التحليل الأساسي: ما الذي يحرك الأسواق وكيف تدخل الأخبار في الأسعار

التقويم الاقتصادي وكيف تدخل الإصدارات في السعر

التقويم الاقتصادي جدول منشور يسرد إصدارات البيانات وقرارات السياسة النقدية. ولكل إصدار يذكر الموعد، والرقم السابق، وتوقع الإجماع، أي الرقم الذي تنتظره السوق. وتدخل الإصدارات في السعر قبل صدورها. فحين يظهر الرقم يكون السعر قد عكس الإجماع مسبقا، لذلك تتفاعل السوق مع المفاجأة، أي الفرق بين الرقم الفعلي والإجماع. والمتداولون الذين اشتروا مسبقا يبيعون بعد صدور الرقم، لذلك قد يدفع رقم قوي توقعه الجميع السعر إلى الهبوط.

الإصدارات التي تحرك أسواق العملات أكثر من غيرها هي التي تغيّر التوقعات بشأن أسعار الفائدة. ومنها تقارير الوظائف، وأرقام التضخم، وبيانات النمو، واستطلاعات مديري المشتريات التي تسأل مسؤولي الشراء في الشركات عن أوضاع الأعمال. ويصدر تقرير التوظيف الأمريكي عن مكتب إحصاءات العمل وفق جدول شهري ثابت (Employment Situation). وفي الدقائق المحيطة بهذا الإصدار يتسع فرق السعر لدى المزود على أزواج الدولار (تداول الفوركس).

تشرح صفحة التقويم الاقتصادي كيف تقرأ كل عمود، وتتناول الإصدارات التي يراقبها المتداولون أكثر من غيرها: NFP وCPI وقرار FOMC.

سياسة البنوك المركزية

سياسة البنوك المركزية تحدد سعر الفائدة قصير الأجل لكل عملة. ومن خلال هذا السعر تحدد أيضا سعر الخصم، أي السعر الذي تُقيَّم به الدخول المستقبلية لكل أصل مسعّر بتلك العملة. لذلك حين يعلن البنك المركزي الأوروبي أو الاحتياطي الفيدرالي أو بنك إنجلترا قرارا بشأن الفائدة، تتحرك كل أنواع الأسواق في وقت واحد (قرارات البنك المركزي الأوروبي، جدول اجتماعات FOMC، السياسة النقدية لبنك إنجلترا).

القرار نفسه يكون متوقعا في العادة. أما المفاجأة فتأتي غالبا من التوجيهات بشأن القرارات القادمة. ويقدّم البنك المركزي هذه التوجيهات في بيانه، وفي المؤتمر الصحفي، وفي توقعاته المنشورة. وخلال دقائق تُدخل الأسواق هذه التوجيهات في الأسعار.

وسعر الفائدة الرسمي يحدد أيضا تمويل التبييت (السواب) على عقد فروقات العملة، أي الرسم الذي تدفعه أو المبلغ الذي تتلقاه مقابل إبقاء الصفقة مفتوحة خلال الليل. فإذا احتفظت بعملة يرفع بنكها المركزي الفائدة، فإنك تميل إلى تلقي مبلغ أكبر كل ليلة. أما البيع على تلك العملة، أي أن تراهن على هبوطها، فيميل إلى أن يكلّفك أكثر (التكاليف والرسوم).

أرباح الشركات وعقود فروقات الأسهم

أرباح الشركات التي تهم عقود فروقات الأسهم تأتي مع النتائج الفصلية أو نصف السنوية للشركة. وتعلن الشركات هذه النتائج خارج ساعات السوق، ومعها التوجيهات، أي توقعاتها الخاصة للفترة التالية. ثم يقفز سعر السهم دفعة واحدة عند الافتتاح التالي. ويتوقف حجم هذه القفزة على مدى ابتعاد النتائج عن إجماع المحللين، صعودا أو هبوطا، وأكثر من ذلك على التوجيهات. فالشركة التي تتجاوز التوقعات لكنها تخفض توجيهاتها قد يفتح سهمها على هبوط حاد.

في عقد الفروقات، تتخطى الفجوة عند الافتتاح مباشرة أي وقف موضوع داخلها. والهامش هو الإيداع الذي يضمن الصفقة. ويُطبَّق الحد الأقصى لعملاء التجزئة البالغ 5:1 على الرافعة المالية في الأسهم الفردية إذا كانت الشركة التي تفتح حسابك خاضعة للرقابة في الاتحاد الأوروبي أو المملكة المتحدة. وعند هذا الحد يكون هامشك خُمس حجم الصفقة، لذلك تمحوه فجوة بنسبة 20% (ESMA قرار ESMA (EU) 2018/796، عقود فروقات الأسهم والعملات المشفرة).

العرض والطلب على السلع

العرض والطلب على السلع كميات مادية تُنشر في تقارير مجدولة. وتشمل هذه البيانات أرقام مخزون النفط والغاز الأسبوعية، والتقديرات الشهرية لعرض الحبوب والطلب عليها، وأرقام الإنتاج الصادرة عن مجموعات المنتجين وهيئات الإحصاء الوطنية. ويستجيب سعر السلعة للتوازن بين ما يُنتَج وما يُستهلك، بعد احتساب ما في المخازن. والتقارير التي تحدّث هذه الكميات تعمل مثل الإصدار الاقتصادي، وتتبع منطق الإجماع والمفاجأة نفسه.

عقود فروقات السلع تقفز من سعر إلى آخر أكثر مما تفعل عقود فروقات العملات، لأن الطقس والإضرابات والعقوبات ومشكلات الشحن تغيّر العرض دون إنذار (تداول السلع).