เลเวอเรจสูงสุด: สิ่งที่ตัวเลขในโฆษณาไม่ได้บอกคุณ

ตัวเลขในโฆษณาเป็นเพียงขีดสูงสุด

ตัวเลขเลเวอเรจในโฆษณาเป็นขีดสูงสุด คือจำนวนมากที่สุดที่ผู้ให้บริการจะให้คุณ ตัวเลขนี้ใช้ได้เฉพาะกับตราสารที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดของผู้ให้บริการ หมายถึงตราสารที่คุณเทรดได้ง่ายที่สุดโดยไม่ทำให้ราคาขยับ และใช้ได้เฉพาะเมื่อคุณมีคุณสมบัติ คุณได้ตัวเลขนี้เฉพาะตอนที่การเทรดของคุณเล็กพอจะอยู่ในขั้นต่ำสุดของตารางมาร์จิ้นของผู้ให้บริการ เงื่อนไขแต่ละข้อตัดตัวเลขนั้นออกไปส่วนหนึ่ง และโฆษณาไม่ได้พูดถึงเงื่อนไขข้อใดเลย

สำหรับคนส่วนใหญ่ กฎหมายเป็นตัวตัดสินเรื่องนี้ และเป็นเงื่อนไขแรก ลูกค้ารายย่อยได้เลเวอเรจไม่เกิน 30:1 สำหรับคู่สกุลเงินหลัก ถ้าบริษัทที่เปิดบัญชีให้คุณได้รับการกำกับดูแลในสหราชอาณาจักรหรือ EU จากนั้นเพดานลดลงเป็นขั้นผ่าน 20:1, 10:1 และ 5:1 จนถึง 2:1 สำหรับคริปโตเคอร์เรนซี ในกรณีที่อนุญาตให้เทรดได้ (คำตัดสินของ ESMA (EU) 2018/796, FCA PS19/18) ออสเตรเลียใช้ขั้นบันไดเดียวกันกับลูกค้ารายย่อยของบริษัทที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศ ผ่านคำสั่งแทรกแซงผลิตภัณฑ์ ซึ่งใช้อำนาจของหน่วยงานกำกับดูแลในการจำกัดหรือห้ามผลิตภัณฑ์ ข้อแตกต่างเดียวคือรายชื่อสกุลเงินหลักของออสเตรเลียเพิ่มดอลลาร์ออสเตรเลียเข้าไป คู่เงินอย่าง AUD/USD จึงได้ 30:1 ที่นั่น (คำสั่งของ ASIC) กลุ่มโบรกเกอร์มักให้คนที่อาศัยอยู่ในประเทศเหล่านั้นเปิดบัญชีกับบริษัทของกลุ่มในประเทศนั้น ผู้ให้บริการที่โฆษณาตัวเลขสูงกว่านี้กำลังพูดถึงบริษัทอื่น ลูกค้าประเภทอื่น หรือประเทศอื่น (การเทรดปลอดภัยไหม)

ละตินอเมริกาและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ต่างออกไป ในอาร์เจนตินา บราซิล ชิลี โคลอมเบีย เม็กซิโก และเปรู รวมถึงอินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ ไทย และเวียดนาม ไม่มีโบรกเกอร์รายใดในการเปรียบเทียบโบรกเกอร์ที่มีบริษัทในประเทศสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ถ้าคุณอาศัยอยู่ในประเทศเหล่านั้น คุณจะสมัครกับบริษัทระดับโลกของกลุ่ม ไม่มีเพดาน 30:1 ผูกบริษัทนั้นไว้ การเปรียบเทียบแสดงเลเวอเรจสูงสุด 500:1 ที่นั่น พร้อมเงื่อนไขที่ตัดสินว่าคุณจะได้ตัวเลขนั้นจริงหรือไม่ (ทำไมที่นี่ไม่มีตัวเลขเกิน 500:1)

ตารางระดับขั้นลดเลเวอเรจอย่างไรเมื่อการเทรดใหญ่ขึ้น

ตัวอย่างการคำนวณ: ตัวเลขได้มาจากสูตรที่ให้ไว้ในส่วนนี้

ตารางระดับขั้นกำหนดอัตรามาร์จิ้นเป็นช่วงตามขนาดการเทรด อัตราของสัญญาแรกจึงไม่ใช่อัตราของสัญญาสุดท้าย ลองดูตารางที่เผยแพร่ซึ่งเก็บมาร์จิ้น 20% ในช่วงแรกของหุ้นตัวหนึ่ง และ 75% ในช่วงที่ใหญ่ที่สุด เลเวอเรจของหุ้นตัวนั้นลดจาก 5:1 เหลือประมาณ 1.33:1 เมื่อการเทรดของคุณข้ามช่วงต่าง ๆ ทั้งที่ราคาไม่ได้ขยับ และผู้ให้บริการไม่ได้ประกาศอะไรเลย

ผู้ให้บริการวัดช่วงเหล่านี้ต่างกัน และเรื่องนี้สำคัญกว่าตัวอัตราเอง ผู้ให้บริการบางรายใช้ช่วงกับแต่ละการเทรดแยกกัน บางรายใช้กับขนาดสถานะทั้งหมดของคุณในตราสารเดียว ไม่ว่าคุณจะแบ่งเป็นคำสั่งย่อยกี่คำสั่งก็ตาม บางรายใช้กับทั้งบัญชี การแบ่งคำสั่งเป็นชิ้นเล็ก ๆ เลี่ยงวิธีแรกได้ แต่เลี่ยงอีกสองวิธีไม่ได้ การเปรียบเทียบผู้ให้บริการจึงมีคอลัมน์สำหรับเรื่องนี้

การคำนวณผลต่อการเทรดหนึ่งรายการใช้แค่เลขคณิตธรรมดา เมื่อตารางไล่จาก 10% ถึง 50% ในห้าช่วง การเทรดที่ครอบคลุมสี่ช่วงจะมีอัตราเฉลี่ยสูงกว่าอัตราของช่วงแรกมาก เงินประกันที่คุณต้องใช้คืออัตราเฉลี่ยนั้น ไม่ว่าโฆษณาจะบอกอะไร ลองดูตารางสมมติที่ $50,000 แรกของการเทรดต้องใช้มาร์จิ้น 10% และ $50,000 ถัดไปต้องใช้ 20% การเทรด $100,000 จึงต้องใช้ $5,000 บวก $10,000 รวมเป็น $15,000 คิดเป็นอัตราเฉลี่ย 15% และเลเวอเรจประมาณ 6.7:1 แม้ตัวเลขในโฆษณาจะสัญญาไว้ที่ 10:1

ถ้าคุณกำหนดขนาดการเทรดด้วยอัตราในโฆษณา Margin Call จะมาถึงเร็วกว่าที่คุณวางแผนไว้ (เลเวอเรจและมาร์จิ้น) Margin Call คือคำเตือนจากผู้ให้บริการว่าบัญชีของคุณมีมาร์จิ้นไม่พอตามที่ต้องใช้

ข้อกำหนดที่มีน้ำหนักเหนือตารางทุกฉบับที่เผยแพร่

โบรกเกอร์แทบทุกรายในการเปรียบเทียบผู้ให้บริการใส่ข้อกำหนดเรื่องมาร์จิ้นตามดุลยพินิจไว้ในข้อตกลงลูกค้า ข้อกำหนดนี้ให้ผู้ให้บริการเปลี่ยนมาร์จิ้นได้ตามที่เห็นสมควร ถ้อยคำของข้อกำหนดเหล่านี้คล้ายกันอย่างน่าแปลกใจ แม้แต่ระหว่างบริษัทคู่แข่ง ผู้ให้บริการสงวนสิทธิเปลี่ยนข้อกำหนดมาร์จิ้นได้ทุกเมื่อตามดุลยพินิจของตนแต่ผู้เดียว และสงวนสิทธิใช้การเปลี่ยนแปลงนั้นกับการเทรดที่เปิดอยู่แล้วด้วย ผู้ให้บริการหลายรายระบุชัดว่าอาจไม่แจ้งล่วงหน้าเลย ผู้ให้บริการรายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งระบุว่าโดยทั่วไปจะไม่ส่ง Margin Call ก่อนบังคับปิดสถานะการเทรดของคุณ

ตารางระดับขั้นที่เผยแพร่อธิบายสภาวะปกติ แต่ไม่ได้รับประกันอะไร ถ้าผู้ให้บริการสัญญาว่าจะแจ้งล่วงหน้า ส่วนใหญ่ก็เพียงไม่กี่วันทำการ และผู้ให้บริการยังสงวนสิทธิดำเนินการโดยแจ้งล่วงหน้าน้อยกว่านั้นหรือไม่แจ้งเลย ถ้าเห็นว่ามีเหตุ ข้อตกลงลูกค้าของผู้ให้บริการรายหนึ่งสัญญาว่าจะแจ้งล่วงหน้าหนึ่งสัปดาห์ แต่เอกสารเปิดเผยข้อมูลของบริษัทเองระบุว่าการเปลี่ยนเลเวอเรจมีผลทันทีและใช้ย้อนหลัง คุณจึงพึ่งเอกสารฉบับใดไม่ได้เลย (ต้นทุนและค่าธรรมเนียม)

หลักฐานบอกอะไรเกี่ยวกับเลเวอเรจและผลลัพธ์

หน่วยงานกำกับดูแลที่ตั้งเพดานเลเวอเรจยังไม่ได้เผยแพร่หลักฐานว่าเพดานเปลี่ยนผลลัพธ์ของลูกค้าหรือไม่ คำถามว่าเพดานได้ผลหรือไม่จึงยังไม่มีคำตอบ และคำตอบที่มั่นใจเกินไปควรถูกตั้งข้อสงสัย

สิ่งที่วัดได้แล้วครอบคลุมน้อยกว่า และควรระบุให้ตรง หน่วยงานกำกับดูแลระดับประเทศพบว่าบัญชีลูกค้ารายย่อยระหว่าง 74% ถึง 89% ขาดทุนเมื่อรวมบริษัทที่ได้รับอนุญาตทั้งหมด โดย ESMA เป็นผู้เผยแพร่ผลนี้ (ESMA, ข่าวประชาสัมพันธ์วันที่ 27 มีนาคม 2018) ตัวเลขนี้อธิบายตัวผลิตภัณฑ์ ไม่ได้อธิบายเพดานใดที่ใช้กับผลิตภัณฑ์ ตัวเลขนี้ไม่ได้บอกว่าเลเวอเรจที่สูงขึ้นจะทำให้ผลแย่ลงหรือไม่ และนั่นคือเรื่องเดียวที่ยังไม่มีใครเผยแพร่ (การบริหารความเสี่ยง)