Aktien-CFDs und Kryptowährungs-CFDs

Das Kommissionsmodell

Beim Kommissionsmodell für Aktien-CFDs zahlen Sie eine Gebühr, wenn Sie einen Trade eröffnen und wenn Sie ihn schließen. Die Gebühr ist entweder ein Prozentsatz des vollen Werts des Trades, seines Nominalwerts, oder ein fester Betrag je Aktie. Sie zahlen sie zusätzlich zum Börsenspread, und Ihr Anbieter gibt diesen Spread an Sie weiter. Anbieter sichern einen Aktien-CFD meist ab, indem sie die echte Aktie kaufen oder verkaufen und so ihr eigenes Risiko decken. Bei diesem Modell verdienen sie über die Kommission. Manche Anbieter verlangen bei Aktien-CFDs keine Kommission und weiten stattdessen den Spread aus (wie ein Trade abläuft). Eine Mindestkommission je Trade macht kleine Trades im Verhältnis zu ihrer Größe teuer. Die Seite Kosten und Gebühren vergleicht Kommission mit reiner Spread-Bepreisung.

Dividenden und Kapitalmaßnahmen

Dividenden und andere Unternehmensereignisse, die sogenannten Kapitalmaßnahmen, setzt Ihr Anbieter bei einem Aktien-CFD in Anpassungen um. Am Ex-Dividende-Tag wird eine Aktie erstmals ohne ihre nächste Dividende gehandelt, und ihr Kurs fällt an diesem Tag. Zum Ausgleich schreibt Ihr Anbieter einem Long-Trade die Dividende gut, manchmal abzüglich einer Quellensteuer, und belastet sie einem Short-Trade. Ein Long-Trade ist ein Trade, der gewinnt, wenn der Kurs steigt. Weil die Anpassung den Rückgang aufhebt, ist das Ergebnis vor Kosten weder Gewinn noch Verlust, abgesehen von einer Steuer, die bei einem Long-Trade einbehalten wird. Ein Index-CFD funktioniert genauso.

Bei einem Aktiensplit oder einer Zusammenlegung ändern sich die Zahl der Einheiten und der Kurs im gleichen Verhältnis. Eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrechten, eine Übernahme oder ein Delisting wird nach den Bedingungen Ihres Anbieters behandelt. Zu diesen Bedingungen kann gehören, dass er Ihren Trade zu seinem Kurs schließt. Keine dieser Anpassungen gibt Ihnen die Rechte, die ein Aktionär hat (Was sind CFDs).

Leihkosten bei Short-Positionen

Leihkosten bei einem Short-Aktien-CFD entstehen dadurch, wie Ihr Anbieter sein eigenes Risiko deckt. Er sichert Ihre Short-Position ab, indem er die Aktie leiht. Der Verleiher verlangt dafür eine Gebühr, und Ihr Anbieter gibt diese Gebühr als tägliche Belastung zusätzlich zur Finanzierung an Sie weiter. Bei stark geshorteten oder wenig gehandelten Aktien kann die Gebühr hoch sein und sich täglich ändern. Lassen sich keine Aktien leihen, kann Ihr Anbieter neue Short-Positionen ablehnen oder bestehende schließen. Die Plattform zeigt, ob eine Aktie geshortet werden kann und zu welchem Leihsatz.

Kurslückenrisiko bei Quartalszahlen

Das Kurslückenrisiko bei Quartalszahlen entsteht bei einem Aktien-CFD durch die Geschäftsergebnisse eines Unternehmens. Diese werden meist veröffentlicht, wenn der Markt geschlossen ist. Die Zahlen können die Aktie zur nächsten Eröffnung um einen großen Teil ihres Werts bewegen und direkt über jeden Stop innerhalb der Lücke springen. Ist die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU oder im Vereinigten Königreich reguliert, gilt eine Grenze von 5:1. Bei dieser Grenze reicht eine Bewegung von 20 %, um Ihre gesamte Margin auszulöschen, also die Sicherheit hinter dem Trade (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Deshalb erhöhen Anbieter die Margin vor einer Veröffentlichung oft (Risikomanagement).

Die Grenze von 2:1

Die Grenze von 2:1 bei Kryptowährungs-CFDs ist der niedrigste Hebel, den die EU-Privatkundenregeln für irgendeine Anlageklasse erlauben, und sie bedeutet eine Initial Margin von 50 %. Die ESMA hat die Grenze festgelegt, weil Kryptokurse so stark schwanken, eine Eigenschaft namens Volatilität, und weil Krypto schwer zu bewerten ist (ESMA-Beschluss (EU) 2018/796). Die Grenze gilt, wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU reguliert ist. Eine Bewegung von 50 % gegen einen voll gehebelten Trade löscht die Margin aus. Die Seite Hebel und Margin stellt diese Grenze neben die anderen.

Wochenendhandel

Krypto-CFDs können Sie am Wochenende handeln, weil die Kryptomärkte nie schließen. Index- und Aktien-CFDs haben eine Wochenendlücke, hier sind Sie dagegen ohne Unterbrechung im Markt. Kein geschlossener Markt schützt Ihren Trade. Die Finanzierung läuft jede Nacht auf, auch über das Wochenende. Mit wenigen Käufern und Verkäufern bedeutet der dünne Wochenendhandel an den Kryptomärkten geringe Liquidität, und Sie sehen weitere Spreads und größere Kursschwankungen (Krypto-CFDs, Handelszeiten).

Weite Spreads und hohe Finanzierung

Weite Spreads und hohe Finanzierung sind die zwei Kosten, die das Halten eines Krypto-CFD teuer machen. In Prozent des Kurses ist der Spread meist ein Mehrfaches des Spreads bei einem Major-Währungspaar. Das liegt daran, dass Krypto an vielen getrennten Handelsplätzen gehandelt wird und der Kurs stark schwankt. Für Long- wie Short-Trades setzen Anbieter den Finanzierungssatz deutlich über dem Referenzzins an, weil es keine Zinsdifferenz gibt, aus der er sich bilden ließe (Kosten und Gebühren).

Warum Aufsichtsbehörden Krypto-Derivate beschränken

Die Aufsichtsbehörden beschränken Krypto-Derivate für Privatkunden, weil Kryptokurse heftig schwanken, es keine verlässliche Methode gibt, sie zu bewerten, und Marktmissbrauch und Betrug an Kryptomärkten häufig sind. Außerdem gibt es Belege dafür, dass Privatkunden die Produkte nicht verstehen.

Die FCA nannte diese Gründe, als sie Firmen, die im oder aus dem Vereinigten Königreich tätig sind, verbot, Krypto-Derivate an Privatkunden zu verkaufen, zu vermarkten oder zu vertreiben. Dasselbe tat sie für börsengehandelte Schuldverschreibungen mit Bezug auf Krypto-Werte. Börsengehandelte Schuldverschreibungen sind notierte Anlagen, die einen Kurs nachbilden. Das Verbot trat am 6. Januar 2021 in Kraft (FCA PS20/10).

Krypto-CFDs sind mit 2:1 weiter erhältlich, wenn die Gesellschaft, die Ihr Konto eröffnet, in der EU reguliert ist. Im Februar 2026 erinnerte die ESMA die Firmen daran, dass unbefristete Futures auf Krypto-Werte, also Kontrakte, die nie auslaufen, unter die CFD-Regeln fallen (ESMA, 24. Februar 2026). Deshalb gelten bei einer Gesellschaft in der EU dieselben Hebelgrenzen und derselbe Risikowarnhinweis (Regeln nach Region). Die CFD-Regeln bringen auch die Margin-Glattstellung mit sich: Ihr Anbieter schließt Ihre Trades, wenn Ihr Konto zu knapp wird. Und die Regeln bringen den Schutz vor negativem Kontostand mit sich, der verhindert, dass Sie mehr verlieren, als Sie eingezahlt haben.