TheTraderWiki ne classe pas les courtiers. La comparaison des courtiers montre ce que chacun publie, par ordre alphabétique, et c’est à vous de peser.
L’essentiel
- Un nombre de marchés est un total d’instruments. Il ne dit rien des coûts, de la protection ni de la façon dont vos ordres sont exécutés.
- La société qui ouvre votre compte et son régulateur fixent votre plafond d’effet de levier, votre niveau de clôture forcée sur marge et décident si vous bénéficiez de la protection contre le solde négatif.
- Le coût de vos positions vient du spread, de la commission, du financement de nuit et de la conversion de devises. La durée pendant laquelle vous gardez la position change la part de chacun de ces coûts.
- L’exécution, le slippage et les gaps de prix décident à quel point le prix obtenu est proche de celui que vous vouliez.
- Les conditions du compte, comme la plus petite taille de position, les conditions de retrait et les frais d’inactivité, s’appliquent à chaque marché que vous tradez.
Ce que montre un nombre de marchés, et ce qu’il laisse de côté
Un nombre de marchés montre combien d’instruments un courtier propose, paires de devises, indices, matières premières et CFD sur actions compris. Chaque courtier compte à sa façon, et un même groupe peut annoncer deux totaux différents pour ce que vous pouvez trader. La comparaison des courtiers reprend chaque total tel que le courtier le publie.
Le nombre de marchés laisse de côté ce qui se passe une fois la position ouverte. Deux courtiers qui proposent la même paire de devises peuvent vous offrir un effet de levier différent, facturer un spread et un taux de financement différents, et exécuter votre stop-loss autrement quand le prix fait un saut. Ces conditions touchent votre compte à chaque position. Un marché que vous ne tradez jamais ne vous coûte rien et ne vous rapporte rien.
Les facteurs qui façonnent une position, et où chacun est expliqué
Les facteurs qui pèsent plus sur une position en CFD que le nombre de marchés figurent ci-dessous, avec ce que chacun décide et la page qui l’explique.
| Facteur | Ce qu’il décide | Où il est expliqué |
|---|---|---|
| La société qui ouvre votre compte | Les règles qui s’appliquent à vous | Groupes et régulateurs |
| Effet de levier | La taille de position que votre marge permet d’ouvrir, et la vitesse à laquelle une perte l’épuise | Effet de levier et marge |
| Conditions d’un levier élevé | Si un levier élevé se maintient quand votre solde augmente, et quand le courtier peut le réduire | Comparaison des courtiers |
| Niveau de clôture forcée | Le moment où le courtier ferme vos positions à votre place | Le déroulement d’une position |
| Protection contre le solde négatif | Si vous pouvez perdre plus que votre solde | Groupes et régulateurs |
| Ségrégation des fonds des clients | Si vos dépôts restent séparés de l’argent du courtier en cas de faillite de celui-ci | Choisir un courtier |
| Spread et commission | Ce que vous payez pour ouvrir et clôturer chaque position | Coûts et frais |
| Financement de nuit | Ce que vous payez ou recevez pour chaque nuit où une position reste ouverte | Coûts et frais |
| Exécution et slippage | À quel point le prix obtenu est proche du prix demandé | Choisir un courtier |
| Recotations et qui prend l’autre côté | Si le courtier peut refuser votre ordre et vous proposer un nouveau prix, et s’il prend lui-même l’autre côté de votre position | Choisir un courtier |
| Horaires de trading et gaps | Quand vous pouvez trader, et jusqu’où un prix peut sauter quand vous ne le pouvez pas | Horaires de trading |
| Plus petite taille de position et lots | Si un petit solde peut suivre une règle de risque raisonnable | Pips et lots |
| Conversion de devises | Ce que vous payez quand un marché est coté dans une autre devise | Coûts et frais |
| Conditions de dépôt et de retrait | Comment vous versez de l’argent, et à quelle vitesse et à quel coût vous le récupérez | Choisir un courtier |
| Frais d’inactivité | Ce que le compte coûte quand vous ne tradez pas | Coûts et frais |
| Frais de retrait et de données de marché | Ce que vous payez pour retirer de l’argent, et pour les prix en direct de certaines bourses | Coûts et frais |
| Plateforme et types d’ordres | Les ordres que vous pouvez passer et leur réglage | Types d’ordres |
| Assistance et réclamations | Si vous pouvez joindre l’assistance dans votre langue aux heures où vous tradez, et la voie vers le médiateur | Choisir un courtier |
Protection : la société, l’effet de levier, la clôture forcée et la protection contre le solde négatif
La société qui ouvre votre compte, et son régulateur
Une marque de courtier est en général un groupe de sociétés, et chacune détient un agrément du régulateur de son propre pays. La société qui ouvre votre compte est celle dont les règles s’appliquent à vous, quel que soit le nom de la marque. La plupart des groupes choisissent cette société selon le pays où vous vivez au moment de l’inscription (groupes de courtiers). Chaque société mondiale présentée ici est régulée dans son propre pays. Auprès d’une société mondiale, la protection contre l’effet de levier n’est pas celle d’une société du Royaume-Uni, de l’UE ou d’Australie. Vous avez les protections de cette seule société, quel que soit le nombre de marchés que propose la marque.
Effet de levier
L’effet de levier règle la taille de position que votre marge permet d’ouvrir. Une société agréée dans l’UE ou au Royaume-Uni plafonne un client de détail à 30:1 sur une paire de devises majeure (ESMA, décision (UE) 2018/796 de l’ESMA, PS19/18 de la FCA). Une société mondiale choisit son propre plafond, et la comparaison des courtiers affiche des chiffres allant jusqu’à 500:1. Avec un effet de levier plus élevé, un même mouvement de prix représente une plus grosse part de votre dépôt, dans un sens comme dans l’autre (levier maximum).
Les conditions d’un levier élevé
Un levier élevé s’accompagne souvent de conditions, et elles sont en général plus nombreuses à mesure que le chiffre monte (comparaison des courtiers). Le levier peut baisser de lui-même dès que votre solde dépasse quelques milliers de dollars. Il peut aussi falloir le demander, et le courtier peut refuser. Certaines sociétés publient un tableau par paliers qui montre comment le levier baisse quand une position grossit. Quand une société ne publie rien, vous ne découvrez le comportement du levier que sur une position ouverte (levier par courtier). Un chiffre plus bas peut lui aussi être réduit si le courtier estime que vous utilisez le compte d’une manière que ses conditions n’autorisent pas. Les contrats clients parlent de trading abusif, et c’est le courtier, pas un régulateur, qui décide de ce qui est abusif.
Niveau de clôture forcée
Le niveau de clôture forcée est le point où votre courtier ferme vos positions parce que vos capitaux propres ont trop baissé. Une société régulée dans l’UE ou au Royaume-Uni procède à la clôture forcée quand vos capitaux propres tombent à 50 % de la marge exigée par vos positions ouvertes (décision (UE) 2018/796 de l’ESMA, PS19/18 de la FCA). Une société mondiale fixe ce niveau dans ses propres conditions. Vos positions se ferment au prix du marché du moment, et ce prix est souvent le pire point du mouvement (le déroulement d’une position).
Protection contre le solde négatif
La protection contre le solde négatif veut dire que vous ne pouvez pas perdre plus que l’argent de votre compte. Les clients de détail doivent la recevoir de toute société qui détient un agrément du Royaume-Uni, de l’UE ou d’Australie. Auprès d’une société mondiale, ce que vous obtenez dépend de la société : ce peut être un droit, un geste commercial que la société peut retirer, ou rien du tout (sociétés mondiales). Si un prix fait un gap au-delà de votre stop, cette règle décide qui paie la somme qui dépasse votre solde.
Ségrégation des fonds des clients
La ségrégation des fonds des clients veut dire que vos dépôts sont placés sur des comptes bancaires séparés de l’argent du courtier lui-même. Quand la société qui ouvre votre compte est agréée au Royaume-Uni ou dans l’UE, le courtier ne peut pas toucher à cet argent. Ses créanciers ne peuvent pas non plus le réclamer si le courtier fait faillite. La ségrégation vous protège si le courtier fait faillite, mais pas contre les pertes de trading (choisir un courtier). La promesse d’une société mondiale de garder votre argent à part ne vaut que ce que vaut la surveillance de son propre régulateur. Le contrat d’une société mondiale en particulier prévoit que l’argent cesse d’être des fonds des clients dès qu’il sert de marge. Selon ce contrat, vous seriez un créancier ordinaire si la société faisait faillite (sociétés mondiales).
Coûts : spread, commission, financement et conversion
Spread et commission
Le spread est l’écart entre le prix d’achat et le prix de vente, et vous le payez en entier sur chaque position complète. Certains courtiers ne se rémunèrent que par le spread. D’autres facturent en plus une commission et offrent en échange un spread plus étroit, si bien que la seule comparaison honnête se fait tout compris (types de comptes). Le spread affiché dans la publicité est le meilleur cas. Les spreads s’élargissent à l’ouverture du marché, autour des publications de données et pendant la nuit (coûts et frais).
Financement de nuit
Le financement de nuit, souvent appelé swap, est facturé sur toute position encore ouverte à l’heure limite quotidienne du courtier. Il se calcule sur la taille totale de la position, et non sur votre marge, et une nuit par semaine porte trois nuits de frais pour couvrir le week-end (coûts et frais). Sur une position gardée plusieurs semaines, le financement peut coûter plus que le spread. La comparaison tout compris met côte à côte une position d’une journée et une position gardée six semaines.
Conversion de devises
La conversion de devises s’applique quand un marché est coté dans une autre devise que celle de votre compte. Le courtier convertit votre gain ou votre perte dans la devise du compte à son propre taux, avec une majoration. Il fait parfois de même pour votre marge. Ce coût est l’un des plus difficiles à repérer (coûts et frais). Plus vos marchés sont cotés dans d’autres devises, plus souvent vous le payez.
Exécution, slippage, horaires de trading et gaps
L’exécution, c’est la façon dont un courtier exécute vos ordres. Sa politique d’exécution vous dit si vous obtiendrez le prix demandé ou le prochain prix disponible. Le slippage est l’écart entre ces deux prix. La politique indique aussi si un meilleur prix vous revient ou si le courtier le garde (le déroulement d’une position). Une société agréée au Royaume-Uni ou dans l’UE doit publier cette politique, et une société mondiale suit les règles de son propre régulateur (choisir un courtier).
Les horaires de trading décident quand vous pouvez trader, et les gaps de prix décident de ce qui arrive à vos ordres quand vous ne le pouvez pas. Un CFD suit les horaires de son marché sous-jacent. Quand une nouvelle tombe pendant qu’un marché est fermé, le premier prix à l’ouverture peut être loin de la dernière clôture. Un stop-loss s’exécute alors au premier prix disponible, et ce danger s’appelle le risque de gap (horaires de trading, ordres stop-loss). Les spreads s’élargissent aussi autour du rollover quotidien, quand peu de banques cotent des prix.
La politique d’exécution indique aussi quand le courtier fait une recotation, c’est-à-dire qu’il refuse votre ordre et vous propose un nouveau prix (le déroulement d’une position). Elle précise si le courtier prend lui-même l’autre côté de vos positions ou transmet vos ordres à une autre entreprise (choisir un courtier). Un courtier qui prend l’autre côté et fixe ses propres prix d’achat et de vente s’appelle un teneur de marché (market maker).
Les conditions du compte qui s’appliquent à chaque marché
Les conditions du compte s’appliquent quel que soit le marché que vous tradez, et elles touchent donc chacune de vos positions.
- Plus petite taille de position et lots
- La plus petite taille de position décide si un petit solde peut suivre une règle de risque raisonnable. Un compte qui n’autorise que de grosses positions oblige un petit solde à risquer trop sur chacune (pips et lots, types de comptes).
- Conditions de dépôt et de retrait
- Les documents du courtier indiquent les moyens de paiement, le délai de traitement, les éventuels frais et les éventuelles conditions, comme retirer vers le moyen utilisé pour le dépôt. Un petit retrait dès le début les met tous à l’épreuve (choisir un courtier). Les moyens de paiement locaux de votre pays qu’un courtier accepte varient aussi d’un courtier à l’autre.
- Frais d’inactivité
- Les frais d’inactivité sont une somme mensuelle prélevée sur un compte où vous n’avez pas tradé pendant une période donnée. Ils sont pris sur votre solde jusqu’à ce qu’il tombe à zéro ou que vous repreniez le trading (coûts et frais).
- Frais de retrait
- Les frais de retrait sont une somme facturée quand vous sortez de l’argent de votre compte. Certains courtiers les offrent pour un nombre fixe de retraits par mois, d’autres au-dessus d’un montant minimum. Parfois, c’est le moyen de paiement qui facture ces frais, et non le courtier (coûts et frais).
- Frais de données de marché
- Les frais de données de marché sont une somme facturée pour les prix en direct de certaines bourses. Vous les rencontrerez le plus souvent sur les CFD sur actions. Certains courtiers les suppriment si vous tradez un volume minimum (coûts et frais).
- Plateforme et types d’ordres
- La plateforme décide des types d’ordres que vous pouvez passer, par exemple les ordres à cours limité et les stops suiveurs, et de la façon dont le courtier les a réglés. Un compte démo vous permet de vérifier les deux avant de déposer (plateformes de trading).
- Assistance et réclamations
- L’assistance et les réclamations font partie de chaque compte, quel que soit le marché que vous tradez. Vérifiez si vous pouvez joindre l’assistance dans votre langue aux heures où vous tradez. Les conditions du courtier et la page réclamations du régulateur indiquent la voie vers le médiateur (choisir un courtier).
Avertissement sur les risques
De bonnes conditions ne changent pas ce que fait un CFD
De bonnes conditions ne changent pas ce que fait une position à effet de levier. Un spread étroit, un financement bas et une politique d’exécution soignée rendent chaque position moins chère, mais le risque du produit reste le même. En 2018, l’ESMA a rapporté les constats des régulateurs nationaux : entre 74 % et 89 % des comptes de particuliers perdaient de l’argent (communiqué de presse de l’ESMA, 27 mars 2018).
Questions sur la façon de juger un courtier au-delà de ses marchés
La plupart des questions sur la façon de juger un courtier au-delà de ses marchés demandent si plus de marchés, c’est mieux, et quel facteur compte le plus.
Un courtier qui propose plus de marchés est-il meilleur ?
Un courtier qui propose plus de marchés n’est pas meilleur pour vous à cause de ce nombre. Ce qui compte davantage, ce sont les conditions sur les marchés que vous tradez : l’effet de levier, le spread et la commission, le financement de nuit, l’exécution et la protection de la société qui ouvre votre compte. Un marché que vous ne tradez jamais n’ajoute rien à vos résultats.
Quel facteur compte le plus ?
Le facteur qui compte le plus dépend de votre façon de trader. Sur une position gardée plusieurs semaines, le financement de nuit peut coûter plus que le spread et la commission réunis. Sur une position d’une journée, ces deux-là représentent tout le coût (coûts et frais). Une position gardée pendant un week-end porte aussi un risque de gap, car le premier prix après le week-end peut être loin de la dernière clôture (horaires de trading). L’agrément de la société qui ouvre votre compte passe avant tout cela (choisir un courtier).
Où voir ces conditions pour chaque courtier ?
Les conditions de chaque courtier figurent dans la comparaison des courtiers, par ordre alphabétique, et sur sa page, telles que le courtier les publie. Si un courtier ne publie pas un chiffre, la page le dit clairement. La comparaison des courtiers ne classe pas les courtiers, et c’est donc à vous de décider comment les peser.
Sources
Les documents originaux cités sur cette page, dans l’ordre de leur première apparition.
- European Securities and Markets Authority, ESMA
- ESMA Decision (EU) 2018/796 of 22 May 2018 to temporarily restrict contracts for differences in the Union, Official Journal of the European Union (EUR-Lex), 2018-05-22
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients, FCA, 2019-07-01
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors, ESMA, 2018-03-27