Was das Glossar abdeckt
Das Glossar deckt siebzig Begriffe in vier Gruppen ab. Die erste Gruppe sind die Begriffe rund um die Kursstellung: Ask, Bid, Spread, Pip, Lot, Long, Short und Exposition. Die zweite Gruppe behandelt Margin und Hebel, mit Initial und Maintenance Margin, Margin-Level, Margin Call, Glattstellung und Schutz vor negativem Kontostand. Wer einen Trade hält, hat eigene Kosten und Abläufe, also geht es in der dritten Gruppe um Finanzierung, Rollover, Dividendenanpassungen, Contango, Backwardation und Verfall. Die letzte Gruppe sind Regeln und Analyse, mit Privatkunden und professionellen Kunden, Produktintervention, Erwartungswert und Drawdown.
Wo eine Definition eine Zahl nennt, ist das Quelldokument angegeben. Meist ist das eine Maßnahme der ESMA oder der FCA (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796 und FCA PS19/18).
Wie Sie das Glossar nutzen
Das Glossar können Sie auf drei Arten nutzen. Es ist in der Sprache jeder Ausgabe alphabetisch sortiert.
- Einem Link aus einem Artikel folgen. Ein Begriff im Text verlinkt auf seine Definition hier. Jede Definition verlinkt zurück auf die Seite, die das Thema erklärt, etwa Hebel und Margin oder Kosten und Gebühren.
- Das Glossar als Einführung lesen. Zusammen zeigen Ihnen die Einträge zu Margin, Margin-Level und Margin-Glattstellung, wie die meisten Verlustkonten enden.
- Daraus zitieren. Jeder Eintrag hat eine feste Adresse, und die Nutzungsbedingungen erlauben Ihnen das Zitieren, solange Sie angeben, woher es stammt.
Begriffe
Die Begriffe sind alphabetisch aufgeführt. Übliche englische Marktbegriffe wie Pip, Spread und Lot behalten in jeder Ausgabe ihre gewohnte Form.
Ask (Briefkurs)
Der Ask oder Briefkurs ist der Kurs, den Sie beim Kaufen zahlen. Er ist der höhere der beiden Kurse, die ein Anbieter stellt. Einen Long-CFD-Trade eröffnen Sie zum Ask, und einen Short-Trade schließen Sie ebenfalls zum Ask. Der Abstand zwischen Ask und Bid ist der Spread.
Siehe auch: Bid (Geldkurs), Spread
Außerbörslich (Over the counter) OTC
Außerbörslich heißt, dass zwei Parteien einen Vertrag direkt miteinander schließen, nicht über eine Börse. Jeder CFD ist außerbörslich. Der Anbieter legt also den Kurs, die Bedingungen und die Art fest, wie Ihre Order ausgeführt wird.
Siehe auch: Gegenpartei, Market Maker
Backtesting
Backtesting heißt, eine Handelsregel über vergangene Kurse laufen zu lassen, um zu sehen, wie sie abgeschnitten hätte. Ein Backtest, der Kosten weglässt oder mit dem die Regel überhaupt erst ausgewählt wurde, lässt die Regel besser aussehen, als sie ist (Technische Analyse, Expert Advisors).
Siehe auch: Overfitting (Überanpassung), Erwartungswert, Demokonto
Backwardation
Backwardation liegt vor, wenn spätere Futures-Kontrakte niedriger bewertet sind als nähere. Backwardation entsteht meist, wenn das Angebot gerade knapp ist. Wird ein Trade in Backwardation gerollt, zahlt eine Short-Position beim Rollover, und eine Long-Position profitiert.
Basiswährung
Die Basiswährung ist die erste Währung in einem Währungspaar, also die, deren Wert der Kurs zeigt. Steht EUR/USD bei 1,1000, kauft ein Euro, die Basis, 1,1000 US-Dollar. Wenn Sie das Paar kaufen, kaufen Sie die Basiswährung.
Siehe auch: Kurswährung, Major-Paare
Bid (Geldkurs)
Der Bid oder Geldkurs ist der Kurs, den Sie beim Verkaufen bekommen. Er ist der niedrigere Kurs in der Kursstellung eines Anbieters. Einen Short-CFD-Trade eröffnen Sie zum Bid, und einen Long-Trade schließen Sie zu diesem Kurs.
Siehe auch: Ask (Briefkurs), Spread
Carry Trade
Ein Carry Trade ist ein Währungstrade, den Sie offen halten, um den Abstand zwischen den Zinsen der beiden Länder zu kassieren. Dieser Abstand wird Ihnen jede Nacht gutgeschrieben. Der Trade funktioniert, solange der Wechselkurs ruhig bleibt. Er scheitert, wenn Hochzinswährungen gleichzeitig fallen (Handelsstrategien).
Siehe auch: Übernachtfinanzierung (Swap), Exoten-Paare
Chance-Risiko-Verhältnis
Das Chance-Risiko-Verhältnis vergleicht für einen Trade den geplanten Verlust, wenn Ihr Stop-Loss ausgelöst wird, mit dem geplanten Gewinn, wenn Ihr Take-Profit erreicht wird. Für sich allein sagt das Verhältnis nichts aus. Sie brauchen auch die Trefferquote, denn Trefferquote und Chance-Risiko-Verhältnis bestimmen zusammen den Erwartungswert.
Siehe auch: Erwartungswert, Stop-Loss, Take-Profit
Contango
Contango liegt vor, wenn Futures-Kontrakte mit späteren Terminen höher bewertet sind als solche mit näheren, meist wegen der Lagerkosten. Wird ein Long-CFD auf Futures im Contango gerollt, wechselt er bei jedem Rollover auf einen höheren Kurs (Rohstoffhandel).
Siehe auch: Backwardation, Rollover, Futures-Kontrakt
Cross-Paare (Minors)
Cross-Paare, auch Minor-Paare genannt, sind Währungspaare ohne den US-Dollar, etwa EUR/GBP oder EUR/AUD. Sie haben meist breitere Spreads als Paare mit dem Dollar. Die Hebelobergrenze für Privatkunden hängt von den beiden Währungen ab, nicht vom Dollar. Bei einer in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierten Gesellschaft gilt ein Cross aus zwei der sechs Währungen auf der rechtlichen Liste, wie EUR/GBP oder EUR/JPY, als Major-Paar und hat 30:1. Jedes andere Cross, wie EUR/AUD, hat 20:1 (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Bei einer in Australien regulierten Gesellschaft enthält die Liste den australischen Dollar, deshalb hat EUR/AUD dort 30:1 (ASIC-Anordnung).
Siehe auch: Major-Paare, Exoten-Paare
Demokonto
Ein Demokonto ist eine Kopie der Plattform eines Anbieters, die mit Spielgeld und mit Echtzeitkursen oder verzögerten Kursen läuft. Es zeigt Ihnen, wie die Plattform funktioniert. Was ein Demokonto nicht nachbildet: wie Orders wirklich ausgeführt werden, die breiteren Spreads rund um Nachrichten, die Kontogröße, die Sie wirklich einzahlen würden, und wie Sie sich bei echten Verlusten verhalten (Demokonten, Wie Sie mit dem Trading anfangen).
Siehe auch: Backtesting, Slippage
Differenzkontrakt CFD
Ein Differenzkontrakt ist ein Geschäft mit einem Anbieter, das die Veränderung des Kurses eines Vermögenswerts auszahlt, ohne dass Ihnen der Vermögenswert gehört. Sie und der Anbieter rechnen die Differenz zwischen dem Kurs beim Eröffnen und dem Kurs beim Schließen des Vertrags in bar ab. Ein CFD ist gehebelt, weil Sie nur die Margin hinterlegen, nicht den vollen Wert (Was sind CFDs).
Siehe auch: Gegenpartei, Außerbörslich (Over the counter), Hebel
Dividendenanpassung
Eine Dividendenanpassung ist eine Barbuchung Ihres Anbieters, wenn eine Aktie eine Dividende zahlt. Der Ex-Dividenden-Tag ist der Tag, an dem eine Aktie, oder eine Aktie in einem Index, ohne ihre nächste Dividende gehandelt wird. An diesem Tag schreibt der Anbieter Long-Positionen den Dividendenbetrag gut und belastet Short-Positionen mit derselben Summe. Der Kursrückgang, der darauf folgt, bringt Ihnen also weder Gewinn noch Verlust (Aktien- und Krypto-CFDs).
Siehe auch: Short-Position, Long-Position
Drawdown
Ein Drawdown gibt an, wie weit das Eigenkapital Ihres Kontos von einem Höchststand bis zu einem späteren Tief fällt, angegeben in Prozent. Der Gewinn, den Sie zur Erholung brauchen, wächst schneller als der Drawdown selbst. Nachdem Sie zum Beispiel die Hälfte Ihres Kontos verloren haben, müssen Sie den Rest verdoppeln, nur um wieder dort zu stehen, wo Sie waren (Risikomanagement).
Siehe auch: Eigenkapital (Equity), Positionsgröße
Eigenkapital (Equity)
Das Eigenkapital ist das, was Ihr Konto gerade wert ist: Ihr Kontostand plus Gewinn oder Verlust Ihrer offenen Trades. Es ändert sich mit jedem Tick des Kurses. Ihr Margin-Level und die Glattstellungsregel werden beide am Eigenkapital gemessen.
Siehe auch: Freie Margin, Margin-Level, Gewinn und Verlust
Erwartungswert
Der Erwartungswert gibt an, wie viel eine Strategie im Durchschnitt pro Trade nach Kosten einbringt oder verliert. Sie berechnen ihn als Trefferquote mal durchschnittlicher Gewinn, minus Verlustquote mal durchschnittlicher Verlust, minus Kosten pro Trade. Nur eine Strategie mit positivem Erwartungswert kann funktionieren (Handelsstrategien).
Siehe auch: Chance-Risiko-Verhältnis, Backtesting
Exoten-Paare
Exoten-Paare kombinieren eine Hauptwährung mit der Währung einer kleineren Volkswirtschaft oder eines Schwellenlands. Sie haben breite Spreads, wenig Handel und große Unterschiede zwischen den Zinsen der beiden Länder. Bei einer in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierten Gesellschaft gilt für jedes Paar, das kein Major-Paar ist, auch für Exoten, die Hebelobergrenze von 20:1 für Privatkunden (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Major-Paare, Cross-Paare (Minors), Carry Trade
Exposition
Die Exposition ist die volle Größe eines Trades oder all Ihrer Trades zusammen. Sie ist der Betrag, auf den eine Kursbewegung wirkt. Bewegt sich der Kurs um ein Prozent, gewinnen oder verlieren Sie ein Prozent Ihrer Exposition. Die Exposition ist der Nominalwert Ihrer Positionen, und eine Plattform zeigt sie als Größe Ihres Risikos an. Ihre Exposition ist nicht Ihre Margin.
Siehe auch: Nominalwert, Hebel, Korrelation
Freie Margin
Die freie Margin ist das Geld auf Ihrem Konto, das nicht als Margin gebunden ist. Sie heißt auch freies Eigenkapital oder verfügbare Mittel. Sie rechnen sie aus, indem Sie die Margin für offene Trades von Ihrem Eigenkapital abziehen. Sie können damit neue Trades eröffnen oder Verluste auffangen. Sie sinkt um genau den Betrag eines Verlusts aus einem offenen Trade.
Siehe auch: Eigenkapital (Equity), Margin-Level
Fundamentalanalyse
Die Fundamentalanalyse untersucht die wirtschaftlichen, finanziellen und physischen Tatsachen, die den Wert eines Vermögenswerts bestimmen. Bei Währungen sind das die Zinsen. Bei Aktien und Indizes sind es die Unternehmensgewinne. Und bei Rohstoffen sind es Angebot und Nachfrage (Fundamentalanalyse).
Siehe auch: Wirtschaftskalender, Technische Analyse
Futures-Kontrakt
Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung, einen Vermögenswert zu einem festen Termin zu kaufen oder zu verkaufen, und er wird an einer Börse gehandelt. Die meisten CFDs auf Rohstoffe und Indizes beziehen ihren Kurs von einem Futures-Kontrakt. Ein CFD auf Futures läuft aus, wenn sein Kontrakt ausläuft, und wird dann auf den nächsten gerollt.
Gegenpartei
Die Gegenpartei eines CFD ist immer der Anbieter, also die andere Seite Ihres Trades. Der Anbieter übernimmt die Gegenseite jedes Trades und verwahrt jede Einlage. Das Gegenparteirisiko ist das Risiko, dass der Anbieter Sie nicht bezahlen kann. Die Zulassung und die getrennte Verwahrung von Kundengeldern sollen es auffangen (Anbieter auswählen).
Siehe auch: Außerbörslich (Over the counter), Getrennte Verwahrung von Kundengeldern
Getrennte Verwahrung von Kundengeldern
Getrennte Verwahrung von Kundengeldern heißt, dass Ihr Anbieter Ihre Einlagen getrennt von seinem eigenen Geld hält. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, muss sie Kundengelder gesondert verwahren. Der Anbieter kann sie also nicht verwenden, und seine Gläubiger können es auch nicht. Die getrennte Verwahrung schützt Sie, wenn der Anbieter ausfällt, aber nicht vor Handelsverlusten.
Siehe auch: Gegenpartei
Gewinn und Verlust P&L
Gewinn und Verlust zeigen, wie viel ein Trade eingebracht oder gekostet hat. Solange der Trade offen ist, sind sie nicht realisiert und ändern sich mit jeder Kursbewegung. Realisiert wird die Zahl, wenn Sie den Trade schließen. Ihr Kontoauszug zeigt nicht realisierten und realisierten Gewinn und Verlust, dazu Finanzierung und Anpassungen.
Siehe auch: Eigenkapital (Equity), Übernachtfinanzierung (Swap)
Handelssitzung
Eine Handelssitzung umfasst die Stunden, in denen ein regionaler Finanzplatz Geschäfte macht. Der Forex-Markt läuft nacheinander durch die Sitzungen in Asien-Pazifik, Europa und Amerika. Die Zeit, in der London und New York beide geöffnet haben, ist die liquideste des Tages.
Siehe auch: Liquidität, Rollover
Hebel
Mit dem Hebel steuern Sie einen Trade, der größer ist als Ihre Einlage. Er ist das Verhältnis zwischen der vollen Größe des Trades, seinem Nominalwert, und der Margin, die dafür hinterlegt ist. Bei dreißig zu eins steuert eine Einheit Einlage dreißig Einheiten. Eine Bewegung um ein Dreißigstel gegen Sie vernichtet dann die ganze Einlage (Hebel und Margin).
Siehe auch: Margin, Nominalwert, Exposition
Hedging (Absicherung)
Hedging heißt, einen CFD-Trade zu eröffnen, der entgegengesetzt zu etwas läuft, das Sie bereits halten, sodass ein Gewinn auf der einen Seite einen Verlust auf der anderen ausgleicht. Sie tun das für einen festen Zeitraum. Hedging ist einer der echten Verwendungszwecke von CFDs und kostet für jede Nacht, in der Sie es halten, Finanzierung (Handelsstrategien, Hedging im Forex-Handel).
Siehe auch: Exposition, Übernachtfinanzierung (Swap)
Initial Margin (Ersteinschuss)
Die Initial Margin ist die Einlage, die Sie brauchen, um einen Trade zu eröffnen. Sie ist der Marginsatz für diese Art von Vermögenswert mal der volle Wert des Trades zum Eröffnungskurs. Für einen Privatkunden darf der Satz nicht unter dem Minimum für diese Anlageklasse liegen, wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert ist (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Margin, Maintenance Margin (Mindesteinschuss)
Kommission
Die Kommission ist eine Gebühr, die Sie bei jedem Trade zahlen, vor allem bei Aktien-CFDs. Sie wird als Prozentsatz des Nominalwerts oder als fester Betrag pro Aktie berechnet, einmal beim Eröffnen und noch einmal beim Schließen. Wo ein Instrument keine Kommission hat, nimmt der Anbieter seine Vergütung stattdessen über den Spread ein.
Siehe auch: Spread, Nicht handelsbezogene Gebühren
Kontraktgröße
Die Kontraktgröße gibt an, wie viel vom Basiswert ein einzelner CFD-Kontrakt darstellt. Der Basiswert ist der Vermögenswert, dem der CFD folgt. Ihr Anbieter nennt die Kontraktgröße in seiner Kontraktspezifikation. Das kann eine Aktie sein, ein Indexpunkt, ein Lot einer Währung, ein Barrel oder eine Unze. Aus dieser Zahl ergibt sich Ihr Gewinn oder Verlust für jeden Punkt, um den sich der Kurs bewegt.
Siehe auch: Lot, Nominalwert
Korrelation
Korrelation beschreibt, wie stark sich zwei Instrumente tendenziell in dieselbe Richtung bewegen. Haben Sie Trades, die unabhängig aussehen, aber korreliert sind, ergeben sie zusammen eine einzige größere Position auf Ihrem Konto. Das ist wichtig, weil die Glattstellungsregel auf Ihr ganzes Konto wirkt (Risikomanagement).
Siehe auch: Exposition, Margin-Glattstellung
Kurslückenrisiko (Gap-Risiko)
Das Kurslückenrisiko ist das Risiko, dass ein Kurs ohne Handel dazwischen von einem Niveau auf ein anderes springt. Eine solche Lücke entsteht bei Markteröffnung oder bei Nachrichten. Am höchsten ist das Risiko bei Aktien rund um Unternehmenszahlen und bei Indizes über das Wochenende. Ein Stop-Loss innerhalb der Lücke wird dann zum ersten Kurs auf der anderen Seite ausgeführt.
Siehe auch: Stop-Loss, Volatilität
Kurswährung
Die Kurswährung ist die zweite Währung in einem Paar, also die, in der der Kurs angegeben wird. Bei EUR/USD ist der Dollar die Kurswährung, weil der Kurs zeigt, wie viele US-Dollar ein Euro kauft. Gewinn und Verlust mit dem Paar werden zuerst in der Kurswährung berechnet und dann in die Währung Ihres Kontos umgerechnet.
Siehe auch: Basiswährung, Pip
Limit-Order
Eine Limit-Order weist Ihren Anbieter an, einen Trade nur zu dem Kurs zu eröffnen oder zu schließen, den Sie festlegen, oder zu einem besseren. Ihr Kurs ist geschützt, aber die Order wird womöglich nie ausgeführt, weil der Markt Ihr Niveau vielleicht nie erreicht.
Siehe auch: Market-Order, Take-Profit
Liquidität
Liquidität beschreibt, wie leicht Sie einen Trade eröffnen oder schließen können, ohne den Kurs zu bewegen. Sie ist von Instrument zu Instrument verschieden und ändert sich mit der Tageszeit. Bei einem CFD sehen Sie geringe Liquidität an breiteren Spreads und mehr Slippage (Forex-Handel).
Siehe auch: Slippage, Handelssitzung, Volatilität
Long-Position
Eine Long-Position ist ein CFD-Trade, den Sie durch Kaufen eröffnen. Sie gewinnen also, wenn der Kurs steigt, und verlieren, wenn er fällt. Sie eröffnen den Trade zum Ask und schließen ihn zum Bid. Bei den meisten Instrumenten zahlt eine Long-Position Übernachtfinanzierung.
Siehe auch: Short-Position, Übernachtfinanzierung (Swap)
Lot
Ein Lot ist eine Standardgröße für Trades im Forex-Handel und entspricht hunderttausend Einheiten der Basiswährung. Ein Mini-Lot ist ein Zehntel davon und ein Mikro-Lot ein Hundertstel. CFD-Anbieter lassen Sie oft auch Bruchteile eines Lots handeln (Pips und Lots).
Siehe auch: Pip, Kontraktgröße
Maintenance Margin (Mindesteinschuss)
Die Maintenance Margin ist das Eigenkapital, das Sie auf Ihrem Konto brauchen, um einen Trade offen zu halten. Auf den meisten Plattformen für Privatkunden ist sie die Initial Margin, neu berechnet zum aktuellen Kurs. Legt ein Anbieter einen niedrigeren Wert fest, ist das seine eigene Schwelle. Bei einer in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierten Gesellschaft wird die Glattstellungsregel für Privatkunden an der Initial Margin gemessen (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Initial Margin (Ersteinschuss), Margin-Glattstellung
Major-Paare
Im alltäglichen Marktjargon sind Major-Paare die Währungspaare, die am meisten gehandelt werden. Die Hebelregeln für Privatkunden verwenden stattdessen eine feste rechtliche Liste. Nach den Regeln der EU und des Vereinigten Königreichs ist ein Major-Paar jedes Paar aus zwei dieser sechs Währungen: US-Dollar, Euro, Yen, Pfund, kanadischer Dollar und Schweizer Franken. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, gilt für ein Paar auf dieser Liste eine Hebelobergrenze von 30:1 für Privatkunden. Unter dieser Obergrenze darf ein Trade höchstens dreißigmal so groß sein wie die Einlage dahinter (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Bei einer in Australien regulierten Gesellschaft kommt der australische Dollar auf die Liste, das macht sieben Währungen, und damit ist AUD/USD ein Major-Paar (ASIC-Anordnung).
Siehe auch: Cross-Paare (Minors), Exoten-Paare, Hebel
Margin
Die Margin ist die Einlage, die Ihr Anbieter einbehält, solange Sie einen CFD-Trade offen haben. Sie ist ein Prozentsatz der vollen Größe des Trades, und der Prozentsatz hängt von der Art des Vermögenswerts ab. Das Geld wird beiseitegelegt, nicht verbraucht. Sie bekommen es zurück, wenn der Trade geschlossen wird, nachdem ein etwaiger Verlust abgezogen ist (Hebel und Margin).
Siehe auch: Initial Margin (Ersteinschuss), Maintenance Margin (Mindesteinschuss), Freie Margin
Margin Call
Ein Margin Call ist eine Warnung Ihres Anbieters, dass Ihr Konto knapp wird. Er kommt, wenn Ihr Margin-Level unter eine Schwelle fällt, die der Anbieter festlegt. Der Margin Call fordert Sie auf, Geld nachzuschießen oder Ihre Trades zu verkleinern. Nichts in den Regeln der EU oder des Vereinigten Königreichs für Privatkunden verlangt, dass vor einer Glattstellung ein Margin Call kommen muss.
Siehe auch: Margin-Level, Margin-Glattstellung
Margin-Glattstellung
Die Margin-Glattstellung ist die Regel, nach der Ihr Anbieter Ihre Trades schließt, wenn Ihr Konto zu knapp wird. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, muss sie die Positionen eines Privatkunden schließen. Das geschieht, sobald das Eigenkapital auf 50 % der gesamten benötigten Initial Margin fällt. Die Regel betrachtet das ganze Konto, nicht jeden Trade einzeln (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796 und FCA PS19/18). Bei einer globalen Gesellschaft werden Trades auf dem Niveau geschlossen, das ihre eigenen Bedingungen festlegen.
Siehe auch: Margin-Level, Schutz vor negativem Kontostand, Eigenkapital (Equity)
Margin-Level
Das Margin-Level zeigt, wie gut Ihr Konto die offenen Trades tragen kann. Es ist Ihr Eigenkapital geteilt durch die benötigte Margin, angegeben in Prozent. Bei hundert Prozent ist Ihre freie Margin aufgebraucht. Bei einer in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierten Gesellschaft greift die Glattstellungsregel für Privatkunden bei fünfzig Prozent (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Freie Margin, Margin Call, Margin-Glattstellung
Market Maker
Ein Market Maker ist ein Anbieter, der seine eigenen Kauf- und Verkaufskurse stellt und die Gegenseite Ihrer Trades selbst übernimmt. Er behält diese Trades in seinen eigenen Büchern und trägt das Risiko. Das andere Modell leitet Ihre Orders an eine andere Firma weiter. Die Ausführungsrichtlinie eines Anbieters sagt Ihnen, welches Modell er nutzt.
Siehe auch: Außerbörslich (Over the counter), Slippage
Market-Order
Eine Market-Order weist Ihren Anbieter an, einen Trade sofort zum nächsten verfügbaren Kurs zu eröffnen oder zu schließen. Den genauen Kurs kennen Sie vorher nicht, aber die Order wird fast sicher ausgeführt.
Siehe auch: Limit-Order, Slippage
Nicht handelsbezogene Gebühren
Nicht handelsbezogene Gebühren sind Kontogebühren, die mit keinem einzelnen Trade zusammenhängen. Dazu gehören Inaktivitätsgebühren, Auszahlungsgebühren, Gebühren für Marktdaten und Aufschläge bei der Währungsumrechnung. Ein fairer Kostenvergleich zwischen Anbietern muss sie einbeziehen (Kosten und Gebühren).
Siehe auch: Kommission, Spread
Nominalwert
Der Nominalwert ist der volle Wert Ihres Trades. Sie erhalten ihn, wenn Sie die Größe des Trades mit dem aktuellen Kurs des Basiswerts multiplizieren. Gewinn, Verlust und Finanzierung werden alle mit dieser Zahl berechnet. Der Hebel eines CFD ist der Nominalwert geteilt durch die einbehaltene Margin.
Siehe auch: Exposition, Hebel, Kontraktgröße
One-cancels-the-other-Order OCO
Eine One-cancels-the-other-Order ist ein Paar von zwei Orders, bei dem die Ausführung der einen die andere streicht. Meist setzen Sie damit einen Take-Profit und einen Stop-Loss zusammen. So legen Sie beide Ausstiege fest, sobald Sie den Trade eröffnen.
Siehe auch: Take-Profit, Stop-Loss
Overfitting (Überanpassung)
Overfitting heißt, eine Handelsregel so eng an einen Satz vergangener Daten anzupassen, dass sie die zufälligen Schwankungen darin abbildet. Die Regel sieht dann auf diesen Daten gut aus, schneidet auf neuen Daten aber nicht besser ab als der Zufall. Meist entsteht Overfitting, wenn man viele Varianten einer Regel testet und die beste auswählt.
Siehe auch: Backtesting, Erwartungswert
Pip
Ein Pip ist die kleine Einheit, in der sich Währungskurse bewegen. Bei den meisten Währungspaaren ist er ein Zehntausendstel, also die vierte Nachkommastelle. Bei Yen-Paaren ist er ein Hundertstel. Wie viel Geld ein Pip wert ist, hängt von der Größe Ihres Trades ab (Forex-Handel, was ist ein Pip).
Siehe auch: Lot, Kurswährung
Positionsgröße
Die Positionsgröße zu bestimmen heißt, auszurechnen, wie groß ein Trade sein darf, damit das Auslösen Ihres Stop-Loss nur einen festen Anteil Ihres Kontos kostet. Dazu nehmen Sie den Betrag, den Sie zu riskieren bereit sind, und teilen ihn durch den Stop-Abstand mal den Wert pro Punkt (Risikomanagement, Pips und Lots).
Siehe auch: Drawdown, Stop-Loss, Exposition
Privatkunde
Ein Privatkunde ist die normale Kundenart und bekommt nach den Regeln der EU und des Vereinigten Königreichs den stärksten Schutz. Nach MiFID II, dem EU-Gesetz, das diese Kategorien festlegt, ist ein Privatkunde formal jeder, der weder professioneller Kunde noch geeignete Gegenpartei ist. Nur Privatkunden profitieren von den Hebelobergrenzen, der Glattstellungsregel, dem Schutz vor negativem Kontostand, dem Verbot von Anreizen und dem Risikowarnhinweis. Dieser Schutz gilt, wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert ist (Richtlinie 2014/65/EU und ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Ein Privatkunde einer globalen Gesellschaft bekommt nur das, was die eigenen Regeln dieser Gesellschaft vorsehen.
Siehe auch: Professioneller Kunde, Produktintervention
Produktintervention
Produktintervention ist die Befugnis einer Aufsichtsbehörde, ein Finanzprodukt einzuschränken oder zu verbieten. MiFIR gibt der ESMA und den nationalen Aufsichtsbehörden die Möglichkeit, die Vermarktung, den Vertrieb oder den Verkauf eines Finanzinstruments zu beschränken oder zu untersagen. Die CFD-Maßnahmen für Privatkunden von 2018 wurden mit dieser Befugnis eingeführt (Verordnung (EU) Nr. 600/2014 und ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Privatkunde, Standardisierter Risikowarnhinweis, Margin-Glattstellung
Professioneller Kunde
Ein professioneller Kunde ist ein Kunde, der als erfahren genug gilt, um die Risiken einer Anlage zu tragen, und deshalb weniger Schutz bekommt. Institutionen sind automatisch professionelle Kunden. Andere können beantragen, als professioneller Kunde behandelt zu werden. Nach MiFID II kann sich ein Privatkunde einer in der EU regulierten Gesellschaft hochstufen lassen, wenn er zwei von drei Kriterien erfüllt. Eines der Kriterien für die Hochstufung ist ein Portfolio aus Bareinlagen und Finanzinstrumenten von mehr als 500.000 €. Wer sich hochstufen lässt, gibt jeden Schutz für Privatkunden auf, den diese Gesellschaft bietet (Richtlinie 2014/65/EU, Profikonten).
Siehe auch: Privatkunde, Schutz vor negativem Kontostand
Rollover
Rollover hat im CFD-Handel zwei Bedeutungen. Die erste ist der tägliche Stichzeitpunkt, zu dem die Übernachtfinanzierung auf Ihre offenen Trades angewendet wird. Die zweite ist der Wechsel eines CFD auf Futures von einem auslaufenden Kontrakt auf den nächsten, mit einem Barausgleich für die Kursdifferenz (Indizes handeln).
Siehe auch: Übernachtfinanzierung (Swap), Verfall, Contango
Schutz vor negativem Kontostand
Der Schutz vor negativem Kontostand bedeutet, dass Sie nicht mehr verlieren können als das Geld auf Ihrem Konto. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, begrenzt der Schutz die gesamte Haftung eines Privatkunden auf diesem Konto auf das Guthaben darauf. Springt der Kurs also direkt über das Glattstellungsniveau hinweg, können Sie dem Anbieter trotzdem kein Geld schulden (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Bei einer globalen Gesellschaft kann der Schutz vor negativem Kontostand ein Recht sein, ein Entgegenkommen oder ganz fehlen. Welches davon gilt, entscheidet die Gesellschaft.
Siehe auch: Margin-Glattstellung, Kurslückenrisiko (Gap-Risiko), Privatkunde
Short-Position
Eine Short-Position ist ein CFD-Trade, den Sie durch Verkaufen eröffnen. Sie gewinnen also, wenn der Kurs fällt, und verlieren, wenn er steigt. Sie eröffnen den Trade zum Bid und schließen ihn zum Ask. Bei Aktien-CFDs zahlen Sie womöglich eine Leihgebühr und womöglich auch die Dividende.
Siehe auch: Long-Position, Dividendenanpassung
Slippage
Slippage ist der Abstand zwischen dem Kurs, zu dem Sie die Ausführung Ihrer Order erwartet haben, und dem Kurs, zu dem sie tatsächlich ausgeführt wurde. Sie entsteht, weil sich der Kurs zwischen dem Absenden der Order und ihrer Ausführung ändert. Slippage ist in schnellen Märkten normal und kann zu Ihren Gunsten oder gegen Sie ausfallen (Wie ein Trade abläuft).
Siehe auch: Market-Order, Liquidität, Kurslückenrisiko (Gap-Risiko)
Spread
Der Spread ist der Abstand zwischen dem Kaufkurs und dem Verkaufskurs. Bei einem CFD-Kurs rechnen Sie ihn aus, indem Sie den Bid vom Ask abziehen. Jeder Trade kostet Sie den Spread, weil Sie auf der einen Seite des Kurses eröffnen und auf der anderen schließen. Spreads werden bei Markteröffnung, rund um Nachrichten und über Nacht breiter (Kosten und Gebühren).
Siehe auch: Ask (Briefkurs), Bid (Geldkurs), Kommission
Spread Bet (Spread-Wette)
Ein Spread Bet ist eine Wette darauf, wie weit sich der Kurs eines Marktes bewegt, mit einem Einsatz für jeden Punkt der Bewegung. Wie ein CFD nutzt er einen Hebel, und der Basiswert gehört Ihnen nie. Anbieter im Vereinigten Königreich bieten Spread Bets neben CFDs an, und die Grenzen der FCA für Privatkunden gelten für beide (FCA PS19/18).
Siehe auch: Differenzkontrakt, Hebel, Spread
Standardisierter Risikowarnhinweis
Der standardisierte Risikowarnhinweis ist der feste Text, den eine in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierte Gesellschaft zeigen muss. Der Hinweis nennt, welcher Prozentsatz ihrer eigenen Privatkundenkonten in den letzten zwölf Monaten Geld verloren hat. Die Verlustzahlen, die Sie in CFD-Werbung sehen, stammen aus diesem Hinweis (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Produktintervention, Privatkunde
Stop-Entry-Order
Eine Stop-Entry-Order eröffnet einen Trade, sobald der Kurs ein Niveau erreicht, das Sie jenseits des aktuellen Kurses festlegen. Trader nutzen sie, um bei einer Bewegung einzusteigen, die schon begonnen hat, statt eine Bewegung im Voraus zu erraten. Erreicht der Kurs das Niveau, wird die Order zur Market-Order.
Siehe auch: Stop-Loss, Market-Order
Stop-Loss
Ein Stop-Loss ist eine Order, die Ihren Trade schließt, wenn sich der Kurs bis zu einem Niveau, das Sie festlegen, gegen Sie bewegt. Erreicht der Kurs dieses Niveau, wird er zur Market-Order. Springt der Kurs über das Niveau hinweg, wird die Order jenseits davon ausgeführt. Der Verlust an Ihrem Stop ist also das Mindeste, was Sie verlieren können, nicht das Höchste (Risikomanagement, Stop-Loss-Orders).
Siehe auch: Trailing Stop, Kurslückenrisiko (Gap-Risiko)
Take-Profit
Ein Take-Profit ist eine Order, die Ihren Trade schließt, wenn sich der Kurs bis zu einem Niveau, das Sie festlegen, zu Ihren Gunsten bewegt. Meist kombinieren Sie ihn mit einem Stop-Loss, sodass beide Ausstiege feststehen, wenn Sie den Trade eröffnen (Stop-Loss-Orders).
Siehe auch: Stop-Loss, One-cancels-the-other-Order
Technische Analyse
Die technische Analyse untersucht vergangene Kurse und Handelsvolumen, um einzuschätzen, wohin sich Kurse künftig bewegen könnten. Sie zeigt, welchen Weg ein Markt genommen hat und auf welchen Niveaus sich Orders gern häufen. Ereignisse, die noch nicht passiert sind, kann sie nicht erkennen (Technische Analyse, Technische Indikatoren, Chartmuster).
Siehe auch: Unterstützung und Widerstand, Backtesting, Fundamentalanalyse
Trailing Stop
Ein Trailing Stop ist ein Stop-Loss, der dem Kurs folgt, wenn er sich zu Ihren Gunsten bewegt. Er hält einen festen Abstand hinter dem Kurs und bleibt stehen, wenn der Kurs wieder dreht. Setzen Sie ihn zu eng, lösen ihn gewöhnliche Schwankungen aus (Stop-Loss-Orders).
Siehe auch: Stop-Loss, Take-Profit
Übernachtfinanzierung (Swap)
Die Übernachtfinanzierung, auch Swap oder Rollover genannt, ist die Gebühr oder Gutschrift dafür, einen Trade über den täglichen Stichzeitpunkt Ihres Anbieters hinaus offen zu halten. Der Betrag wird auf den vollen Nominalwert des Trades berechnet, zu einem Jahressatz, der an einen Referenzzinssatz gebunden ist (Kosten und Gebühren).
Siehe auch: Rollover, Carry Trade, Long-Position
Unterstützung und Widerstand
Unterstützung und Widerstand sind Kursniveaus, an denen ein Rückgang oder ein Anstieg schon einmal zum Stehen gekommen ist. Andere Trader beobachten dieselben Niveaus, deshalb helfen sie Ihnen beim Platzieren von Orders. Kurse brechen allerdings oft durch sie hindurch.
Siehe auch: Technische Analyse, Stop-Loss
Verfall
Der Verfall ist der Tag, an dem ein Futures-Kontrakt nicht mehr gehandelt wird, und ein CFD auf diesen Kontrakt wird dann ebenfalls nicht mehr gehandelt. Kassa-CFDs haben keinen Verfall. Sie berechnen stattdessen tägliche Finanzierung, solange Sie sie offen halten.
Siehe auch: Futures-Kontrakt, Rollover
Volatilität
Volatilität misst, wie stark der Kurs eines Instruments über einen bestimmten Zeitraum schwankt. Sie bestimmt sowohl die Chance als auch die Gefahr eines gehebelten Trades. Die ESMA hat die Hebelobergrenzen der EU für Privatkunden je Anlageklasse teilweise nach der Volatilität festgelegt (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Siehe auch: Kurslückenrisiko (Gap-Risiko), Hebel, Liquidität
Wirtschaftskalender
Der Wirtschaftskalender ist der veröffentlichte Zeitplan für Datenveröffentlichungen und geldpolitische Entscheidungen. Für jeden Termin zeigt der Kalender den zuletzt gemeldeten Wert und die Konsensprognose. Die Konsensprognose ist der Durchschnitt dessen, was Ökonomen erwarten. Die Märkte reagieren auf den Unterschied zwischen der Veröffentlichung und diesem Konsens (Fundamentalanalyse, Wirtschaftskalender).
Siehe auch: Fundamentalanalyse, Volatilität
Quellen
Die Originaldokumente, auf die sich diese Seite stützt, in der Reihenfolge ihrer ersten Nennung.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- Financial Conduct Authority, FCA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23
- Directive 2014/65/EU on markets in financial instruments (MiFID II), EUR-Lex, 2014-05-15
- Regulation (EU) No 600/2014 on markets in financial instruments (MiFIR), EUR-Lex, 2014-05-15