Abaixo, os dois ficam lado a lado. A página explica o que um CFD sobre criptomoedas lhe dá, o que não dá, as regras que os reguladores lhe impuseram e os custos de o manter. Os preços das criptomoedas oscilam mais do que quase qualquer outro mercado. A maioria das contas de CFD de retalho perde dinheiro. A ESMA, o regulador europeu dos mercados, divulgou as conclusões dos reguladores nacionais: 74 % a 89 % delas perdiam dinheiro (comunicado de imprensa da ESMA, 27 de março de 2018).
Pontos essenciais
- Com um CFD sobre criptomoedas está a fazer uma aposta sobre o preço com o seu intermediário. Não há moeda, não há carteira e não há nada que possa enviar a alguém.
- Se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE ou na Austrália, a alavancagem nos CFD sobre criptomoedas está limitada a 2:1 para clientes de retalho. Tem de depositar pelo menos metade do valor da operação (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, ASIC 20-254MR).
- As empresas no Reino Unido não podem vender CFD sobre criptomoedas a clientes de retalho de todo. A proibição dos derivados sobre criptoativos começou a 6 de janeiro de 2021 (FCA PS20/10).
- O financiamento é cobrado por cada noite em que mantém um CFD sobre criptomoedas, fins de semana incluídos. Por isso, uma operação mantida durante muito tempo custa bastante mais do que uma mantida por pouco tempo.
- Os mercados de criptomoedas nunca fecham, mas o CFD sobre criptomoedas do seu intermediário pode fazer pausas. Quando a negociação recomeça depois de uma pausa, pode surgir um gap de preço.
- As empresas globais reguladas fora da UE, do Reino Unido e da Austrália anunciam uma alavancagem muito mais alta em criptomoedas. Um rácio mais alto significa que um movimento de preço mais pequeno apaga o seu depósito.
O que é um CFD sobre criptomoedas?
Um CFD sobre criptomoedas é um contrato entre si e um intermediário ligado ao preço de uma criptomoeda. Abre a operação a um preço, fecha-a a outro, e o intermediário paga-lhe ou cobra-lhe a diferença em dinheiro. Os mais comuns acompanham a bitcoin e o ether contra o dólar americano. Muitos intermediários oferecem também moedas mais pequenas, como XRP, solana, cardano, litecoin e dogecoin.
A sua contraparte, o outro lado do contrato, é o intermediário, e nenhuma moeda muda de mãos em momento algum. Pode abrir uma operação que ganha quando o preço sobe, ou uma posição curta que ganha quando desce. A página sobre o que são CFD explica o funcionamento passo a passo.
O depósito que entrega chama-se margem, e é uma fração do valor total da operação. Como o seu ganho ou a sua perda é calculado sobre o valor total, é grande em comparação com o depósito (alavancagem e margem).
CFD sobre criptomoedas vs ter a moeda
Um CFD sobre criptomoedas acompanha o mesmo preço que ter a moeda, mas quase tudo o resto é diferente.
| Pergunta | CFD sobre criptomoedas | Ter a moeda |
|---|---|---|
| O que detém | Um contrato com o seu intermediário | A própria moeda |
| Carteira e chaves privadas | Não são precisas | Guarda as chaves, ou uma plataforma guarda-as por si |
| Negociar na descida | Incluído: abre uma posição curta | Não é possível só por deter a moeda |
| Alavancagem | Sim, até ao limite da empresa que abre a sua conta | Nenhuma quando paga o valor total |
| Custo de manutenção | Financiamento overnight todas as noites | Nenhum encargo noturno |
| O principal problema possível além do preço | O seu intermediário fecha a sua operação quando a margem fica curta | Chaves perdidas, roubo ou uma plataforma que vai à falência |
Sem carteira e sem propriedade: o que isso significa
A maior diferença é a propriedade. Com um CFD tem um direito sobre o seu intermediário pelo dinheiro que está na sua conta, e mais nada. Não há moeda para levantar, passar para a sua própria carteira ou usar para pagar a alguém.
Não ter uma carteira elimina alguns riscos e traz outros. Não pode perder uma chave privada, e não pode enviar moedas para o endereço errado. Mas o seu dinheiro passa a depender de o intermediário se manter solvente e o tratar de forma justa. Por isso, a licença do intermediário conta mais do que qualquer coisa sobre a moeda (como verificar uma licença).
Onde pode negociar CFD sobre criptomoedas, e com que alavancagem?
As regras dos CFD sobre criptomoedas para clientes de retalho mudam consoante a empresa que tem a sua conta e o sítio onde essa empresa é regulada. Um grupo escolhe normalmente essa empresa pelo sítio onde vive. Três regimes abrangem a maioria dos leitores desta página.
A UE: um limite de 2:1
O limite da UE nos CFD sobre criptomoedas é de 2:1, uma margem inicial de 50 %, e é o mais baixo dos cinco limites de alavancagem que a ESMA fixou (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA). Este limite aplica-se se a empresa que abre a sua conta for regulada na UE. As mesmas medidas trazem o encerramento por margem, em que o seu intermediário fecha as suas operações quando a conta desce demasiado. Trazem também a proteção contra saldo negativo, para que não possa perder mais do que depositou.
Em fevereiro de 2026, a ESMA lembrou às empresas da UE que os futuros perpétuos sobre criptoativos, contratos sem data de fim, estão abrangidos pelas medidas sobre CFD quando cumprem a definição de CFD (ESMA, 24 de fevereiro de 2026).
Austrália: o mesmo limite de 2:1
O limite da Austrália nos CFD que têm criptoativos como referência é também de 2:1 para os clientes de retalho de empresas reguladas na Austrália. A ASIC, o regulador australiano, introduziu o limite a partir de 29 de março de 2021, juntamente com o encerramento por margem e a proteção contra saldo negativo (ASIC 20-254MR).
O Reino Unido: uma proibição para clientes de retalho
A proibição do Reino Unido vai mais longe do que um limite. Desde 6 de janeiro de 2021, as empresas que atuam no Reino Unido ou a partir dele não podem vender, promover nem distribuir CFD, futuros ou opções sobre criptoativos a clientes de retalho (FCA PS20/10). A FCA deu quatro razões para a proibição. Uma é que os criptoativos não têm uma base fiável de avaliação. Outra é que o abuso de mercado e o crime financeiro são frequentes nos mercados de criptomoedas. Os preços dos criptoativos são também extremamente voláteis, ou seja, oscilam com força. Por fim, os consumidores de retalho não compreendem suficientemente bem os produtos e não têm uma necessidade clara de investir neles.
A proibição original abrangia também os títulos negociados em bolsa (ETN), investimentos cotados que acompanham o preço de uma criptomoeda. A partir de 8 de outubro de 2025, a FCA voltou a permitir que os clientes de retalho lhes acedessem, mas disse que a sua proibição do acesso de retalho aos derivados sobre criptoativos se mantém (FCA, 1 de agosto de 2025). Os clientes profissionais estão fora da proibição.
Um exemplo prático: uma moeda como CFD e como propriedade
Valores ilustrativos: um exemplo inventado, não uma previsão nem uma cotação.
Um exemplo prático com números inventados mostra a diferença. Uma moeda custa 40 000. Pode comprar uma moeda de uma vez, ou pode abrir um CFD sobre uma moeda com uma margem de 50 %. O intermediário cobra um financiamento de 15 % ao ano sobre o valor total. Ao fim de 30 noites, o preço desceu 10 %, para 36 000.
| Rubrica | CFD | Ter a moeda |
|---|---|---|
| Dinheiro que investe | 20 000 | 40 000 |
| Perda com a descida do preço | 4 000 | 4 000 |
| Financiamento, 30 noites (40 000 × 15 % ÷ 365 × 30) | 493,15 | 0,00 |
| Perda total | 4 493,15 | 4 000,00 |
| Perda em proporção do dinheiro que investe | 22,5 % | 10 % |
O movimento de preço é o mesmo dos dois lados, mas o CFD perde mais por causa do financiamento. A sua perda é também mais do dobro em proporção do dinheiro investido. O exemplo deixa de fora o spread, a diferença entre o preço de compra e o de venda, que as duas vias pagam.
Quanto custa o financiamento num CFD sobre criptomoedas
O financiamento num CFD sobre criptomoedas é um encargo noturno sobre o valor total da sua operação. O seu intermediário aplica o encargo na sua hora de corte diária por cada noite em que a operação se mantém aberta, sábado e domingo incluídos. Os intermediários fixam as suas próprias taxas para as criptomoedas, normalmente muito mais altas do que as taxas dos CFD sobre moedas ou índices. As posições curtas muitas vezes também pagam.
O encargo cresce quanto mais tempo mantém uma operação, por isso conta pouco numa operação fechada no mesmo dia e muito numa mantida durante meses. Quem tem a moeda real não paga nada por noite. O seu intermediário publica a taxa de cada moeda. A página sobre custos e comissões mostra como transformar uma taxa anual num valor por noite.
O outro custo vem dos spreads. Medido face ao preço, o spread de um CFD sobre criptomoedas é normalmente várias vezes o spread de um par de moedas principal, e alarga quando a liquidez é baixa. Liquidez baixa significa poucos compradores e vendedores. Isso é frequente ao fim de semana.
Negociação ao fim de semana e gaps de preço
A negociação ao fim de semana existe nas criptomoedas porque as moedas se negoceiam a todas as horas de todos os dias. Por essa razão, muitos intermediários cotam os seus CFD sobre criptomoedas durante o fim de semana. Mesmo assim, o horário varia entre intermediários, porque alguns fazem pausas para manutenção ou fecham durante parte do fim de semana. Os detalhes do contrato de cada intermediário indicam as horas exatas.
Uma pausa conta porque a moeda não para de se mover enquanto o CFD está fechado. Quando a cotação recomeça, o CFD pode abrir bem longe do seu último nível. Um stop-loss é uma ordem para fechar a sua operação a um preço definido, e é executado ao primeiro preço disponível depois do gap. Esse preço pode ser pior do que o que escolheu (ordens stop-loss).
Advertência de risco
Alavancagem offshore em criptomoedas: o que significa o número maior
A alavancagem offshore nos CFD sobre criptomoedas é muitas vezes várias vezes superior ao limite de 2:1 que as regras da UE e da Austrália fixam para as empresas lá reguladas (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, ASIC 20-254MR). Onde esses limites não existem, as empresas licenciadas escolhem os seus próprios limites. Quanto mais alto o rácio, mais pequeno é o movimento de preço que apaga o seu depósito, e os preços das criptomoedas fazem muitas vezes grandes movimentos.
Uma conta numa empresa global fica fora da supervisão dos reguladores que supervisionam as empresas do grupo na UE, no Reino Unido ou na Austrália. A aplicação da proteção contra saldo negativo depende da empresa e da sua licença. A página sobre alavancagem máxima mostra como a mesma marca pode oferecer limites diferentes através de empresas diferentes.
O que verificar numa conta de CFD sobre criptomoedas
Comece por verificar quem detém a sua conta de CFD sobre criptomoedas, e acabe por descobrir quanto custa manter uma operação aberta.
- A empresa e a sua licença. Identifique o nome legal da empresa que teria a sua conta e procure-o no registo do próprio regulador (como verificar uma licença).
- A margem de cada moeda. Os intermediários podem pedir mais do que o mínimo legal, e fazem-no muitas vezes nas moedas mais pequenas.
- A taxa de financiamento overnight nas posições longas e curtas, e se é cobrada ao fim de semana.
- Horário de negociação e pausas, para saber quando se pode formar um gap.
- A página para comparar corretoras mostra o que cada intermediário listado publica sobre estes pontos, sem os classificar.
Perguntas frequentes sobre negociar criptomoedas e CFD
As perguntas sobre negociar criptomoedas com CFD têm a ver sobretudo com a propriedade, a legalidade e o risco.
O que é negociar criptomoedas?
Negociar criptomoedas significa comprar e vender criptomoedas, ou contratos ligados aos seus preços, para tentar ganhar com as variações de preço. Pode comprar a moeda numa plataforma de criptomoedas e ser dono dela. Ou pode negociar um derivado como um CFD, que acompanha o preço da criptomoeda e não lhe dá a moeda.
O que é um CFD sobre bitcoin?
Com um CFD sobre bitcoin faz um contrato com um intermediário. O contrato paga-lhe ou cobra-lhe a diferença no preço da bitcoin entre o momento em que abre a operação e o momento em que a fecha. Entrega um depósito de margem e nunca tem bitcoin. Pode negociar na subida ou na descida. O seu intermediário cobra financiamento por cada noite em que mantém o contrato.
É dono de bitcoin quando negoceia um CFD sobre bitcoin?
Não, um CFD sobre bitcoin não lhe dá bitcoin nenhuma. Tem um contrato com o intermediário e mais nada, por isso não pode levantar moedas, passá-las para uma carteira nem gastá-las.
Como funciona um CFD sobre ethereum?
Um CFD sobre ethereum funciona como um CFD sobre bitcoin, com o preço do ether no lugar do preço da bitcoin. Depois de escolher um sentido e um tamanho e de entregar a margem, o seu ganho ou a sua perda é a variação do preço multiplicada pelo tamanho. O mesmo limite de retalho de 2:1 aplica-se a todos os CFD sobre criptomoedas numa empresa regulada na UE ou na Austrália, seja qual for a moeda que acompanham (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA, ASIC 20-254MR).
Pode negociar CFD sobre bitcoin no Reino Unido?
As empresas no Reino Unido não podem vender CFD sobre bitcoin a clientes de retalho. A FCA proibiu as empresas que atuam no Reino Unido ou a partir dele de vender, promover ou distribuir derivados sobre criptoativos a clientes de retalho a partir de 6 de janeiro de 2021 (FCA PS20/10). Confirmou em 2025 que a proibição se mantém (FCA, 1 de agosto de 2025). Os clientes profissionais estão fora da proibição.
Porque é que as criptomoedas são tão voláteis?
As criptomoedas são voláteis, com preços que se movem com força. As oscilações acontecem em parte porque ninguém concorda sobre quanto vale uma moeda. A FCA diz que os criptoativos não têm uma base fiável de avaliação e que o abuso de mercado é frequente (FCA PS20/10). Uma ação traz lucros e uma moeda oficial tem um banco central por trás, mas uma criptomoeda não tem nenhum dos dois, por isso o seu preço depende do que os compradores acham que outros vão pagar.
Como se compara a negociação forex com a negociação de criptomoedas?
A negociação forex e a negociação de criptomoedas diferem sobretudo no quanto os preços se movem e nas regras. Para os clientes de retalho de uma empresa regulada na UE, os pares de moedas principais estão limitados a 30:1, e as criptomoedas a 2:1 (Decisão (UE) 2018/796 da ESMA). Isso acontece porque os preços das criptomoedas oscilam muito mais do que os preços das moedas. Os mercados cambiais fecham ao fim de semana, mas os de criptomoedas continuam abertos. Os spreads e o financiamento são normalmente muito mais altos nos CFD sobre criptomoedas (negociação forex).
Fontes
Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23
- PS20/10: Prohibiting the sale to retail clients of investment products that reference cryptoassets, FCA, 2020-10-06
- ESMA reminds firms of their obligations under CFD product intervention measures amid rising offerings of perpetual futures, ESMA, 2026-02-24
- Australian Securities and Investments Commission, ASIC
- Financial Conduct Authority, FCA
- FCA opens retail access to crypto ETNs, FCA, 2025-08-01