Esta página explica cada tipo de ordem, um a um: ordens ao mercado, limitadas e stop de entrada, o stop-loss, o trailing stop, o take-profit, o par em que uma cancela a outra e o fecho parcial. Termina com um exemplo resolvido que coloca um stop pelo preço, pela distância e pelo risco.
Pontos essenciais
- Uma ordem ao mercado é executada de imediato, ao próximo preço disponível. Uma ordem limitada só é executada ao seu preço ou melhor, por isso pode nunca ser executada.
- Quando o preço chega ao seu nível, um stop-loss passa a ordem ao mercado. Num mercado calmo, é executado perto desse nível. Se o preço saltar, é executado onde quer que o mercado reabra.
- Nenhum stop-loss põe um teto à sua perda quando o preço dá um salto. O que limita o estrago é o tamanho da sua operação.
- Um trailing stop mantém uma distância definida atrás do preço enquanto a operação vai a seu favor. Quando a operação inverte, o stop fica parado. Em algumas plataformas só funciona enquanto o programa está a correr.
- Um take-profit fecha uma operação ganhadora a um preço definido. Um fecho parcial fecha parte de uma operação e deixa o resto aberto.
- A distância do stop e o montante em risco decidem entre os dois o tamanho da operação. Calcula o tamanho depois desses dois.
O que é um stop-loss?
Um stop-loss é uma instrução para fechar a sua operação quando o preço chegar a um nível que definiu do lado das perdas. O stop fica abaixo do preço atual numa operação de compra e acima dele numa operação de venda. Pode associá-lo quando abre a operação, ou pode acrescentá-lo depois. O stop-loss fica no sistema do intermediário até ser acionado ou até o cancelar.
O preço do stop é um gatilho, não uma promessa. O guia do regulador de valores mobiliários dos EUA sobre ordens de ações diz que, quando o preço do stop é atingido, uma ordem stop passa a ordem ao mercado (Investor.gov, Types of Orders). Um stop num CFD funciona da mesma forma. A partir desse momento, o intermediário executa o stop ao próximo preço que lhe conseguir dar. A diferença entre esse preço e o seu nível é o slippage (como funciona uma operação).
O lado da cotação que aciona o stop também conta. O bid é o preço de venda mais baixo de cada CFD, e o ask é o preço de compra mais alto. A diferença entre os dois é o spread. O MetaTrader 5 verifica um stop numa operação de compra face ao bid, e um stop numa operação de venda face ao ask (ajuda do MetaTrader 5). Mesmo que o preço do gráfico nunca toque no seu stop, um spread que alarga por um instante pode chegar a ele.
Tipos de ordens explicados: ao mercado, limitadas e pendentes
Os tipos de ordens dividem-se em duas categorias: as que são executadas de imediato e as que esperam por um preço. As três primeiras indicadas aqui abrem uma operação, e também as pode usar para fechar uma. A página sobre como funciona uma operação mostra onde encaixam na vida de uma operação.
- O que é uma ordem ao mercado?
- Uma ordem ao mercado é uma instrução para comprar ou vender imediatamente, ao próximo preço disponível. A execução é quase certa, mas o preço é o que estiver cotado quando o intermediário processar a ordem. Num mercado rápido, pode não ser o preço que viu quando clicou (FINRA, Order Types).
- O que é uma ordem limitada?
- Uma ordem limitada é uma instrução para comprar ou vender a um preço definido ou melhor. Um limite de venda fica acima do preço atual, e um limite de compra fica abaixo. O seu preço está protegido, mas a execução não, porque o mercado pode nunca voltar ao seu nível (FINRA, Order Types).
- O que é uma ordem stop de entrada?
- Uma ordem stop de entrada abre uma operação quando o preço chega a um nível para lá do atual. Um buy stop fica acima do mercado, e um sell stop fica abaixo. Usa-se para entrar num movimento que já começou. Tal como um stop-loss, passa a ordem ao mercado no gatilho, por isso a execução pode ser pior do que o nível.
- O que é uma ordem pendente?
- Uma ordem pendente é qualquer ordem que espera por um preço, por isso as ordens limitadas e as ordens stop de entrada são ambas ordens pendentes. O MetaTrader 5 enumera seis tipos de ordens pendentes: buy limit, sell limit, buy stop, sell stop e duas ordens stop-limit, que colocam uma ordem limitada quando um nível stop é atingido (ajuda do MetaTrader 5). Uma ordem pendente pode levar o seu próprio stop-loss e take-profit, que começam a funcionar quando a ordem é executada.
As plataformas oferecem conjuntos diferentes destes tipos de ordens e dão-lhes nomes à sua maneira. A página sobre plataformas de negociação mostra como se comparam.
Porque é que um stop-loss pode ser executado a um preço pior
Um stop-loss pode ser executado a um preço pior do que o seu nível porque o mercado não negoceia em todos os preços pelo caminho. Um gap é um salto de um preço para outro sem negociação pelo meio. Os gaps acontecem aos fins de semana, na abertura do mercado, depois da apresentação de resultados de uma empresa e à volta de grandes notícias. Se o preço abrir para lá do seu stop, obtém o primeiro preço disponível, e esse perigo chama-se risco de gap.
A FINRA, o regulador das corretoras nos EUA, faz o mesmo aviso sobre ordens de ações. Num mercado em movimento rápido, nota, uma ordem stop de venda pode render bastante menos do que o preço do stop (FINRA, 26 de março de 2025). O mesmo aviso aponta o problema inverso, em que um movimento curto e brusco aciona um stop pouco antes de o preço voltar ao sítio onde estava.
Assim, a perda que planeou no stop pressupõe um mercado calmo. A perda real pode ser maior. As horas mais paradas pioram as coisas, porque a liquidez cai e há menos compradores e vendedores para executar a sua ordem perto do seu nível. A página sobre gestão do risco explica de que é que cada tipo de stop o protege.
Trailing stops
Um trailing stop é um stop-loss que acompanha o preço a uma distância definida enquanto a operação vai a seu favor, mas fica onde está quando o preço volta para trás. Numa operação de compra, só se move para cima. Depois de acionado, comporta-se como qualquer outro stop e passa a ordem ao mercado, que pode sofrer slippage.
O sítio onde o trailing stop funciona faz diferença. O MetaTrader 5 corre o trailing stop dentro da plataforma, no seu próprio dispositivo, e não no servidor, por isso deixa de funcionar quando a plataforma está desligada (ajuda do MetaTrader 5). O último nível de stop que ele fixou fica no lugar. Algumas outras plataformas correm os trailing stops no servidor do intermediário.
O compromisso está na distância. Um trailing stop apertado é atingido pelas oscilações normais do preço, enquanto um largo devolve grande parte do movimento antes de a operação fechar.
Take-profit, OCO e fecho parcial
O take-profit, a OCO e o fecho parcial são as três ferramentas para o lado ganhador de uma operação. Decidem quando embolsa um ganho e que parte da operação fecha.
O que é um take-profit?
Um take-profit fecha a sua operação quando o preço chega a um nível definido a seu favor. Como funciona como uma ordem limitada, é executado ao seu preço ou melhor e não sofre slippage contra si. O custo é que pode nunca ser executado. O preço pode parar mesmo antes do seu nível e dar a volta.
O que é uma ordem em que uma cancela a outra?
Uma ordem em que uma cancela a outra, ou OCO, é um par de ordens em que a execução de uma cancela a outra. Associe um stop-loss e um take-profit à mesma operação e, quando qualquer um deles a fecha, o outro desaparece. Algumas plataformas deixam também juntar duas ordens de entrada, uma acima e outra abaixo do preço atual.
O que é um fecho parcial na negociação?
Um fecho parcial permite-lhe fechar parte de uma operação aberta enquanto o resto continua ativo. Pode, por exemplo, fechar metade num primeiro objetivo e guardar a outra metade para um movimento mais longo. No MetaTrader 5, escolhe fechar a posição e escreve o volume que quer fechar (ajuda do MetaTrader 5). O lucro ou a perda da parte fechada é lançado no seu saldo, e a margem retida para ela, o depósito que o intermediário pôs de parte, é libertada. Como os intermediários fixam um tamanho mínimo de operação, uma operação muito pequena nem sempre pode ser dividida (pips e lotes).
Como colocar um stop pelo preço, pela distância e pelo risco
Valores ilustrativos: um exemplo inventado, não uma previsão nem uma cotação.
Colocar um stop é trabalhar com três valores ligados: o preço do stop, a distância até ele e o dinheiro que arrisca. Os números usados aqui são inventados. Imagine que a sua conta tem 2 000 e que a sua própria regra é arriscar 1 % por operação. Compra um CFD sobre um índice a 5 000, e um contrato ganha ou perde 1 por cada ponto.
- Pelo preço A partir do gráfico, escolha o preço do stop no nível em que a sua ideia para a operação ficaria desmentida, digamos 4 960. A maioria das janelas de ordem deixa-o escrever o preço diretamente.
- Pela distância Define a distância do stop subtraindo o preço do stop ao preço de entrada: 5 000 − 4 960 = 40 pontos. Muitas janelas de ordem deixam-no escrever antes a distância e calculam o preço por si. Num par de moedas, a distância conta-se em pips, o passo habitual mais pequeno do seu preço.
- Pelo risco Calcula o tamanho da operação dividindo o seu risco pela distância do stop. O seu montante em risco é 1 % de 2 000, ou seja, 20. Isso dá 20 ÷ 40 pontos = 0,5 por ponto, ou meio contrato. Algumas janelas de ordem mostram em dinheiro a perda no stop à medida que escreve. Um stop duas vezes mais longe, a 80 pontos, daria um quarto de contrato para o mesmo risco.
- Juntar o take-profit Uma ordem take-profit a 5 080 fica a 80 pontos. Com meio contrato, ganha 40 se for executada, e esse ganho é o dobro da perda prevista. O rácio não lhe diz nada sobre a probabilidade de qualquer das ordens ser atingida.
- Ver o que faz um gap Imagine que sai uma má notícia durante a noite e o índice reabre a 4 930. O seu stop a 4 960 é acionado e executado a 4 930. A perda é 70 pontos × 0,5 = 35, e não os 20 previstos.
- Ver o que faz um fecho parcial Imagine antes que o preço chega a 5 080 e fecha metade da operação à mão. Um quarto de contrato ao longo de 80 pontos embolsa 20. O outro quarto fica aberto com o seu stop e, se tiver subido esse stop para 5 000, o resto da operação já não pode perder num mercado calmo.
Neste exemplo, a distância do stop definiu o tamanho da operação, e a página sobre gestão do risco faz a mesma conta para um par de moedas. A alavancagem deixa um depósito pequeno sustentar uma operação muito maior, mas não aparece de todo na conta.
Advertência de risco
Um stop-loss limita uma perda mas não lhe põe um teto
Quando os mercados se movem de forma ordenada, um stop-loss limita a sua perda. Se o preço der um salto, não põe teto a nada. Se for um cliente de retalho e a empresa que abre a sua conta for regulada na UE, a proteção contra saldo negativo limita a sua perda ao que tem na conta. Esse montante pode ser muito maior do que a perda no seu stop (ESMA Decisão (UE) 2018/796 da ESMA). As ordens também não mudam as probabilidades. A ESMA publicou as conclusões dos reguladores nacionais de que entre 74 % e 89 % das contas de CFD de retalho perderam dinheiro (comunicado de imprensa da ESMA).
Perguntas frequentes sobre stop-loss e tipos de ordens
A maioria das perguntas sobre stop-loss e tipos de ordens incide em duas coisas: o que cada ordem promete e o que não promete.
Um stop-loss é garantido?
Um stop-loss normal não tem garantia de ser executado no seu nível. Quando é acionado, é executado ao próximo preço disponível, e esse preço pode ser pior se o mercado saltar (advertência de risco).
Qual é a diferença entre stop-loss e take-profit?
Um stop-loss fecha uma operação num nível escolhido do lado das perdas, e um take-profit faz o mesmo do lado dos ganhos. Como o stop passa a ordem ao mercado, pode ser executado a um preço pior do que o seu nível. Como o take-profit é uma ordem limitada, é executado ao seu preço ou melhor, ou não é executado de todo. Ponha os dois na mesma operação e cada um cancela o outro.
Qual é a diferença entre um stop-loss e uma ordem stop-limit?
Um stop-loss passa a ordem ao mercado no gatilho, e uma ordem stop-limit passa a ordem limitada. A stop-limit protege o preço, mas pode não ser executada de todo se o mercado saltar para lá do limite, e a sua operação fica então aberta (FINRA, Order Types). Muitas plataformas de CFD só oferecem ordens stop-limit para abrir operações.
Um trailing stop funciona com a plataforma fechada?
Um trailing stop só continua a funcionar com a plataforma fechada se correr no servidor do intermediário. No MetaTrader 5, corre dentro da plataforma, no seu dispositivo, e deixa de acompanhar o preço quando a plataforma é desligada (ajuda do MetaTrader 5). O último nível de stop-loss normal que ele fixou fica no servidor.
O que quer dizer fecho parcial?
O fecho parcial permite-lhe fechar parte de uma operação aberta e manter o resto. O lucro ou a perda da parte fechada é lançado de imediato. A margem dessa parte é libertada. A operação que fica mantém os seus níveis de stop-loss e de take-profit.
Fontes
Os documentos originais que esta página cita, pela ordem em que aparecem pela primeira vez.
- Types of Orders, U.S. Securities and Exchange Commission (Investor.gov)
- Basic Principles - Trading Operations - MetaTrader 5 Help, MetaQuotes
- Order Types, FINRA
- Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets, FINRA, 2025-03-26
- Executing Trades - Trading Operations - MetaTrader 5 Help, MetaQuotes
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27