rolagem diária. A rolagem diária é a hora de corte em que se aplicam os encargos overnight. Um mercado pode também ficar pouco líquido durante a noite, ao fim de semana ou quando a negociação é perturbada. Nesses momentos os spreads alargam e o slippage aumenta. O slippage é a diferença entre o preço que esperava e o preço que realmente obtém. O intermediário pode também deixar de cotar um instrumento por completo (negociação forex).
9. Risco tecnológico
O risco tecnológico é o risco de a plataforma, a sua ligação ou os sistemas do intermediário falharem no momento em que precisa de colocar uma ordem ou fechar uma operação. Os erros também cabem no risco tecnológico. Pode introduzir uma ordem de forma errada. A negociação automática faz exatamente o que o seu código diz, mesmo quando não era isso que pretendia. Manter um stop-loss no servidor do intermediário reduz este risco, mas não o elimina (plataformas de negociação).
10. Risco regulatório e jurisdicional
O risco regulatório e jurisdicional é o risco de as proteções com que conta não se aplicarem. As proteções podem não se aplicar quando a empresa com que tem contrato está autorizada noutro país ou em lado nenhum. Estas proteções podem também não se aplicar se tiver sido classificado como cliente profissional, ou se as regras mudarem. As proteções que tem vêm da empresa indicada no seu contrato de cliente e do regulador dela, e não do grupo mais alargado. O tratamento fiscal dos resultados de CFD depende da jurisdição e das circunstâncias e é matéria para um consultor qualificado.
Sem aconselhamento e sem recomendação
A TheTraderWiki não dá aconselhamento nem faz recomendações. O site explica como o produto funciona, quanto custa, quais são as regras e como se comportam as contas do risco. O site não lhe diz se deve negociar, o que negociar nem quanto. Se não tiver a certeza de que um produto alavancado é adequado para si, consulte um consultor qualificado e independente antes de depositar dinheiro em qualquer intermediário. Leia também a advertência de risco do próprio intermediário. Um intermediário regulado na UE ou no Reino Unido indica nessa advertência a sua taxa de perdas real (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, FCA PS19/18).
Informação sobre os fornecedores
A TheTraderWiki retira a informação sobre os fornecedores das condições que publicam e dos registos públicos dos reguladores, e regista a data em que cada dado foi verificado. Nenhum fornecedor paga à TheTraderWiki. Os fornecedores alteram as suas condições sem avisar ninguém, por isso um dado pode estar desatualizado ou errado quando o ler. Antes de abrir uma conta ou depositar dinheiro, confirme as condições atuais junto do fornecedor e a sua licença no próprio registo do regulador. A decisão de negociar é sua.
Fontes
Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27
- Financial Conduct Authority, FCA
- CP16/40: Enhancing conduct of business rules for firms providing contract for difference products to retail clients, FCA, 2016-12-06
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01