Diese Seite beschreibt ein Privatkundenkonto, bei dem die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU, im Vereinigten Königreich oder in Australien reguliert ist. Bei einer globalen Gesellschaft derselben Gruppe läuft der Handel ähnlich ab, der Schutz ist aber nicht derselbe.
Das Wichtigste in Kürze
- Jeder CFD hat ein Bid und ein Ask. Einen Long-Trade eröffnen Sie zum Ask und schließen ihn zum Bid, also zahlen Sie den Spread, die Lücke zwischen beiden, bevor irgendetwas anderes passiert.
- Eine Order sagt Ihrem Anbieter, was er tun soll, ist aber kein Versprechen. Eine Market-Order wird zum nächsten verfügbaren Kurs ausgeführt. Eine Stop-Order kann über ihr Niveau hinaus ausgeführt werden, wenn der Kurs springt.
- Die Margin bleibt gebunden, solange der Trade offen ist. Für jede Nacht, in der Sie den Trade halten, wird eine Finanzierung auf seinen Nominalwert berechnet, den vollen Wert des Trades.
- Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, gilt eine Regel der ESMA und der FCA. Nach dieser Regel stellt Ihr Anbieter ein Privatkundenkonto glatt, wenn dessen Eigenkapital auf 50 % der benötigten Margin fällt (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796, FCA PS19/18).
- Weil Ihre Abrechnung jede Stufe als eigene Zeile zeigt, weicht Ihr Schlusssaldo oft vom Gewinn oder Verlust aus der reinen Kursbewegung ab.
Der Kurs und der Spread
Jeder CFD-Trade kostet den Spread, ganz gleich, was der Markt danach tut. Der Spread ist die Lücke zwischen den zwei Kursen, die der Anbieter stellt. Das Ask ist, was der Anbieter verlangt, wenn Sie kaufen, und das Bid ist, was er zahlt, wenn Sie verkaufen. Um long zu gehen, kaufen Sie zum Ask und verkaufen später zum Bid. Um short zu gehen, verkaufen Sie zum Bid und kaufen später zum Ask zurück. Ihr eröffnender und Ihr schließender Trade liegen beide auf der ungünstigeren Seite des Kurses, also kostet Sie jedes Hin und Zurück den vollen Spread.
Die Kurse folgen dem Basismarkt, sind aber nicht dieser Markt. Bei einem Aktien-CFD folgt der Kurs dem besten Geld- und Briefkurs der Börse, und die Anbieter verdienen daran auf eine von zwei Arten. Manche geben den Börsenspread unverändert weiter und berechnen bei jedem Trade eine Kommission, andere schlagen einen eigenen Spread auf und berechnen keine Kommission (Aktien- und Krypto-CFDs). Bei einem Währungs-CFD ist der Kurs eine Mischung aus Bankkursen, die der Anbieter bildet. Bei einem Index-CFD baut der Anbieter den Kurs aus dem an der Börse gehandelten Futures-Kontrakt auf den Index und bereinigt ihn um Dividenden und Zinsen. In jedem Fall kann der Anbieter den Spread ausweiten, und das tut er zur Eröffnung, rund um angekündigte Wirtschaftsdaten und über Nacht, wenn der Basismarkt geschlossen ist (Handelszeiten).
Die Seite Kosten und Gebühren zeigt Ihnen, wie der Spread gemessen wird und wie er sich zur Kommission verhält.
Orderarten
Mit den Orderarten auf einer CFD-Handelsplattform sagen Sie Ihrem Anbieter, wann und zu welchem Kurs er einen Trade eröffnen oder schließen soll. Jede Art tauscht etwas Sicherheit darüber, ob Sie ausgeführt werden, gegen etwas Sicherheit über den Kurs, oder umgekehrt. Die Seite Stop-Loss und Orderarten geht jede davon genauer durch.
- Market-Order
- Eine Market-Order ist eine Anweisung, sofort zum nächsten verfügbaren Kurs zu eröffnen oder zu schließen. Sie sehen beim Klicken einen Kurs, aber die Order wird zu dem Kurs ausgeführt, der gilt, wenn der Anbieter sie bearbeitet. In einem schnellen Markt können die beiden Kurse voneinander abweichen. Trotzdem wird die Order fast sicher ausgeführt.
- Limit-Order
- Eine Limit-Order ist eine Anweisung, zu einem festgelegten Kurs oder besser zu eröffnen oder zu schließen. Ein Kauflimit liegt unter dem aktuellen Kurs, ein Verkaufslimit darüber. Ihr Kurs ist geschützt, die Ausführung aber nicht, denn der Markt erreicht Ihr Niveau vielleicht nie.
- Stop-Entry-Order
- Eine Anweisung, einen Trade erst zu eröffnen, wenn sich der Kurs über sein aktuelles Niveau hinaus bis zu einem Punkt bewegt, den Sie festlegen. Sie nutzen sie, um in eine Bewegung einzusteigen, die schon läuft, statt zu raten, wo eine Bewegung anfängt. Erreicht der Kurs dieses Niveau, wird die Order zur Market-Order und zum nächsten verfügbaren Kurs ausgeführt.
- Stop-Loss-Order
- Ein Stop-Loss ist eine Anweisung, einen Trade zu schließen, sobald sich der Kurs bis zu einem festgelegten Niveau gegen Sie bewegt. Stop-Loss-Orders begrenzen Ihren Verlust unter normalen Bedingungen. Wird ein Stop-Loss ausgelöst, wird er zur Market-Order und kann über Ihr Niveau hinaus ausgeführt werden, wenn der Kurs springt (Risikomanagement).
- Trailing Stop
- Ein Trailing Stop ist ein Stop-Loss, der dem Kurs in festem Abstand folgt, wenn er sich zu Ihren Gunsten bewegt, aber stehen bleibt, wenn der Kurs dreht. Der Stop folgt einem Trend von selbst, ohne dass Sie etwas tun müssen. Setzen Sie den Abstand zu eng, lösen ihn schon normale Kursschwankungen aus.
- One-cancels-the-other (OCO)
- Ein Paar von Orders, meist ein Stop-Loss und ein Take-Profit, die so verknüpft sind, dass die Ausführung der einen die andere löscht. Wenn Sie den Trade mit einem OCO-Paar eröffnen, legen Sie Ihren Ausstieg sofort auf beiden Seiten fest. Der Take-Profit schließt Ihren Trade, wenn der Kurs ein festgelegtes Niveau zu Ihren Gunsten erreicht.
Ausführung und Slippage
Die Ausführung ist der Moment, in dem der Anbieter Ihre Order annimmt und den Trade zu einem bestimmten Kurs bucht. Slippage ist die Differenz zwischen diesem Kurs und dem, den Sie erwartet haben. In schnellen Märkten ist sie normal, weil sich der Kurs nach Ihrem Klick ändern kann, bevor der Anbieter die Order bearbeitet. Slippage kann für Sie oder gegen Sie arbeiten, und in der Ausführungsrichtlinie des Anbieters steht, ob er einen besseren Kurs an Sie weitergibt oder behält.
Ein Requote liegt vor, wenn Ihr Anbieter Ihre Order ablehnt und Ihnen einen neuen Kurs nennt. Die Fragen, die eine Richtlinie zur Orderausführung beantworten sollte, finden Sie auf der Seite Anbieter auswählen. Dort steht auch, wie schnell Orders ausgeführt werden, wie Slippage in beide Richtungen behandelt wird und unter welchen Bedingungen eine Order abgelehnt wird.
Die Margin, solange Ihr Trade offen ist
Die Margin für einen offenen CFD-Trade ist die Sicherheit, die Ihr Anbieter für diesen Trade auf Ihrem Konto zurücklegt. Sie entspricht einem vom Anbieter festgelegten Prozentsatz des Nominalwerts. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU, im Vereinigten Königreich oder in Australien reguliert, liegt diese Margin nie unter dem Mindestsatz der Aufsichtsbehörde für die jeweilige Anlageklasse. Der Anbieter kann die Margin bei einem schnellen Markt oder bei einem sehr großen Trade anheben, und der Betrag hängt davon ab, was Sie handeln. Ihr Kontostand sinkt nicht, wenn Margin einbehalten wird, denn die Margin geht von Ihrem freien Eigenkapital ab. Die Plattform rechnet die Margin ständig neu, während sich der Kurs bewegt.
Bewegt sich der Kurs gegen Sie, sinkt Ihr Eigenkapital, aber die benötigte Margin bleibt gleich, also sinkt das Verhältnis zwischen Eigenkapital und Margin. Ihre Plattform verwendet dafür mehrere Begriffe, die alle auf der Seite Hebel und Margin erklärt sind: Initial Margin, Maintenance Margin, freie Margin und Margin-Level. Die freie Margin ist das Geld, das übrig bleibt, um neue Trades zu eröffnen oder Verluste aufzufangen. Das Margin-Level ist Ihr Eigenkapital geteilt durch die genutzte Margin, in Prozent.
Tägliche Finanzierung für Trades über Nacht
Die tägliche Finanzierung eines CFD heißt Übernachtfinanzierung oder Swap. Dieser Betrag wird Ihnen für jeden Trade berechnet, der zum täglichen Stichzeitpunkt Ihres Anbieters noch offen ist, und hin und wieder ist er stattdessen eine Gutschrift. Die Gebühr richtet sich nach dem vollen Nominalwert und wird mit einem Jahressatz berechnet, den Ihr Anbieter festlegt und an einen Referenzzins knüpft. Bei einem Long-Trade zahlen Sie den Referenzzins plus den Aufschlag des Anbieters. Bei einem Short-Trade erhalten Sie den Referenzzins minus den Aufschlag, aber bei niedrigen Zinsen wird daraus eine Zahlung, die Sie leisten.
Bei Währungs-CFDs richtet sich die Finanzierung nach der Differenz zwischen den Zinssätzen der beiden Währungen, deshalb kann die Gebühr positiv oder negativ sein, je nachdem, in welche Richtung Sie handeln (Forex-Handel).
Durch die Finanzierung wird die Haltedauer nach der Größe Ihres Trades zur wichtigsten Entscheidung. Halten Sie einen Trade wochenlang offen, zahlen Sie jede Nacht Finanzierung. Die meisten Plattformen berechnen einmal pro Woche in einer einzigen Nacht drei Nächte auf einmal, um das Wochenende abzudecken (Kosten und Gebühren).
Ihren Trade schließen oder glattgestellt werden
Um einen CFD-Trade zu schließen, machen Sie das Gegengeschäft zum aktuellen Kurs. Das können Sie selbst tun, oder der Anbieter kann es für Sie tun. Verkaufen Sie einen Long-Trade, um ihn zu schließen, oder kaufen Sie einen Short-Trade zurück. Sie können den ganzen Trade schließen oder einen Teil davon. Beim Schließen wird Ihr Gewinn oder Verlust real, und die Margin wird frei, sodass Sie sie für andere Trades nutzen können.
Fällt Ihr Eigenkapital auf 50 % der gesamten Margin für Ihre offenen Trades, stellt eine in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierte Gesellschaft Sie glatt. Ihr Eigenkapital ist Ihr Kontostand, bereinigt um den Gewinn oder Verlust aus noch offenen Trades. Brauchen Ihre offenen Trades 1.000 an Margin, stellt der Anbieter Sie glatt, sobald Ihr Eigenkapital auf 500 fällt. Die ESMA hat diese Schwelle 2018 für Privatkundenkonten festgelegt, und die FCA hat sie in ihre dauerhaften Regeln übernommen (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796, PS19/18). Eine globale Gesellschaft legt ihr Glattstellungsniveau in ihren eigenen Bedingungen fest.
Eine Glattstellung ist kein Entgegenkommen, und Sie haben dabei kein Mitspracherecht. Der Anbieter schließt einige oder alle Ihre Trades zum Marktkurs dieses Moments, und das passiert oft am schlechtesten Punkt einer Bewegung. Die Regel soll Ihren Verlust bei dem stoppen, was auf dem Konto liegt, damit er nicht weiter wächst. Welche Trades der Anbieter zuerst schließt, steht in seinen Bedingungen.
Ein Trade von Anfang bis Ende
Beispielzahlen: ein erfundenes Beispiel, keine Prognose und kein Kurs.
Ein Trade von Anfang bis Ende, mit ausgedachten Kursen, zeigt, wie die Stufen zusammenhängen. Angenommen, auf Ihrem Konto liegen 2.000, und Sie entscheiden sich, in einem Aktien-CFD long zu gehen. Der Kurs zeigt 9,98 Bid und 10,02 Ask, und die Marginanforderung ist auf 20 % festgelegt.
- Kurs Die Plattform zeigt 9,98 Bid und 10,02 Ask, der Spread beträgt also 0,04.
- Order Sie geben eine Market-Order über den Kauf von 1.000 Einheiten auf. Bei 10,02 wäre dieser Trade 10.020 wert und bräuchte 2.004 an Margin, etwas mehr als die 2.000 auf Ihrem Konto. Die Plattform lehnt die Order wegen fehlender Margin ab, also versuchen Sie es noch einmal mit 900 Einheiten, die 1.803,60 brauchen.
- Trade offen Die Plattform bucht Sie mit 900 zu 10,02 long, bei 1.803,60 einbehaltener Margin. Beim aktuellen Bid von 9,98 zeigen Sie schon einen Verlust von 36 (900 × 0,04). Das ist der Spread. Ihr Eigenkapital beträgt 2.000 − 36 = 1.964, Ihre freie Margin also 1.964 − 1.803,60 = 160,40.
- Über Nacht Zum Stichzeitpunkt ist der Trade noch offen. Bei einem Referenzzins von 4 % und einem Aufschlag von 2,5 % beträgt der jährliche Finanzierungssatz 6,5 %. Eine Nacht kostet 9.018 × 6,5 % ÷ 365, also etwa 1,61.
- Kurs fällt Am nächsten Morgen eröffnet die Aktie nach schwachen Zahlen bei 9,80 Bid. Ihr offener Verlust beträgt 900 × (10,02 − 9,80) = 198. Das Eigenkapital liegt bei 2.000 − 198 − 1,61 = 1.800,39, also 99,8 % der 1.803,60 Margin. Der Trade ist noch offen, aber Sie haben kein freies Eigenkapital mehr.
- Glattstellungsniveau Bei einer in der EU regulierten Gesellschaft würde Ihr Eigenkapital nach einem Verlust von etwa 1.098 die Marke von 901,80 erreichen und damit eine Glattstellung bei 50 % der Margin auslösen (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Das entspricht einem Rückgang des Bid auf ungefähr 8,80 (900 × 1,22 = 1.098). Spränge der Kurs direkt durch dieses Niveau, würde der Trade zum ersten verfügbaren Kurs darunter geschlossen.
- Schließen Sie schließen am selben Nachmittag bei 9,85 Bid. Ihr realisierter Verlust beträgt 900 × (10,02 − 9,85) = 153, plus 1,61 Finanzierung. Die Margin wird frei, und Ihr Kontostand liegt bei 1.845,39.
Das Beispiel endet mit einem Verlust von 154,61, etwa 7,7 % des Kontos. Das Bid fiel um 1,3 %, von 9,98 auf 9,85. Diese Bewegung kostete 117, gerechnet als 900 × 0,13. Der Spread von 36 und eine Nacht Finanzierung von 1,61 machen den Rest aus, rund ein Viertel des Verlusts.
Was die Abrechnung zeigt
Beispielzahlen: ein erfundenes Beispiel, keine Prognose und kein Kurs.
Eine Abrechnung für einen CFD-Trade führt jede Stufe in einer eigenen Zeile auf. Nur wenn Sie sie Zeile für Zeile durchgehen, sehen Sie zuverlässig, wohin Ihr Geld gegangen ist. Der Beispieltrade zeigt 900 Einheiten, zu 10,02 gekauft und nach einer Nacht zu 9,85 verkauft.
| Zeile | Beschreibung | Betrag |
|---|---|---|
| Eröffnender Trade | Kauf 900 zu 10,02, Nominalwert 9.018,00 | 0,00 |
| Einbehaltene Margin | 20 % des Nominalwerts, beim Schließen frei | 1.803,60 |
| Übernachtfinanzierung | 9.018 × 6,5 % ÷ 365 | −1,61 |
| Schließender Trade | Verkauf 900 zu 9,85 | −153,00 |
| Nettoveränderung des Kontostands | Schließender Trade plus Finanzierung | −154,61 |
| Schlusssaldo | Ausgehend von einem Anfangssaldo von 2.000,00 | 1.845,39 |
In den sechs Zeilen stecken zwei Kosten. Der Spread ist Teil des Eröffnungs- und des Schlusskurses, und die Übernachtfinanzierung zahlen Sie meist, egal in welche Richtung sich der Kurs bewegt. Beide schmälern Ihren Gewinn, wenn ein Trade aufgeht.
Risikohinweis
Stop-Loss-Orders begrenzen Verluste nur in ruhigen Märkten
Stop-Loss-Orders begrenzen Ihre Verluste nur in ruhigen, geordneten Märkten. Sobald ein Stop ausgelöst wird, wird er zur Market-Order und zum nächsten Kurs ausgeführt, der kommt. Die Ausführung kann weit von Ihrem Stop-Niveau entfernt liegen, wenn der Kurs zur Eröffnung oder bei Nachrichten mit einer Kurslücke darüber springt. Ihr Verlust kann dann auch viel größer werden als erwartet. Ein Stop-Loss kann dieses Risiko nicht beseitigen. Sind Sie Privatkunde einer in der EU oder im Vereinigten Königreich regulierten Gesellschaft, begrenzt der Schutz vor negativem Kontostand Ihren Verlust auf Ihren Kontostand, nicht auf Ihr Stop-Niveau (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796).
Häufige Fragen dazu, wie CFD-Handel funktioniert
Häufige Fragen dazu, wie CFD-Handel funktioniert, drehen sich darum, was er ist, wie ein Trade Geld bringt oder kostet, wie Sie anfangen und wann die Märkte geöffnet sind.
Was ist CFD-Handel?
CFD-Handel heißt, Differenzkontrakte zu kaufen und zu verkaufen. Diese Kontrakte zahlen Ihnen Geld aus oder belasten Sie, je nachdem, wie sich der Kurs eines Vermögenswerts verändert, aber der Vermögenswert gehört Ihnen nicht. Sie handeln mit einem Anbieter, nicht an einer Börse, und nur ein Teil des Werts des Trades wird als Margin gebraucht. Die Seite Was ist ein CFD erklärt den Kontrakt im Einzelnen.
Wie funktioniert CFD-Handel?
CFD-Handel läuft in Stufen ab. Der Anbieter stellt zwei Kurse, und Sie geben eine Order auf. Der Anbieter führt die Order aus und behält Margin ein, solange der Trade offen ist. Für jede Nacht, in der Sie den Trade halten, berechnet er eine Finanzierung. Sobald der Trade geschlossen ist, wird die Kursveränderung mal der Größe Ihres Trades Ihrem Kontostand gutgeschrieben oder abgezogen, abzüglich der Kosten.
Wie fangen Sie mit dem CFD-Handel an?
Mit dem CFD-Handel anzufangen heißt, einen regulierten Anbieter zu wählen, dessen Kenntnisprüfung zu bestehen und Geld auf Ihr Konto einzuzahlen. Viele üben vorher auf einem Demokonto, das mit Spielgeld arbeitet. Die Seite Mit dem Trading anfangen geht die Schritte durch, und die Seite Kontotypen erklärt, was Standard-, Raw- und swapfreie Konten ändern.
Wann können Sie CFDs handeln?
CFDs können Sie immer dann handeln, wenn Ihr Anbieter einen Kurs dafür stellt, und diese Zeiten folgen dem Markt dahinter. Währungs-CFDs sind von Montag bis Freitag rund um die Uhr geöffnet. Aktien-CFDs öffnen und schließen mit ihrer Börse. Viele Anbieter stellen Kurse für Krypto-CFDs auch am Wochenende. Die Seite Handelszeiten listet die Sitzungen auf.
Quellen
Die Originaldokumente, auf die sich diese Seite stützt, in der Reihenfolge ihrer ersten Nennung.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- Financial Conduct Authority, FCA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01