Auf dieser Seite erfahren Sie, wie viel Sie bei jedem Trade riskieren und wie Sie die Größe eines Trades aus Ihrem Stop berechnen. Sie sehen auch, wie schnell sich Verluste kaum noch zurückholen lassen und wie Trades, die getrennt wirken, sich zu einer einzigen großen Wette summieren können. Danach kommen die Stop-Arten, was ein plötzlicher Kurssprung mit jeder davon macht, und die Gewohnheiten, die aus einem beherrschbaren Verlust einen Totalverlust machen.
Das Wichtigste in Kürze
- Das Risiko je Trade ist der Betrag, den Sie verlieren, wenn Ihr Stop erreicht wird. Sie legen es vorher als Bruchteil Ihres Kontos fest, und Ihre Tradegröße ergibt sich aus dieser Zahl und daraus, wie weit Ihr Stop entfernt liegt.
- Die Tradegröße ist der Risikobetrag geteilt durch den Stop-Abstand mal den Wert jedes Punkts, um den sich der Kurs bewegt. Ihr Anbieter verlangt außerdem Margin, die Sicherheit, die er einbehält, solange der Trade offen ist, aber diese Zahl spielt in der Rechnung keine Rolle.
- Wenn Sie die Hälfte Ihres Kontos verlieren, müssen Sie den Rest verdoppeln, nur um wieder dort zu sein, wo Sie angefangen haben. Bei einem Verlust von siebzig Prozent müssen Sie ihn mehr als verdreifachen. Das ist schlichte Rechnung.
- Trades, die getrennt wirken, sind oft eine einzige Wette. Wenn sich Trades in dieselbe Richtung bewegen, addiert sich ihre Wirkung über Ihr ganzes Konto. Dann greift die Glattstellungsregel der Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, und Ihre Trades werden geschlossen, wenn Ihr Konto zu tief fällt.
- Ein begrenzter Verlust wird durch drei Gewohnheiten zu einem unbegrenzten: Verbilligen, Revenge Trading und das Verschieben von Stops.
Risiko je Trade
Das Risiko je Trade ist das, was Sie verlieren, wenn ein Trade seinen Stop-Loss erreicht, also den Kurs, den Sie zum Aussteigen gewählt haben. Diesen Betrag legen Sie vor dem Eröffnen des Trades als Bruchteil Ihres Kontos fest, und es ist eine Regel, die von keiner Prognose abhängt. Sie bestimmt, wie viele Verluste in Folge Ihr Konto aushält, bevor es zu klein wird, um sich zu erholen, und die Drawdown-Erholungstabelle zeigt, was „zu klein“ heißt.
Jede Strategie auf der Seite Handelsstrategien hat von Zeit zu Zeit Verlustserien von zehn oder fünfzehn Trades. Mit einem vernünftigen Bruchteil übersteht Ihr Konto eine solche Serie, aber ein Bruchteil, der nur drei Verluste in Folge übersteht, ist überhaupt kein Risikomanagement. So ein Bruchteil ist ein Countdown.
Das Risiko je Trade hat nichts mit der Margin zu tun, die Ihr Anbieter verlangt. Die Margin ist die Sicherheit, die Ihr Anbieter braucht, bevor Sie einen Trade eröffnen können. Das Risiko ist der Betrag, den Sie verlieren, wenn der Stop erreicht wird. Bei einem gehebelten Produkt kann das eine um ein Vielfaches größer sein als das andere, und zwar in beide Richtungen.
Positionsgröße aus dem Stop-Abstand
Beispielzahlen: ein erfundenes Beispiel, keine Prognose und kein Kurs.
Die Positionsgröße aus dem Stop-Abstand ermittelt aus Ihrer Regel für das Risiko je Trade, wie viele Einheiten Sie handeln, und das in vier Schritten. Die folgenden Zahlen sind ausgedacht. Stellen Sie sich vor, auf Ihrem Konto liegen 5.000 und Sie riskieren 1 % je Trade. Bei dem Währungspaar, das Sie handeln, ist jeder Pip, der kleinste übliche Schritt im Kurs, für je 10.000 Einheiten 1 wert.
- Den Risikobetrag festlegen 1 % von 5.000 sind 50. Wenn der Stop erreicht wird, verlieren Sie 50.
- Den Stop nach dem Chart setzen, nicht nach dem Geld Setzen Sie den Stop dort, wo Ihre Trade-Idee widerlegt ist. Das kann unter einer Unterstützung oder jenseits der jüngsten Spanne sein, in einem Abstand, den das normale Auf und Ab des Marktes seltener erreicht. Angenommen, dieser Abstand beträgt 40 Pips. Auch alltägliches Rauschen kann einen Stop von 40 Pips erreichen, weil ein Major-Paar an einem gewöhnlichen Tag leicht 50 bis 100 Pips zurücklegen kann.
- Teilen Tradegröße = 50 ÷ (40 Pips × 0,10 je Pip je 1.000 Einheiten) = 12.500 Einheiten. Das sind etwa 1,25 Mini-Lots, wobei ein Mini-Lot 10.000 Einheiten sind. Ein weiterer Stop von 80 Pips ergibt 6.250 Einheiten, und ein engerer Stop von 20 Pips ergibt 25.000. Der Stop-Abstand bestimmt die Größe, nie umgekehrt.
- Margin und effektiven Hebel prüfen Bei einem Kurs von 1,1000 ergeben 12.500 Einheiten einen Trade im Wert von 13.750, und diese Zahl ist sein Nominalwert, die volle Größe des Trades. Dieser Nominalwert von 13.750 braucht bei einem Marginsatz von 3,33 % eine Margin von 458, bei 5.000 auf Ihrem Konto. Ihr effektiver Hebel beträgt 2,75:1, berechnet als voller Wert des Trades geteilt durch Ihr Konto. Die Grenze war hier nie die Margin. Die Grenze war Ihre Risikoregel (Hebel und Margin).
Dieselben vier Schritte funktionieren bei einem Index-CFD und bei einem Aktien-CFD. Sie nehmen dann den Wert je Punkt oder je Aktie statt des Pip-Werts. In jedem Markt ist die Tradegröße das Ergebnis der Rechnung, nie die Zahl, mit der Sie anfangen. Die Formeln für Pip-Wert, Lot-Größe und Positionsgröße finden Sie auf der Seite Pips und Lots.
Die Drawdown-Erholungstabelle
Nachgerechnet: Die Zahlen ergeben sich aus der Formel in diesem Abschnitt.
Nach einem Verlust zeigt Ihnen die Drawdown-Erholungstabelle, wie viel Gewinn Sie brauchen, um wieder auf Ihren Anfangsstand zu kommen. Ein Drawdown ist der Rückgang Ihres Kontos von seinem Höchststand auf einen späteren Tiefstand. Der nötige Gewinn wächst schneller als der Verlust. Das liegt daran, dass Sie ihn auf einem kleineren Guthaben erzielen. Die Formel lautet: nötiger Gewinn = Verlust ÷ (1 − Verlust).
| Verlust | Verbleibender Stand (von 100) | Nötiger Gewinn zur Erholung |
|---|---|---|
| 10 % | 90 | 11,1 % |
| 20 % | 80 | 25 % |
| 30 % | 70 | 42,9 % |
| 50 % | 50 | 100 % |
| 70 % | 30 | 233,3 % |
Einen Verlust von 10 % können Sie in einem einzigen gewöhnlichen guten Monat zurückholen. Ein Verlust von 50 % heißt, dass Sie das Konto verdoppeln müssen, und bei den meisten Strategien dauert das Jahre, wenn es überhaupt gelingt. Ein Verlust von 70 % beendet das Konto fast immer. Wenn Sie Ihr Risiko je Trade niedrig ansetzen, bleiben Sie in den oberen Zeilen der Tabelle, wo die Erholung eine Sache schlichter Rechnung ist und keine Heldentaten braucht.
Korrelation und Risiko auf Kontoebene
Die Regel für das Risiko je Trade übersieht Korrelation und das Risiko auf Kontoebene, wenn Sie sie auf jeden Trade einzeln anwenden. Korrelation heißt, dass sich zwei Kurse meist gemeinsam bewegen. Drei Trades, die jeweils einen kleinen Teil Ihres Kontos riskieren, ergeben zusammen ein großes Risiko, wenn sie sich gemeinsam bewegen, und in einem CFD-Konto tun sie das meist.
Angenommen, Sie haben zwei Aktienindizes gekauft, einen Ölkontrakt und eine Währung, deren Wert den Rohstoffpreisen folgt. Zusammen sind sie eine einzige Wette darauf, dass Anleger in Risikolaune bleiben. Ein Ausverkauf kann alle vier Stops in derselben Stunde treffen. Deshalb brauchen Sie eine zweite Grenze für das gesamte Risiko über offene Trades, die sich wahrscheinlich gemeinsam bewegen. Eine dritte Grenze deckelt Ihren effektiven Hebel. Das ist der Gesamtwert Ihrer offenen Trades geteilt durch Ihr Eigenkapital, also Ihr Guthaben plus jeden Gewinn oder Verlust aus offenen Trades (Hebel und Margin).
Wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert ist, wendet sie die Glattstellungsregel ebenfalls auf Ihr ganzes Konto an. Sie schließt Trades, wenn Ihr Eigenkapital auf 50 % der gesamten benötigten Margin fällt, egal welche Trades den Rückgang verursacht haben (ESMA-ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Eine globale Gesellschaft schließt Trades bei der Schwelle, die ihre eigenen Bedingungen festlegen. Eine einzige schlechte Bewegung kann ein Konto voller Trades, die sich gemeinsam bewegen, bis an diesen Punkt bringen. So wird ein Konto, das viele getrennte Wetten zu halten scheint, an einem Tag geleert (Forex-Handel).
Stop-Arten und Kurslückenrisiko
Verschiedene Stop-Arten schützen vor verschiedenen Dingen, aber keine schützt Sie vor dem Kurslückenrisiko. Eine Kurslücke ist ein Kurssprung ohne Handel dazwischen, wie er über ein Wochenende oder nach Unternehmenszahlen vorkommen kann.
- Gewöhnlicher Stop-Loss
- Schließt Ihren Trade zum nächsten verfügbaren Kurs, sobald der Kurs Ihr Niveau erreicht. Er begrenzt den Verlust in einem ruhigen Markt, aber bei einer Kurslücke wird er jenseits Ihres Niveaus ausgeführt. Ihr geplanter Verlust am Stop ist also das Mindeste, was Sie verlieren, und der echte Verlust kann größer sein (wie ein Trade abläuft).
- Trailing Stop
- Folgt dem Kurs in einem festen Abstand, wenn er sich zu Ihren Gunsten bewegt, und sichert Gewinne, solange der Trend anhält. Zu eng gesetzt, lösen ihn gewöhnliche Kursschwankungen aus. Zu weit gesetzt, gibt er den größten Teil der Bewegung wieder ab (Trailing Stops).
- Zeit-Stop
- Schließt Ihren Trade nach einer festen Zeit, wenn die erwartete Bewegung nicht eingetreten ist. Der Gedanke dahinter ist, dass ein Trade, der nicht funktioniert hat, Sie für nichts Übernachtfinanzierung kostet, die tägliche Gebühr für das Offenhalten eines Trades. Es ist eine Regel, die Sie selbst einhalten, und Plattformen bieten sie nicht als Orderart an.
- Mentaler Stop
- Ein mentaler Stop ist ein Kurs, bei dem Sie aussteigen wollen, ohne eine Order einzugeben. Er versagt genau in den Momenten, für die er gedacht ist, weil Sie dann handeln müssen, wenn Sie es am wenigsten wollen. Der mentale Stop ist der häufigste Weg, auf dem Leute am Ende einen Stop verschieben.
Das Kurslückenrisiko ist der Grund, warum das Stop-Niveau und der Verlust am Stop bei einem CFD zwei verschiedene Zahlen sein können. Kurslücken kommen meist bei Markteröffnung, über das Wochenende und rund um Unternehmenszahlen vor, wie die Seiten Index-Handel und Aktien- und Krypto-CFDs zeigen. Die Seite zu Stop-Loss-Orders erklärt, warum ein Stop zu einem schlechteren Kurs als seinem Niveau ausgeführt werden kann.
Die Gewohnheiten, die aus kleinen Verlusten große machen
Drei Gewohnheiten machen im gehebelten Trading aus einem begrenzten Verlust einen unbegrenzten, und jede davon wirkt vernünftig, während Sie es tun.
Verbilligen
Verbilligen heißt, einen Trade aufzustocken, der schon im Verlust liegt. Ihr durchschnittlicher Einstiegskurs verbessert sich, also bringt Sie schon eine kleinere Erholung aus dem Minus. Aber Sie verdoppeln Ihren Einsatz in einem Trade, gegen den der Markt schon gelaufen ist. So wird aus einem geplanten Risiko von einem Prozent ein ungeplantes von zwei Prozent und dann vier. Auf einem gehebelten Konto ist Verbilligen der direkteste Weg zum Glattstellungsniveau.
Revenge Trading
Revenge Trading heißt, direkt nach einem Verlust einen neuen Trade zu eröffnen, um das Verlorene zurückzuholen. Der neue Trade ist meist größer als der vorige. Revenge Trading ersetzt eine Regel durch ein Gefühl. Sie wählen die Tradegröße passend zu dem Verlust, den Sie gerade hatten, und den Einstieg, weil Sie Ihren Anfangsstand zurückwollen. Eine Einschätzung des Marktes spielt dabei keine Rolle. Die übliche Abwehr ist eine Regel, die Ihren Handelstag nach einem festen Verlust beendet. Diese Regel wirkt nur, wenn Sie sie aufschreiben, bevor der Verlust passiert.
Stops verschieben
Stops verschieben heißt, Ihren Stop weiter wegzuschieben, wenn der Kurs ihm nahe kommt. Weil Sie die Größe für den ursprünglichen Stop-Abstand berechnet haben, macht das die Rechnung zur Positionsgröße vollständig zunichte. Einen Stop von 40 auf 80 Pips zu verschieben, verdoppelt Ihr Risiko bei dem Trade, ohne dass sich die Größe ändert. Ein Stop, den Sie immer wieder verschieben, ist gar kein Stop. Auf einem gehebelten Konto wird dann die Glattstellung Ihres Anbieters zu Ihrem einzigen Stop, bei der Schwelle, die seine Gesellschaft festlegt (Hebel und Margin).
Fragen zum Risikomanagement im Trading
Fragen zum Risikomanagement drehen sich meist darum, was es bedeutet, wie Sie einen Trade bemessen und was ein Stop kann und was nicht.
Was ist Risikomanagement im Trading?
Risikomanagement im Trading ist ein Satz von Regeln, die begrenzen, wie viel Sie ein einzelner Trade kosten kann und wie viel eine schlechte Woche. Die wichtigsten Regeln legen fest, wie viel Verlust Sie je Trade hinnehmen, wie viel Gesamtrisiko Sie über offene Trades tragen und wann Sie für den Tag aufhören. Keine davon braucht eine Prognose.
Wie berechnen Sie die Positionsgröße?
Die Positionsgröße ist der Betrag, den Sie zu verlieren bereit sind, geteilt durch den Stop-Abstand mal den Wert jedes Punkts. Zuerst legen Sie den Risikobetrag fest und setzen den Stop nach dem Chart, und die Größe ergibt sich daraus. Die Schritte oben rechnen ein Beispiel durch, und die Seite Pips und Lots hat die Formeln.
Begrenzt ein Stop-Loss Ihren Verlust?
Ein Stop-Loss begrenzt in einem ruhigen Markt, was Sie verlieren können. Wenn der Kurs aber springt, kann die Ausführung jenseits Ihres Stop-Niveaus liegen. Wird Ihr Stop erreicht, ist der Verlust an diesem Punkt also das Kleinste, womit Sie rechnen müssen (Stop-Arten).
Was ist ein Drawdown im Trading?
Ein Drawdown ist der Rückgang Ihres Kontos von seinem Höchststand auf einen späteren tieferen Punkt. Der Gewinn, den Sie brauchen, um wieder auf Ihren Anfangsstand zu kommen, steigt schneller als der Verlust, weil Sie ihn auf einem kleineren Guthaben verdienen. Die Erholungstabelle zeigt, wie das funktioniert.
Was ist ein Stop-out-Level?
Ein Stop-out-Level ist der Punkt, an dem Ihr Anbieter beginnt, Ihre Trades zu schließen, weil das Konto zu tief gefallen ist. Die Regeln der EU und des Vereinigten Königreichs nennen es die Schwelle für die Margin-Glattstellung. Bei einer in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierten Gesellschaft kommt sie, wenn Ihr Eigenkapital auf 50 % der Margin fällt, die Ihre offenen Trades brauchen (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796, Hebel und Margin). Eine globale Gesellschaft legt ihre eigene Schwelle in ihren Bedingungen fest.
Risikohinweis
Risikomanagement begrenzt Ihre Verluste, verschafft Ihnen aber keinen Vorteil
Risikomanagement begrenzt die Höhe Ihrer Verluste, verschafft Ihnen aber keinen Vorteil. Ein Vorteil ist ein echter Grund, über viele Trades einen Gewinn zu erwarten. Sorgfältige Positionsgrößen mit einer Strategie, die einen negativen Erwartungswert hat und im Schnitt je Trade Geld verliert, lassen Sie nur langsamer verlieren. Sorgfältige und sorglose Trader tauchen gleichermaßen in den Verlustzahlen der Aufsichtsbehörden auf. 2018 berichtete die ESMA, was die nationalen Aufsichtsbehörden festgestellt hatten: Zwischen 74 % und 89 % der Privatkundenkonten verloren Geld (ESMA-Pressemitteilung vom 27. März 2018). Die Seite zu Demokonten zeigt, wie Sie herausfinden, was Ihre Strategie tut, bevor echtes Geld auf dem Spiel steht.
Quellen
Die Originaldokumente, auf die sich diese Seite stützt, in der Reihenfolge ihrer ersten Nennung.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27