فيما يلي يُعرض الشكلان جنبا إلى جنب. تشرح الصفحة ما يقدّمه لك عقد فروقات العملة المشفرة، وما لا يقدّمه، والقواعد التي وضعتها الجهات الرقابية عليه، وتكاليف الاحتفاظ به. وأسعار العملات المشفرة تتأرجح أكثر من أي سوق أخرى تقريبا. ومعظم حسابات عقود الفروقات لدى عملاء التجزئة تخسر المال. فقد نقلت ESMA، الجهة الرقابية على الأسواق في الاتحاد الأوروبي، ما وجدته الجهات الرقابية الوطنية من أن ما بين 74% و89% منها خسرت (البيان الصحفي لـ ESMA، 27 مارس 2018).
النقاط الرئيسية
- مع عقد فروقات العملة المشفرة فأنت تراهن على السعر مع مزودك. لا توجد عملة، ولا محفظة، ولا شيء يمكنك إرساله إلى أحد.
- إذا كانت الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو أستراليا، فإن الرافعة المالية على عقود فروقات العملات المشفرة محدودة بسقف 2:1 لـعملاء التجزئة. ويجب أن تودع نصف قيمة الصفقة على الأقل (قرار ESMA (EU) 2018/796، ASIC 20-254MR).
- الشركات في المملكة المتحدة لا تستطيع بيع عقود فروقات العملات المشفرة لعملاء التجزئة إطلاقا. وبدأ حظر مشتقات العملات المشفرة في 6 يناير 2021 (FCA PS20/10).
- يُفرض التمويل عن كل ليلة تحتفظ فيها بعقد فروقات العملة المشفرة، بما في ذلك عطلة نهاية الأسبوع. لذلك تكلّف الصفقة التي تبقى مفتوحة وقتا طويلا أكثر بكثير من صفقة قصيرة.
- أسواق العملات المشفرة لا تغلق أبدا، لكن عقد فروقات العملة المشفرة لدى مزودك قد يتوقف مؤقتا. وحين يُستأنف التداول بعد التوقف، قد تظهر فجوة في السعر.
- الشركات العالمية الخاضعة للرقابة خارج الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وأستراليا تعلن رافعة أعلى بكثير على العملات المشفرة. والنسبة الأعلى تعني أن حركة أصغر في السعر تمحو إيداعك.
ما هو عقد فروقات العملة المشفرة؟
عقد فروقات العملة المشفرة عقد بينك وبين مزود مرتبط بسعر عملة مشفرة. تفتح الصفقة بسعر، وتغلقها بسعر آخر، ويدفع لك المزود الفرق نقدا أو يأخذه منك. وأكثرها شيوعا يتبع البيتكوين والإيثر مقابل الدولار الأمريكي. ويقدّم كثير من المزودين أيضا عملات أصغر، مثل XRP وسولانا وكاردانو ولايتكوين ودوجكوين.
الطرف المقابل لك، أي الطرف الآخر في العقد، هو المزود، ولا تنتقل أي عملة من يد إلى يد في أي لحظة. يمكنك أن تفتح صفقة تربح حين يرتفع السعر، أو مركز بيع يربح حين ينخفض. والآلية مشروحة خطوة بخطوة في صفحة ما هي عقود الفروقات.
الإيداع الذي تضعه يسمى الهامش، وهو جزء من القيمة الكاملة للصفقة. ولأن ربحك أو خسارتك يُحسب على القيمة الكاملة، يكون كبيرا مقارنة بالإيداع (الرافعة المالية والهامش).
عقد فروقات العملة المشفرة مقابل امتلاك العملة
عقد فروقات العملة المشفرة يتبع السعر نفسه الذي تتبعه العملة حين تملكها، لكن كل شيء آخر تقريبا مختلف.
| السؤال | عقد فروقات العملة المشفرة | امتلاك العملة |
|---|---|---|
| ما الذي تحتفظ به | عقد مع مزودك | العملة نفسها |
| المحفظة والمفاتيح الخاصة | لا حاجة إليها | تحتفظ أنت بالمفاتيح، أو تحتفظ بها منصة التداول نيابة عنك |
| التداول على الهبوط | مدمج: تفتح صفقة بيع | غير ممكن بمجرد الاحتفاظ بالعملة |
| الرافعة المالية | نعم، حتى حد الشركة التي تفتح حسابك | لا شيء حين تدفع الثمن كاملا |
| تكلفة الاحتفاظ | تمويل التبييت (السواب) كل ليلة | لا رسم ليليا |
| أهم ما قد يسوء غير السعر | يغلق مزودك صفقتك حين ينخفض الهامش | ضياع المفاتيح، أو السرقة، أو إفلاس منصة التداول |
لا محفظة ولا ملكية: ماذا يعني ذلك
الفرق الأكبر هو الملكية. فمع عقد الفروقات لك مطالبة على مزودك بالمال الموجود في حسابك، وهذا كل شيء. ولا توجد عملة تسحبها، أو تنقلها إلى محفظتك الخاصة، أو تدفع بها لأحد.
غياب المحفظة يزيل بعض المخاطر ويأتي بمخاطر أخرى. فلا يمكنك أن تفقد مفتاحا خاصا، ولا أن ترسل عملات إلى عنوان خاطئ. لكن مالك صار يتوقف على بقاء المزود قادرا على الوفاء بالتزاماته وعلى معاملته لك بإنصاف. لذلك يهم ترخيص المزود أكثر من أي شيء يخص العملة (كيف تتحقق من الترخيص).
أين يمكنك تداول عقود فروقات العملات المشفرة، وبأي رافعة؟
قواعد عقود فروقات العملات المشفرة لعملاء التجزئة تتغير بحسب الشركة التي يوجد حسابك لديها والمكان الذي تخضع فيه تلك الشركة للرقابة. والمجموعة تختار تلك الشركة في العادة بحسب مكان إقامتك. وثلاثة أنظمة تغطي معظم قرّاء هذه الصفحة.
الاتحاد الأوروبي: سقف 2:1
سقف الاتحاد الأوروبي على عقود فروقات العملات المشفرة هو 2:1، أي هامش أولي بنسبة 50%، وهو أدنى حدود الرافعة الخمسة التي وضعتها ESMA (قرار ESMA (EU) 2018/796). وينطبق هذا السقف إذا كانت الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي. والإجراءات نفسها تأتي معها الإغلاق الإجباري للهامش، أي أن يغلق مزودك صفقاتك حين ينخفض حسابك أكثر من اللازم. وتأتي معها أيضا الحماية من الرصيد السالب، فلا يمكنك أن تخسر أكثر مما أودعت.
في فبراير 2026 ذكّرت ESMA الشركات في الاتحاد الأوروبي بأن العقود الآجلة الدائمة على الأصول المشفرة، وهي عقود بلا تاريخ انتهاء، تدخل ضمن إجراءات عقود الفروقات حين تستوفي تعريف عقد الفروقات (ESMA، 24 فبراير 2026).
أستراليا: سقف 2:1 نفسه
سقف أستراليا على عقود الفروقات المرتبطة بالأصول المشفرة هو أيضا 2:1 لعملاء التجزئة لدى الشركات الخاضعة للرقابة في أستراليا. وقد فرضت ASIC، الجهة الرقابية الأسترالية، هذا الحد ابتداء من 29 مارس 2021، ومعه الإغلاق الإجباري للهامش والحماية من الرصيد السالب (ASIC 20-254MR).
المملكة المتحدة: حظر على عملاء التجزئة
الحظر البريطاني يذهب أبعد من السقف. فمنذ 6 يناير 2021 لا تستطيع الشركات العاملة في المملكة المتحدة أو منها أن تبيع لعملاء التجزئة عقود الفروقات أو العقود الآجلة أو الخيارات على الأصول المشفرة، ولا أن تسوّقها لهم أو توزعها عليهم (FCA PS20/10). وقد ذكرت FCA أربعة أسباب للحظر. أولها أن الأصول المشفرة ليس لها أساس موثوق للتقييم. وثانيها أن التلاعب بالسوق والجرائم المالية شائعان في أسواق العملات المشفرة. وأسعار الأصول المشفرة أيضا متقلبة جدا، أي أنها تتأرجح بشدة. وأخيرا، لا يفهم مستهلكو التجزئة هذه المنتجات بما يكفي، وليست لديهم حاجة واضحة إلى الاستثمار فيها.
امتد الحظر الأصلي إلى سندات العملات المشفرة المتداولة في البورصة، وهي استثمارات مدرجة تتبع سعر عملة مشفرة. وابتداء من 8 أكتوبر 2025 سمحت FCA لعملاء التجزئة بالوصول إليها من جديد، لكنها قالت إن حظرها على وصول عملاء التجزئة إلى مشتقات الأصول المشفرة باق (FCA، 1 أغسطس 2025). والعملاء المحترفون خارج نطاق الحظر.
مثال محسوب: عملة واحدة بعقد فروقات وبالامتلاك المباشر
أرقام توضيحية: مثال مفترض، وليست توقعا ولا عرض سعر.
مثال محسوب بأرقام مفترضة يبيّن الفرق. سعر العملة الواحدة 40,000. يمكنك أن تشتري عملة واحدة شراء مباشرا، أو أن تفتح عقد فروقات على عملة واحدة بهامش 50%. ويفرض المزود تمويلا بنسبة 15% سنويا على القيمة الكاملة. وبعد 30 ليلة يكون السعر قد انخفض 10% إلى 36,000.
| البند | عقد الفروقات | امتلاك العملة |
|---|---|---|
| المال الذي وضعته | 20,000 | 40,000 |
| الخسارة من هبوط السعر | 4,000 | 4,000 |
| التمويل عن 30 ليلة (40,000 × 15% ÷ 365 × 30) | 493.15 | 0.00 |
| إجمالي الخسارة | 4,493.15 | 4,000.00 |
| الخسارة نسبة إلى المال الذي وضعته | 22.5% | 10% |
حركة السعر واحدة في الجانبين، لكن عقد الفروقات يخسر أكثر بسبب التمويل. وخسارته أيضا أكبر من ضعف خسارة الامتلاك المباشر نسبة إلى المال الذي وُضع. ولا يحتسب المثال فرق السعر (السبريد)، أي الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع، الذي يدفعه الطريقان كلاهما.
كم يكلّف التمويل على عقد فروقات العملة المشفرة
التمويل على عقد فروقات العملة المشفرة رسم ليلي على القيمة الكاملة لصفقتك. ويطبّق مزودك الرسم عند موعد الإقفال اليومي لديه عن كل ليلة تبقى فيها الصفقة مفتوحة، بما في ذلك السبت والأحد. ويحدد المزودون معدلاتهم الخاصة للعملات المشفرة، وهي في العادة أعلى بكثير من المعدلات على عقود فروقات العملات أو المؤشرات. وكثيرا ما تدفع صفقات البيع أيضا.
يكبر الرسم كلما طال احتفاظك بالصفقة، لذلك لا يهم كثيرا في صفقة تُغلق في اليوم نفسه، لكنه يهم كثيرا في صفقة تبقى مفتوحة لأشهر. ومن يملك العملة الحقيقية لا يدفع شيئا عن كل ليلة. وينشر مزودك المعدل لكل عملة. وتبيّن صفحة التكاليف والرسوم كيف تحوّل معدلا سنويا إلى مبلغ ليلي.
التكلفة الأخرى تأتي من فرق السعر. فإذا قيس فرق السعر على عقد فروقات العملة المشفرة بالسعر، يكون في العادة أضعاف فرق السعر على زوج عملات رئيسي، ويتسع حين تكون السيولة منخفضة. والسيولة المنخفضة تعني قلة المشترين والبائعين. وهذا شائع في عطلة نهاية الأسبوع.
التداول في عطلة نهاية الأسبوع والفجوات السعرية
التداول في عطلة نهاية الأسبوع موجود في العملات المشفرة لأن العملات تُتداول في كل ساعة من كل يوم. ولهذا السبب يعرض كثير من المزودين أسعار عقود فروقات العملات المشفرة طوال عطلة نهاية الأسبوع. لكن الساعات تختلف بين المزودين، لأن بعضهم يتوقف للصيانة أو يغلق جزءا من عطلة نهاية الأسبوع. وتبيّن تفاصيل العقد لدى كل مزود الأوقات الدقيقة.
التوقف مهم لأن العملة لا تتوقف عن الحركة ما دام عقد الفروقات مغلقا. وحين يُستأنف التسعير، قد يفتح عقد الفروقات بعيدا جدا عن آخر مستوى له. ووقف الخسارة أمر يغلق صفقتك عند سعر محدد، وهو يُنفَّذ عند أول سعر متاح بعد الفجوة. وقد يكون ذلك السعر أسوأ من السعر الذي اخترته (أوامر وقف الخسارة).
تحذير من المخاطر
الرافعة الخارجية (الأوفشور) على العملات المشفرة: ماذا يعني الرقم الأكبر
الرافعة الخارجية على عقود فروقات العملات المشفرة تبلغ في الغالب أضعاف حد 2:1 الذي تضعه قواعد الاتحاد الأوروبي وأستراليا للشركات الخاضعة للرقابة هناك (قرار ESMA (EU) 2018/796، ASIC 20-254MR). وحيث لا توجد مثل هذه السقوف، تختار الشركات المرخصة حدودها بنفسها. وكلما ارتفعت النسبة، صغرت حركة السعر التي تمحو إيداعك، وأسعار العملات المشفرة كثيرا ما تتحرك حركات كبيرة.
الحساب لدى الشركة العالمية يقع خارج إشراف الجهات الرقابية التي تراقب شركات المجموعة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا. وانطباق الحماية من الرصيد السالب يتوقف على الشركة وترخيصها. وتبيّن صفحة الحد الأقصى للرافعة المالية كيف يمكن لعلامة تجارية واحدة أن تقدم حدودا مختلفة من خلال شركات مختلفة.
ما الذي تتحقق منه في حساب عقود فروقات العملات المشفرة
ابدأ بالتحقق من الجهة التي يوجد لديها حساب عقود فروقات العملات المشفرة، وانتهِ بمعرفة كم يكلّف إبقاء الصفقة مفتوحة.
- الشركة وترخيصها. تعرّف إلى الاسم القانوني للشركة التي سيكون حسابك لديها، وتحقق منه في السجل الرسمي للجهة الرقابية (كيف تتحقق من الترخيص).
- الهامش لكل عملة. يمكن للمزودين أن يطلبوا أكثر من الحد الأدنى القانوني، وكثيرا ما يفعلون ذلك مع العملات الأصغر.
- معدل التمويل الليلي لصفقات الشراء والبيع، وهل يُفرض في عطلة نهاية الأسبوع.
- ساعات التداول والتوقفات، لتعرف متى يمكن أن تتكوّن فجوة.
- تعرض صفحة مقارنة الوسطاء ما ينشره كل مزود مدرج فيها عن هذه النقاط، دون ترتيبهم.
أسئلة شائعة عن تداول العملات المشفرة وعقود الفروقات
الأسئلة عن تداول العملات المشفرة بعقود الفروقات تتعلق في معظمها بالملكية والقانونية والمخاطر.
ما هو تداول العملات المشفرة؟
تداول العملات المشفرة يعني أن تشتري وتبيع عملات مشفرة أو عقودا مرتبطة بأسعارها، بهدف الربح من تحركات الأسعار. يمكنك أن تشتري العملة في منصة تداول للعملات المشفرة وتملكها. ويمكنك بدلا من ذلك أن تتداول مشتقا مثل عقد الفروقات، الذي يتبع سعر العملة المشفرة ولا يمنحك العملة.
ما هو عقد فروقات البيتكوين؟
مع عقد فروقات البيتكوين تدخل في عقد مع مزود. ويدفع لك العقد، أو يأخذ منك، الفرق في سعر البيتكوين بين لحظة فتح الصفقة ولحظة إغلاقها. وتضع إيداعا للهامش ولا تحتفظ بأي بيتكوين أبدا. ويمكنك التداول على الارتفاع أو على الهبوط. ويفرض مزودك تمويلا عن كل ليلة تحتفظ فيها بالعقد.
هل تملك البيتكوين حين تتداول عقد فروقات البيتكوين؟
لا، عقد فروقات البيتكوين لا يمنحك أي بيتكوين. أنت تحتفظ بعقد مع المزود ولا شيء غيره، لذلك لا يمكنك أن تسحب عملات أو تنقلها إلى محفظة أو تنفقها.
كيف يعمل عقد فروقات الإيثريوم؟
عقد فروقات الإيثريوم يعمل مثل عقد فروقات البيتكوين، لكنه يستخدم سعر الإيثر بدلا من سعر البيتكوين. فبعد أن تختار اتجاها وحجما وتضع الهامش، يكون ربحك أو خسارتك هو تغير السعر مضروبا في الحجم. وسقف 2:1 نفسه لعملاء التجزئة ينطبق على كل عقد فروقات على عملة مشفرة لدى شركة خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو أستراليا، أيّا كانت العملة التي يتبعها (قرار ESMA (EU) 2018/796، ASIC 20-254MR).
هل يمكنك تداول عقود فروقات البيتكوين في المملكة المتحدة؟
الشركات في المملكة المتحدة لا تستطيع بيع عقود فروقات البيتكوين لعملاء التجزئة. فقد حظرت FCA على الشركات العاملة في المملكة المتحدة أو منها أن تبيع مشتقات الأصول المشفرة لعملاء التجزئة أو تسوّقها لهم أو توزعها عليهم ابتداء من 6 يناير 2021 (FCA PS20/10). وأكدت في عام 2025 أن الحظر باق (FCA، 1 أغسطس 2025). والعملاء المحترفون خارج نطاق الحظر.
لماذا العملات المشفرة متقلبة إلى هذا الحد؟
العملات المشفرة متقلبة، وأسعارها تتحرك بحدة. وتحدث هذه التأرجحات جزئيا لأنه لا يوجد اتفاق على قيمة العملة. فـ FCA تقول إن الأصول المشفرة ليس لها أساس موثوق للتقييم وإن التلاعب بالسوق شائع (FCA PS20/10). والسهم يأتي بأرباح، والعملة الوطنية يقف خلفها بنك مركزي، أما العملة المشفرة فليس لها هذا ولا ذاك، لذلك يتوقف سعرها على ما يظن المشترون أن غيرهم سيدفعه.
كيف يقارن تداول الفوركس بتداول العملات المشفرة؟
تداول الفوركس وتداول العملات المشفرة يختلفان أكثر ما يختلفان في مقدار حركة الأسعار وفي القواعد. فلعملاء التجزئة لدى شركة خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي، سقف أزواج العملات الرئيسية هو 30:1، بينما سقف العملات المشفرة هو 2:1 (قرار ESMA (EU) 2018/796). والسبب أن أسعار العملات المشفرة تتأرجح أكثر بكثير من أسعار العملات الوطنية. وأسواق العملات تغلق في عطلة نهاية الأسبوع، لكن أسواق العملات المشفرة تبقى مفتوحة. وفرق السعر والتمويل أعلى بكثير في العادة على عقود فروقات العملات المشفرة (تداول الفوركس).
المصادر
الوثائق الأصلية التي تستشهد بها هذه الصفحة، بترتيب أول ظهور لها.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23
- PS20/10: Prohibiting the sale to retail clients of investment products that reference cryptoassets, FCA, 2020-10-06
- ESMA reminds firms of their obligations under CFD product intervention measures amid rising offerings of perpetual futures, ESMA, 2026-02-24
- Australian Securities and Investments Commission, ASIC
- Financial Conduct Authority, FCA
- FCA opens retail access to crypto ETNs, FCA, 2025-08-01