CFD na akcje i CFD na kryptowaluty

Model prowizyjny

W modelu prowizyjnym na CFD na akcje płacisz opłatę przy otwarciu transakcji i przy jej zamknięciu. Opłata to albo procent pełnej wartości transakcji, czyli jej wartości nominalnej, albo stała kwota za akcję. Płacisz ją oprócz spreadu giełdowego, który dostawca przenosi na ciebie. Dostawcy zwykle zabezpieczają CFD na akcje, kupując albo sprzedając prawdziwą akcję, żeby pokryć własne ryzyko. W tym modelu zarabiają właśnie na prowizji. Niektórzy dostawcy nie pobierają prowizji od CFD na akcje i zamiast tego poszerzają spread (jak działa transakcja). Minimalna prowizja od transakcji sprawia, że małe transakcje są drogie w stosunku do swojej wielkości. Strona o kosztach i opłatach porównuje prowizję z wyceną opartą tylko na spreadzie.

Dywidendy i zdarzenia korporacyjne

Dywidendy i inne zdarzenia w spółkach, zwane zdarzeniami korporacyjnymi, dostawca zamienia na korekty na CFD na akcje. W dniu odcięcia dywidendy akcja zaczyna być notowana bez najbliższej dywidendy i jej cena tego dnia spada. Żeby to wyrównać, dostawca dopisuje dywidendę do pozycji długiej, czasem po potrąceniu podatku u źródła, i pobiera ją z pozycji krótkiej. Pozycja długa to transakcja zarabiająca na wzroście ceny. Korekta znosi spadek ceny, więc przed kosztami wynik nie jest ani zyskiem, ani stratą, poza ewentualnym podatkiem potrąconym z pozycji długiej. CFD na indeks działa tak samo.

Gdy dochodzi do podziału akcji albo ich scalenia, liczba jednostek i cena zmieniają się proporcjonalnie. Emisja praw poboru, przejęcie albo wycofanie akcji z obrotu są rozliczane według warunków dostawcy. Te warunki mogą obejmować zamknięcie twojej transakcji po cenie dostawcy. Żadna z tych korekt nie daje ci praw, jakie ma akcjonariusz (czym są CFD).

Koszt pożyczki na pozycjach krótkich

Koszt pożyczki na krótkim CFD na akcje wynika z tego, jak dostawca pokrywa własne ryzyko. Zabezpiecza twoją pozycję krótką, pożyczając akcję. Pożyczkodawca pobiera opłatę, a dostawca przenosi ją na ciebie jako codzienną opłatę oprócz finansowania. Na akcjach mocno granych na spadek albo o małych obrotach opłata może być wysoka i zmieniać się codziennie. Jeśli akcji nie da się pożyczyć, dostawca może odmówić nowych pozycji krótkich albo zamknąć istniejące. Platforma pokazuje, czy akcję można sprzedać krótko i po jakiej stawce pożyczki.

Ryzyko luki po wynikach

Ryzyko luki po wynikach na CFD na akcje bierze się z raportów finansowych spółek. Zwykle są one publikowane, gdy rynek jest zamknięty. Wyniki mogą przesunąć cenę akcji o dużą część jej wartości na najbliższym otwarciu i przeskoczyć od razu przez każdy stop ustawiony wewnątrz luki. Jeśli spółka, która otwiera ci rachunek, jest regulowana w UE lub Wielkiej Brytanii, obowiązuje limit 5:1. Przy tym limicie ruch o 20 % wystarcza, żeby zabrać cały depozyt zabezpieczający, czyli kaucję pod transakcję (decyzja ESMA (UE) 2018/796). Dlatego dostawcy często podnoszą depozyty przed publikacją wyników (zarządzanie ryzykiem).

Limit 2:1

Limit 2:1 na CFD na kryptowaluty to najniższa dźwignia, na jaką unijne przepisy detaliczne pozwalają dla jakiejkolwiek klasy aktywów, i oznacza depozyt początkowy 50 %. ESMA ustaliła ten limit, bo ceny kryptowalut bardzo mocno się wahają, co nazywa się zmiennością, i bo kryptowaluty trudno wycenić (decyzja ESMA (UE) 2018/796). Limit obowiązuje, jeśli spółka, która otwiera ci rachunek, jest regulowana w UE. Ruch o 50 % przeciwko transakcji z pełną dźwignią zabiera cały depozyt. Strona o dźwigni i depozycie zestawia ten limit z pozostałymi.

Handel w weekendy

CFD na kryptowaluty możesz handlować w weekendy, bo rynki kryptowalut nigdy się nie zamykają. CFD na indeksy i akcje mają lukę weekendową, a tu w zamian masz nieprzerwaną ekspozycję. Żaden zamknięty rynek nie chroni twojej transakcji. Finansowanie narasta każdej nocy, także w weekendy. Weekendowy obrót na rynkach kryptowalut jest słaby, z niewielką liczbą kupujących i sprzedających, co oznacza niską płynność, więc zobaczysz szersze spready i większe wahania cen (CFD na kryptowaluty, godziny handlu).

Szerokie spready i wysokie finansowanie

Szerokie spready i wysokie finansowanie to dwa koszty, przez które trzymanie CFD na kryptowaluty jest drogie. Spread liczony jako procent ceny jest zwykle kilka razy większy niż na głównej parze walutowej. Dzieje się tak, bo kryptowaluty są w obrocie na wielu osobnych platformach, a ich cena mocno się waha. Zarówno dla transakcji długich, jak i krótkich dostawcy ustalają stawkę finansowania znacznie powyżej stopy referencyjnej, bo nie ma różnicy stóp procentowych, z której można by ją zbudować (koszty i opłaty).

Dlaczego regulatorzy ograniczają instrumenty pochodne na kryptowaluty

Regulatorzy ograniczają instrumenty pochodne na kryptowaluty dla klientów detalicznych, bo ceny kryptowalut gwałtownie się zmieniają, nie ma wiarygodnego sposobu ich wyceny, a nadużycia i oszustwa są na rynkach kryptowalut częste. Są też dowody na to, że klienci detaliczni nie rozumieją tych produktów.

FCA podał te powody, gdy zakazał firmom działającym w Wielkiej Brytanii lub z jej terytorium sprzedaży, reklamy i dystrybucji instrumentów pochodnych na kryptowaluty klientom detalicznym. To samo zrobił z obligacjami giełdowymi (exchange-traded notes) powiązanymi z kryptoaktywami. Obligacje giełdowe to notowane inwestycje, które podążają za jakąś ceną. Zakaz wszedł w życie 6 stycznia 2021 r. (FCA PS20/10).

CFD na kryptowaluty są nadal dostępne przy limicie 2:1, gdy spółka, która otwiera ci rachunek, jest regulowana w UE. W lutym 2026 r. ESMA przypomniała firmom, że wieczyste kontrakty futures na kryptoaktywa, czyli kontrakty, które nigdy nie wygasają, podlegają zasadom dla CFD (ESMA, 24 lutego 2026 r.). W spółce z UE obowiązują więc te same limity dźwigni i to samo ostrzeżenie o ryzyku (zasady według regionu). Zasady dla CFD wprowadzają też przymusowe zamknięcie: dostawca zamyka twoje transakcje, gdy na rachunku zostaje za mało środków. Wprowadzają także ochronę przed ujemnym saldem, dzięki której nie stracisz więcej, niż wpłaciłeś.