Les CFD sur actions et les CFD sur cryptomonnaies

Le modèle à commission

Dans le modèle à commission des CFD sur actions, vous payez des frais quand vous ouvrez une position et quand vous la clôturez. Ces frais sont soit un pourcentage de la valeur totale de la position, sa valeur notionnelle, soit un montant fixe par action. Vous les payez en plus du spread de la bourse, que votre courtier vous répercute. Les courtiers couvrent en général un CFD sur action en achetant ou en vendant la vraie action, ce qui couvre leur propre risque. Dans ce modèle, la commission est ce qui les rémunère. Certains courtiers ne facturent aucune commission sur les CFD sur actions et élargissent le spread à la place (le déroulement d’une position). Une commission minimum par position rend les petites positions chères par rapport à leur taille. La page coûts et frais compare la commission et la tarification par le seul spread.

Dividendes et opérations sur titres

Votre courtier transforme les dividendes et les autres événements de la société, appelés opérations sur titres, en ajustements sur un CFD sur action. Une action commence à se négocier sans son prochain dividende à la date de détachement, et son prix baisse ce jour-là. Pour compenser, votre courtier crédite le dividende sur une position longue, parfois moins une retenue à la source, et le débite sur une position courte. Une position longue est une position qui gagne quand le prix monte. Comme l’ajustement annule la baisse, le résultat n’est ni un gain ni une perte avant coûts, en dehors d’une éventuelle retenue d’impôt sur une position longue. Un CFD sur indice fonctionne de la même façon.

Lors d’une division ou d’un regroupement d’actions, le nombre d’unités et le prix changent tous les deux en proportion. Une augmentation de capital, une offre de rachat ou une radiation de la cote est traitée selon les conditions de votre courtier. Ces conditions peuvent prévoir la clôture de votre position au prix du courtier. Aucun de ces ajustements ne vous donne les droits d’un actionnaire (qu’est-ce qu’un CFD).

Les frais d’emprunt sur les positions courtes

Les frais d’emprunt sur une position courte sur CFD sur action viennent de la façon dont votre courtier couvre son propre risque. Il couvre votre position courte en empruntant l’action. Le prêteur facture des frais, et votre courtier vous les répercute sous forme de frais quotidiens en plus du financement. Sur les actions très vendues à découvert ou peu échangées, ces frais peuvent être élevés et changer chaque jour. Si aucune action ne peut être empruntée, votre courtier peut refuser les nouvelles positions courtes ou clôturer celles qui existent. La plateforme indique si une action peut être vendue à découvert et à quel taux d’emprunt.

Le risque de gap sur les résultats

Le risque de gap sur résultats d’un CFD sur action vient des résultats de la société. Ils sont en général publiés quand le marché est fermé. Les résultats peuvent faire bouger l’action d’une grande partie de sa valeur à l’ouverture suivante, et sauter directement par-dessus tout stop placé dans le gap. Quand la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni, un plafond de 5:1 s’applique. À ce plafond, un mouvement de 20 % suffit à effacer toute votre marge, le dépôt qui soutient la position (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). C’est pour cela que les courtiers augmentent souvent les marges avant une annonce (gestion du risque).

Le plafond de 2:1

Le plafond de 2:1 sur les CFD sur cryptomonnaies est le levier le plus bas que les règles de l’UE pour les particuliers autorisent pour une classe d’actifs, et il correspond à une marge initiale de 50 %. L’ESMA a fixé ce plafond parce que les prix des cryptos varient énormément, ce qu’on appelle la volatilité, et parce que la crypto est difficile à évaluer (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA). Le plafond s’applique si la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE. Un mouvement de 50 % contre une position avec le levier maximum efface la marge. La page effet de levier et marge place ce plafond à côté des autres.

Le trading le week-end

Vous pouvez trader les CFD sur crypto le week-end parce que les marchés de la crypto ne ferment jamais. Les CFD sur indices et sur actions ont un gap de week-end, mais ici vous avez une exposition continue à la place. Aucun marché fermé ne protège votre position. Le financement s’accumule chaque nuit, week-end compris. Avec peu d’acheteurs et de vendeurs, les échanges clairsemés du week-end sur les marchés de la crypto donnent une faible liquidité, et vous verrez des spreads plus larges et des variations de prix plus fortes (CFD sur crypto, horaires de trading).

Des spreads larges et un financement élevé

Des spreads larges et un financement élevé sont les deux coûts qui rendent la détention d’un CFD sur crypto chère. Le spread, en pourcentage du prix, vaut en général plusieurs fois celui d’une paire de devises majeure. C’est parce que la crypto s’échange sur beaucoup de plateformes séparées et que son prix varie fortement. Sur les positions longues comme courtes, les courtiers fixent le taux de financement bien au-dessus du taux de référence, parce qu’il n’y a pas d’écart de taux d’intérêt à partir duquel le construire (coûts et frais).

Pourquoi les régulateurs restreignent les dérivés sur crypto

Les régulateurs restreignent les dérivés sur crypto pour les clients de détail parce que les prix des cryptos bougent brutalement, qu’aucune méthode fiable ne permet de les évaluer et que les abus de marché et la fraude sont fréquents sur les marchés de la crypto. Il existe aussi des preuves que les clients de détail ne comprennent pas ces produits.

La FCA a donné ces raisons quand elle a interdit aux sociétés agissant au Royaume-Uni ou depuis le Royaume-Uni de vendre, de promouvoir ou de distribuer des dérivés sur crypto aux clients de détail. Elle a fait de même pour les exchange-traded notes liées aux crypto-actifs. Les exchange-traded notes sont des placements cotés en bourse qui suivent un prix. L’interdiction est entrée en vigueur le 6 janvier 2021 (PS20/10 de la FCA).

Les CFD sur crypto restent disponibles à 2:1 quand la société qui ouvre votre compte est régulée dans l’UE. L’ESMA a rappelé aux sociétés en février 2026 que les contrats à terme perpétuels sur crypto-actifs, des contrats qui n’expirent jamais, relèvent des règles sur les CFD (ESMA, 24 février 2026). Les mêmes limites de levier et le même avertissement sur les risques s’appliquent donc chez une société de l’UE (règles par région). Les règles sur les CFD apportent aussi la clôture forcée sur marge : votre courtier clôture vos positions quand votre compte descend trop bas. Elles apportent aussi la protection contre le solde négatif, qui vous empêche de perdre plus que ce que vous avez versé.