تداول المؤشرات بعقود الفروقات: كيف تعمل عقود مؤشرات الأسهم

ما الذي يتبعه عقد فروقات المؤشر

عقد فروقات المؤشر يتبع السعر الذي يحسبه مزودك لمؤشر أسهم. وفي أغلب الأحيان يبدأ المزود من عقد الشهر الأقرب على ذلك المؤشر. وعقد الشهر الأقرب هو العقد الآجل الذي ينتهي قبل غيره. ثم يعدّل المزود السعر بحسب الفائدة والتوزيعات بين اليوم وتاريخ انتهاء العقد الآجل، لذلك يتبع عقد الفروقات المؤشر النقدي ما دامت السوق مفتوحة.

يواصل مزودك عرض الأسعار حتى حين تكون سوق الأسهم التي تقف خلف المؤشر مغلقة. فيستخدم العقد الآجل حين يكون متداولا، ونموذجه الخاص حين لا يكون كذلك. ولهذا قد يتحرك عقد فروقات المؤشر خلال الليل بينما الأسهم المكونة للمؤشر لا تُتداول إطلاقا.

مواصفات العقد لدى مزودك تخبرك بالمؤشر الذي يتبعه العقد، وبمضاعِفه، أي المبلغ الذي تساويه نقطة واحدة من المؤشر. وتذكر أيضا ساعات التداول وقواعد الانتهاء. وحتى على المؤشر نفسه، قد يختلف عقدا مزودين في الأمور الثلاثة الأخرى.

مثل كل عقد فروقات، يُتداول عقد فروقات المؤشر خارج البورصة، أي مباشرة مع مزودك وليس في بورصة. لذلك فإن الطرف المقابل لك، أي الطرف الآخر في صفقتك، هو المزود وليس البورصة التي تُتداول فيها العقود الآجلة (ما هي عقود الفروقات). وأسماء المؤشرات علامات تجارية تملكها الشركات صاحبة المؤشرات. ولهذا السبب يعطي المزودون عقودهم في الغالب أسماء عامة مركّبة من اسم البلد وعدد الشركات في المؤشر.

تعديلات التوزيعات على عقود فروقات المؤشرات

حين تتداول عقد فروقات مؤشر، تعكس تعديلات التوزيعات ما يحدث عندما توزع الشركات المدرجة في المؤشر أرباحا. وتاريخ سقوط الحق في التوزيع لدى الشركة هو أول يوم تنتقل فيه أسهمها دون أن يحصل المشتري على التوزيع التالي. وفي ذلك التاريخ ينخفض المؤشر النقدي بمقدار التوزيع، موزونا بحسب وزن تلك الشركة في المؤشر.

القيمة الحقيقية للمؤشر لم تتغير، ومع ذلك صار السعر أقل. فلو عرض مزودك المؤشر النقدي دون تعديل لذلك، لحصلت مراكز البيع على مكسب لا تستحقه، ولتكبّدت صفقات الشراء خسارة. لذلك يضيف المزود قيمة التوزيع بنقاط المؤشر إلى صفقات الشراء ويخصمها من مراكز البيع، في تاريخ سقوط الحق وقبل افتتاح السوق. أما العقود المبنية على العقود الآجلة فلا تحتاج إلى تعديل، لأن التوزيعات المتوقعة داخلة أصلا في السعر الآجل.

سترى التعديل قيدا نقديا في كشف حسابك. وفي مؤشر يضم شركات كثيرة قد يظهر قيد في معظم أيام موسم التوزيعات، ومركز البيع الذي يبقى مفتوحا طوال ذلك الموسم يدفعها كلها. وتشرح صفحة عقود فروقات الأسهم والعملات المشفرة كيف يعمل ذلك في السهم الواحد.

خطر الفجوة حول الافتتاح

أكبر خطر في الاحتفاظ بعقد فروقات المؤشر هو خطر الفجوة حول الافتتاح. فسوق الأسهم تغلق خلال الليل وفي عطلة نهاية الأسبوع، لكن الأخبار تظل تصل في ذلك الوقت. وإذا حدث شيء والسوق مغلقة، فقد يفتح المؤشر بفارق عدة في المئة عن مستوى إغلاقه.

صحيح أن مزودك يواصل عرض الأسعار خلال الليل من العقود الآجلة، لكن هذه العقود الآجلة تحدث فيها فجوات أيضا حين يُعاد فتحها. ومع ضعف السيولة خلال الليل، يكون عدد المشترين والبائعين الذين تغلق صفقتك أمامهم قليلا. ووقف الخسارة أمر يغلق صفقتك عند سعر محدد. وهذا الأمر يُنفَّذ عند أول سعر متاح على الجانب الآخر من الفجوة (كيف تعمل الصفقة).

فجوات عطلة نهاية الأسبوع هي الأكبر. والسبب أن أخبار يومين تصل دفعة واحدة. وتدخل هذه الفجوات في السعر حين تُعاد العقود الآجلة إلى التداول مساء الأحد. وتوازن صفحة إدارة المخاطر بين الخيارات: صفقة أصغر، أو عدم الاحتفاظ بالصفقة خلال عطلة نهاية الأسبوع أصلا.