O que é um CFD? O contrato por diferença em palavras simples

Como funciona o contrato

Um contrato por diferença é um derivado, ou seja, um contrato cujo valor vem do preço de outra coisa. Essa outra coisa chama-se subjacente e pode ser uma ação, um índice bolsista, um par de moedas, uma matéria-prima ou uma criptomoeda. As duas partes do contrato são o cliente e o intermediário de CFD.

Quando fecha o contrato, o cliente e o intermediário multiplicam o tamanho da sua operação pela variação entre o preço de abertura e o preço de fecho. Se o preço se moveu a seu favor, o intermediário paga-lhe esse valor. Se se moveu contra si, paga ao intermediário. Em momento algum alguém entrega ações, barris ou moedas.

O contrato é liquidado em dinheiro e não é negociado em bolsa. A maioria dos CFD não tem prazo nem data de vencimento e fica aberta até a fechar ou até o intermediário a fechar nos termos da sua conta. Por cada dia em que o contrato fica aberto, o intermediário cobra-lhe financiamento overnight, ou às vezes paga-lho. Esse encargo diário é a razão pela qual os CFD são feitos para períodos curtos e servem mal o investimento de longo prazo.

Diz-se que os CFD são alavancados porque o intermediário só precisa de uma parte do valor total da operação como margem. Pode abrir uma operação de dez mil dólares com algumas centenas de dólares do seu próprio dinheiro. Mesmo assim, o lucro ou a perda continua a ser calculado sobre os dez mil dólares por inteiro.

Utilizações legítimas de um CFD

Os CFD têm utilizações legítimas, e uma descrição justa do produto tem de as incluir. A mais clara é a cobertura, que consiste em proteger algo que já tem. Imagine que tem ações e espera um curto período de fraqueza. Em vez de vender as ações, anula a sua exposição com um CFD curto do mesmo tamanho. Quando a preocupação passar, fecha o CFD.

Os CFD permitem-lhe negociar um preço em queda, algo que a maioria dos investidores de retalho tem dificuldade em fazer por outros meios. Os CFD também lhe dão acesso, em tamanhos pequenos, a mercados como os índices bolsistas e as matérias-primas. Sem CFD, negociar esses mercados exigiria normalmente abrir uma conta de futuros e comprometer-se com um contrato mínimo muito maior.

As três utilizações de um CFD têm um objetivo claro e um período de detenção definido. Um CFD não serve para especular sem prazo e sem plano de saída, e no entanto é assim que o contrato é anunciado com mais frequência. A página sobre estratégias de negociação explica porque é que os custos do contrato decidem que abordagens podem sequer funcionar.

Risco de gap e risco de correlação

Os números da alavancagem, por si sós, escondem dois perigos de um CFD: o risco de gap e o risco de correlação. Um gap é um salto no preço sem negociação pelo meio, muitas vezes quando um mercado abre depois de uma notícia. O seu stop-loss é a ordem que deve fechar a operação a um preço definido. Se essa ordem ficar dentro do gap, é executada ao primeiro preço disponível do outro lado, que pode estar bem para lá do nível que escolheu (ordens stop-loss). As perdas são calculadas sobre o valor nocional, por isso um gap de alguns por cento pode levar grande parte da sua margem antes de qualquer ordem poder atuar.

O risco de correlação é a possibilidade de várias operações que parecem separadas se moverem todas juntas. Suponha que os mercados caem enquanto tem CFD longos sobre dois índices bolsistas, uma moeda ligada às matérias-primas e o petróleo: essas quatro operações comportam-se quase como uma só operação repetida quatro vezes. A regra de encerramento por margem fecha as suas operações quando a conta fica demasiado baixa, e olha para a conta inteira de uma vez.

A página sobre gestão do risco explica como pode tratar os dois riscos com o tamanho das operações e com limites para a conta inteira. A advertência de risco enumera todos os tipos de risco que o produto comporta.