تشرح هذه الصفحة من أين يأتي سعر الذهب، وما يحركه، وكم تكلفك الحركة عند أحجام صفقات مختلفة. وتشرح أيضا سقف الرافعة المالية لعملاء التجزئة على الذهب حين تكون الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا. ثم تتناول تكلفة إبقاء الصفقة مفتوحة طوال الليل، وساعات تداول الذهب، وكيف تختلف الفضة.
النقاط الرئيسية
XAU/USDيعرض سعر أونصة تروي واحدة من الذهب بالدولار الأمريكي. والرمز XAU موجود في القائمة نفسها التي تضم رموز العملات، وهو الطريقة المعيارية لتعريف الذهب (قائمة ISO 4217).- سعر الذهب يأتي من مصدرين: سوق السبائك في لندن، حيث تتعامل البنوك مباشرة بعضها مع بعض، والعقود الآجلة على الذهب في نيويورك. ويستخدمهما مزودك ليبني سعر عقد الفروقات.
- الرافعة المالية لعملاء التجزئة على الذهب محددة بسقف 20:1 حين تكون الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا. وقد وضعت ESMA، الجهة الرقابية على الأسواق في الاتحاد الأوروبي، السقف الأوروبي. وسقف 20:1 يعني أن الهامش الذي تدفعه 5% (قرار ESMA (EU) 2018/796، FCA PS19/18، أمر ASIC).
- قبل أن تتداول، تحقق من عدد الأونصات التي يتكون منها اللوت الواحد لدى مزودك. فربحك أو خسارتك في صفقة الذهب يساوي الحجم بالأونصات مضروبا في الحركة بالدولار.
- يُتداول الذهب على مدار الساعة تقريبا من مساء الأحد إلى مساء الجمعة بتوقيت نيويورك، باستثناء استراحة يومية قصيرة.
ما هو XAU/USD؟
XAU/USD هو الاختصار الذي تستخدمه السوق لسعر الذهب بالدولار الأمريكي. فالرمز XAU هو رمز الذهب في ISO 4217، القائمة الدولية لرموز العملات، والرمز XAG هو رمز الفضة (قائمة ISO 4217).
وحدة سوق السبائك هي أونصة التروي، ولذلك يُعرض السعر لكل أونصة تروي. وأونصة التروي أثقل قليلا من الأونصة العادية. وتعرض المنصات XAU/USD كما تعرض زوج العملات. فترى سعرا تبيع عنده وسعرا أعلى تشتري عنده. والفرق بينهما هو فرق السعر (السبريد)، وهو تكلفة تدفعها على كل صفقة (التكاليف والرسوم).
مع عقد فروقات الذهب تستطيع أن تتداول في أي من الاتجاهين. تشتري حين تتوقع أن يرتفع السعر، وتبيع حين تتوقع أن ينخفض. والبيع أولا يُسمّى فتح مركز بيع (كيف تعمل الصفقة). وفي الحالتين يكون الطرف المقابل لك، أي الطرف الآخر في العقد، هو مزودك وليس سوقا للذهب.
من أين يأتي سعر الذهب
سعر الذهب الذي تراه على منصة عقود الفروقات يأتي من سوقي جملة تتداولان جنبا إلى جنب. ويأخذ مزودك الأسعار من هاتين السوقين ويضيف فرق السعر الخاص به.
سوق السبائك في لندن
سوق الجملة للذهب المادي مركزها لندن. والصفقات هناك تتم خارج البورصة، أي يتعامل طرفان مباشرة دون بورصة بينهما (LBMA، عن Loco London). والمعادن الثمينة تُتداول دوليا على مدار 24 ساعة (LBMA، عن Loco London). والذهب والفضة المحفوظان في خزائن لندن يُعرفان بالاسم التجاري «Loco London». والسبيكة المعيارية تزن نحو 400 أونصة تروي (LBMA، عن معيار Good Delivery).
مزاد يحدد سعر الذهب LBMA Gold Price، وهو سعر مرجعي، مرتين في كل يوم عمل. ويبدأ المزادان في الساعة 10:30 والساعة 15:00 بتوقيت لندن، وتديرهما ICE Benchmark Administration (أسعار المعادن الثمينة لدى LBMA). وبين المزادين، السعر الذي تراه يتغير كل ثانية هو السعر الفوري، أي السعر الجاري للتسليم الفوري.
العقود الآجلة على الذهب في COMEX
في الولايات المتحدة تُدرج COMEX، التابعة لشركة CME Group، أكثر عقود الذهب الآجلة مراقبة. والعقد الآجل اتفاق يُتداول في البورصة على الشراء أو البيع بسعر محدد في تاريخ لاحق. وعقد الذهب الواحد في COMEX يغطي 100 أونصة تروي، ويُسعّر بالدولار الأمريكي والسنت لكل أونصة تروي. وأصغر خطوة سعرية 0.10 دولار للأونصة، أي 10.00 دولارات للعقد (مواصفات عقد CME Group).
السعر على عقد فروقات الذهب الخاص بك
السعر على عقد فروقات الذهب الخاص بك هو ما يعرضه مزودك، وهو مبني من إحدى هاتين السوقين. ومعظم عقود فروقات الذهب تتبع السعر الفوري وليس لها تاريخ انتهاء. وبعضها يتبع عقدا آجلا محددا وينتهي معه أو يُدوَّر معه. وهذا يغير طريقة احتساب تكلفة إبقاء الصفقة مفتوحة (تداول السلع). ونوع العقد الذي لديك مذكور في تفاصيل العقد على منصتك.
ما الذي يحرك سعر الذهب
الذهب يتحرك لأسباب تختلف عن أسباب حركة السهم أو برميل النفط، لأنه لا يدفع فائدة ولا يُستهلك منه إلا القليل جدا. وأربعة عوامل تفسر معظم ما ستقرؤه عن سعر الذهب.
- أسعار الفائدة الحقيقية
- أسعار الفائدة الحقيقية هي أسعار الفائدة بعد خصم التضخم. والذهب لا يدفع شيئا، فحين تدفع السندات الآمنة أكثر بعد التضخم، يكلفك الاحتفاظ بالذهب دخلا أكبر تفقده، ويميل السعر إلى الهبوط. ومنذ 2001 كانت أسعار الفائدة الحقيقية طويلة الأجل والتشاؤم بشأن الاقتصاد هي العوامل الغالبة، بحسب اقتصاديين في فرع شيكاغو من الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأمريكي (Chicago Fed Letter 464).
- الدولار الأمريكي
- الذهب مسعّر بالدولار، ولذلك فقيمة الدولار نفسها جزء من
XAU/USD. فحين يضعف الدولار أمام العملات الأخرى، تحتاج إلى دولارات أكثر لشراء الأونصة نفسها. ونموذج مجلس الذهب العالمي لعوائد الذهب يضم العملات وأسعار الفائدة بوصفهما جزأي «تكلفة الفرصة البديلة» للذهب (نموذج نسب عوائد الذهب). - مشتريات البنوك المركزية
- البنوك المركزية تحتفظ بالذهب في احتياطياتها، وكانت من كبار المشترين. ففي 2024 اشترت 1,044.6 طنا. وكانت تلك السنة الثالثة على التوالي فوق 1,000 طن (مجلس الذهب العالمي، اتجاهات الطلب على الذهب 2024).
- البيانات الأمريكية وقرارات الفائدة
- الإصدارات الأمريكية المجدولة تحرك الذهب لأنها تغير توقعات الأسواق لأسعار الفائدة. ومن أكثرها مراقبة تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل، ويُسمّى الوظائف غير الزراعية أو NFP (تقرير الوضع الوظيفي). وقرارات الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي عامل آخر (مواعيد اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية). ويتحرك الذهب بحسب المفاجأة في الرقم، وكثيرا ما تنعكس الحركة الأولى خلال دقائق (التحليل الأساسي).
كيف تتداول الذهب بعقد الفروقات: صفقة واحدة خطوة بخطوة
أرقام توضيحية: مثال مفترض، وليست توقعا ولا عرض سعر.
تداول الذهب بعقد الفروقات يتبع الخطوات نفسها التي تتبعها أي صفقة عقود فروقات أخرى. والأرقام التالية مفترضة لتوضيح الحساب، فهي ليست أسعارا حقيقية وليست رسوما حقيقية.
- اقرأ السعر المعروض لنفترض أن منصتك تعرض الذهب عند 3,000.00 للبيع. وتعرض منصتك أيضا 3,000.30 للشراء. ففرق السعر 0.30 دولار للأونصة. وإذا اشتريت ثم بعت فورا، تخسر هذا الفرق.
- اختر الحجم بالأونصات لنفترض أنك اشتريت 10 أونصات. منصات كثيرة تعرض ذلك على أنه 0.10 لوت. والقيمة الكاملة للصفقة هي قيمتها الاسمية، وتساوي 10 × 3,000.30، أي 30,003 دولارات.
- ادفع الهامش لنفترض أن نسبة الهامش على الذهب لدى مزودك 5%. فسيحتجز 5% من 30,003 دولارات من حسابك. وهذا نحو 1,500 دولار. وهذا الهامش إيداع، وليس أقصى ما يمكن أن تخسره.
- حدد الخروج قبل أن تفتح الصفقة لنفترض أنك وضعت أمر وقف الخسارة، وهو أمر يغلق الصفقة عند سعر أسوأ تختاره أنت، على بعد 15 دولارا تحت سعر دخولك. فعلى 10 أونصات تكون هذه خسارة مخططة قدرها 150 دولارا. وفي السوق السريعة قد يُنفذ الأمر بسعر أسوأ. ويُسمّى هذا الفرق الانزلاق السعري.
- أبقِ الصفقة مفتوحة أو أغلقها إذا صعد سعر البيع إلى 3,020.30، فأنت رابح 20 دولارا للأونصة، أي 200 دولار. وإذا هبط إلى مستوى الوقف، فأنت خاسر 150 دولارا. وإذا أبقيت الصفقة مفتوحة بعد موعد الإقفال اليومي، يضيف مزودك رسم تمويل كل ليلة.
حجم عقد الذهب وكم تكلفك الحركة
حساب مفصّل: الأرقام ناتجة عن المعادلة المذكورة في هذا القسم.
حجم العقد يحدد قيمة كل حركة بدولار واحد في الذهب بالنسبة إليك. ومنصات كثيرة تعرّف اللوت الواحد من الذهب بأنه 100 أونصة. وهذا يطابق حجم العقد الآجل الواحد. والمزودون يختلفون في طريقة تحديد اللوت، فتحقق من تفاصيل العقد على منصتك. والحساب دائما عدد الأونصات مضروبا في الحركة بالدولار.
| حجم الصفقة | يُعرض كثيرا على أنه | حركة بـ1 دولار | حركة بـ10 دولارات | حركة بـ50 دولارا |
|---|---|---|---|---|
| 1 أونصة | 0.01 لوت | 1 دولار | 10 دولارات | 50 دولارا |
| 10 أونصات | 0.10 لوت | 10 دولارات | 100 دولار | 500 دولار |
| 100 أونصة | 1 لوت | 100 دولار | 1,000 دولار | 5,000 دولار |
الذهب قد يتحرك عشرات الدولارات في يوم واحد، ولذلك يهم الحجم الذي تختاره أكثر من الرافعة المعروضة. وصفحة النقاط واللوتات تذكر أحجام اللوت في أسواق مختلفة، وصفحة إدارة المخاطر تشرح كيف تحسب الحجم بناء على الخسارة التي تقبل أن تتحملها.
الرافعة المالية على الذهب: سقف التجزئة 20:1
إذا كانت الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا، فالرافعة المالية على الذهب لعملاء التجزئة، أي المتداولين الأفراد العاديين، محددة بسقف 20:1. فتدفع هامشا لا يقل عن 5% من القيمة الكاملة للصفقة (قرار ESMA (EU) 2018/796، FCA PS19/18، أمر ASIC). والقواعد نفسها تحدد سقف السلع الأخرى، ومنها الفضة، عند 10:1 (البيان الصحفي لـESMA، 27 مارس 2018).
في صفقة شراء عند السقف، هبوط الذهب 5% يمحو الهامش كله (قرار ESMA (EU) 2018/796). وبموجب هذه القواعد، تجعل قاعدة الإغلاق الإجباري للهامش مزودك يبدأ بإغلاق الصفقات قبل هذه النقطة، والحماية من الرصيد السالب تمنع حساب التجزئة من النزول تحت الصفر.
الشركات العالمية، الخاضعة للرقابة خارج هذه القواعد، تروّج لرافعة مالية أعلى بكثير على الذهب. وجداول المقارنة تعرض أرقام الرافعة على الذهب التي ينشرها كل وسيط مدرج، شركة بعد شركة. وصفحة أقصى رافعة مالية تشرح بالتفصيل ما تتخلى عنه لتحصل على مستويات أعلى.
تمويل التبييت وأسعار السواب على الذهب
تمويل التبييت، ويُسمّى أيضا السواب، رسم يومي على إبقاء عقد فروقات الذهب مفتوحا بعد موعد الإقفال لدى مزودك. فأنت لم تدفع إلا الهامش، ولذلك يقرضك مزودك بقية قيمة الصفقة ويأخذ فائدة على المبلغ الكامل.
كل مزود يحدد أسعار السواب الخاصة به على XAU/USD وينشرها على منصته أو موقعه. وصفقة الشراء على الذهب الفوري تدفع الرسم في العادة. أما صفقة البيع فقد تدفع أقل أو تحصل على رصيد صغير، بحسب أسعار الفائدة والزيادة التي يضيفها المزود. ولتغطية عطلة نهاية الأسبوع، يحتسب مزودون كثيرون ثلاث ليال دفعة واحدة في يوم واحد من الأسبوع (التكاليف والرسوم).
عقد فروقات الذهب المبني على عقد آجل يعمل بطريقة مختلفة. فليس عليه في العادة رسم ليلي، لأن تكلفة الاحتفاظ داخلة أصلا في سعر العقد الآجل (تداول السلع). وبدلا من ذلك يُدوَّر العقد إلى شهر جديد. وفي صفقة تبقى مفتوحة أسابيع، قد يكلف التمويل أكثر من فرق السعر (معادلة التمويل).
ساعات تداول الذهب: متى تفتح السوق ومتى تُغلق
مزودك يحدد ساعات تداول الذهب على منصة عقود الفروقات. ومعظم المزودين يتبعون الأسواق الأساسية عن قرب. ويعرض الجدول ساعات تلك الأسواق.
| السوق | الساعات | ماذا تعني لعقد فروقات الذهب |
|---|---|---|
| العقود الآجلة على الذهب في COMEX عبر CME Globex | من الأحد إلى الجمعة، من 18:00 إلى 17:00 بتوقيت نيويورك، مع استراحة مدتها 60 دقيقة كل يوم تبدأ في 17:00 | معظم عقود فروقات الذهب تفتح مساء الأحد، وتتوقف مرة في اليوم، وتُغلق مساء الجمعة بتوقيت نيويورك |
| سوق السبائك في لندن | تعامل بين البنوك على مدار الساعة في أيام العمل | يكون التداول في أنشط حالاته حين تكون لندن ونيويورك مفتوحتين معا |
| مزادات LBMA Gold Price | 10:30 و15:00 بتوقيت لندن | تُحدد الأسعار المرجعية، وكثيرا ما يزيد النشاط حولها |
| عطلة نهاية الأسبوع | مغلقة | قد يعود السعر يوم الأحد عند مستوى مختلف عن إغلاق الجمعة |
فروق الأسعار على الذهب تكون في العادة في أوسع حالاتها حول الاستراحة اليومية وعند افتتاح الأحد، حين تكون الشركات التي تعرض الأسعار قليلة. وإذا قفز السعر بين إغلاق الجمعة وافتتاح الأحد، فهذه القفزة فجوة سعرية، ويُنفذ وقف الخسارة عند أول سعر متاح بعدها. والعطل الرسمية تقصّر الساعات. وصفحة ساعات التداول تعرض المواعيد لكل سوق.
الذهب باليورو والجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي
سعر الذهب باليورو أو الجنيه الإسترليني أو الدولار الأسترالي يأتي من سعر الذهب بالدولار محوّلا بسعر الصرف الحالي. وتعرض المنصات هذه الأسعار على أنها XAU/EUR وXAU/GBP وXAU/AUD.
كل سعر من هذه الأسعار يتغير لسببين في الوقت نفسه: الذهب نفسه، والعملة مقابل الدولار. لنفترض أن الذهب ارتفع بالدولار بينما ارتفع اليورو بالنسبة نفسها، فيبقى XAU/EUR في مكانه. فالصفقة على XAU/EUR رأي في الذهب وفي اليورو معا (تداول الفوركس).
كيف تختلف الفضة والبلاتين عن الذهب
الفضة تُتداول بالطريقة نفسها التي يُتداول بها الذهب. ويُتداول هذا المعدن بالرمز XAG/USD ويُسعّر بالدولار لكل أونصة تروي (قائمة ISO 4217). وتحدد لندن سعرا مرجعيا واحدا للفضة كل يوم عبر مزاد يبدأ في الساعة 12:00 ظهرا (أسعار المعادن الثمينة لدى LBMA).
حين تنتقل من الذهب إلى الفضة أو البلاتين، تتغير ثلاثة أشياء. فسقف الرافعة لعملاء التجزئة لدى شركة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا يصبح 10:1، لأن الذهب وحده مستثنى من السلع الأخرى (البيان الصحفي لـESMA، 27 مارس 2018، أمر ASIC). وجزء كبير من الطلب على المعدنين يأتي من الصناعة، ولذلك تتبع أسعارهما الدورة الاقتصادية أيضا. ولأن سوقيهما أصغر من سوق الذهب، تكون تقلبات السعر في العادة أكبر بالنسبة المئوية وتكون فروق الأسعار أوسع. وصفحة تداول السلع تقارن السقوف على المعادن والطاقة والسلع الزراعية.
تحذير من المخاطر
سمعة الذهب كملاذ آمن لا تنتقل إلى صفقة الذهب بالرافعة المالية
للذهب سمعة بأنه مكان آمن للمدخرات. لكن عقد فروقات الذهب بالرافعة المالية شيء مختلف عن سبيكة في خزنة. فعند سقف التجزئة 20:1 لدى شركة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا، حركة بنسبة 5% ضدك تأخذ الهامش كله (قرار ESMA (EU) 2018/796). وقد يقطع الذهب جزءا كبيرا من هذه المسافة في أيام قليلة. ومعظم حسابات عقود الفروقات لدى عملاء التجزئة تخسر المال. فقد نشرت ESMA في 2018 أن الجهات الرقابية الوطنية وجدت أن ما بين 74% و89% منها خسر (البيان الصحفي، 27 مارس 2018). ولا شيء في الذهب يحسّن هذه الاحتمالات.
أسئلة عن تداول الذهب
أسئلة تداول الذهب التي يبحث عنها الناس أكثر من غيرها تجد هنا أجوبتها، وكل جواب منها قائم بذاته.
ماذا يعني XAUUSD؟
XAUUSD يعني سعر أونصة تروي واحدة من الذهب بالدولار الأمريكي. فالرمز XAU هو الرمز الدولي للذهب، والرمز USD هو رمز الدولار (قائمة ISO 4217). وعلى منصة عقود الفروقات يُعرض كما يُعرض زوج العملات، بسعر شراء وسعر بيع.
كيف تتداول الذهب عبر الإنترنت؟
معظم من يتداولون الذهب عبر الإنترنت يستخدمون عقد الفروقات. وعقد الفروقات عقد مع مزود يدفع الفرق بين سعر الفتح وسعر الإغلاق. تختار حجما بالأونصات أو باللوتات وتدفع الهامش. ويمكنك أن تشتري أو تبيع. ولا ينتقل أي ذهب من يد إلى يد. ومن الطرق الأخرى لتداول الذهب العقود الآجلة وصناديق المؤشرات المتداولة والسبائك المادية، ولكل منها تكاليفها.
متى يفتح تداول الذهب ومتى يُغلق؟
ساعات تداول العقود الآجلة على الذهب تبدأ يوم الأحد في الساعة 18:00 بتوقيت نيويورك وتستمر حتى يوم الجمعة في الساعة 17:00، مع استراحة مدتها 60 دقيقة كل يوم تبدأ في 17:00 (مواصفات عقد CME Group). ومعظم عقود فروقات الذهب تتبع جدولا مشابها. والساعات التي تنطبق على حسابك هي جدول مزودك الخاص.
كم يساوي اللوت الواحد من الذهب؟
اللوت الواحد من الذهب يساوي 100 أونصة تروي على منصات كثيرة، وهذا الحجم يطابق عقد COMEX الآجل (مواصفات عقد CME Group). وقد يعرّف المزودون اللوت بطريقة مختلفة، ولذلك فتفاصيل العقد على منصتك هي التي تُعتمد. وحين يكون اللوت 100 أونصة، تساوي حركة الذهب بدولار واحد 100 دولار.
ما الرافعة المالية التي تحصل عليها على الذهب؟
الرافعة المالية على الذهب لعملاء التجزئة محددة بسقف 20:1 حين تكون الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة أو أستراليا. وهذا السقف يعني هامشا قدره 5% (قرار ESMA (EU) 2018/796، FCA PS19/18، أمر ASIC). وقد تعرض الشركة العالمية في المجموعة نفسها، المرخصة في بلد آخر، رافعة أعلى. والرافعة الأعلى لا تغير ما يفعله الذهب. فالرافعة لا تغير إلا سرعة إفراغ الحركة لحسابك.
كيف يؤثر تقرير NFP على الذهب؟
تقرير NFP، وهو تقرير الوظائف الأمريكي الشهري، يؤثر على الذهب لأنه يغير ما تتوقعه الأسواق لأسعار الفائدة الأمريكية (تقرير الوضع الوظيفي). والتقرير الأقوى بكثير من المتوقع يميل إلى رفع الدولار ورفع توقعات الفائدة، وهذا في العادة يضغط على الذهب. والتقرير الضعيف يميل إلى العكس. ورد الفعل ليس موثوقا. فروق الأسعار تتسع حول الإصدار، وكثيرا ما تنعكس الحركة الأولى.
المصادر
الوثائق الأصلية التي تستشهد بها هذه الصفحة، بترتيب أول ظهور لها.
- ISO 4217 List One: current currency and funds code list, SIX, ISO 4217 Maintenance Agency
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01
- 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections, ASIC, 2020-10-23
- About Loco London, LBMA
- About Good Delivery, LBMA
- LBMA Precious Metal Prices, LBMA
- Gold Futures Contract Specs, CME Group
- Board of Governors of the Federal Reserve System, Federal Reserve
- What Drives Gold Prices? (Chicago Fed Letter No. 464), Federal Reserve Bank of Chicago, 2021-11-01
- Gold Return Attribution Model, World Gold Council
- Gold Demand Trends: Full Year 2024, World Gold Council, 2025-02-05
- U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS
- Employment Situation, U.S. Bureau of Labor Statistics
- Meeting calendars and information (FOMC), Federal Reserve
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27