El copy trading no es una herramienta que la sociedad que te abre la cuenta pueda simplemente activar si esa sociedad está regulada en la UE o en el Reino Unido. Copiar de forma automática, sin ninguna acción por tu parte, cuenta como gestión de carteras, un servicio de inversión regulado, según ESMA, el regulador de los mercados de la UE, y según la FCA británica (informe de supervisión de ESMA, 30 de marzo de 2023, página de la FCA sobre copy trading).
Puntos clave
- El copy trading repite en tu cuenta las posiciones de otro trader, a escala del dinero que apartas. Las pérdidas también se copian, y son tuyas.
- El trading social te deja mirar y comentar. El mirror trading sigue una estrategia fija. En una cuenta gestionada (PAMM o MAM) un gestor opera con dinero agrupado o con cuentas vinculadas.
- En cada operación copiada pagas los costes normales de trading, y a menudo además una comisión de rendimiento o una suscripción.
- Una clasificación de traders muestra a los que siguen activos y lo están haciendo bien. Los que perdieron sus cuentas han desaparecido de ella.
- Si la sociedad que te abre la cuenta está regulada en la UE o en el Reino Unido, copiar de forma automática sin intervención tuya se considera gestión de carteras, y la gestión de carteras necesita autorización (informe de supervisión de ESMA, FCA).
¿Qué es el copy trading?
El copy trading vincula parte de tu cuenta a la cuenta de otro trader, de modo que sus operaciones se repiten en la tuya sin que tú las abras. ESMA lo describe como un servicio que consiste en operar con tus activos a partir de las operaciones de otro trader (informe de supervisión, 30 de marzo de 2023). A la persona que sigues se la llama trader copiado, líder o proveedor de señales.
Una cuenta de copy trading es una cuenta de trading normal con la función de copia activada. El dinero sigue a tu nombre en tu proveedor, y el trader copiado no puede tenerlo ni retirarlo. Lo que cedes es la decisión de qué operar y cuándo.
El copy trading de forex es el más habitual, porque las operaciones con divisas son fáciles de ampliar o reducir. Los índices, las materias primas, las acciones y las criptomonedas se copian de la misma forma. Si las operaciones son CFD, las posiciones copiadas siguen las reglas de apalancamiento y margen de la sociedad que te abre la cuenta. Esas reglas se aplican exactamente igual que si hubieras abierto tú las operaciones (apalancamiento y margen).
¿Cómo funciona el copy trading?
Cifras de ejemplo: un caso inventado, no una previsión ni una cotización.
El copy trading ajusta cada operación del líder al tamaño de tu cuenta. Las cifras son inventadas, para mostrar las cantidades.
- Eliges un trader y una cantidad Supón que la cuenta del líder tiene 20.000 y tú apartas 1.000 para copiarlo. Tu cantidad de copia es una veinteava parte del saldo del líder.
- El software ajusta cada operación Cuando el líder compra 2 lotes de un par de divisas, tu cuenta compra una veinteava parte: 0,1 lotes. Un lote es el tamaño estándar de una operación en forex. Algunos servicios te dejan elegir en su lugar un tamaño fijo (pips y lotes).
- Tu orden se ejecuta por separado Tu orden llega al mercado un instante después que la del líder. Si el precio se ha movido para entonces, te toca un precio algo distinto. Esa diferencia es el slippage.
- Ganancias y pérdidas siguen la misma proporción El líder pierde 400 en la operación, el 2 % de su cuenta. Tú pierdes unos 20, también el 2 % de tu cantidad de copia. El slippage puede subir o bajar tu pérdida.
- La copia se para cuando tú la paras Puedes cortar el vínculo en cualquier momento. Casi todos los servicios te dejan fijar un límite de pérdida que lo corta de forma automática. Supón que fijas el límite en 300. La copia se detiene cuando tus 1.000 bajan a 700, y las operaciones abiertas se cierran al precio de mercado.
Lo que cuesta el copy trading
El copy trading te cuesta los cargos normales de cada operación y lo que añada el servicio por la copia. Una sociedad regulada en la UE o en el Reino Unido tiene que comunicarte todos estos costes antes de que empieces (costes y comisiones).
- Spread y comisión
- Cada operación copiada paga el spread, la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Cada operación copiada paga además cualquier comisión y cualquier financiación nocturna, el cargo por mantener una operación apalancada de un día para otro. Si un líder opera muchas veces al día, estos costes se acumulan deprisa en tu cuenta.
- Comisión de rendimiento
- El trader copiado o el gestor se queda con una parte de tu beneficio. Esta comisión suele cobrarse solo sobre el beneficio nuevo por encima del máximo anterior de tu cuenta, una regla llamada high-water mark. Comprueba si se aplica la regla del high-water mark y cada cuánto se cobra la comisión.
- Suscripción o comisión de gestión
- Una cantidad fija al mes o un porcentaje del dinero que has apartado, que se cobra tanto si la copia gana dinero como si lo pierde.
Cómo se le paga al trader copiado, y por qué importa
Al trader copiado le paga a menudo el proveedor, y la forma en que se le paga influye en cómo opera. ESMA enumera las medidas que usan las empresas para fijar ese pago, como el número y el valor de las operaciones copiadas y el número de seguidores (informe de supervisión). Un pago según el volumen de operaciones premia operar a menudo. Un pago según los seguidores premia lo que los atrae, y una rentabilidad reciente llamativa los atrae mejor que una constante.
Una comisión de rendimiento empuja en la misma dirección, porque el trader participa de tus ganancias pero no te devuelve nada de tus pérdidas. ESMA dice que la forma de pagar a los traders copiados puede crear conflictos de intereses, y espera que las empresas de la UE gestionen y comuniquen esos conflictos (informe de supervisión).
Los riesgos del copy trading
Los riesgos del copy trading son los del trading apalancado, más algunos que surgen de seguir a otra persona.
- Apalancamiento. Una operación con CFD copiada está apalancada, así que un movimiento pequeño del precio se convierte en un movimiento grande en tu cuenta.
- Drawdown. El drawdown es la caída desde el máximo de una cuenta hasta su siguiente mínimo. Un líder con un drawdown profundo en su historial puede tener otro, y puedes entrar justo antes (gestión del riesgo).
- Supervivencia en las clasificaciones. Una clasificación muestra a los traders a los que les ha ido bien hasta ahora. Quien perdió mucho ha cerrado su cuenta o ha salido de la lista, así que el grupo que se ve parece más hábil de lo que son los traders de media.
- Riesgo oculto. Algunas estrategias ganan poco casi siempre pero de vez en cuando pierden muchísimo. Añadir a las operaciones perdedoras es el ejemplo habitual de riesgo oculto (promediar a la baja).
- Slippage entre líder y seguidor. Al líder se le ejecuta primero y a ti después, mientras las órdenes de muchos seguidores llegan al mercado a la vez. Tus resultados irán por detrás de los suyos, sobre todo en mercados rápidos y en operaciones a corto plazo.
Cómo tratan los reguladores el copy trading
Los reguladores de la UE y del Reino Unido clasifican el copy trading como un servicio de inversión regulado. Sus normas se aplican si la sociedad que te abre la cuenta está regulada allí. Las normas de inversión de la UE no tienen una categoría aparte para la copia, así que ESMA mira lo que la empresa hace de verdad por ti. El 30 de marzo de 2023, ESMA publicó un informe de supervisión que indica a los reguladores nacionales cómo supervisar a las empresas que ofrecen copy trading (noticia de ESMA). El informe no es vinculante y, según ESMA, no crea ninguna política nueva (informe de supervisión).
La prueba de ESMA es si tienes que actuar antes de cada operación. Una empresa que abre operaciones de forma automática sin ninguna acción más por tu parte presta gestión de carteras. Eso sigue siendo así si solo te dan un plazo para cancelar, o si puedes fijar un límite de apalancamiento o un stop-loss. Si tienes que aprobar cada operación, el servicio puede ser asesoramiento de inversión o simple tramitación de órdenes. ESMA añade que es muy poco probable que una empresa con un vínculo directo con los traders copiados esté ofreciendo solo ejecución (informe de supervisión).
La gestión de carteras en una sociedad de la UE trae obligaciones. La empresa tiene que comprobar que el servicio te conviene, con una prueba llamada de idoneidad que cubre tus conocimientos, tu situación financiera y tus objetivos. ESMA espera que la empresa seleccione a los traders copiados, vigile su operativa y le ponga límites, para que las operaciones copiadas se queden dentro de lo que le conviene a cada cliente. La publicidad tiene que ser imparcial, clara y no engañosa, y la rentabilidad pasada no debería ser lo más destacado (informe de supervisión).
Con las sociedades reguladas en el Reino Unido, la FCA sigue el mismo enfoque. Trata como gestión de carteras el copy trading en el que el titular de la cuenta no interviene manualmente. Una empresa británica que lo ofrece con instrumentos regulados necesita el permiso de la FCA para gestionar inversiones. Fijar tus propios límites, como la cantidad que estás dispuesto a perder, no cambia eso. El servicio no es gestión de carteras cuando tienes que actuar antes de que se abra cada operación, aunque se pueden seguir aplicando otras normas (página de la FCA sobre copy trading).
Qué comprobar antes de copiar a un trader
Antes de copiar a un trader, las comprobaciones se dividen en dos grupos: el proveedor y el historial.
- Qué sociedad lleva tu cuenta, quién la regula y si su permiso cubre la gestión de inversiones. Estos datos están en el registro del regulador (cómo elegir un proveedor).
- Cuánto tiempo abarca el historial y si sale de una cuenta con dinero real. Unos pocos meses buenos dicen muy poco (estrategias de trading).
- El drawdown más profundo del historial, leído junto a la rentabilidad. Una rentabilidad alta con un drawdown profundo significa un riesgo alto.
- Si puedes fijar un límite de pérdida en la copia y qué pasa con las operaciones abiertas cuando se alcanza ese límite.
Advertencia de riesgo
Copiar a un trader no elimina el riesgo de pérdida
Copiar a un trader significa que otra persona toma las decisiones, pero el riesgo de pérdida sigue siendo tuyo. La mayoría de las cuentas minoristas de CFD pierden dinero. Los reguladores nacionales encontraron que entre el 74 % y el 89 % de las cuentas minoristas perdían dinero, y ESMA recogió esos datos (nota de prensa de ESMA, 27 de marzo de 2018). Los resultados pasados de un trader al que copias no muestran lo que pasará después, y nadie te devuelve una pérdida copiada.
Preguntas sobre copy trading
Preguntas habituales sobre copy trading, cada una con una respuesta breve.
¿Qué es una operación copiada?
Una operación copiada es una operación que se abre sola en tu cuenta porque un trader al que sigues abrió la misma operación en la suya. Su tamaño va a escala del dinero que has apartado para copiar. Se cierra cuando el líder cierra la suya, cuando la cierras tú o cuando dejas de copiar.
¿Qué es una cuenta de copy trading?
Una cuenta de copy trading es una cuenta de trading normal, conectada a la cuenta de otro trader con el software de copia del proveedor. El dinero sigue a tu nombre, y el trader copiado no puede retirarlo.
¿Qué es una cuenta gestionada?
Una cuenta gestionada te permite ceder a otra persona la autoridad para operar con tu dinero. En forex, dos tipos habituales son las cuentas PAMM y MAM. Una PAMM agrupa el dinero de los inversores, mientras que una MAM conecta cuentas separadas a un solo gestor. Para una sociedad de la UE o del Reino Unido, gestionar las inversiones de otras personas es una actividad regulada (informe de supervisión de ESMA, FCA).
¿Es legal el copy trading?
El copy trading es legal en una sociedad regulada en la UE o en el Reino Unido, siempre que esa sociedad tenga autorización para ofrecerlo. Tanto ESMA como la FCA tratan la copia automática como gestión de carteras, así que la empresa necesita permiso para ese servicio (informe de supervisión de ESMA, FCA). Una sociedad global sigue las normas del país donde tiene su licencia.
¿Es rentable el copy trading?
El copy trading te puede hacer ganar o perder dinero, y no hay ninguna cifra publicada que muestre que a quienes copian les va mejor que a otros traders minoristas. Corres el mismo riesgo de mercado que el trader al que copias, y además pagas costes de trading y a menudo una comisión de rendimiento. Un buen historial no es ninguna promesa de resultados futuros.
Fuentes
Los documentos originales que cita esta página, en el orden en que aparecen por primera vez.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- Financial Conduct Authority, FCA
- Supervisory briefing on supervisory expectations in relation to firms offering copy trading services (ESMA35-42-1428), ESMA, 2023-03-30
- Copy trading, FCA
- ESMA provides guidance for supervision of copy trading services, ESMA, 2023-03-30
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27