Ihr CFD liegt ganz am Rand dieses Marktes. Ihr Anbieter bildet seinen Preis aus Kursen von Banken. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU, im Vereinigten Königreich oder in Australien reguliert, gelten für sie die Hebelgrenzen für Privatkunden. Diese Seite erklärt, wie Paare notiert werden und was ein Pip und ein Lot wert sind. Sie zeigt auch, wann am meisten los ist, was Wechselkurse wirklich bewegt und warum die Übernachtgebühr auf einen Währungstrade am Ende an Sie ausgezahlt werden kann.
Das Wichtigste in Kürze
- Ein Währungspaar wird als Basiswährung gegen Kurswährung notiert. Sein Preis zeigt, wie viele Einheiten der zweiten Währung, der Kurswährung, eine Einheit der ersten Währung, der Basiswährung, kauft.
- Zwei Dinge bestimmen, was ein Pip wert ist: die Größe Ihres Trades und die Kurswährung. Bei einem Standard-Lot eines in US-Dollar notierten Paares ist ein Pip zehn Dollar wert.
- Die ESMA und die FCA begrenzen den Hebel für private Trader, wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert ist. Für Paare aus zwei von sechs Major-Währungen gilt eine Obergrenze von 30:1, für alle anderen Paare 20:1 (ESMA-Pressemitteilung vom 27. März 2018, FCA PS19/18).
- Der Spread, der Abstand zwischen Kauf- und Verkaufskurs, ändert sich im Lauf des Tages, und ebenso die Liquidität eines Paares, also wie leicht es sich handeln lässt. Am meisten los ist, wenn London und New York beide geöffnet haben. Am ruhigsten ist es rund um den täglichen Rollover, den Stichzeitpunkt Ihres Anbieters für die Übernachtgebühren.
- Die Übernachtgebühr auf einen Währungs-CFD heißt Swap und ergibt sich aus dem Unterschied zwischen den Zinssätzen der beiden Währungen. Deshalb verdient die eine Richtung des Paares den Swap und die andere zahlt ihn, bevor Ihr Anbieter seinen Aufschlag hinzurechnet.
Währungspaare: Basis, Kurswährung, Majors, Minors und Exoten
Währungspaare sind die Form, in der Forex bewertet und gehandelt wird. Jeder Preis ist der Wert einer Währung, gezählt in einer anderen. Jeder Trade kauft die eine Währung und verkauft gleichzeitig die andere.
Basiswährung und Kurswährung
Die erste Währung eines Paares ist die Basiswährung, die zweite ist die Kurswährung. Steht EUR/USD bei 1,1000, kauft ein Euro 1,1000 US-Dollar. Wenn Sie EUR/USD kaufen, kaufen Sie Euro und verkaufen Dollar. Wenn Sie das Paar verkaufen, ist es umgekehrt. Ihr Gewinn oder Verlust wird in der Kurswährung berechnet, und Ihr Anbieter rechnet ihn in Ihre Kontowährung um (Währungsumrechnung).
Major-Paare
Major-Paare sind im Sprachgebrauch der Trader die meistgehandelten Paare, jeweils mit dem US-Dollar auf einer Seite, etwa EUR/USD, USD/JPY und GBP/USD. Sie haben die engsten Spreads. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, verwenden die Hebelgrenzen für Privatkunden eine eigene rechtliche Liste von sechs Major-Währungen. Das sind der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen, das britische Pfund, der kanadische Dollar und der Schweizer Franken. Jedes Paar aus zwei davon bekommt den höchsten erlaubten Hebel, 30:1 für Privatkunden (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796, ESMA-Pressemitteilung vom 27. März 2018). Ein Privatkunde ist ein ganz normaler einzelner Trader, also die Gruppe, die nach den Regeln den meisten Schutz bekommt.
Minor- und Exoten-Paare
Minor-Paare, auch Crosses genannt, sind Paare ohne den US-Dollar. EUR/GBP und EUR/AUD sind zwei Beispiele. Exoten-Paare verbinden eine Major-Währung mit der Währung einer kleineren oder aufstrebenden Volkswirtschaft. Beide haben meist breitere Spreads und weniger Handel als Paare mit dem Dollar. Bei einer Gesellschaft in der EU oder im Vereinigten Königreich richtet sich die Hebelgrenze für Privatkunden nicht nach diesen Marktbezeichnungen. Sie richtet sich nach der rechtlichen Liste der sechs Währungen. EUR/GBP besteht aus zwei davon und bekommt deshalb 30:1, obwohl Trader es einen Cross nennen. EUR/AUD und alle Exoten-Paare sind auf 20:1 begrenzt (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Bei einer in Australien regulierten Gesellschaft enthält die Liste der ASIC auch den australischen Dollar, dort bekommt EUR/AUD also 30:1 (ASIC-Anordnung). Bei Exoten-Paaren kann außerdem ein großer Abstand zwischen den beiden Zinssätzen liegen. Dadurch wird der Swap darauf groß, egal ob er Ihnen belastet oder an Sie gezahlt wird.
Pips, Lots und Pip-Wert
Nachgerechnet: Die Zahlen ergeben sich aus der Formel in diesem Abschnitt.
Ein Pip ist die übliche Einheit für eine Kursbewegung bei einem Währungspaar. Bei den meisten Paaren ist er ein Zehntausendstel der Kurswährung, also 0,0001, während in Yen notierte Paare ein Hundertstel (0,01) verwenden. Anbieter zeigen oft noch eine zusätzliche Nachkommastelle an, die ein Zehntel Pip wert ist.
Ein Lot ist die Standardgröße eines Trades, nämlich 100.000 Einheiten der Basiswährung. Mit einem Mini-Lot handeln Sie 10.000 Einheiten und mit einem Mikro-Lot 1.000 Einheiten. Der Pip-Wert ist das Geld, das Sie für jeden Pip gewinnen oder verlieren, um den sich der Kurs bewegt. Den Pip-Wert erhalten Sie, wenn Sie die Größe Ihres Trades mit der Pip-Größe multiplizieren.
Ein Standard-Lot EUR/USD ergibt 100.000 × 0,0001 = 10 US-Dollar je Pip. Bei einem Mini-Lot sind es nur noch ein Dollar je Pip, bei einem Mikro-Lot zehn Cent. Ist die Kurswährung nicht Ihre Kontowährung, rechnet Ihr Anbieter den Pip-Wert zum aktuellen Kurs um. Die Seite Pips und Lots nennt Ihnen die Formeln für Pip-Wert und Positionsgröße.
Pip-Wert und Margin zusammen zeigen, wie schnell ein Forex-Trade schiefgehen kann. Die Margin ist die Sicherheit, die Ihr Anbieter einbehält, solange Ihr Trade offen ist. Angenommen, Sie handeln bei einer Gesellschaft in der EU oder im Vereinigten Königreich ein Standard-Lot eines Paares, das um 1,10 steht. Bei der Privatkunden-Margin von 3,33 % brauchen Sie etwa 3.663 an Margin, und jeder Pip ist 10 wert. Als grobes Beispiel legt ein Major-Paar wie EUR/USD an einem Tag oft irgendwo zwischen 50 und 100 Pips zurück. Eine Bewegung von 100 Pips gegen Sie macht 1.000 aus. Dieser Betrag entspricht etwa 27 % Ihrer Margin. Die Seite Hebel und Margin rechnet ein vollständiges Beispiel bis zum Punkt der Glattstellung durch, an dem Ihr Anbieter den Trade schließt, weil Ihr Konto zu knapp geworden ist.
Handelssitzungen und Liquidität
Die Handelssitzungen im Forex folgen der Sonne. Der Markt ist ohne Pause geöffnet, von der Eröffnung in Sydney am Montagmorgen bis zum Schluss in New York am Freitagabend. Wie viel los ist, hängt davon ab, welche Finanzplätze gerade arbeiten, und die Seite Handelszeiten zeigt die Uhrzeiten.
| Sitzung | Finanzplätze | Wie viel meist los ist | Was das für einen CFD bedeutet |
|---|---|---|---|
| Asien-Pazifik | Sydney, Tokio, Singapur, Hongkong | Mäßig, am aktivsten sind Paare mit Yen und australischem Dollar | Enge Kursspannen und breitere Spreads bei Euro- und Dollar-Paaren |
| Europa | London, Frankfurt, Zürich, Paris | Hoch. London ist der größte einzelne Finanzplatz | Die engsten Spreads bei europäischen Paaren und angekündigte europäische Wirtschaftsdaten |
| Überschneidung Europa und Amerika | London und New York gleichzeitig | Am höchsten am ganzen Tag | Die geschäftigste Zeit. In sie fallen die US-Wirtschaftsdaten |
| Amerika | New York, Toronto | Hoch, nach dem Londoner Schluss abnehmend | Zum Handelsschluss hin wird es dünner, und die Spreads weiten sich |
| Täglicher Rollover und Wochenende | Der Stichzeitpunkt des Anbieters. Von Freitagabend bis Sonntagabend ist der Markt geschlossen | Sehr gering oder gar kein Handel | Die Finanzierung wird zum Stichzeitpunkt berechnet. Bei der Wiedereröffnung am Sonntagabend können Kurse eine Lücke reißen und direkt auf ein neues Niveau springen |
Liquidität ist beim Handel mit einem CFD wichtig, weil der Spread Ihres Anbieters ihr folgt. Dasselbe Paar kann zum täglichen Rollover ein Mehrfaches dessen kosten, was es kostet, wenn London und New York beide geöffnet haben. Stop-Orders, die über die ruhigen Stunden aktiv bleiben, sind am ehesten von Slippage betroffen. Slippage heißt, dass sie zu einem anderen Kurs ausgeführt werden als dem, den Sie festgelegt haben, meist zu einem schlechteren und hin und wieder zu einem besseren (wie ein Trade abläuft).
Was Wechselkurse bewegt
Was Wechselkurse bewegt, hängt vom Zeitraum ab, den Sie betrachten. Über Monate zählt am meisten der Unterschied bei Zinsen und Inflation zwischen zwei Volkswirtschaften. Über Tage sind es angekündigte Wirtschaftsdaten und Entscheidungen der Zentralbanken. Über Stunden kommt es darauf an, wie viel Risiko Anleger an allen Märkten gleichzeitig eingehen wollen.
Zinsdifferenzen
Zinsdifferenzen, also die Abstände zwischen den Zinssätzen zweier Länder, sind der wichtigste langsame Treiber. Geld fließt tendenziell zu der Währung, deren Zentralbank mehr zahlt. Deshalb bewegen Erwartungen an die Europäische Zentralbank, die Federal Reserve und die Bank of England den Euro, den Dollar und das Pfund schon, bevor die Entscheidungen bekannt werden (geldpolitische Beschlüsse der EZB, FOMC-Sitzungskalender, Geldpolitik der Bank of England). Aus genau diesem Abstand wird auch der Swap auf einen Währungs-CFD gebildet.
Angekündigte Wirtschaftsdaten
Angekündigte Wirtschaftsdaten können Wechselkurse innerhalb von Minuten bewegen, weil sie verändern, was der Markt von den Zinsen erwartet. Am meisten beachtet werden Zahlen zu Beschäftigung, Inflation und Wachstum, und ein Wirtschaftskalender zeigt, wann welche Veröffentlichung fällig ist. Zu den meistbeachteten Berichten des Monats gehört der US-Arbeitsmarktbericht des Bureau of Labor Statistics (Employment Situation). Die Seite Fundamentalanalyse erklärt, wie Märkte eine Veröffentlichung schon vorher einpreisen und warum Kurse auf die Überraschung in der Zahl reagieren statt auf die Zahl selbst.
Risikostimmung
Die Risikostimmung ist die Stimmung, die bestimmt, wie viel Risiko Anleger eingehen wollen. Diese Stimmung bewegt Währungen in Gruppen. Währungen mit hohen Zinsen oder großen Rohstoffexporten fallen meist gemeinsam, wenn Aktien und Rohstoffe gemeinsam abverkauft werden. Der US-Dollar, der Yen und der Schweizer Franken steigen dann eher, egal was in ihrer eigenen Wirtschaft passiert. Wenn Sie also mehrere hochverzinste Währungen gekauft haben, halten Sie in Wahrheit einen großen Trade, der in Stücke aufgeteilt ist. So behandelt ihn auch die Seite Risikomanagement.
Swap und Carry: warum die Übernachtgebühr eine Gutschrift sein kann
Der Swap auf einen Währungs-CFD ist die Übernachtgebühr oder Gutschrift dafür, dass Sie den Trade über den täglichen Stichzeitpunkt hinaus halten. Weil ein Währungstrade eine Währung kauft und eine andere verkauft, funktioniert der Swap anders als die Übernachtfinanzierung bei anderen CFDs. Rechnerisch bekommen Sie Zinsen auf die gekaufte Währung und zahlen Zinsen auf die verkaufte.
Nehmen Sie einen Fall, in dem der Zins der Basiswährung höher ist als der der Kurswährung. Dann erhält ein Kauf-Trade die Zinsdifferenz, und eine Short-Position, also ein Trade, der gewinnt, wenn das Paar fällt, zahlt sie. Ist der Zins der Basiswährung niedriger, kehren sich die Zahlungen um. Ihr Anbieter nimmt auf beiden Seiten seinen Aufschlag. Ein Trade, der die Differenz erhält, bekommt weniger als den Satz, den Banken untereinander verwenden, und ein Trade, der die Differenz zahlt, zahlt mehr (Kosten und Gebühren).
Carry ist ein Trade, den Sie halten, um die Zinsdifferenz zu erhalten, sodass Sie sie Nacht für Nacht einsammeln. Das funktioniert nur, solange sich der Wechselkurs nicht stärker gegen Sie bewegt, als die Zinsen einbringen. Eine einzige heftige Bewegung kann in einer Woche, in der Anleger in sichere Anlagen flüchten, monatelange Carry-Erträge auslöschen. Die Seite Handelsstrategien zeigt, was Carry zum Funktionieren braucht und wie es scheitert.
Risikohinweis
Forex-CFDs haben den höchsten Hebel, den die Privatkundenregeln erlauben
Forex-CFDs haben den höchsten Hebel, den die Privatkundenregeln erlauben. Für Paare aus Major-Währungen liegt die Grenze bei 30:1, wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert ist. Bei einem voll gehebelten Trade vernichtet eine Bewegung von etwa 3,3 % gegen Sie die gesamte Margin dahinter (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Eine globale Gesellschaft derselben Gruppe legt ihren Hebel selbst fest. Eine Tagesbewegung dieser Größe ist bei einem Major-Paar ungewöhnlich, über ein paar Wochen wird sie aber normal. Der Spread, der Swap und jede Wochenendlücke wirken ebenfalls auf Ihren Trade.
Häufige Fragen zum Forex-Handel
Häufige Fragen zum Forex-Handel beginnen damit, was Forex ist und wie ein Währungstrade funktioniert.
Was ist Forex?
Forex, kurz für Foreign Exchange und auch FX geschrieben, ist der Markt, auf dem eine Währung gegen eine andere getauscht wird. Banken, Unternehmen, Fonds und Staaten handeln dort von Montag bis Freitag rund um die Uhr. Ein Forex-CFD folgt den Wechselkursen, die diese Teilnehmer bilden.
Was ist Forex-Handel und wie funktioniert er?
Forex-Handel heißt, dass Sie eine Währung kaufen und gleichzeitig eine andere verkaufen. Sie gewinnen oder verlieren, wenn sich der Wechselkurs zwischen beiden bewegt. Trades in einem Paar wie EUR/USD haben Größen, die Lots heißen, und der Preis des Paares bewegt sich in Pips. Mit einem CFD hinterlegen Sie Margin und bekommen keine der beiden Währungen je geliefert.
Was ist ein Währungspaar?
Ein Währungspaar notiert zwei Währungen gegeneinander. EUR/USD ist ein Beispiel. Die Basiswährung ist die erste im Paar, die Kurswährung die zweite. Der Preis sagt Ihnen, wie viel von der Kurswährung eine einzelne Einheit der Basiswährung kauft.
Was passiert, wenn der Forex-Markt schließt?
Wenn der Forex-Markt am Freitagabend in New York schließt, bleibt jeder offene Trade über das Wochenende offen. Sie können ihn erst schließen, wenn der Markt wieder öffnet, und der erste Kurs der neuen Woche kann weit vom letzten Kurs am Freitag entfernt liegen. Die Seite Handelszeiten beschreibt die Handelswoche.
Wie fangen Sie mit dem Forex-Handel an?
Für den Einstieg in den Forex-Handel brauchen Sie ein Konto bei einem regulierten Anbieter und ein Verständnis von Pips, Lots und Margin. Viele üben zuerst auf einem Demokonto. Die Seite Mit dem Trading anfangen führt Einsteiger durch die Schritte. Die Seite Ist Forex- und CFD-Handel sicher behandelt die Risiken und wie Sie einen Anbieter prüfen.
Quellen
Die Originaldokumente, auf die sich diese Seite stützt, in der Reihenfolge ihrer ersten Nennung.
- Bank for International Settlements, BIS
- Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2022, Bank for International Settlements, 2022-10-27
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- Financial Conduct Authority, FCA
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- Australian Securities and Investments Commission, ASIC
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23
- European Central Bank, ECB
- Board of Governors of the Federal Reserve System, Federal Reserve
- Bank of England, Bank of England
- Monetary policy decisions, statements & accounts, European Central Bank
- Meeting calendars and information (FOMC), Federal Reserve
- Monetary policy, Bank of England
- U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS
- Employment Situation, U.S. Bureau of Labor Statistics